СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по праву и юриспруденции, автор работы: Салибаева, Нигина Алиджановна, кандидата юридических наук
Введение
ГЛАВА I. Понятие и особенности защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг
§1.1. Понятие инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.
§ 1.2 Понятие защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.
§ 1.3. Особенности защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.
ГЛАВА II. Формы и способы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг
§ 2.1. Формы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.
§ 2.2. Способы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.
ГЛАВА III. Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг в международном частном праве
§ 3.1. Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг в зарубежных странах.
§3.2. Соотношение защиты прав инвесторов международными договорами и законодательством РТ.
ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по теме "Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг в Республике Таджикистан"
Актуальность темы исследования. Переход на рыночные отношения, обуславливает пересмотр сложившихся социальных ценностей и адекватной их правовой оценки. «.Развитие рыночных отношений способствует возникновению всё новых и новых отношений, которые не урегулированы, а необходимость их упорядочения диктуется складывающимися интересами экономического оборота.»1. Соответственно, изучение этих отношений с научной точки зрения, является необходимым для определения целесообразности их правового регулирования. «Законодательное закрепление тех или иных общественных отношений, обуславливаемых общественными потребностями, есть результат осознания этих ценностей законодателем, а также их перевод на язык права».2 В юридической литературе отмечалось, что правовые нормы необходимы «для защиты от саморазрушения, самораспада, вызываемого не только внешними, но и внутрисистемными факторами, собственной противоречивостью природы системы, её имманентным особенностям».
Развитие экономики обуславливает мобилизацию внутренних инвестиционных ресурсов. Население представляет собой значительный слой потенциальных инвесторов. Мобилизация и привлечение в экономику даже части накоплений населения позволили бы провести реструктурирование многих отечественных предприятий. Кроме того, рост внутренних инвестиций в стране важен и для привлечения иностранных инвесторов. Для обеспечения финансирования реконструкции экономики невозможно полагаться только на бюджетную систему и банковский сектор. Необходима активная и целенаправленная политика государства в отношении развития рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг является одним из наиболее регламентированных рынков в мире. Сложность отношений на рынке, его масштабность, присущий рынку риск, интересы безопасности его участников обусловливают необходимость принятия адекватных стандартов и правил
1 См.: Менглиев Ш.М.: Проблемы создания правовых основ договорного регулирования отношений в гражданском праве // «Государство и право»- Д., 2000, № 3 - С. 19
2 Менглиев Ш.М.: Совершенствование законодательства о возмещении морального вреда // «Государство и право»- Д., 1998, № 1 - С.28.
3 Плахов В.Д.: Социальные нормы. Филосовские обоснования общей теории. - М.: «Юристь», 1995 - С. 48. работы на рынке, а также привлечения к вопросам регулирования различных государственных органов и саморегулируемых организаций.
В мире самой распространенной формой инвестиционной деятельности юридических и физических лиц является вложение свободных средств в ценные бумаги. Деятельность, связанная с вложением капитала безусловно требует законодательно оформленного института защиты прав и интересов субъекта данной деятельности, в частности инвесторов. На рынке ценных бумаг (далее РЦБ) больше всего встречаются нарушения прав и интересов инвесторов. Зачастую действующее законодательство не содержит легального определения защиты прав инвесторов на РЦБ, вызванное не выработанностью наукой данного института в более или менее приемлемом виде.
В отечественной науке институт защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг новый, исследованию которого до настоящего времени не было уделено должного внимания. В экономической и юридической литературе обращалось внимание таким понятиям, как «рынок ценных бумаг», «ценные бумаги», «инвестиционная деятельность», «защита субъективных прав» и т.д. В то же время до сих пор не проведено обстоятельного правового анализа законодательства РТ, касающегося защиты прав инвесторов на РЦБ, с точки зрения его юридической достаточности, внутренней структуры, механизма реализации норм и т.д.
Развитие отечественного рынка ценных бумаг и законодательства, призванного обеспечить экономические интересы Таджикистана, должно быть подкреплено наличием правовых механизмов, которые позволят реализовать эти интересы с наибольшей эффективностью. Развитие РЦБ невозможно без привлечения инвесторов, которое может быть достигнуто при помощи правовых механизмов, позволяющих защитить на отечественном рынке права и интересы инвесторов. Необходим также правовой механизм защиты отечественного инвестора от возможных неблагоприятных последствий, связанных с необходимостью применения национального законодательства к правоотношениям, осложненным присутствием иностранного элемента. Это позволяет утверждать, что обеспечение защиты прав и интересов инвесторов является одним из важных вопросов, тесно связанных с повышением инвестиционной активности на
РЦБ в нынешних условиях. Особая острота этой проблемы в Таджикистане позволяет говорить об актуальности данной проблемы и необходимости всестороннего научного исследования.
Сегодня наша республика находится на этапе становления рынка ценных бумаг. Разработана и утверждена Программа развития рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан. В соответствии с которой одной из основных целей является создание эффективного механизма привлечения инвестиций.
Формирование отечественного РЦБ требует повышения гарантий прав собственности инвесторов на ценные бумаги, включая обеспечение их надежного хранения, оперативный доступ и перерегистрацию прав собственности с минимальным риском для владельцев. Решение этой проблемы является важным условием обеспечения его привлекательности для всех категорий национальных и иностранных инвесторов, формирования необходимых условий для стимулирования накоплений и трансформации сбережений в инвестиции. В связи с этим, первоочередную важность приобретает привлечение инвестиций посредством рынка ценных бумаг, что невозможно без эффективной системы защиты.
К сожалению правовые механизмы защиты, установленные действующим законодательством не в полной мере соответствуют современным потребностям. Правовой статус инвесторов и других участников рынка ценных бумаг в законе РТ «О ценных бумагах и фондовых биржах» остается неопределенным. Весьма важными являются вопросы, связанные с определением прав и обязанностей профессиональных участников РЦБ, эмитентов и уполномоченного государственного органа по регулированию РЦБ. Это в свою очередь обуславливает нарушение прав и интересов инвесторов на РЦБ. Для эффективного и стабильного развития рынка ценных бумаг необходимо взвешенное регулирование отношений, обеспечивающие права и интересы всех участников рынка ценных бумаг. Это требует кардинального пересмотра законодательства с тем, чтобы обеспечить соблюдение прав и законных интересов участников РЦБ, а при необходимости эффективной защиты. Не менее актуальным представляется и устранение противоречий между отдельными законодательными актами Республики Таджикистан и Гражданским кодексом. В этой связи представляется небесполезным анализ практики других стран в данной области, а также регулярное обобщение судебной и административной практики. Опыт, приобретенный в результате длительного функционирования рынков ценных бумаг развитых стран, поможет избежать ошибок, которые не очевидны при существующем уровне развития отечественного рынка, но могут проявиться впоследствии.
Существенным является развитие правовых механизмов защиты инвесторов саморегулируемыми организациями. Именно этот и многие другие факторы (прозрачность рынка, система раскрытия информации) являются существенными и решающими для понимания основных проблем как в области защиты прав инвесторов, так и для оценки перспектив становления отечественной модели рынка ценных бумаг.
Вышеуказанные факторы определяют актуальность проведения научного исследования проблем защиты прав инвесторов, с целью выработки рекомендаций для совершенствования законодательных актов в РТ, определяющие суть инвестиций на РЦБ, формы и условия инвестиций, правовой статус инвесторов и других участников защиты прав в случае их нарушения.
Предмет исследования. Предметом исследования является определение понятия защиты прав инвесторов на РЦБ, отличительные её особенности от института защиты прав вообще, формы и способы защиты, которые непосредственно могут быть применены при защите прав инвесторов, а также совокупность правовых, экономических, организационных отношений, возникающих на РЦБ, связанных с защитой прав инвесторов.
Цель и задачи диссертационного исследования. Целью данного диссертационного исследования является определение защиты прав и интересов инвесторов на РЦБ, исследование разнообразных механизмов защиты, как выработанных, так и невыработанных с научной точки зрения, а также разработка основ нормативно-правового обеспечения защиты прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.
В рамках поставленной цели необходимо решение следующих задач: 1. Исследование основных особенностей защиты прав и интересов инвесторов на РЦБ.
2. Обоснование и выбор форм и способов защиты с точки зрения надежности и эффективности обеспечения прав и интересов инвесторов на РЦБ.
3. Разработка практических рекомендаций по обеспечению защиты прав и интересов инвесторов за счет развития института саморегулируемых организаций, которая становится эффективной неюрисдикционной формой защиты прав инвесторов. Целью создания и деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников РЦБ является самостоятельное регулирование отношений между профессиональными участниками РЦБ и их клиентами, а также защита их и инвесторов. Мировая практика показывает, что защита осуществляемая общественными (саморегулируемыми) организациями является одной из эффективных форм и способов защиты прав и интересов инвесторов на РЦБ. Процедура и механизмы защиты определяются и разрабатываются саморегулируемыми организациями на основании законодательных актов, закрепляющих такое право. В качестве таких механизмов является создание саморегулируемыми организациями компенсационных и иных фондов, основной целью которых является возмещение понесённого инвесторами ущерба, повышение доверия инвесторов к вложениям в ценные бумаги и другое.
4. Анализ нормативно-правовой базы, регулирующей рынок ценных бумаг и инвестиционную деятельность, направленный на обеспечение защиты прав и интересов инвесторов вообще, и на РЦБ - в частности, а также определения соответствия их нормам международных договоров.
5. Разработка предложений по совершенствованию законодательства в исследуемой области.
Теоретическая и методологическая основы исследования. Научной разработки отдельных аспектов этой проблемы касались специалисты в области гражданского, предпринимательского, финансового и банковского права, международного частного права. Существуют лишь отдельные монографии отечественных и зарубежных учёных, публикации в периодической печати, материалы ряда научно-практических конференций и семинаров, посвященных данной проблематике. Однако комплексное научное исследование в целом не проводилось. Это подтверждает то, что теоретическая разработка проблем защиты прав инвесторов продолжает оставаться актуальным исследовательским направлением.
Теоретическую базу диссертации составляют труды отечественных и зарубежных учёных: М.М. Агаркова, В.К.Андреева, А. Асильбекова, С.К. Асантеса, С.Н. Братуся, Ю.Г. Басина, М.М. Богуславского, М.И. Брагинского, А.П. Вершинина, В.П.Грибанова, Н.Г. Дорониной, П. Жюйара, Д. Карро, Ф.С. Карагусова, К. Калво, Р. Книпера, Л. Лунца, Лоренса Дж. Гитмана, H.H. Марышевой, Ш.М. Менглиева, Майкла Д. Джонка, И. Новицкого, Т.Н. Нешатаевой, В.А. Ойгензихта, Б.И. Пугинского, Г.Я. Стоякина, А.П. Сергеева, Дж. Смита, H.H. Тарусиной, М.К Треушникова, Ю.К. Толстого, А. Фердросса, Д.М. Чечота, В.М. Шумилова и др.
Обоснования теоретических положений и аргументация выводов осуществлялась на основе общепризнанных принципов сочетания исторического и логического, общего и частного. Проводились исследования и анализ фактических материалов (статистических данных, программ, аналитических исследований и прогнозов), материалов конференций и семинаров, статей в научных сборниках и периодической печати. Реализация поставленных в работе задач потребовала применения диалектико-материалистического, аналитического, исторического, сравнительно-правового, формально-юридического, статистического и других методов.
При проведении исследования непосредственно проводился: анализ нормативно-правовых документов как отечественных, так и зарубежных; изучение с целью выявления проблем опыта деятельности инвесторов; ознакомление с научными работами, материалами исследований и участие в подготовке публикаций; изучение судебной практики; изучение деятельности уполномоченного государственного органа по регулированию РЦБ, путём изучения нормативно-правовой документации и опыта работы; изучение освещения исследуемой темы в сети Интернет.
Научная новизна работы и положения, выносимые на защиту: Научная новизна работы заключается в том, что в нем впервые в отечественной науке предпринимается попытка комплексного исследования проблем защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг Республики Таджикистан.
В результате проведённого исследования автором выносятся на защиту следующие основные положения:
- Обоснование специфических особенностей защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг, в зависимости от сферы применения, кругом субъектов, режимом предоставляемым инвесторам, формами и способами защиты и т.д.
- Выявление обуславливающих факторов, сдерживающих вложение как иностранных, так и отечественных инвестиций на РЦБ, связанные: с незначительным сроком существования РЦБ; слабой нормативно-правовой базой, несоответствующей требованиям рынка; не совершенствованием способов и механизмов защиты прав и законных интересов участников РЦБ; необходимостью создания эффективной правовой базы, регулирующей отношения, связанные с вложением капитала.
- Обоснование и определение защиты прав инвесторов на РЦБ в широком и узком значении. Раскрытие содержания и степень взаимосвязи международных механизмов защиты прав инвесторов с национальным, с приоритетом международных механизмов защиты. Предпринимается попытка раскрыть содержание защиты прав инвесторов на РЦБ в широком и узком значении, а также норм и принципов, направленных на предотвращение нарушений прав и законных интересов инвесторов на РЦБ.
- Анализируется осуществление инвестором своего права на защиту от неправомерных действий эмитентов, профессиональных участников РЦБ, государственных органов и их должностных лиц, а также использование предусмотренным законодательством всех форм, средств и способов защиты для восстановления своего нарушенного или оспоренного права.
- Всесторонняя аргументация предложения о разработке и принятия Закона РТ «О защите прав и интересов инвесторов на РЦБ», связанная: с недостаточной правовой урегулированностью вопросов защиты прав и интересов инвесторов на РЦБ и неопределённостью механизмов осуществления защиты.
- Обоснование предложения о формировании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг, посредством усиления роли специального государственного органа по рынку ценных бумаг, призванных обеспечить эффективную защиту прав и охраняемых законом интересов инвесторов на РЦБ.
- Выявление роли и места саморегулируемых организаций - как неюрисдикционных форм защиты, их роли в локальном нормотворчестве, а также в создании более гибких процедур рассмотрения жалоб и заявлений граждан-инвесторов, оперативного вмешательства при выявлении правонарушений. В этих целях обосновываются предложения о необходимости определения их правового положения в Законе РТ «О ценных бумагах и фондовых биржах».
- Формулируются и аргументируются предложения о внесении изменений и дополнений в действующее законодательные акты РТ, регулирующие отношения в связи с инвестициями в форме ценных бумаг в РТ.
- Обоснование специфической особенности применимости отдельных способов защиты, предусмотренных в ст.12 ГК РТ и выработка предложений по установлению новых специфических способов защиты.
Раскрытие сущности и эффективности международных частноправовых механизмов регулирования защиты прав и законных интересов инвесторов на РЦБ тесно связанных с позициями государства относительно допуска инвестора на национальный РЦБ, выражающееся в предоставлении или не предоставлении льгот и гарантий для инвесторов, разработки и принятии программ, направленных на развитие РЦБ, где чаще всего предусматривается поэтапное принятие мер, направленных на защиту прав и законных интересов инвесторов.
- Определение соотношения законодательства РТ, о защите прав и интересов инвесторов с нормами международных договоров, приоритет последних, их приемлемость и эффективность, исходя из которых выработка предложений по внесению изменений и в нормативно-правовые акты нашей страны, приведение их в соответствие с международно-правовыми нормами, к которым Республика Таджикистан присоединилась либо планирует присоединиться, так и практикой применения указанного закона.
Практическая значимость проведённого научного исследования. Практическая значимость работы заключается в обосновании предложений по совершенствованию законодательства о защите прав инвесторов на РЦБ
Республики Таджикистан. Результаты проделанной работы непосредственно могут быть использованы в правотворческой и в правоприменительной деятельности, при толковании действующего законодательства. Материалы диссертации могут послужить базой для дальнейших исследований в данной области и использованы в учебном процессе, а также для чтения специальных курсов.
Апробация результатов исследования. Основные положения настоящего исследования обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры международного права Таджикского Государственного Национального университета.
Основные положения диссертации опубликованы в ряде научных изданий, а также представлены в виде научных докладов и сообщений на научно-практических конференциях и семинарах:
К вопросу о защите прав инвесторов // Научно-теоретическая конференция, посвященная 10 летию независимости Республики Таджикистан - Душанбе, ТГНУ, 2001; Государственное регулирование защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: сравнительный анализ // Научно-теоретическая конференция - Душанбе, ТГНУ, 2002 ; Компенсационные фонды - как неюрисдикционная форма защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг // Научно-теоретическая конференция «Человек и вода история развития, настоящее и будущее». -Душанбе, ТГНУ, 2003; Правовые основы инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг // Круглый стол «Развитие законодательства Республики Таджикистан о рынке ценных бумаг». - Душанбе, 2003; Обзор текущего режима лицензирования в Таджикистане // Круглый стол «Реформирование системы лицензирования в Таджикистане». - Душанбе, 2003; Анализ инвестиционного законодательства РТ // Семинар - открытая лекция «Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Республике Таджикистан» - Душанбе, 2003
Структура диссертации. Представленная к защите диссертационная работа "Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг" состоит из введения, трех глав, семи параграфов, заключения, списка использованных источников.
ВЫВОД ДИССЕРТАЦИИ по специальности "Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право", Салибаева, Нигина Алиджановна, Душанбе
Заключение
В Республике Таджикистан наметилась тенденция к развитию рынка ценных бумаг. «.Развитие рынка ценных бумаг является основополагающим фактором, определяющим перспективы долгосрочных инвестиций в экономику страны. Привлечение иностранных инвестиций должно происходить также путём интеграции экономических структур страны в систему международных финансовых рисков». Для реализации данной программы, необходимо совершенствование законодательства о защите прав инвесторов, которое включает в себя: а) создание реально работающих правовых норм, которые эффективно могут использоваться инвесторами и другими участниками рынка, применяться регуляторами рынка, судами и другими правоохранительными органами; б) создание эффективных механизмов реализации существующих правовых норм; в) создания в перспективе целого комплекса правовых норм по защите прав инвесторов как необходимого условия привлечения инвестиций; г) защита прав инвесторов должна обеспечиваться путём создания чёткой и системной правовой базы финансового и фондового рынков Таджикистана; д) разработать законодательные акты о коллективных инвестициях и новых типах финансовых инструментов (например, негосударственные пенсионные фонды), а также нормы, регулирующие раскрытие информации, правила передачи прав на ценные бумаги и расчётов по сделкам с ценными бумагами.
Защиту прав инвесторов на РЦБ следует понимать в широком и узком значении. В широком значении защита прав инвесторов на РЦБ подразумевает как международные механизмы защиты прав инвесторов, так и национальные, где приоритет отдаётся международным механизмам защиты. В узком смысле под защитой прав инвесторов на РЦБ понимается предусмотренная внутренним правом государства совокупность норм и принципов, направленных на предотвращение нарушений прав и законных интересов инвесторов на РЦБ.
Защита прав и законных интересов инвесторов на РЦБ -предусмотренная законодательством, возможность инвестором
270 Программа развития рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан. Утверждена постановлением правительства PT от 10 июня 2000 г. №258. Ш-2/ осуществления своего права на защиту от неправомерных действий эмитентов, профессиональных участников РЦБ, государственных органов и их должностных лиц, а также использование предусмотренным законодательством форм, средств и способов защиты для восстановления своего нарушенного или оспоренного права. К числу особенностей защиты прав и интересов инвесторов на РЦБ относятся: во - первых, комплекс характерных норм материального и процессуального права, закрепляющих правовые возможности инвестора и устанавливающих основания её применения; во - вторых - определённость субъектов, уполномоченных на её применение; в- третьих - субъекты защиты прав и интересов инвесторов и их материально - правовые и процессуальные права по отношению к которым применяется правоохранительные меры; в четвёртых - режим предоставляемый инвесторам; в - пятых: формы, способы и средства защиты прав и интересов инвесторов на РЦБ.
Обосновывается необходимость разработки и принятия Закона РТ «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг», который позволит: а) получить доверие инвесторов к РЦБ Таджикистана; б) установить условия предоставления профессиональными участниками услуг инвесторам, не являющимся профессиональными участниками; в) создать дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на рынке ценных бумаг; г) предусмотреть дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов на рынке ценных бумаг; д) дополнительные меры по защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов и др.
В связи с вышеизложенным предлагается предусмотреть в законе:
- Наделение регуляторов рынка чёткими полномочиями по применению санкций к нарушителям законодательства, в частности: «Уполномоченный орган по рынку ценных бумаг является органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков». Наделить его правом на самостоятельное наложение административных санкций по отношению к участникам рынка ценных бумаг нарушающих предписания законодательства о рынке ценных бумаг, обращаться в суд с требованием в защиту государственных и общественных интересов и охраняемых законом прав и интересов инвесторов». Для привлечения инвестиций, повышения доверия инвесторов и обеспечения защиты прав инвесторов на РЦБ, на наш взгляд, представляется целесообразным внести дополнения в в ст. 3 Закона РТ «О государственной пошлине» от 6 января 1992 года, предусмотрев льготы для уполномоченного органа по регулированию РЦБ, дополнив пунктом следующего содержания: «истцы - уполномоченный орган по регулированию РЦБ по искам и заявлениям в защиту государственных и общественных интересов и охраняемых законом прав и интересов инвесторов, а также о признании сделок с ценными бумагами недействительными», а также льготы для инвесторов, чьи права нарушаются в следствии содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной или вводящей в заблуждение инвестора информации.
- В целях защиты прав и интересов инвесторов от неправомерных действий профессиональных участников рынка ценных бумаг, предусмотреть в законе норму: «Условия заключаемых с инвесторами договоров, которые ограничивают права инвесторов по сравнению с правами, предусмотренными законодательством Республики Таджикистан о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, являются ничтожными. Нарушение профессиональным участником данного положения является основанием для аннулирования или приостановления действия его лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и (или) наложения штрафа».
Определить в законе перечень информации, которую профессиональный участник РЦБ обязан предоставлять инвестору по его требованию. Предлагается закрепить следующее: «Профессиональный участник, предлагающий инвестору услуги на рынке ценных бумаг, обязан по требованию инвестора предоставить ему следующие документы и информацию: копию лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; копию документа о государственной регистрации профессионального участника в качестве юридического лица или индивидуального предпринимателя; сведения об органе, выдавшем лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (его наименование, адрес и телефоны); сведения об уставном капитале, о размере собственных средств профессионального участника и его резервном фонде».
- Закрепить ответственность профессионального участника РЦБ в период всего срока обращения ценных бумаг, вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации. Предлагается предусмотреть следующее: «Лица, подписавшие проспект эмиссии ценных бумаг, несут солидарно субсидиарную ответственность за ущерб, причиненный эмитентом инвестору вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации».
- Закрепить ответственность аудиторов, независимых оценщиков перед инвестором в случае подписания ими проспекта эмиссии, содержащей недостоверную или вводящую в заблуждении инвестора информацию, путём возмещения убытков, изложив в следующей редакции: «Независимый оценщик и аудитор, подписавшие проспект эмиссии ценных бумаг, несут солидарно с иными лицами, подписавшими проспект эмиссии ценных бумаг ответственность за ущерб, причиненный инвестору эмитентом вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации и подтвержденной ими».
- Чёткое определение в законодательстве оснований для частных исков инвесторов и установление эффективных механизмов защиты - групповых исков, стимулирующих инвесторов к самостоятельной защите своих прав. На наш взгляд представляется правильным утверждения в научной литературе о ряде преимуществ групповых исков, которые позволяют обеспечить: одновременную защиту как публично-правового интереса, так и частноправовых интересов, возмещая убытки конкретных граждан, права которых были нарушены ответчиком; рассмотрение всех требований потерпевших в одном процессе; процедуру оповещения, позволяющую собрать воедино в одном процессе всех инвесторов, имеющих одинаковые требования к одному и тому же ответчику; исполнение решения, производящееся в отношении всех участников группы одновременно, исключающее случаи, когда первым взыскателям достаётся всё присуждённое, а последующим- ничего.271
- В целях обеспечения выплаты компенсаций инвесторам предусмотреть создание общественно-государственного фонда в форме некоммерческой организация, определив его основные цели. За основу, на наш взгляд, целесообразнее взять примеры законодательного урегулирования данного института в законодательстве некоторых странах СНГ.
- Предусмотреть возможность инвестора-физического лица на получение компенсации за возмещении морального вреда от неправомерных действий профессиональных участников РЦБ.
Вносятся конкретные предложения о внесение изменений и дополнений в Закон РТ «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 10 марта 1992 года, страдающий рядом существенных недостатков, которые выражаются в следующем: во-первых - в чрезвычайной декларативности многих его положений; во-вторых в не соответствии современным требованиям; в-третьих в отсутствии необходимых защитительных мер для инвесторов, исходя из которых:
- Предлагается предусмотреть в вышеназванном законе отдельную статью «Субъекты рынка ценных бумаг» которыми являются: инвесторы, эмитенты, профессиональные участники рынка ценных бумаг, саморегулируемые организации.
- В ст.2 «Основные термины и понятия» дать определение саморегулируемой организации: «Под саморегулируемой организацией понимается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, функционирующее на принципах некоммерческой организации, учреждённая с целью обеспечения условий профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг». На наш взгляд, помимо государственного регулирования РЦБ уполномоченным органом, важным элементом системы регулирования должны стать саморегулируемые
271 См: Аболонин Г.О.: Автореферат дис. канд. юрид. наук.- Екатеренбург, 1999. - С. 24. организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО). Предлагаем предусмотреть отдельную статью: «Правовое положение саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг», определив, что «Организация, созданная более 10 профессиональными участниками рынка ценных бумаг, приобретает статус саморегулируемой организации на основании разрешения, выданного государственным органом по регулированию рынка ценных бумаг.
- Для цели эффективной защиты прав инвесторов предоставить право саморегулируемым организациям создавать специальный компенсационный фонд, устав которого должен содержать: «наименование фонда, включающее слово "фонд"; сведения о цели фонда; указания об органах фонда, в том числе о попечительском совете, осуществляющем надзор за деятельностью фонда; порядке назначения должностных лиц фонда и их освобождения; месте нахождения фонда; судьбе имущества фонда в случае его ликвидации, порядке внесения изменений и дополнений Устава».
- Предусмотреть в законе возможность использования аудиторских услуг каждым инвестором (проводить аудиторскую проверку финансово-хозяйственной деятельности эмитента по инициативе одного из учредителей этой организации), в том числе и за счёт средств эмитента. Учитывая тот факт, что аудиторская организация является независимой и несёт ответственность за неправильные аудиторские заключения, для инвестора существует реальная возможность получить достоверную информацию о финансово-хозяйственной деятельности эмитента, что позволит избежать неоправданно рискованных вложений средств инвесторов, во время принять решение о продаже акций и т.д.
- Внести дополнения в ст. 44: «Предоставление недостоверной, неполной или вводящей в заблуждение инвестора информации, является основанием для изменения или расторжения договора между инвестором и профессиональным участником РЦБ (эмитентом) по требованию инвестора в порядке предусмотренном гражданским законодательством РТ».
Необходимо предусмотреть в законодательстве самозащиту, как одну из неюрисдикционных форм защиты прав инвесторов, путём законодательного закрепления отдельных способов самозащиты. Одним из способов самозащиты инвестора, предусмотренных в законодательстве некоторых государств СНГ, является блокирование заинтересованными инвесторами решений общих собраний акционеров, влекущих или потенциально предрасположенных повлечь ограничения или нарушения их прав и законных интересов.
Представляется целесообразным разработать законопроект «О внесении изменений и дополнений в Кодекс об административных правонарушениях в РТ», предусматривающий административные санкции за наиболее серьезные нарушения на рынке ценных бумаг, в том числе за нарушение прав инвесторов.
В связи с необходимостью привлечения как иностранных, так и отечественных инвесторов, представляется целесообразным принять единый закон РТ «Об инвестициях», действие которого распространялись бы как на иностранных, так и на отечественных инвесторов.
В РТ отсутствует в ряде случаев механизм реализации международно-правовых норм, а имеющиеся являются не совершенными. Действующее законодательство лишь обозначает в общих чертах некоторые элементы этого механизма. Проблемы обеспечения добросовестного и надлежащего выполнения международных норм, оптимального согласования правотворчества и правоприменения с международными обязательствами требуют более кардинальных решений. «Так называемые коллизии норм международного и внутригосударственного права часто возникают не из-за недобросовестного исполнения международных договоров, а из-за «технической» несогласованности предписаний внутригосударственных законов и норм международного права. Согласование национального права с международным влияет на демократическую направленность всего нормативного массива внутригосударственного законодательства.
Анализ соотношение внутреннего законодательства, касающегося инвестиций и международных правовых норм в данной области свидетельствует о неопределённости во внутреннем законодательстве вопросов определения права, которое необходимо применить при разрешении споров. На наш взгляд в решении данного вопроса, большая роль должна отводиться договорному регулированию. Стороны в договоре должны определить право какого государство будет применяться при рассмотрении и разрешении спора.
В целях обеспечения международно-правовых механизмов защиты прав инвесторов представляется целесообразным:
- присоединение РТ к Вашингтонской конвенция 1965 года о порядке разрешения инвестиционных споров и Конвенции 1985 года об учреждении Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (МАИГ).
- участие в Международной Организации Комиссий по Ценным Бумагам (IOSCO). На наш взгляд, сотрудничество Таджикистана с IOSCO будет способствовать формированию прозрачного и справедливого отечественного рынка ценных бумаг и повышению инвестиционной привлекательности отечественных компаний как для внутренних, так и для иностранных инвесторов. Но для этого прежде всего необходимо: 1. кардинальное изменение системы регулирования рынка; 2. совершенствование законодательной базы в сфере рынка ценных бумаг, отвечающую международным стандартам функционирования РЦБ; 3. внедрение норм корпоративного поведения; и 4. обеспечение механизмов защиты прав и интересов инвесторов.
БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ «Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг в Республике Таджикистан»
1. Конституция РТ от 6 ноября 1994 года
2. Гражданский кодекс РТ от 30 июня 1999 года. Часть 1
3. Гражданский кодекс РТ от 11 декабря 1999 года. Часть 2
4. Хозяйственно-процессуальный кодекс РТ от 4 ноября 1995 года
5. Закон РТ «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 10 марта 1992 года № 552
6. Закон РТ «Об иностранных инвестициях» от 10 марта 1992 года, № 498
7. Закон РТ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 4 ноября 1995 года, № 498
8. Закон «О внесении изменений и дополнений в закон РТ «Об иностранных инвестициях»» от 11 декабря 1999 года, № 893
9. Закон РТ «О внесении изменений и дополнений в закон РТ «Об иностранных инвестициях»» от 2 декабря 2002 года
10. Ю.Закон «Об акционерных обществах» от 23 декабря 1991 года
11. Закон РТ «О государственной пошлине» от 6 января 1992 года, № 49612.3акон РТ «О международных договорах» от 11 декабря 1999 года, № 908
12. Закон РБ «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 года, №151214.3акон РБ «О депозитарной деятельности и Центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь» от 9 июля 1999 года, № 280
13. Закон КР «Об иностранных инвестициях в Кыргызской Республики» от 16 сентября 1997 года
14. Закон КР «О рынке ценных бумаг» от 2 ноября 2001 года № 9017.3акон РК «О рынке ценных бумаг» от 5 марта 1997 года
15. Закон РК «О государственной поддержке прямых инвестиций» от 28 февраля 1997 года, Закон РК «Об иностранных инвестициях» от 27 декабря 1994 года
16. Закон РУ «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг» от 19 сентября 2001 года20.3акон РУ «О рынке ценных бумаг о фондовой бирже от 9 февраля 1993 №918,
17. Закон РУ «Об иностранных инвестициях» от 30 апреля 1998 г. №609,
18. Закон РУ «О механизме функционирования рынка ценных бумаг» от 25 апреля 1996 года
19. Закон РУ «Об акционерных обществах и защите прав вкладчиков»
20. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумагах» от 22 апреля 1996 года
21. Федеральный закон РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года №46
22. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года, Федеральный закон РФ «Об иностранных инвестициях»27.3акон США о ценных бумагах (Securities Act) 1933 г
23. Закон США о бирже ценных бумаг (Securities Exchange Act) 1934 г29.3акон США о траст-договоре (Trust Indenture Act) 1939 г
24. Закон США «Об инвестиционной компании» (Investment Company Act) 1940 г Закон ФРГ «О торговле ценными бумагами и изменениях в правовых актах биржевой и другой деятельности на рынке ценных бумаг» от 1993 года.
25. Закон Канады «Об иностранных инвестициях» от 1985 года
26. Financial Services Act 198633.The Banking Act 1987
27. The Financial Services and Markets Act 2000
28. Указ Президента Российской Федерации «О защите интересов инвесторов» от 11 июня 1994 года №1233
29. Указ Президента РФ от 21 марта 1996 года № 408 «Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров»
30. Указ Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 года № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг»
31. Указ Президента Республики Казахстан от 5 апреля 1997 года № 3445 «Положение о системе льгот и преференций и порядке их предоставления при заключении контрактов с инвесторами»
32. Постановление Правительства РТ от 29 декабря 2000 года, № 501 об утверждении «Положения о Центральном Депозитарии»
33. Постановление Правительства РТ от 10 июня 2000 года, № 258 об утверждении «Программы по развитию рынка ценных бумаг на 1999 -2000 гг»
34. Постановление Правительства РФ от 17 января 1998 года «Государственная программа защиты прав инвесторов на 1998-1999 гг.»
35. Постановление Кабинета Министров Украины от 21 декабря 2001 № 1801 «Программа развития инвестиционной деятельности на 2002-2010 гг»
36. Постановление Национальной Комиссии при Президенте Кыргызской Республики от 21 июля 1998 года № 30 «Об итогах проведения годовых общих собраний акционеров и мерах по защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг»
37. Постановление Государственной Комиссии инвестиций от 28 февраля 1997 г №75 «Положение о порядке рассмотрения административных правонарушений, посягающих на операции с ценными бумагами, и наложения административных взысканий».
38. Вашингтонская конвенция о порядке разрешения инвестиционных споров от 1965 года
39. Венская конвенция о праве международных договоров от 23 мая 1969 года
40. Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (МАИГ) от 11 октября 1985 года
41. Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности от 24 декабря 1993 года
42. Рекомендательный законодательный акт "Об общих принципах регулирования иностранных инвестиций в государствах-участниках Межпарламентской Ассамблеи» от 1994 года
43. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Украины «О защите и поощрении инвестиций» от 6 июля 2001 года
44. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Чешской республики «О защите и поощрении инвестиций» от 11 февраля 1994 года
45. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Корейской республики «О защите и поощрении инвестиций» от 27 июля 1994 года
46. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Кувейтской республики «О защите и поощрении инвестиций» от 18 апреля 1995 года
47. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Объединённых Арабских Эмиратов «О защите и поощрении инвестиций» от 17 декабря 1995 года
48. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Индии «О защите и поощрении инвестиций» от 12 декабря 1995 года
49. Двухстороннее соглашение между Правительством РТ и Правительством Исламской республики Иран «О защите и поощрении инвестиций» от 18 июля 1995 года
50. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. M.: НКФ СССР, 1927, 166 с.
51. Аболонин Г.О.: Автореферат дис. . канд. юрид. наук: Екатеринбург, 1999.-24 с.
52. Абдуллаев М.И.: Согласование внутригосударственного права с международным (теоретические аспекты) // Правоведение 1993, № 2. или сайт: http://law.edu.ru/script/cntsource.asp?cntID=712
53. Алексеев С.С. Общая теория права. Т. 1. M.: Юрид. лит., 1981. - 308 с.
54. Алексеев. С.С.: Общая теория социалистического права. Выпуск 2. -Свердловск, 1964. 185 с.
55. Алёхин Б.И. Защита инвесторов в США и Канаде // США. Канада: Экономика. Политика. Культура. — 1999, № 9. —124 с.
56. Акимов В. И. Понятие пробела в праве //Правоведение 1969. - №3
57. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг: правовое регулирование: Курс лекций М.: Юрид. лит., 1998 - 158 с.
58. Арефьев Г.П. Некоторые вопросы понятия охраны субъективных прав. В книге: Проблемы защиты субъективных прав и советское судопроизводство. Ярославль: Ярое. Гос. Ун., 1981 - 78 с.
59. Asante S. К. В. International Law and Foreign Investment // International and Comparative Law Quarterly. 1988. Vol. 37.- 700 P.
60. П.Басин Ю.Г. Основы гражданского законодательства о защите субъективных гражданских прав. В книге Проблемы применения основ гражданского законодательства и Основ гражданского судопроизводства СССР: Сб. статей,- Саратов, 1971.-185 с.
61. Быков А.Г. Роль гражданско-правовых санкций в осуществлении хозяйственного расчёта: Автореф. дисс. . канд. юрид. наук М., 1964. -24 с.
62. З.Белов В.А. Предисловие к изд.: Нерсесова Н.О. Представительство и ценные бумаги в гражданском праве. -М.: Статут, 2000.
63. Н.Белякова A.M. Гражданско-правовая ответственность за причинение вреда. М.: Изд-во МГУ, 1986.- 148 с.
64. Белякова A.M. Имущественная ответственность за причинение вреда. -М.: Юрид.лит., 1979. 702 с.
65. Богатырёв А.Г. Инвестиционное право. М.: Российское право, 1992. -232 с.
66. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование.- М.: БЕК , 1996. 462 с.
67. Богуславский М.М. Международное частное право. М.: "Юристь", 1999. с. 407 Богуславский М. М. Международное частное право. М.: «Международные отношения», 1994. -416 с.
68. Братусь С.Н. О соотношении гражданской правоспособности и субъективных гражданских прав // Советское государство и право-1949- № 8., 794 с.
69. Братусь С.Н. Юридическая ответственность и законность. М.: Юрид. лит., 1976.-213 с.
70. Бутнев В.В. Понятие механизма защиты субъективных гражданских прав В кн.: Механизм защиты субъективных гражданских прав: Сборник научных трудов Ярославль.: Яросл. гос. Ун-т., 1990.- 163 с.
71. Бубнов И. Как защищаются интересы инвесторов на рынке ценных бумаг в Германии // Хозяйство и право- 1996 №8,- 130 с.
72. Бюллетень Верховного суда СССР. Пост.№2 Пл.Верх.Суда СССР «О применении в суд-ой практики ст.7 Основ гр-го зак-ва Союза ССР и союз, респуб. о защите чести и достоинстве гр-н и организации», М.: Изд-во «Известия», 1989. № 3. -85 с.
73. Brian R.Cheffins, Does Law Matter? The Separation of Ownership and Control in the United Kingdom, 30 J/ Legal Stud. 463 (2001) // http: // www.journals.uchicago.edu/JLS/journal/contents
74. Венедиктов A.B. Государственная социалистическая собственность, М.: «АН СССР», 1948. 839 с.
75. Вершинин А.П. Внешнеэкономическое право. Введение в правовое регулирование внешнеэкономической деятельности. -М.: «Норма», 2001-255 с.
76. Вершинин А. П. Выбор способа защиты гражданских прав.-СПб, 2000. 180 с.
77. Вершинин А.П. Меры защиты субъективных прав по гражданскому законодательству // Проблемы совершенствования законодательства озащите субъектов гражданского прав. Ярославль: Ярос.Гос.Унив-т, 1988. - С. 55-56.
78. Вестник ВАС РФ. 1998,-№6.-с.
79. Вилков Г. Е. Национализация и международное право.- М.: «ИМО», 1962- 136 с.
80. Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав. М.: Статут, 2000.-412 с.
81. Грибанов В.П. Пределы осуществления и защиты гражданских прав. -М: МГУ, 1972, 282 с.
82. Грибанов В.П. Пределы применения мер оперативного характера при поставках продукции // Советская юстиция-1968.- №7 58 с.
83. Грибанов В.П Ответственность за нарушение гражданских прав и обязанностей. Пособие для слушателей.- М.: «Знание», 1973. 100 с.
84. Гражданское право России. Т.1 / Под. ред. З.И. Цыбуленко М.: «Юристъ», 2000. - 253 с.
85. Гражданское право / Под редакцией А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. Ч. 1.-М.; 1997.-600 с.
86. Гражданское право в 2 т. / Отв. ред. Е. А. Суханов. Т. 1.- М.: «БЕК», 2002. 704 с.
87. Гражданское право: Учебник. Т. / Под ред. Брагинского М.И.- СПб.: Фонд Правовая культура, 1996.- 448 с.
88. Гусев О.Б., Завидов Б.Д. Предпринимательская деятельность: опыт и перспективы // Законодательство и экономик, 2000- №8.
89. Гражданский процесс Российской Федерации: Учебник / Под ред. М.С. Шакарян. М., 1996 -430 с.41 .Гражданское процессуальное право / Под ред. д.ю.н. Шакарян М.С. -М.: Былина, 1999. 470 с.
90. Ghassan Ossman. Multilateral Investment Guarantee Agency as affiliate of World Bank Group // Journal of International Bank Law. 1996. Vol. 9. P. 359.
91. Даль В.И.: Толковый словарь живого великорусского языка: В 4-х т. Русский язык, Т.1- 1986 -699 с.
92. Добрынин Ю.Е. Недействительные сделки по приобретению автономии, как основание применения гражданско-правовых санкций.
93. В кн.: Гражданское право и способы его защиты. Свердловск: Свердловский юрид. ин-т.,1974- 190 с.
94. Доронина Н.Г., Самилютина Н.П. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России и за рубежом. М.: «Финстатинформ», 1993- 128 с.
95. Джакишев A.C. Правовое регулирование инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг: Автореф. дисс.канд.юрид.наук- Алматы, 2000. 25 с.
96. Елесейкин П.Ф. Правоохранительные нормы (понятие, виды, структура). -В кн., Межведомственный тематический сборник. -Ярославль, 1977. 203 с.
97. Ершова И.В., Иванова Т.М. Предпринимательское право. М.: «БЕК», 1995. - 208 с.
98. Единообразный торговый кодекс США Пер. с анг. (Серия «Современное зарубежное и международное частное право. М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996. -430 с.
99. Ем. Владимир. Категория обязанности в советском гражданском праве (вопросы теории). Автореф. дисс. . к.ю.н. М., 1981. - 24 с.
100. Защита прав человека в условиях перехода к рынку. Круглый стол журнала «Государство и право»// Государство и право.-1993.- №652.3веков В.П. Международное частное право: Курс лекций. М.: ИНФРА-М, 2000.- 686 с.
101. Иванов М., Фербер М.: Защита инвесторов дело рук самих инвесторов / Практическое руководство по маретингу консалтинговых услуг. -www.ConsultMarketing.ru
102. Иванов A.A. К вопросу об имущественном возмещении морального вреда. В кн.: Юридическая ответственность: общие проблемы и отраслевые особенности Владивосток, 1990.- 134 с.
103. Иоффе О.С. Советское гражданское право- Т.1,- ЛГУ, 1958. -219 с.
104. Илларионова Т.И. Система гражданско правовых охранительных мер. -Томск, 1982.- 155 с.
105. Илларионова Т.И. Механизм действия гражданско правовых охранительных мер.- Свердловск: УрГУ, 1980. - 76 с.
106. Книппер Р. Обзор международного права межгосударственных инвестиций- СПб., 1991. 16 с.
107. Кирин A.B.: Правовые основы отношений государства и инвесторов» -М.: «ИНФРА-М», 1997 96 с.
108. Карагусов Ф.С.: Ценные бумаги и деньги в системе объектов гражданских прав. Алматы.: Жети Жаргы, 2002 -427 с.
109. Карагусов Ф., Асильбеков А.: Инвестиционные советники на рынке ценных бумаг Казахстана Алматы: Жети Жаргы, 1998. - 69 с.
110. Карагусов Ф.: Негосударственные долговые ценные бумаги в Республике Казахстан.- Алматы: «Эдшет», 2000 -102 с.
111. Карро Д., Жюйар П. Международное экономическое право.-М.: Международные отношения, 2002. 400 с.
112. Камелькова A.B. Теоретические аспекты института инвестиционной гарантии в международном праве.
113. Кузнецов А.Г. Риски инвесторов на РЦБ // Вестник НАУФОР. М., 1999. -№4.-118 с.
114. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ, части 1 (Постатейный) / Под ред. Садикова О.Н. М.: «Контракт», 1998- 34 с.
115. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Отв. ред. О. Н. Садиков М., 1997.
116. Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей / Под рук. М.И. Брагинского М., 1996- 160 с.
117. Коблец И. Нужна ли усиленная защита добросовестных приобретателей ценных бумаг на предъявителя // Еженедельник Советской юстиции, 1923, № 39, с. 893-895.
118. Кораблева М.С. Защита гражданских прав: новые аспекты . В кн.: Актуальные проблемы гражданского права / Под ред. М.И. Брагинского. М., 1998. -462 с.
119. Калмыков Ю.Х. Возмещение вреда, причинённого имуществу.-Саратов.: Изд-во Сарат. ун-та, 1965.
120. Калмыков Ю.Х.: Имущественные права советских граждан. Саратов: Изд-во Сарат. ун-та, 1979.- 159 с.
121. Крупко С. Инвестиционные соглашения и споры между государством и частными иностранными инвесторами // Хозяйство и право.- М., 2001.89 с.
122. Лунц Л., Новицкий И. Общее учение об обязательстве,- М.: Госюриздат, 1950, 196 с.
123. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования М.: «Дело», 1997.- 991 с.
124. Laviec J.-P. Protection et promotion des investissements. Paris, 1985. P. 215; Carreau D., Juillard P. Droit International Economique. Paris, 1990. P. 527
125. Лазарев B.B. Общая теория права и государства. М.: Юристъ, 1994. -101 с.
126. Маркс К. и Энгельс Ф. Сочинения- 2 изд.- Т. 1-е. 750.
127. Малеин Н.С. Гражданский закон и права личности в СССР. М.: Наука, 1981.-163 с.
128. Малеина М.С. Защита личных неимущественных прав советских граждан. -М.: Знание, 1991. -126 с.
129. Менглиев Р.Ш. Защита права владения оспариванием законности решения государственных органов // Государство и право Д.: Тадж. Гос. Ун-т., 1998, №2-37 с.
130. Менглиев Ш.М. Возмещение морального вреда Душанбе, 1998 -132 с.
131. Менглиев Ш.М. Понятие морального вреда. В кн.: Законность основа правового государства - Д., 1995 - 32 с.
132. Менглиев Ш.М. Совершенствование законодательства о возмещении морального вреда // Государство и право.- Д., 1998.- № 1 28 с.
133. Менглиев Ш.М. Проблемы создания правовых основ договорного регулирования отношений в гражданском праве // «Государство и право»- Д., 2000.- № 3 19 с.
134. Менглиев Ш.М. Основополагающее начало в регулировании международных частно-правовых отношений. // Государство и право. -2000.- №2. 69 с.
135. Менглиев Ш.М. Взаимосвязь закона и договора в регулировании имущественных отношений // Журнал «Государство и право», Д., 2001. №3-48 с.
136. Менглиев Ш.М. Судебная практика как источник международного частного права // Государство и право.- Д., 2001- № 4 49 с.
137. Менглиев Ш.М.: Защита гражданских прав взысканием убытков Д. // Известия Академии наук РТ, Серия: Философия и правоведение. - Д., 1992.-№ 1 (1).
138. Менглиев Ш.М. Международное частное право. Т.1 Д., «Деваштич», 2002 -327 с.
139. Международное экономическое право / Под ред. Шумилова В.М.- М: Международные отношения, 2002 -780 с.
140. Материалы семинара "Совершенствование правовой и законодательной базы в РТ и привлечение инвестиций в промышленность страны".
141. Маковский A.J1. Обязательства вследствие неосновательного обогащения. В кн.: Гражданский кодекс РФ. Часть вторая. / Под ред. О.М. Козырь, A.J1. Маковского, С.А. Хохлова.- М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996. - 598 с.
142. Матвеев Г.К. Основания гражданско-правовой ответственности М.: Советская Россия, 1989.
143. Марышева H.H. Международное частное право М.: ИНФРА-М, 2000 -532 с.
144. Мурзин Д. Ценные бумаги бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. - М.: Статут, 1998.- 137 с.
145. Матросов C.B. «Роль кредитных учреждений на европейском финансовом рынке и тенденции их развития» / Вестник Финансовой Академии. 2000, № 4/16- 96 с.
146. Миркин Я. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива. 1995.
147. Мюллерсон Р. А. Соотношение международного и национального права. М.: «Международные отношения» 1982 - 112 с.
148. ЮО.Мухлински П. Т. Разрешение споров по Вашингтонской конвенции о разрешении инвестиционных споров между государствами игражданами других государств // Советский ежегодник международного права. 1989—91. СПб., 1992. 300 с.
149. Нешатаева Т.Н. Иностранные инвестиции в РФ: правовое регулирование и судебная практика // Вестник Высшего Экономического Суда РФ. 2001- № 4.
150. Нешатаева Т.Н. Международные организации и право. М.: Дело, 1998.-245 с.
151. Нешатаева Т.Н. Иностранный предприниматель в России. М.: Дело, 1998.-84 с.
152. Новости на cafiTe:www. naufor. ru
153. Новоженов В.М. Объём, характер и размер возмещения вреда гражданам по советскому гражданскому праву / Автореф. дис. канд. юрид. наук. М., 1975 - 25 с.
154. Нерсесов Н.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права. М.: «Статут», 2002. -285 с.
155. Nico Schrijver. Sovereignty over natural resources. -Cambridge, 1998.- P. 177.
156. Ойгензихт B.A.: Проблема риска в советском гражданском праве.: Автореферат диссер. . докт. юрид. наук.- М.; 1974
157. Плахов В.Д. Социальные нормы. Философские обоснования общей теории. М.: «Мысль», 1985. -253 с.
158. Ю.Полийчук: Взыскание убытков как способ защиты прав юридических лиц: сайт http://www.notariusv.ru/publisher, 2003.
159. Правоприменение в советском государстве / Под ред. Кузнецова И.М., Самощенко И.С. -М.: Юрид. лит, 1985. 274 с.
160. Правовые основы рынка ценных бумаг / Под. ред. А.Е. Шерстобитова. -М.: Деловой экспресс, 1997. 257 с.
161. Проблемы совершенствования законодательства о защите субъектов гражданского права. Ярославль: Ярое. Гос. Ун-т, 1988. - 121 с.
162. Пиголкин А.С. Обнаружение и преодоление пробелов в праве // Сов. гос. и право.- 1970.- №3. М.: «Наука».
163. Пугинский Б. И. Гражданско-правовые средства в хозяйственных отношениях. М.: Юридическая лит-ра, 1984 - 224 с.
164. Пиндинг А.Я. Понятие и основанные виды договорных убытков по советскому гражданскому праву М.: ВЮЗИ.- Вып.17.-Ч.2.
165. Ровный В.В. Эвикция: проблемы конкуренции исков и права собственности / см. на сайте www.law.isu.ru/en/
166. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова М.: Финансы и статистика, 2000 - с.349.
167. Серебровский В.И. Вопросы советского авторского права М.: АН СССР, 1956.-283 с.
168. Свердлык Г.А., Страунинг Э.Л. Понятие и юридическая природа самозащиты гражданских прав // Государство и право- М., 1998.- N5.-96 с.
169. Советское гражданское право: Учебник для вузов спец. «Правоведение». В 2-х т. Под ред. O.A. Красавчикова. 3-е изд., испр. и доп.- М.: «Высшая школа», 1985 - 544 с.
170. Советское гражданское право:/ Учебник для вузов по спец. «Правоведение» в 2ч/ Отв. ред. В.А. Рясенцева 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Юридическая лит-ра, 1986-2 ч. -575 с.
171. Стоякин Г.Я. Меры защиты в советском гражданском праве // Автореф. дисс. канд. юрид. наук.- Свердловск, 1973 -24 с.
172. Стоякин Г.Я. Меры защиты в гражданском правоотношении // Гражданские правоотношения и их структурные особенности. Сборник статей. Ред.кол.:С.А. Верд и др. . Свердловск.: Свердловский юрид. ин-т, 1975 149 с.
173. Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право, 2002- № 5 (304), 128 с.
174. Суханов Е.А. Кто возместит причинённый ущерб? М.: Сов. Россия, 1989.- 128 с.
175. Самощенко И.С.: Понятие правонарушения по советскому законодательству М.: «Юридическая литература», 1963. 182 с.
176. Скловский К.И. Собственность в гражданском праве: Учеб-практ. пособие. 2-е изд.- М.: Дело, 2001. 512 с.
177. Calvo С. Le Droit International theoretique et pratique. Paris, 1896.
178. Симонян Г. В. К вопросу о механизме обеспечения исполнения межгосударственных (межправительственных) соглашенийгосударствами-участниками СНГ // Белорусский журнал международного права и международных отношений. -Минск, 1999. № 1.
179. Сайт в интернете: www.nfa.ru
180. Сайт в интернете http://info.debt.ru
181. Тархов В.А. Ответственность по советскому гражданскому праву-Саратов: Сарат. Ун-т, 1973.- 456 с.
182. Тарусина H.H. Основы совершенствования законодательства о защите субъективных прав и интересов В кн.: Проблемы совершенствования законодательства о защите субъектов гражданского прав. Сб. науч. тр. -Ярославль, 1988- 124 с.
183. Тихонова Б.Ю. Субъективные права советских граждан, их охрана и защита: Автореферат дисс. .к.юр.н.- М., 1972 .- 23 с.
184. Тункин Г. И. Основы современного международного права М., 1956 - 140 с.
185. Тагайназаров Ш. Проблемы гражданско-правового регулирования личных неимущественных прав граждан. Автореф. дисс. . док. юрид. наук. Ташкент, 1993. - 28 с.
186. Тынель А., Функ Я., Хвалей В., Курс Международного торгового права. Минск: Амалфия, 1999 704 с.
187. Трещева Т.Ф. Способы защиты прав инвесторов // Вестник антикризисных технологий. М., 2001, №2, см. также на сайте: http ://ac.tulanews.ru
188. Улугходжаева X. Р., Уроков Д.У.: Развитие рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан. Д., 2000.- 285 с.
189. Учебник гражданского процесса / Под ред. Треушникова M.K. М., 1996.-226 с.
190. Усенко Е. Т. Формы регулирования социалистического международного разделения труда. М., 1965 - 158 с.
191. US Department of State, Statement on Foreign Investment and Nationalization // International Legal Materials (ILM). 1976. Vol. 15. P. 186.
192. Филиппов И.М. Судебная защита и правосудие в СССР. Саратов, Изд-во Сарат. Ун-та, 1984. - 181 с.
193. Филиппов Е. И. Классификация форм защиты субъективных прав и охраняемых законом интересов. В кн.: Демократия и право развитого социалистического общества - М.: Изд-во Моск-го Ун-та, 1975.- 510 с.
194. Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг / Под ред. проф. Треушникова М.К. М.: Городец, 2000 -399 с.
195. Фолсом Р. X., Гордон М. У., Спаногл Дж. А. Международные сделки: Краткий курс.- М., 1996 337 с.
196. Фердросс А. Международное право- М.: Международные отношения, 1959.-346 с.
197. Фисенко В. Н., Фисенко И. В. Международное частное право. Кн. 1.-Минск, 1993.-499 с.
198. Философский словарь / Под ред. Розенталя М.М.- М., Полит-Издт. 1975.- 496 с.
199. Feliciano. Regional and/or specialized tribunals — Discussion // Judicial Settlement of International Disputes: International Court of Justice, Other Courts and Tribunals, Arbitration and Conciliation. New York, 1974. 250 P.
200. Хвостов B.M.: Система римского права: Учебник. М.:«Спары», 1996. -522 с.
201. Хозяйственное право.Уч-к для вузов. Т-2 / Отв. ред проф. В.С. Мартемьянова.- М., Изд-во Бек, 1994. - 450 с.
202. Хинкин П. Негосударственные формы защиты прав инвесторов // Хозяйство и право. М., 1997.-№ 4-5 -94 с.
203. Цвайгерт К., Кётц X.: Введение в сравнительное правоведение в сфере частного права.- В 2-х т. Т.2 / Пер. с нем.- М.: Международные отношения, 1998. -512 с.
204. Чечот Д.М. Субъективное право и формы его защиты. Л.: Ленинградский Ун-т, 1968. - 71 с.
205. Черепахин Б.Б. Юридическая природа и обоснование приобретения права собственности от неуправомоченного отчуждателя. В кн.: Антология уральской цивилистики, 1925-1989: Сб. статей.- М.: Статут, 2001.-280 с.
206. Шевченко Г.Н.: О возмещении морального вреда. В кн.: Проблемы современного законодательства и перспективы его развития. -Владивосток, 1991.-79 с.
207. Экономика: Учебник / Под. ред. A.C. Булатова. М.: «Бек», 1994. -364 с.
208. Ярошенко К.Б. Жизнь и здоровье под охраной закона: Гражданско-правовая защита личных неимущественных прав граждан. М.: Юрид. лит., 1990.- 174 с.
