СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по праву и юриспруденции, автор работы: Филачева, Оксана Анатольевна, кандидата юридических наук
Введение
Глава I. Государственный долг Российской Федерации: основные понятия и категории
§ 1. Государственный кредит как источник финансирования дефицита государственного бюджета
§ 2. Правовое регулирование долговых обязательств Российской Федерации: состав и порядок управления
§3. Ответственность государства по своим долговым обязательствам и защита прав кредиторов государства
Глава II. Правовое регулирование государственных займов, осуществляемых в форме эмиссии государственных ценных бумаг, в Российской Федерации
§ 1. Государственные ценные бумаги в составе государственного долга Российской Федерации: понятие, классификация, особенности
§2. Законодательное закрепление особенностей эмиссии и обращения государственных ценных бумаг
§3. Правовое совершенствование системы гарантий по государственным ценным бумагам
ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по теме "Особенности правовой природы ценных бумаг как формы долговых обязательств Российской Федерации"
Актуальность темы исследования определяется двумя факторами.
Во-первых, необходимостью современного теоретического анализа места и роли государственных ценных бумаг в структуре государственных долговых обязательств. Основным источником финансирования дефицита государственного бюджета на протяжении многих десятилетий традиционно является государственный кредит. В отличие от дополнительной эмиссии он не приводит к инфляции, и хотя может снизить уровень производственных инвестиций, позволяет мобилизовать достаточно большие средства в сравнительно короткие сроки для финансирования государственных нужд. При этом постоянное и повсеместное использование государственного кредита послужило причиной отнесения его к регулярным государственным доходам еще в научной финансовой литературе XIX века. Практика государственных заимствований позволила выявить наиболее привлекательные формы займов как для кредиторов государства, так и для государства-должника. Поэтому современная финансовая наука уже традиционно к основным формам государственных долговых обязательств относит государственные (муниципальные) ценные бумаги. Эта форма займов обладает существенными преимуществами по сравнению с другими - в частности, ценные бумаги государства в большинстве своем являются высоконадежными, а потому и высоколиквидными активами, способность к обращению на вторичном рынке ценных бумаг гарантирует права кредиторов государства, эмиссия государственных ценных бумаг позволяет регулировать денежное обращение и увеличивать или уменьшать количество денежной массы в обороте в достаточно короткие сроки. Иными словами с помощью выпуска ценных бумаг от имени государства возможно решать не только задачи пополнения государственного бюджета, но и регулировать экономическую ситуацию в стране. Однако для российской правовой науки традиционным является вопрос о правовой природе отношений в сфере государственного кредита -относить их к частно-правовым или к публичным отношениям. При этом решение этого вопроса не является чисто теоретическим. В зависимости от правовой природы регулируемых отношений находятся и основные принципы их регулирования. Сложность в данном случае заключается в том, что с одной стороны государственный кредит функционирует на основе возвратности, срочности, платности и добровольности, что свидетельствует о частной природе этих отношений. Но с другой стороны средства, привлеченные с помощью ^ государственного кредита используются на покрытие дефицита бюджета, т.е. для публичной деятельности государства. Таким образом, привлечение дополнительных средств было вызвано публичной, а не частной деятельностью государства.
Второй аспект актуальности выбранной темы исследования заключается в исключительно практическом анализе использования ценных бумаг государства в российской экономике конца XX века. Неограниченная увлеченность российским Правительством эмиссией ф. государственных краткосрочных облигаций, вызванная указанными выше преимуществами этой формы долговых обязательств, привела к печальным экономико - социальным последствиям в 1998 году. Как реакция на финансовый кризис, спровоцированный неконтролируемым использованием государственного кредита, современная экономическая политика РФ направлена на фактический отказ от эмиссии государственных ценных бумаг, за исключением погашения за счет новых выпусков старых долговых обязательств РФ. Дискредитация # института ценных бумаг государства из-за фактического дефолта через некоторое время негативно отразиться на экономическом развитии России, поскольку сейчас государство отказалось от одного из самых эффективных инструментов денежно-кредитного регулирования экономики. При этом проблема неисполнения государством своих обязательств непосредственно связана с неопределенностью правовой природы отношений в сфере государственного кредита. Что позволило государству фактически в одностороннем порядке осуществить новацию, а также не позволило кредиторам государства покрыть свои убытки за счет государственного имущества.
Все вышесказанное позволяет сделать вывод о высокой степени актуальности исследования правовой природы государственных ценных бумаг как формы долговых обязательств РФ. # Степень разработанности темы и круг источников.
В отечественной гражданско-правовой науке детально исследованы теоретические вопросы ценных бумаг, как объекта гражданских прав, традиционным объектом исследований финансово-правовой науки является государственный кредит, экономическая наука предпочитает анализировать методы и способы управления государственным долгом. В своем исследовании диссертант опирался на выводы, теоретические положения и анализ практики применения законодательства, сделанные ф, научных трудах отечественных специалистов в области финансового и гражданского права, экономики и государственного управления. Среди авторов наиболее фундаментальных и интересных трудов в этой области можно назвать: Агаркова М.М., Алексеева М.Ю., Архипова А.И., Бабаева В.К., Бабич A.M., Базылева Б.Т., Белова В.А., Бойко М.М., Брагинского М.И., Братусь С.Н., Витрянского В.В., Врублевскую О.В., Горбунову О.Н., Горлова И .Я., Грибанова В.П., Ефимову Л.Г., Зак
A.Н., Карасеву М.В., Ковалева А.П., Крашенинникова Е.А., Лебедева
B.А., Лунц Л.А., Малько А.В., Матвеева Г.К., Матузова Н.И.,
Мильгаузена Ф.Б., Мурзина Д.В., Никтина A.M., Орлова М.Ф., Павлову J1.H., Павлодского Е.А., Розенберга М.Г., Романовского М.В., Рукавишникову И.В., Саватье Р., Самсонова Н.Ф., Сенчагова В.К., Сергеева А.П., Сперанского М.М., Толстого Ю.К., Тургенева Н.И., Фельдмана А.А., Химичеву Н.И., Шершеневича Г.Ф., Юлдашбаеву JI.P. и др.
При этом диссертант хотел бы отметить, что на сегодняшний момент отсутствуют современные комплексные исследования правовой природы государственных ценных бумаг и их места в структуре долговых обязательств РФ. В то время как научная база по этой проблематике могла бы способствовать разработке и реализации новой государственной концепции государственных заимствований.
Предметом настоящего исследования является правовая природа государственных ценных бумаг как формы долговых обязательств Российской Федерации.
Объектом исследования стали нормативно-правовые акты, регулирующие порядок эмиссии, обращения государственных ценных бумаг, а также нормативно-правовые акты, устанавливающие ответственность государства по своим обязательствам, выраженным в ценных бумагах.
Цель исследования заключается в том, чтобы на основе теоретических положений, анализа нормативно-правовых актов, регулирующих отношения в сфере государственного долга и государственного кредита и практики их применения определить место и роль государственных ценных бумаг в структуре государственного долга РФ и сформулировать основные методы управления ценными бумагами государства, с целью совершенствования системы гарантий выполнения государством своих обязательств перед кредиторами.
Эта цель достигается решением следующих задач: на основе разработанных теоретических положений о значении государственного кредита в финансовой системе государства, определить его роль в структуре источников финансирования дефицита государственного бюджета, выявив при этом его влияние на экономическую ситуацию в стране; исследовав действующие нормативно-правовые акты, определить состав и структуру долговых обязательств РФ, порядок и методы управления государственным долгом с целью обосновать взаимозависимость и взаимообусловленность используемых методов управления и форм долговых обязательств; проанализировав теоретические концепции ответственности государства, исследовав законодательство и изучив судебную и арбитражную практику по этой проблематике, определить степень и характер ответственности государства по своим долговым обязательствам, с целью наметить пути повышения защищенности прав и интересов кредиторов государства; основываясь на структуре долговых обязательств государства определить место ценных бумаг в составе государственного долга и их влияние на экономическую ситуацию в стране, с целью выявления наиболее оптимальных видов государственных ценных бумаг; исследовав действующее законодательство выявить особенности эмиссии и обращения государственных ценных бумаг; проанализировать существующую систему гарантий по государственным ценным бумагам с целью совершенствования этой системы.
Методологической основой исследования является общенаучный диалектический метод познания и основанные на нем частно-научные методы: системно-структурный, конкретно-социологический, технико-юридический, лингвистический, сравнительного правоведения. Их применение позволило диссертанту комплексно изучить место и роль государственных ценных бумаг в структуре государственных долговых обязательств, выявив при этом особенности их правовой природы и основанного на этих особенностях правового регулирования.
Эмпирическую базу исследования составил анализ 20 арбитражных дел о взыскании с государства суммы долга по ГКО / ОФЗ, анкетирование 25 судей арбитражных судов первой инстанции, анкетирование 15 истцов, практики деятельности Агентства по реструктуризации кредитных организаций по проведению процедуры банкротства СБС - Агро и АКБ «Российский кредит»; контент-анализ прессы.
Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что она является первым послекризисным (1998 г.) комплексным научным исследованием правовой природы государственных ценных бумаг как формы долговых обязательств РФ с учетом норм Бюджетного кодекса и практики его применения. Ценность этого исследования заключается в том, что по истечении почти пяти лет поле финансового кризиса 1998 года происходит переосмысление значения, роли и места государственных ценных бумаг в финансовой системе РФ, формирование системы правовых гарантий обеспечения выполнения обязательств по государственным ценным бумагам, требующее соответствующих законодательных изменений.
В диссертационном исследовании сформулированы и обоснованы теоретические положения, практические выводы и рекомендации по совершенствованию действующего законодательства в сфере государственных обязательств вообще и, государственных ценных бумаг в частности, которые и выносятся на защиту:
1. Вывод о том, что отношения по государственному долгу возникают и развиваются в рамках более широкого вида отношений бюджетных. Возникновение их вне бюджетных отношений немыслимо поскольку с одной стороны они являются составным элементом отношений по формированию доходной части бюджета, а с другой стороны - структурным элементом отношений по использованию (расходованию) бюджетных средств. Таким образом правовой институт, объединяющий нормы, регулирующие отношения в области государственного кредита, входит в подотрасль финансового права -бюджетное право.
2. Положение о том, что для успешного управления государственными долговыми обязательствами выбор методов, используемых Правительством должен основываться на структуре государственного долга. Диссертанту представляется, что основным методом управления государственным долгом должна стать оптимизация государственных заимствований путем удлинения государственного долга, т.е. в структуре госдолга должны преобладать среднесрочные и долгосрочные займы. Реструктуризация задолженности, а также пролонгация по мнению диссертанта могут применяться исключительно в кризисных ситуациях, поскольку эти методы ущемляют права кредиторов государства и основаны фактически на изменении условий займа в одностороннем порядке, что противоречит частно-правовой природе отношений в сфере государственного кредита.
3. Вывод о том, что действующее законодательство, предусматривающее ответственность государства по своим долговым обязательствам в рамках средств федерального или регионального бюджета фактически закрепило отсутствие ответственности государства как должника перед своими кредиторами. Поскольку нет возможности обеспечить исполнение долговых обязательств государства за счет имущества, находящегося в федеральной или региональной собственности, но закрепленного за государственными предприятиями, учреждениями, организациями, необходимо использовать другие механизмы обеспечения обязательств государства. В указанных целях могут быть использованы такие институты как залог и страхование.
4. Вывод о том, что государственные ценные бумаги как форма государственных займов занимают ведущее место в структуре внутреннего долга РФ. Основная доля внутренних заимствований осуществляется посредством эмиссии государственных ценных бумаг краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных. При этом в России традиционно предпочтение отдается выпуску государственных облигаций.
0 5. Вывод о том, что законодательно закрепленные особенности эмиссии и обращения государственных ценных бумаг позволят отнести их к особому виду ценных бумаг, правовая природа которых имеет смешанный частно-публичный характер. При этом частно-правовая природа государственных ценных бумаг проявляется в добровольности размещения, срочности, возвратности и возмездности денежных средств, привлекаемых государством посредством эмиссии ценных бумаг. Публично-правовая сущность государственных ценных бумаг ф материализуется через цели эмиссии, порядок эмиссии и управления государственными ценными бумагами и в режиме ответственности государства по своим обязательствам, выраженным в ценных бумагах.
6. Вывод о том, что существующая система правовых гарантий обеспечения выполнения обязательств по государственным ценным бумагам носит декларативный характер и требует создания как реального механизма реализации указанных гарантий, так и экономических условий, обеспечивающих необходимую основу для выполнения государственных долговых обязательств.
7. Механизм реализации гарантий выполнения обязательств государства по своим ценным бумагам должен включать в себя: ограничение на уровне федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» объем эмиссии государственных краткосрочных обязательств; закрепление в законодательстве положения о возможности обеспечения эмиссии государственных ценных бумаг драгоценными металлами или драгоценными камнями, при этом для краткосрочных ценных бумаг это обеспечение должно быть обязательным; признание гражданско-правовой природы правоотношений по государственным заимствованиям, возникшим в результате эмиссии государственных ценных бумаг; в целях создания механизма судебной защиты прав владельцев государственных ценных бумаг необходимо упорядочить судебную практику по искам, связанным с выполнением государством долговых обязательств, принятых на себя в результате эмиссии. Целесообразно разъяснить позицию Верховного Суда РФ и Высшего Арбитражного Суда России по вопросам применения законодательства РФ в сфере эмиссии и обращения государственных ценных бумаг путем издания соответствующего постановления; внедрение практики страхования отдельных видов государственных долговых обязательств в целях снижения экономического риска по ним позволит расширить систему правовых гарантий по государственным ценным бумагам.
Теоретическая значимость диссертации заключается в том, что ее материалы могут быть использованы в качестве основы для дальнейших научных исследований в этой области, в качестве методических разработок, применяемых при составлении учебных программ для подготовки специалистов в области рынка ценных бумаг.
Практическая значимость диссертации состоит в использовании материалов диссертации для совершенствовании системы управления государственными ценными бумагами, законодательства в данной сфере, а также в возможности использования ее материалов для преподавания учебных курсов финансового и бюджетного права.
Апробация результатов исследования осуществлена путем опубликования диссертантом трех научных статей, выступлений на конференциях: Конференция «Фискальная политика и управление государственным долгом» (Москва, 18-19 ноября 1999 г.); Первый всероссийский симпозиум «Стратегическое планирование и развитие экономики России» (Москва, 11-12 апреля 2000 г.); Международный симпозиум «Рынки государственного долга: мировые тенденции» (Кёльн, 30 января - 2 февраля 2002г.); Конференция «Финансовые рынки» TACIS (Москва, октябрь 2002 г.); внедрения его материалов в преподавание курса финансового права Московской гуманитарно-социальной академии и Международной академии предпринимательства, а также в работе Федеральной комиссии по ценным бумагам Российской Федерации.
Структура диссертации обусловлена содержанием темы, а также целями и задачами исследования. Диссертация состоит из шести параграфов, объединенных в две главы, введения, заключения и списка использованной литературы и нормативно-правовых актов.
ВЫВОД ДИССЕРТАЦИИ по специальности "Административное право, финансовое право, информационное право", Филачева, Оксана Анатольевна, Москва
Заключение
Проведенное диссертантом исследование показало, что государственные ценные бумаги как форма государственных займов занимают ведущее место в структуре внутреннего долга РФ. Основная доля внутренних заимствований осуществляется посредством эмиссии государственных ценных бумаг краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных. При этом в России традиционно предпочтение отдается выпуску государственных облигаций.
Можно сказать, что в большинстве стран мира именно выпуск государственных долговых обязательств в форме ценных бумаг государства образуют государственный долг. Т.е. в структуре государственного долга доля государственных ценных бумаг наибольшая по сравнению с кредитными договорами и соглашениями и договорами о предоставлении государственных гарантий. Это объясняется тем, что эмиссия государственных ценных бумаг позволяет в достаточно короткие сроки не только мобилизовать в государственный бюджет дополнительные финансовые ресурсы, но и с помощью обращения государственных ценных бумаг регулировать денежное обращение в стране.
В развитых странах государственные ценные бумаги выполняют в первую очередь именно функцию инструмента регулирования денежного обращения, а функция по привлечению дополнительных средств в казну - вторична.
В России пока наоборот. Основное назначение эмиссии государственных ценных бумаг - пополнение бюджета, покрытие дефицита или погашение ранее взятых обязательств государства. В этой связи в структуре российских государственных ценных бумаг преобладают краткосрочные ценные бумаги. Объясняется это тем, что именно краткосрочные ценные бумаги наиболее выгодны для потенциальных покупателей - кредиторов. Выпуск краткосрочных ценных бумаг гарантирует массовый спрос на них, а это означает, что государство сможет привлечь необходимые ему денежные средства. Эмиссия среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг более выгодна государству - эмитенту, но менее привлекательна для инвесторов (кредиторов). Однако в государствах, где основная цель эмиссии государственных ценных бумаг регулирование количества денежной массы в обращении, низкий спрос на ценные бумаги (по сравнению с краткосрочными) не имеет для государства определяющего значения.
Преобладание в структуре государственного долга краткосрочных ценных бумаг увеличивает риски государства, а следовательно и риски его кредиторов, что неизбежно приводит к повышению процентных ставок по государственным ценным бумагам, что опять-таки не выгодно государству.
Диссертант отмечает также, что привлекательность государственных ценных бумаг должна заключаться не в их высокой доходности в короткие сроки, а в их высокой надежности, по сравнению с ценными бумагами коммерческих структур. Т.е. вложение в государственные ценные бумаги должны преследовать в первую очередь не цель увеличения своего капитала, а, прежде всего, сохранение его. Именно на это должна быть нацелена политика российского Правительства в этой сфере. Таким образом в структуре государственных ценных бумаг предпочтение при эмиссии должно отдаваться среднесрочным и долгосрочным ценным бумагам.
Кроме того, доверие к государству как к эмитенту ценных бумаг в России существенно упало после финансового кризиса 1998 года, и несмотря на стабилизацию финансовой ситуации в целом, положительных изменений в государственной политике в сфере ответственности государства по своим долговым обязательствам пока не наблюдается.
По мнению диссертанта, существующая сегодня в РФ система правовых гарантий обеспечения выполнения обязательств по государственным ценным бумагам носит декларативный характер и требует создания как реального механизма реализации указанных гарантий, так и экономических условий, обеспечивающих необходимую основу для выполнения государственных долговых обязательств.
1. Необходимо на уровне федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» жестко ограничить объем эмиссии государственных краткосрочных обязательств, поскольку неконтролируемая эмиссия указанных ценных бумаг и превышение их удельного веса среди иных государственных долговых обязательств в угоду сиюминутной политической ситуации резко увеличивает объем государственного долга и соответственно требует отвлечения огромных финансовых ресурсов на его погашение.
2. Возможно также рассмотрение вопроса об ограничении доходности по государственным ценным бумагам для создания условий, при которых уровень доходности будет соответствовать реальным возможностям государственного бюджета в условиях рыночной экономики. Если эмиссия государственных ценных бумаг будет осуществляться на основе разумного и сбалансированного бюджета, это сохранит конкурентоспособность государственных долговых обязательств на рынке ценных бумаг за счет их высокой надежности.
3. Целесообразно закрепить в законодательстве норму об обеспечении эмиссии государственных ценных бумаг драгоценными металлами или драгоценными камнями.
4. Закрепление гражданско-правовой природы правоотношений по государственным заимствованиям, возникшим в результате эмиссии государственных ценных бумаг, требует конкретизации положений, касающихся новации по долговым обязательствам Российской Федерации и ее субъектов. Необходимо внести дополнения в федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» и четко определить ситуации, в которых возможно проведение новации по государственным долговым обязательствам, условия, на которых должна основываться новация, а также обозначить основные положения по процедуре новации, закрепляющие требования о необходимости их предварительного опубликования. Кроме того, целесообразно закрепить систему мер защиты прав владельцев государственных ценных бумаг в том случае, если новация приводит к ущемлению их финансовых и имущественных интересов и в силу указанных обстоятельств является неприемлемой для них.
5. В целях создания механизма судебной защиты прав владельцев государственных ценных бумаг необходимо упорядочить судебную практику по искам, связанным с выполнением государством долговых обязательств, принятых на себя в результате эмиссии. Целесообразно разъяснить позицию Верховного Суда РФ и Высшего Арбитражного Суда России по вопросам применения законодательства РФ в сфере эмиссии и обращения государственных ценных бумаг путем издания соответствующего постановления. Это позволило бы сократить время рассмотрения споров, связанных с предъявлением исков к казне, и кроме того снизить объем дел, направляемых на повторные рассмотрения в результате разногласий по применению судами гражданского законодательства в сфере выполнения государственных долговых обязательств.
6. И наконец, только принятие бездефицитного бюджета, позволяющее формировать необходимые резервные фонды для погашения государственных долгов, может создать реальную экономическую базу для выполнения обязательств по государственным ценным бумагам. Кроме того, внедрение практики страхования отдельных видов государственных долговых обязательств в целях снижения экономического риска по ним позволит расширить систему правовых гарантий по государственным ценным бумагам.
БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ «Особенности правовой природы ценных бумаг как формы долговых обязательств Российской Федерации»
1. Нормативно-правовые акты и документы:
2. Конституция Российской Федерации, принята всенародным голосованием 12.12.1993 г.
3. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг7/"Собрание законодательства РФ". 22.04.1996 г. № 17. СТ. 1602
4. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 136-Ф3 "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг"// "Собрание законодательства РФ". 03.08.1998 г. № 31. СТ. 3814
5. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 г. № 145-ФЗ//"Собрание законодательства РФ". 03.08.1998 г. № 31. СТ. 3823
6. Федеральный закон от 15.08.1996 г. № 115-ФЗ "О бюджетной классификации Российской Федерации'У/"Собрание законодательства РФ". 19.08.1996 г. № 34. СТ. 4030
7. Федеральный закон от 30.12.2001 г. № 194 "О федеральном бюджете на 2002 год"//"Собрание законодательства РФ". № 53. 31.12.2001 г. СТ. 5030
8. Гражданский кодекс РФ, часть первая, от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ// "Собрание законодательства РФ", 1994 г., № 32, ст. 3301
9. Гражданский кодекс РФ, часть вторая, от 26.11.1996 г. № 14-ФЗ // «Собрание законодательства РФ», 29.11.1996 г., № 5, Ст. 410
10. Федеральный закон от 08.08.2001 г. № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц»//"Собрание законодательства РФ". № 33. 13.08.2001 г. СТ. 3431
11. Федеральный закон от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» //"Собрание законодательства РФ", № 28, 15.07.2002 г. СТ. 2790.
12. Федеральный закон от 08.01.1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»//"Собрание законодательства РФ". 12.01.1998 г. №2. СТ. 222
13. Закон Российской Федерации "О государственномвнутреннем долге Российской Федерации" от 13.11.1992 г. № 387711//«Ведомости Съезда народных депутатов и Верховного Совета РФ». 07.01.1993 г. № 1. СТ. 4
14. Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // "Собрание законодательства РФ", 1996 г., № 1, ст. 1, № 25, ст. 2956
15. Федеральный закон от 29.12.1998 г. N 192-ФЗ "О первоочередных мерах в области бюджетной и налоговой политики"// "Собрание законодательства РФ". 1999 г. N 1. Ст. 1.
16. Федеральный закон от 22.02.1999 г. № Зб-ФЗ "О федеральном бюджете на 1999 год" // "Собрание законодательства РФ". 1999 г. N9. СТ. 1093
17. Федеральный закон от 01.06.1994 г. № 9-ФЗ «О федеральном бюджете на 1994 год»// "Собрание законодательства РФ". 1994 г. № 10. СТ. 1108
18. Федеральный закон от 19.03.1995 г. № 39-Ф3 «О федеральном бюджете на 1995 год»// "Собрание законодательства РФ". 1995 г. № 14. СТ. 121
19. Федеральный закон от 31.12.1995 г. № 228-ФЗ «О федеральном бюджете на 1996 год»// "Собрание законодательства РФ". 1996 г. № 1. СТ. 21
20. Федеральный закон от 26.02.1997 г. № 29-ФЗ «О федеральном бюджете на 1997 год»// "Собрание законодательства РФ". 1997 г. №9. СТ. 1012
21. Федеральный закон от 26.03.1998 г. № 42-ФЗ «О федеральном бюджете на 1998 год»// «Собрание законодательства РФ». 1998 г. № 13. СТ. 1464
22. Федеральный конституционный закон "О Правительстве Российской Федерации" от 17.12.1997 г. № 2-ФКЗ//"Собрание законодательства РФ". 22.12.1997 г. № 51. СТ. 5712
23. Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации от 30.04.1999 г. № 81-ФЗ// "Собрание законодательства РФ". 03.05.1999 г. № 18. СТ. 2207
24. Федеральный закон «Об обществах с ограниченнойответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ// "Собрание законодательства РФ". 16.02.1998 г. № 7. СТ. 785
25. Распоряжение Правительства РФ от 12.12.1998 г. № 1787-р «О новации по государственным ценным бумагам»//"Собрание законодательства РФ". 21.12.1998 г. №51. СТ. 6329
26. Приказ Министерства финансов РФ от 26.04.2002 г. № 36н "Об утверждении отчета об итогах эмиссии государственных ценных бумаг в 2001 году"
27. Постановление Правительства РФ от 13.08.1997 г. № 1009 «Об утверждении Правил подготовки нормативных правовых актов федеральных органов исполнительной власти и их государственной регистрации»// «Нормативные акты для бухгалтера», № 16, 1997 г.
28. Распоряжение Правительства РФ от 24.01.2001 г. № 94-р "Об эмиссии государственных ценных бумаг"//"Собрание законодательства Российской Федерации". 2001. N 5. СТ.440
29. Распоряжение Правительства РФ от 02.08.2001 г. № 1034-р "Об изменении Распоряжения Правительства РФ от 24.01.2001 г. № 94-р"//"Собрание законодательства РФ". № 32. 06.08.2001 г . СТ. 3405
30. Постановление Правительства РФ от 10.08.1995 г. № 812 "О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации"// "Собрание законодательства РФ". 07.07.1997 г. № 27. СТ. 3246
31. Постановление Правительства РФ от 12.05.1998 г. № 439 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения государственных федеральных облигаций"//"Собрание законодательства РФ". 18.05.1998 г. №20. СТ. 2155
32. Постановление Правительства РФ от 21.03.1996 г. № 316 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигации государственных нерыночных займов"//"Собрание законодательства РФ". 25.03.1996 г. № 13. СТ. 1368
33. Постановление Правительства РФ от 27.07.1998 г. № 861 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения государственных облигаций, погашаемых золотом"//"Собрание законодательства РФ". 10.08.1998 г. №32. СТ. 3897
34. Постановление Правительства РФ от 16.05.2001 г. № 379
35. Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации"// "Собрание законодательства РФ". № 21. 21.05.2001 г. СТ. 2089
36. Постановление Правительства РФ от 15.05.1995 г. № 458 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов"//"Собрание законодательства РФ". 22.05.1995 г. № 32. СТ. 1697
37. Постановление Правительства РФ от 08.02.1993 г. № 107 "О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций"//"Собрание актов Президента и Правительства РФ". 15.02.1993 г. СТ. 567
38. Письмо Центрального Банка РФ от 10.08.1992 года "О государственном республиканском внутреннем займе РСФСР 1991 года"// "Бизнес и банки". № 33. 1992 г.
39. Постановление Правительства РФ от 15.03.1993 г. № 222 "Об утверждении условий выпуска внутреннего государственного валютного облигационного займа"// "Российская газета". № 59. 27.03.1993 г.
40. Указ Президента РФ от 09.08.1995 г. № 836 "О государственном сберегательном займе Российской Федерации"// "Собрание законодательства РФ". 14.08.1995 г. № 33. СТ. 3360
41. Указание Центрального Банка РФ от 17.08.1998 г. № 316/1-У «О приостановлении отдельных видов операций с ГКО-ОФЗ»
42. Постановление Верховного Совета РФ от 27.12.1991 г. № 2122-1 «Вопросы Пенсионного фонда Российской Федерации»//
43. Ведомости Съезда народных депутатов и Верховного Совета РСФСР». 30.12.1991 г. № 5. СТ. 180
44. Постановление Правительства РФ от 12.02.1994 г. № 101 «О Фонде социального страхования Российской Федерации»// «Собрание актов Президента и Правительства РФ». 21.02.1992 г. № 8. СТ. 599
45. Федеральный закон от 11.03.1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // "Собрание законодательства РФ". 1997. № 11. СТ. 1238
46. Письмо Центрального Банка РФ от 10.02.1992 г. № 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков» // «Бизнес. Банки. Биржа». 1992 г. № 9 (32). «Нормативные акты по банковской деятельности». 1994 г. № 4-5
47. Постановление Правительства РФ от 21.03.1998 г. № 320 «О мерах по обеспечению реализации Президентской программы «Государственные жилищные сертификаты» //"Собрание законодательства РФ". 1998 г. № 14. СТ. 1577
48. Постановление Правительства РФ от 20.01.1998 г. № 71 «О Федеральной целевой программе «Государственные жилищные сертификаты» //"Собрание законодательства РФ". 1998 г. № 5. СТ. 615
49. Авдеенкова М.П., Дмитриев Ю.А. Конституционное право Российской Федерации. Курс лекций. Часть 1. М.- 2002.
50. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение об ценных бумагах. М. 1994.
51. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М. 1992.
52. Ануфриева Л.П. Международное частное право: в 3-х т. Том 2. Учебник. М. 2000.
53. Атаманчук Г.В. Теория государственного управления. Курс лекций. М. 1997.
54. Бабич A.M., Павлова JI.H. Государственные и муниципальные финансы. М. 1999.
55. Баглай М.В. Конституционное право Российской Федерации. Учебник. М. 1998. Российская юридическая энциклопедия // Под ред. Сухарева А.Я. М. 1999.
56. Базылев Б.Т. Юридическая ответственность (теоретические вопросы). Красноярск. 1985.
57. Белов В.А. Практика вексельного права. М. 1998.
58. Белов В.А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве. М.1996.
59. Белов В.А. Юридическая природа «бездокументарных ценных бумаг» и «безналичных денежных средств» // Рынок ценных бумаг.1997. №5.
60. Бойко М.М. Ценные бумаги в системе объектов гражданского оборота // Юридический вестник. 997. № 3.
61. Большой юридический словарь. / Под ред. Сухарева А.Я., Зорькина В.Д., Крутских В.Е. М. 1998.
62. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Общие положения. М. 1997.
63. Братусь С.Н. Юридическая ответственность и законность. М. 1976.
64. Бубенщиков А.О. О правовом регулировании выпуска облигаций муниципальных займов // Хозяйство и право. 1997. №11.
65. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник / Под ред. Романовского М.В., Врублевской О.В. М. 1999.
66. Бюджетное право: Учебное пособие для вузов / Эриашвили Н.Д., Староверова О.В., Ремиханова Д.А. и др.; Под ред. проф. Никитина A.M.-М. 2001.
67. Ведев А., Шарипова Е. Проблемы управления государственным долгом.
68. Голубев С.В. Рынок ценных бумаг: становление и тенденции. : Автореф. дисс. канд. наук. М. 1994.
69. Голубков А. Облигации // Хозяйство и право. 1997. № 3.
70. Гражданское право. Учебник / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. М. 2000 г.
71. Гражданское право. Учебник для вузов / Под ред. Илларионовой Т.И., Гонгало Б.М., Плетнева В.А. М. 1998.
72. Гражданское право: в 2 т. Учебник / Отв. ред. проф. Суханов Е.А. М. 1998.
73. Грибанов В.П. Ответственность за нарушение гражданских прав и обязанностей. М. 1973.
74. Грунин Р.Н., Шаромова В.В. К вопросу о субнациональных заимствованиях // Финансы. 2000. № 3.
75. Дойников И.В. Государственное предпринимательство. М. 2000.
76. Ефимова Л.Г. Правовое режим бездокументарных ценных бумаг // Закон. № 7.
77. Жуков П.Е. Долги по ГКО/ОФЗ надо возвращать // Финансы. 1998. № 10.
78. Зак А.Н. Русское облигационное право. М. 1917.
79. Кокорев Р., Комиссарова Ю., Трухачев С. Судебные споры по российским гособлигациям: Минфин платить не намерен // Рынок ценных бумаг. 1999. № 22.
80. Комаров А.С. Ответственность в коммерческом обороте. М. 1991.
81. Крашенинников Е.А. Бумаги на предъявителя в системе ценных бумаг. // Государство и право. 1993. № 12.
82. Крашенинников Е.А. Обращение бумаг на предъявителя. // Хозяйство и право. 1994. № 10.
83. Крашенинников Е.А. Обыкновенные именные ценные бумаги. // Хозяйство и право. 19963. № 12.
84. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав? //Рынок ценных бумаг. 1997. № 2.
85. Курс экономики / Под ред. Райзберга Б.А. М. 1997.
86. Лебедев В.А. Финансовое право. Учебник. М. 2000.
87. Лунц Л.А. Деньги и денежные обязательства в гражданском праве. М. 1999.
88. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономика: принципы, проблемы и политика. В 2-х томах. М. 1993.
89. Матвеев Г.К. Основания гражданско-правовой ответственности. -М. 1970.
90. Мурзин Д.В. Ценные бумаги бестелесные вещи. Правовое проблемы современной теории ценных бумаг. - М. 1998.
91. Организационное управление: Учебное пособие для вузов / Под ред. Архиповой Н.И. М. 1998.
92. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. М. 1999.
93. Павлодский Е.А. Ценные бумаги на российском фондовом рынке // Дело и право. 1995. № 2.
94. Попов А. Ответственность за неисполнение денежного обязательства // Хозяйство и право. 1997. № 8.
95. Попов П. О некоторых вопросах гражданско-правовой ответственности государства в связи с дефолтом по ГКО/ОФЗ // Рынок ценных бумаг. 1999 г. № 15
96. Розенберг М.Г. Ответственность за неисполнение денежного обязательства. М. 1995.
97. Рукавишникова И.В. Абстрактность и публичная достоверность векселя // Юридический вестник. 1999. № 1.
98. Рукавишникова И.В. Законодательные ограничения на совершение сделок с ценными бумагами // Хозяйство и право. 1997. № 10.
99. Рукавишникова И.В. Основные формы государственного воздействия на рынок ценных бумаг. // Хозяйство и право. 1997. № 12.
100. Рыжков О.В. Виды ценных бумаг и их хранение. // Комментарии законов Российской Федерации. М. 1998.
101. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. М. 1998.
102. Саватье Р. Теория обязательств. М. 1972.
103. Селюков А.Д. Государственный и муниципальный кредит. Правовое обеспечение. М. 2000.
104. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. М. 1997.
105. Симонов Д., Кухарев В. Перспективы развития рынка внутреннего государственного долга России // Вопросы экономики. 1998. № П.
106. Современный финансово-кредитный словарь / под общей ред. Лапусты М.Г., Никольского П.С. М. 2002.
107. Сперанский В. Бездокументарные ценные бумаги // Российская юстиция. 1998. № 4.
108. Суханов Е. А. Ценные бумаги: мировая практика и российское новаторство // Экономика и жизнь. 1994. № 15.
109. Таркановский Е. Государственное предпринимательство: организационно-правовые формы // Вопросы экономики. 1993. № 12.
110. Теория государства и права. Курс лекций. / Под ред. Матузова Н.И. и Малько А.В. М. 1997.
111. Теория государства и права: Учебник / Под ред. Бабаева В.К. -М. 1999.
112. Толстой Ю.К. К учению о праве собственности // Правоведение. 1992. № 1.
113. Учебник для юридических институтов / Под ред. Ровинского Е.А.-М. 1971.
114. Ушаков Н.А. Юрисдикционные иммунитеты государства и его собственности. М. 1993.
115. Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги. М. 1995.
116. Финансовое право Российской Федерации: Учебник / Отв. ред. Карасева М.В. М. 2002.
117. Финансовое право: Учебник для юридических институтов и факультетов / Под ред. Бесчеревных В.В., Цыпкина С.Д. М. 1967.
118. Финансовое право: Учебник / Под ред. Химичевой Н.И. М. 2000.
119. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / Под ред. »
120. Сенчагова В.К., Архипова А. И. М. 2001.
121. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник. / Под ред. проф. Самсонова Н.Ф. М. 2001.
122. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник. / Под ред. Романовского М.В., Врублевской О-В. М. 2001.
123. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник / Под ред. Ковалева А.П. Ростов н/Д. 2001.
124. Фискальная политика и управление государственным долгом: Сборник статей. М. 2000.
125. Фогельсон Ю.Б. Введение в страховое право. М. 1999.
126. Хайхадаева О.Д. Внутренний государственный долг России и роль ценных бумаг в его формировании. С-Пб. 1995.
127. Хейфец Б.А. Внешний долг России // Финансы. 1999. № 2.
128. Ходский Л.В. Основы государственного хозяйства (пособие по финансовому праву). С-Пб. 1894.
129. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права. С-Пб. 1914.
130. Шохин А.Н. Внешний долг России. М. 1997.
131. Экономика: Учебник / под ред. проф. Булатова А.С. М. 2000.
132. Юлдашбаева JI. Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг// Хозяйство и право. 1997. № 10.
133. Юлдашбаева JI. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М. 1999.
