Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг

Габов, Андрей Владимирович

Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумагтекст автореферата и тема диссертации по праву и юриспруденции 12.00.03 ВАК РФ

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции на тему «Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг»

ОО4ь0750£

Габов Андрей Владимирович

ПРОБЛЕМЫ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ОТНОШЕНИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Специальность - 12 00 03 - Гражданское право, предпринимательское право, семейное право, международное частное право

Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора юридических наук

2 6 АВГ 2010

Москва-2010

004607502

Работа выполнена в Федеральном государственном научно-исследовательском учреждении «Институт законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации»

Научный консультант доктор юридических наук, профессор

Павлодский Ефим Абрамович

Официальные оппоненты доктор юридических наук

Губин Евгений Порфирьевич

доктор юридических наук, профессор, заслуженный юрист Российской Федерации Витрянский Василий Михайлович

доктор юридических наук, профессор Олейник Оксана Михайловна

Ведущая организация Московская Государственная Юридическая

Академия имени О Е Кутафина

Защита состоится 29 ноября 2010 года в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 503 001 01 при Федеральном государственном научно-исследовательском учреждении «Институт законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации» по адресу 117218, Москва, Большая Черемушкинская, 34

С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале библиотеки Федерального государственного научно-исследовательского учреждения «Институт законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации» по адресу 117218, Москва, Большая Черемушкинская, 34

Автореферат разослан « ¿3- » « 2010 года

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор юридических наук

И О Хлестова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Развитый рынок ценных бумаг как часть финансового рынка есть неотъемлемая часть любой современной экономики Влияние его состояния на состояние экономики в целом хорошо демонстрирует текущий мировой финансовый кризис то, что в 2006-2007 годах сначала казалось проблемами фондовых спекулянтов с Wall Street, впоследствии переросло в проблемы экономического роста и связанных с ним макроэкономических показателей (занятости и инфляции), и как следствие, в конечном итоге, сказалось на социальной сфере, жизни каждого

Использование инструментов и институтов рынка ценных бумаг становится все более популярным Сложные сделки секьюритизации, которые появились в 70-80-годах XX века, в настоящее время получили повсеместное распространение Привлечение финансирования с помощью этих сделок все более вытесняет (даже, несмотря на кризисные явления в современной мировой экономике) традиционные формы финансирования Все большее число различных активов «вовлекаются» в рынок ценных бумаг, «секьюритизируются» и начинают обращаться в форме финансовых инструментов на организованных рынках Важно отметить и то, что в развитых экономиках рынок ценных бумаг давно перестал быть уделом только профессионалов Напротив, статистика показывает, что растет число индивидуальных инвесторов, простых граждан, которые инвестируют часть своих сбережений в ценные бумаги Активно используется рынок ценных бумаг в последние годы и для решения задач социального характера, в частности, для создания и функционирования различных пенсионных схем (к примеру, в России - в различных правовых режимах инвестирования накопительной части трудовой пенсии)

Российский рынок ценных бумаг с момента его воссоздания в начале 90-х годов 20 века прошел существенную эволюцию От рынка, маленького по объемам и составу участников, и совершенно не влияющего ни на что, кроме настроения его игроков, - до полноценного рыночного механизма перераспределения капитала и корпоративной власти, до одного из средств привлечения инвестиций, одного из показателей национального богатства

страны Базовые цифры, тенденции, показывающее развитие и возрастание значения рынка ценных бумаг, можно увидеть в докладах основного регулятора рынка ФСФР России (ранее - ФКЦБ России)1, а также в отчетах ведущих российских бирж2

Развитие российского рынка ценных бумаг, появление на нем множества частных и институциональных инвесторов, обособление профессиональных видов деятельности, создание новых видов ценных бумаг, а также производных финансовых инструментов, появление новых форм инвестирования (инвестирование пенсионных накоплений и т п ) привели к необходимости обеспечения возникающих отношений соответствующим правовым регулированием Его становление прошло несколько этапов (границы которых, впрочем, условны)

Современное правовое регулирование начинает свой отсчет с 1990 года, когда было принято сразу несколько нормативных актов, регулирующих отношения в сфере рынка ценных бумаг В последующие годы можно наблюдать усложнение и дифференциацию правового регулирования, которая была во многом вызвана массовой приватизацией государственных предприятий и учреждений, включающей в себя, в том числе (и главным образом), создание сотен тысяч открытых акционерных обществ (акционерных обществ открытого типа, как их называли в то время) Кроме приватизации можно отметить и второй важный фактор - изменение в финансовой сфере российское государство стало активно использовать финансовые рынки (как внешние, так и внутренние) для привлечения финансовых ресурсов Это вызвало необходимость создания полноценного рынка государственных долгов, выраженных в ценных бумагах (государственных ценных бумаг), что, в свою очередь, сопровождалось появлением нормативных актов, закреплявших много новых понятий и институтов К этому же периоду времени относится расцвет вексельного обращения и принятие, соответственно, нормативных актов в этой области Первый период правового регулирования рынка можно считать

'К примеру, см Доклад ФСФР России о результатах и основных

направлениях деятельности на 2007-2009 годы {http //www fcsm ru/catalog asp?ob_no=43083)

2 http //www micex ru/file/77347/report2008pdf

закончившимся в 1994-1995 гг (эти годы можно рассматривать как своеобразный переходный период в части правового регулирования рынка), когда вступила в силу часть первая Гражданского кодекса РФ, которая дала определение ценной бумаги, установила ее правовой режим, в том числе институционализировала правовой режим бездокументарных ценных бумаг

Начало второго (современного) периода развития правового регулирования рынка ценных бумаг связано с 1996 г - годом вступления в силу Федерального закона «О рынке ценных бумаг» Этот документ дал понятие эмиссионной ценной бумаги, закрепил понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, определил ее виды, установил правовой режим деятельности субъектов учетной системы (регистраторов и депозитариев), чем был закончен долгий спор об их роли на рынке ценных бумаг и тд В развитие этого документа была принята большая группа подзаконных актов В 1996 же году была принята часть вторая Гражданского кодекса, которая закрепила ряд новых видов ценных бумаг Затем были приняты несколько базовых федеральных законов, которые и в настоящее время составляют основу правового регулирования рынка

В качестве тенденции нельзя не отметить, что если для целей и задач первого периода хватало, по большому счету, нескольких подзаконных актов (постановлений Правительства и Указов Президента), то в настоящее время указанная сфера социальных отношений регулируется значительным массивом, в рамках которого можно наблюдать постепенную специализацию и обособление отраслей законодательства Во второй период регулирования накоплена и значительная судебная практика, прежде всего, в системе арбитражных судов, значение которой выходит часто далеко за пределы простого правоприменения

отвечает потребностям участников гражданского оборота, а также целям и задачам государственного регулирования в сфере рынка ценных бумаг (а его главной целью является обеспечение реализации государственной экономической политики) В нем не решены до конца основные вопросы (правовой режим ценной бумаги и т д), недостаточно урегулированы некоторые важнейшие институты рынка (деятельность субъектов учетной системы), а многие - вообще не закреплены (Центральный депозитарий, особенности биржевых сделок и тд) Целостной концепции института ценных бумаг (теории ценных бумаг, нашедшей законодательное оформление), целостной концепции законодательства о рынке ценных бумаг в России не существует, несмотря на значительный временной промежуток, который прошел с момента вступления в силу первой части ГК РФ Как показывает судебная практика по делам, возникающим из споров на рынке ценных бумаг (к примеру, споры владельцев с регистраторами и эмитентами), все это ведет к тому, что рынок с таким регулированием не дает участникам главного определенности и незыблемости прав

Еще одно существенное отрицательное последствие несовершенства правового регулирования рынка ценных бумаг - снижение конкурентоспособности отечественной экономики В современных условиях усиления конкуренции между странами за привлечение и освоение различных ресурсов (и в том числе финансовых), за влияние в мире важно стабильное состояние основных национальных институтов, привлекательность национальной экономической модели (что называется в геополитике и теории международных отношений «мягкой силой») В том числе и рынка ценных бумаг

Альтернатива здесь очевидна либо российский рынок ценных бумаг сможет предложить инвесторам более привлекательные условия деятельности, чем рынки других стран, что позволит привлечь инвесторов, а также эмитентов, для которых российские биржи станут «площадкой» обращения их активов, их оценки (в конечном счете, оценки их национального богатства), либо он останется своего рода «придатком» крупных международных финансовых центров Однако при реализации последнего сценария нечего и говорить о какой-либо самостоятельной роли России в международной экономике тот, кто не влияет на формирование и

перераспределение международных финансовых потоков - тот аутсайдер мировой экономики Именно поэтому государство3 самым серьезным образом ставит задачу превращения России в один из международных финансовых центров Кроме того, государство ставит задачи модернизации экономики, что также невозможно без развитого финансового сектора Но при этом необходимо обеспечить безопасность соответствующих отношений, те не допустить их криминализации Финансовый кризис показал все недостатки действующих моделей регулирования, прежде всего в части существования «серых» зон - на границах регулируемой и нерегулируемой деятельности А значит, требуется расширение возможности контроля за рынком, которое дает только применение электронных технологий, «дематериализация» бумаг, а также вовлечение в режим регулирования, свойственный фондовым рынкам таких прав (их совокупностей), которые ранее обращались в свободном режиме (различные производные контракты)

Одним из условий решения этих задач является совершенствование правовых, юридических институтов Нельзя сказать, что работа в этом направлении не ведется Напротив, настоящий момент можно смело признать переломным для российского рынка, поскольку сегодня закладываются основы его деятельности на достаточно продолжительный период времени Можно сказать и о том, что мы находимся на переходе к новому этапу развития правового регулирования рынка Ведь за последние несколько лет приняты минимум три концептуальных документа, которые указывают пути совершенствования правового регулирования в анализируемой сфере4 Если большая часть положений, которые эти документы содержат, будет

3См Стратегию развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденную Распоряжением Правительства РФ от 29 декабря 2008 г № 2043-р, которая указывает, что «целью совершенствования регулирования и развития финансового рынка на среднесрочную и долгосрочную перспективу является его превращение в важнейший фактор повышения конкурентоспособности российской экономики»

4Концепция развития корпоративного законодательства, подготовленная Министерством экономического развития и торговли РФ в 2006 г , Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденная Распоряжением Правительства РФ от 29 декабря 2008 г № 2043-р, Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации

реализована, можно смело утверждать, что нас ждет своего рода революция в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг

Внимательное изучение этих документов показывает, что, несмотря на множество правильных и давно назревших изменений, им присуще множество противоречий, неполный охват всех проблем, и, как следствие -отсутствие системного подхода В этой связи требуется более целостный и, одновременно, более акцентированный взгляд на вопрос реформирования законодательства о рынке ценных бумаг Установить правовой режим ценной бумаги, адекватный экономической действительности (потребностям участников отношений), способствующий созданию эффективного регулирования со стороны государства и саморегулирования, а также обеспечивающий защиту прав различных участников - вот та цель, которая должна быть решена в процессе реформирования законодательства о рынке ценных бумаг Кроме того, очевидно, что воплощение основных идей, указанных в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года и Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации, в «работающие» правовые нормы потребует существенного наполнения довольно абстрактных положений конкретным смыслом Такие содержательные предложения как раз и имеются в настоящей работе

Все это свидетельствует об актуальности исследуемой темы

Предмет исследования. Анализ истории, состояния и перспектив правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг приводит к выводу, что одной из главных нерешенных проблем, которые негативно сказываются на эффективности правового регулировании в данной сфере, является правовой режим ценной бумаги в российском законодательстве Это - отправная точка, с которой может и должно строиться эффективное регулирование отношений в анализируемой сфере Соответственно — правовой режим ценной бумаги в действующем российском законодательстве, исторические «корни» его появления, его достоинства и недостатки, его влияние на регулирование различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также на формы и средства защиты прав, возникающих в данной сфере его - предмет настоящего исследования

Цель исследования состоит в разработке теоретической концепции,

на основе которой станет возможным законодательно решать проблемы правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг, создать полноценную современную теорию ценных бумаг

Достижение поставленной цели предполагало решение следующих

задач

анализ истории становления правового режима ценной бумаги в российском законодательстве,

анализ правового режима ценной бумаги в современном российском законодательстве, определение основных противоречий и недостатков действующего законодательства в части элементов правового режима ценной бумаги,

определение порядка и условий возникновения ценной бумаги как объекта гражданских прав,

анализ классификаций ценных бумаг по различным основаниям, выявление классификаций, которые могут иметь регулятивное значение для определения эффективного правового режима ценной бумаги в российском законодательстве,

выявление основных направлений совершенствования правового режима ценной бумаги в российском законодательстве,

анализ влияния правового режима ценной бумаги на регулирование различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также на формирование средств и способов защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг,

формулирование системных предложений по совершенствованию действующего законодательства от определения ценной бумаги, через обоснование классификаций как основных элементов правового режима (с выделением основной классификации) до реформирования различных видов деятельности на рынке ценных бумаг

Методологические и теоретические основы исследования. Любое научное исследование предполагает точное определение не только его цели и задач, но и приемов и способов решения поставленной научной задачи Методологическую основу исследования составили системный, исторический, сравнительно-правовой и иные методы научного познания

Теоретической основой проведенного исследования являются, прежде

всего, труды представителей дореволюционной правовой школы К Н Анненкова, С М Бараца, Г В Бертгольдта, Я Ф Браве, Н X Бунге, М Ф Владимирского-Буданова, К П Змирлова, Ю С Гамбарова, Я М Гессена, С Гинзбурга, А Гирса, И А Горбачева, А Г Гусакова, П Н Гуссаковского, К Д Кавелина, А И Каминки, В Д Каткова, В Максимова, Н А Миловидова, Д И Мейера, К А Неволина, Н О Нерсесова, Е А Нефедьева, Д А Носенко, С В Пахмана, Л И Петражицкого, П А Писемского, Н Плавтова, К П Победоносцева, И М Рабиновича, В Радлова, Н И Ржондковского, В Д Спасовича, В Т Судейкина, И Т Тарасова, Н Тура, В А Удинцева, А Ф Федорова, Г Ф Шершеневича, А Шмотина, П П Цитовича и других

Теоретическую основу диссертационного исследования составили также работы исследователей советского периода М М Агаркова, А М Александрова, С И Аскназия, М Г Барера, И Л Брауде, И Т Бубнова, Н Г Вавина, В Вольфа, Ф Вольфсона, А Э Вормса, С П Геракова, Е Н Даниловой, В П Дьяченко, В М Гордона, А М Долматовского, Н В Елизарова, О С Иоффе, А С Котляревского, Т П Кругового, С Н Ландкофа, И П Либба, Л А Лунца, И Б Новицкого, С М Прушицкого, Я И Рапопорта, П А Руднева, П И Стучки, А Н Трайнина, В Н Шретера, Л С Эльяссона и других

Основой при изучении общих вопросов права, общих вопросов гражданского права, иных связанных с темой исследования вопросов прав, а также исторических аспектов работы послужили труды С С Алексеева, А Б Бабаева, М И Брагинского, С Н Братуся, Ф Броделя, Г С Брыксиной, В В Витрянского, К В Гницевича, К А Граве, Н Д Егорова, О Н Ермоловой, Б М Забарко, Ж Ле Гоффа, Мичева Добрина, О А Красавчикова, Л В Кузнецовой, О А Кузнецовой, Л Ф Лесницкой, О В Мартышина, М Н Марченко, В П Мозолина, А Е Молотникова, С В Моргунова, Ж К Оке, Н Н Пахомовой, А Г Певзнера, И А Покровского, С Д Радченко, В В Ровного, Д В Сараева, В И Сенчищева, В И Серебровского, К И Скловского, И А Тимаевой, В С Толстого, С В Третьякова, Т В Трофимовой, Б Б Черепахина, В В Чубарова, В Ф Яковлева, Р О Халфиной и многих других авторов

При написании настоящей работы были использованы современные исследования проблем правового регулирования отношений в сфере рынка

ценных бумаг, инвестирования, защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг Е Н Абрамовой, В В Аргунова, В А Барулина, В А Белова, О А Беляевой, Д В Бессарабова, А А Богданова, А А Богустова, Д Бурачевского, И Н Бутиной, М Б Васильева, А В Власовой, В Г Гороватера, Е П Губина, Д И Дедова, Е И Демушкиной, Л Ю Добрыниной, В В Долинской, Н Г Дорониной, А А Зурабяна, К И Карабановой, А А Киселева, Е А Клиновой, А С Кокина, Ж В Коршуновой, А А Котелевской, Е А Крашенинникова, А А Кукушкина, В А Лапача, К О Липея, М Г Локшина, Д В Ломакина, О Г Ломидзе, А А Маковской, А В Майфата, А С Мальчикова, Д А Медведева, Ю А Метелевой, М В Митрошиной, И Н Михайловой, Д В Мурзина, Т Ф Мухаметшина, Е Н Мысловского, О Г Неверова, М В Новика, Л А Новоселовой, К Л Нор-Аревян, О Н Садикова, Н Г Семилютиной, Е А Павлодского, Д С Пахомова, Д А Пенцова, О В Петниковой, М В Плющева, Д Е Потяркина, Е Б Радченко, И В Редькина, Е Решетиной, М А Рожковой, С В Ротко, О Рохиной, И В Рукавишниковой, К Н Сагайдачной, К С Санина, С В Сарайкина, А В Семенова, Е В Серкова, Д В Сидорова, А Ю Синенко, Д В Соловьева, Д И Степанова, Е А Суханова, Д А Тимошенко, Е А Токарева, Е Ю Трегубенко, С В Хромушина, Г В Цепова, И Н Шабуновой, Г С Шапкиной, Г Н Шевченко, А К Шестопаловой, И С Шиткиной, В Б Чувакова, А М Эрделевского, Л Р Юлдашбаевой, В В Яркова, В Л Яроцкого и многих других

Полноценный анализ правового регулирования рынка ценных бумаг был бы невозможен без использования достижений экономической науки, поэтому настоящая работа опирается на исследования как российских, так и зарубежных экономистов Г Александер, Б И Алехин, Э Брэдли, Дж Бэйли, Ханс Питер Бэр, О В Буклемишев, В В Булатов, А Вавилов, П В Воробьев, Л Дж Гитман, Р Дорнбуш, В Н Едронова, А А Килячков, Роберт Колб, П Р Кругман, Ф Б Ларрен, П Линдерт, В А Лялин, Я М Миркин, Т Н Новожилова, Вильям Д Нордхаус, М Обстфельд, Б Б Рубцов, Дж Д Сакс, Пол А Самуэльсон, Ю Д Сизов, Р Тьюлз, Т Тьюлз, А А Фельдман, С Фишер, Л А Чалдаева, У Шарп, Р Шмалензи, Фридрих Хайек, Д Ходжсон, К В Холопов

В работе используется зарубежное законодательство, а также

исследования зарубежных юристов Г Дж Бермана, Ю Г Басина, Вебера Хансйорга, Вриз Робе Жан Жоб де, Е Годэмэ, Райнера Гюнтера, П Жюйара, Д Карро, Р А Познера, M К Сулейменова, Р Саватье, H А Салибаевой, Gursky Karl-Heinz, Gregory A William, Hurst R Thomas, Melvin Aron Eisenberg

Эмпирической основой диссертационного исследования послужила обширная судебная практика судов общей юрисдикции и арбитражных судов, а также практическая деятельность автора

Научная новизна диссертационного исследования.

необходимо подходить системно Это означает полный пересмотр, прежде всего, самих основ регулирования данной сферы Именно поэтому в представленной работе проведено комплексное исследование проблем, основанное на рассмотрении проблем правового режима не только ценной бумаги, но и всего разнообразия прав, которые законодательство признает ценными бумагами Предложены подходы по совершенствованию правового режима ценной бумаги В работе отмечается, что основная проблема действующего законодательства - правовой режим ценной бумаги Это -отправная точка, от которой может и должно строиться эффективное регулирование отношений В связи с этим предлагается отказаться от жесткой фиксации признаков бумаг (отказаться при определении ценной бумаги от переноса всей тяжести на указание ее признаков) Подход законодательства здесь должен быть полностью изменен определять правовой режим конкретного права (совокупности прав) как ценной бумаги вообще, так и ценной бумаги определенного вида и типа необходимо с помощью классификаций Именно легальные классификации (т е, говоря проще, отнесение тех или иных документов к соответствующим группам (типам)) позволяют в точности установить правовой режим того или иного вида ценной бумаги, определить совокупность тех действий, которые с бумагами могут осуществляться, а также возможный круг способов (средств) защиты владельца На основе указанных выводов предложены легальные классификации, порядок распространения на те или иные права правового режима ценной бумаги (секьюритизации в широком смысле слова) Исходя из этого, сделаны конкретные предложения по совершенствованию правового регулирования различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также по совершенствованию средств и способов защиты прав участников рынка ценных бумаг

Основные положения, выносимые на защиту. Предложения и выводы (их содержание и объем), выносимые на защиту обусловлены целью и задачами исследования, а также предложенным выше системным подходом по реформированию законодательства о рынке ценных бумаг

1 В настоящее время отсутствует доктринальная и закрепленная законодательством теория признаков ценной бумаги Все т н признаки, выделяемые в той или иной форме законом, а также в различных

исследованиях не являются универсальными для ценных бумаг всех видов, признаваемых действующим законодательством Отмечается единственный признак, объединяющий все права, на которые закон распространяет правовой режим ценной бумаги - формальный (признание того или иного права (совокупности прав) ценной бумагой) Ценная бумага - это особый правовой режим создания, существования (обращения, осуществления) и прекращения любых оборотоспособных прав В связи с этим предлагается отказаться от определения ценной бумаги, данного в статье 142 ГК, определение ценной бумаги сформулировать, исходя из перечисления основных видов ценных бумаг в самом ГК, и указания на то, что ценными бумагами признаются иные права, в отношении которых в установленном законом порядке принято решение об их квалификации в качестве ценных бумаг Квалификация (установленный порядок признания права ценной бумагой) осуществляется либо путем указания нового вида ценной бумаги непосредственно федеральным законом, либо решением (на основании решения) уполномоченного законом о рынке ценных бумаг государственного органа При квалификации права в качестве конкретного вида ценной бумаги (правового режима ценной бумаги конкретного вида) предлагается использовать легально закрепленные Гражданским кодексом классификации В связи с этим обосновывается необходимость закрепления в Гражданском кодексе легальных классификаций ценных бумаг с описанием особенностей, которые составляют правовой режим соответствующего класса бумаг (особенности фиксации прав, возникновения в качестве объекта гражданских прав, обращения, осуществления прав, прекращения существования в качестве объекта гражданских прав, защиты прав) регулируемые (в том числе, повышенного риска) и нерегулируемые, именные, ордерные и предъявительские, сертифицированные и несертифицированные, в зависимости от вида, предоставляемых прав, в зависимости от типа обязанного лица, внешние и внутренние (иностранные ценные бумаги и российские ценные бумаги), производные и базовые

2 В связи с вышеизложенным

2 1 Необходимо отказаться от использования таких категорий как бездокументарные и документарные ценные бумаги, поскольку они не отражают сути явлений, для обозначения которых они закреплены в

законодательстве (следует говорить о сертифицированных ценных бумагах, для осуществления и передачи которых обязательна презентация материального носителя, на котором фиксируются права, и несертифицированных ценных бумагах, права, удостоверенные которыми, исполняются в отношении лиц, учтенных организациями учетной системы) Основой для дискуссий о природе бездокументарных ценных бумаг является определение, которое базируется на признаках ценных бумаг Исключение такого определения снимает основание для соответствующих дискуссий Основная проблема т н бездокументарных бумаг заключается в несовершенстве правовых средств защиты

2 2В качестве основной классификации предлагается разделение всех ценных бумаг на те, выдача которых требует применения средств (процедур) государственного регулирования («регулируемые»), и те, выдача которых осуществляется без таковых («нерегулируемые») Правовой режим регулируемых бумаг будет включать в себя публичного рода обязанности для эмитента по раскрытию информации, как перед потенциальными владельцами, так и перед государственными регулирующими органами К категории регулируемых бумаг следует отнести а) все ценные бумаги, предлагаемые для приобретения неограниченным заранее кругом (или перечнем) лиц), б) все несертифицированные бумаги, в) все иные бумаги, если лицо, их выдающее, имеет намерение обращать их публично и/или для инвестиционных целей В класс нерегулируемых ценных бумаг предлагается включить ценные бумаги, создающиеся для обслуживания разовых хозяйственных операций и/или публично необращаемые, и/или не используемые в инвестиционных целях В классе регулируемых ценных бумаг предлагается - выделить ценные бумаги повышенного риска К таким ценным бумагам предлагается отнести а) все производные бумаги, в том числе производные финансовые инструменты, б) ценные бумаги, возникшие в процессе квалификации (исключая отдельные случаи)

2 3 Отмечается противоречивость действующего законодательства в части способов (способ обозначения субъекта права, способ легитимации, способ передачи) отграничения именных ордерных и предъявительских ценных бумаг, ни один из них не выдерживается полностью Предлагается главным классификационным критерием признать способ легитимации

Соответственно, в законе - установить зависимость от порядка (способа) легитимации а) способа указания управомоченного лица (в основном через способ фиксации прав), б) а также способа, которым бумага передается новому владельцу Отмечается противоречивость и фрагментарность регулирования способов передачи ценных бумаги В силу отмеченной двойственной природы законодательство должно регулировать вопросы передачи ценных бумаг, ибо они и есть объект передачи Уступка же прав, которая происходит, это -результат передачи

2 4 В части легитимации и передачи именных ценных бумаг предлагается закрепить в законодательстве положения о том, что а) управомоченное по ним лицо определяется на основании записи по счету в организации, осуществляющей учетную деятельность на рынке ценных бумаг, б) именные ценные бумаги (всех видов) передаются исключительно путем внесения записей по счетам в организациях, осуществляющих учетную деятельность на рынке ценных бумаг В отношении именных ценных бумаг, требующих презентации (к примеру, вексель, в текст которого помещена оговорка «не приказу») их материального носителя законом необходимо установить или принцип их обязательной иммобилизации, т е обязательности помещения их для учета в депозитарий, или принцип обязательности внесения соответствующих записей по счету без изъятия из оборота самих сертификатов бумаг Соответственно, права на такие бумаги будут переходить к приобретателям в первом варианте (иммобилизация) - с момента внесения записи по счету, а во втором (отказ от принудительной иммобилизации) - с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя после представления документов о совершенной сделке и акта о передаче сертификата бумаги

2 5 В части легитимации и передачи ордерных ценных бумаг предлагается закрепить в законодательстве положения о том, что а) надлежащей легитимацией является непрерывность передаточных надписей -индоссаментов (с учетом урегулированных законом случаев игнорирования правом отдельных видов перерыва), б) способом передачи таких бумаг рассматривается исключительно индоссамент — особого рода односторонняя сделка, совершаемая непосредственно на ценной бумаге управомоченным лицом

2 6 Предлагается исключить из законодательства положения, позволяющие создавать бездокументарные (^сертифицированные) ордерные ценные бумаги Перенесение индоссамента в форму учетной записи, которую осуществляет специализированная организация (регистратор или депозитарий), лишает смысла само существование ордерной ценной бумаги как явления, делает ее обычной несертифицированной бумагой (учтенным правом) Ордерная же ценная бумага создана исторически для облегчения передачи права от одного лица другому, для устранения излишних формальностей, путем совершения индоссамента - особого рода письменной сделки

2 7 В отношении предъявительских ценных бумаг предлагается исключить из законодательства институт централизованного хранения таких бумаг, как противоречащий самой их природе Аргументы здесь аналогичны указанным в предыдущем пункте

2 8 Выделение группы так называемых ректа-бумаг (или обыкновенных именных ценных бумаг) признается необоснованным, показывается противоречивость аргументов ее сторонников, доказывается противоречие выделения такой группы бумаг цели существования ценной бумаги, функциональному ее значению в гражданском обороте

2 9 При анализе правового режима эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг доказывается, что критерии их разделения, которые используются в законодательстве, утратили свое регулятивное значение В работе обосновывается необходимость отказа от подобного разделения ценных бумаг Указанная классификация полностью «поглощается» предлагаемой классификацией бумаг на регулируемые и нерегулируемые

2 10 При анализе категорий «внутренняя» и «внешняя» ценная бумага отмечается, что правовой режим внешней бумаги в валютном праве и правовой режим иностранной ценной бумаги в законодательстве о рынке ценных бумаг — это практически идентичные правовые режимы Обосновывается предложение об универсальном характере разделения ценных бумаг на внутренние и внешние для регулирования различных отношений

2 11 Ценной бумагой, которая имеет правовой режим производной (производной ценной бумагой), предлагается квалифицировать любую

ценную бумагу, основное право, удостоверенное которой - право на другие ценные бумаги и/или права из других ценных бумаг право на долю в общей долевой собственности, которую составляют другие ценные бумаги, право приобретения/продажи иных ценных бумаг, право на получение в качестве надлежащего исполнения обязательства иных ценных бумаг, право на права, закрепленные иными (иностранными) ценными бумагами В связи с этим обосновывается необходимость выделения такой категории, как производные права (см указанный перечень), которые могут также входить в содержание различных ценных бумаг

2 12 Предлагается распространить правовой режим ценной бумаги а) на оборотоспособные права участия, такие как доли в уставном капитале обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью, паи кооперативов, а также доли в праве общей долевой собственности, б) на производные финансовые инструменты

3 Необходимо закрепить в Гражданском кодексе категории «содержание ценной бумаги» и «объем прав по ценной бумаге» Отмечено, что функциональное значение такой гражданско-правовой категории, как «содержание ценной бумаги», состоит в следующем а) применительно к ценным бумагам как виду объектов гражданских прав объясняется их природа совокупность субъективных гражданских прав (и, в некоторых случаях, обязанностей), б) применительно к конкретным видам ценных бумаг через нее выражается совокупность субъективных гражданских прав (и обязанностей), которые могут составлять конкретный вид ценной бумаги Во втором случае данная категория ограничивает возможности включения определенных прав и обязанностей в содержание бумаги конкретного вида Объем прав предлагается определить как совокупность правовых возможностей (правопритязаний) управомоченного по ценной бумаге лица, которые детерминированы ее содержанием, иными составляющими ее правового режима (вид, тип в соответствии с различными классификациями), и которые зависят от количества находящихся в собственности лица ценных бумаг (или частей ценной бумаги), а также, в некоторых случаях, от действий прежнего владельца бумаги (содержание индоссамента)

4 Содержанием ценной бумаги являются, прежде всего, имущественные права обязательственные, вещные, преимущественные и

корпоративные в разных сочетаниях Никаких «личных неимущественных прав» или каких-либо иных неимущественных прав, ценная бумаг удостоверять не может, поскольку они есть нематериальные блага, которые принадлежат гражданину и неотчуждаемы Отмечается, что ценных бумаг, которые содержат только один вид права, законодательство не знает В целях классификации ценных бумаг, а также, главным образом, для дифференциации правового регулирования особенностей исполнения по различным ценным бумагам, предлагается разделить все ценные бумаги в зависимости от основного права, которое такая бумага удостоверяет Выделение такого права обосновывает самостоятельное существование ценной бумаги определенного вида в системе российских ценных бумаг, а не придатка в виде прав, которые могут быть присовокуплены к содержанию другой бумаги

5 Содержанием некоторых видов ценных бумаг, наряду с правами являются обязанности ее владельца по отношению к лицу, выдавшему бумагу, а также иным держателям ценных бумаг этого лица Обосновано, что обязанности, которые лежат на стороне управомоченного по ценной бумаге лица, не составляют и не могут составлять основной элемент содержания бумаги, они не носят встречного характера и возникают, как правило, уже на стадии исполнения по бумаге (за отдельными исключениями)

6 В целях формирования универсального (единого) правового режима ценной бумаги, отличающего его от иных правовых режимов оборотоспособных гражданских прав, обосновывается необходимость легального определения признака публичной достоверности Предлагается в Гражданском кодексе сформулировать этот признак как пределы (ограничения) возражений со стороны обязанного лица по ценной бумаге в отношении управомоченного по ней лица (как принцип) с отсылкой к правовому режиму конкретной ценной бумаги При закреплении такого общего принципа предлагается разделить все ценные бумаги на те, что требуют обязательного учета прав (прежде всего, несертифицированные ценные бумаги), и те, что обязательного учета прав не требуют (ордерные и предъявительские бумаги) Для первой группы бумаг публичную достоверность предлагается понимать как публичную достоверность записей (реестра) Права лица, основанные на этой записи, не могут быть оспорены,

если в суде не доказано одно из двух обстоятельств а) недобросовестность, б) безвозмездность приобретения Предлагается сформулировать конкретный перечень возражений применительно к каждому виду ценной бумаги (как отдельный элемент ее правового режима)

7 Отмечается отсутствие универсальности признака презентации для ценных бумаг Указывается, что как в случае с т н бездокументарными, так и с некоторыми т н документарными ценными бумагами, права исполняются в абсолютном большинстве случаев в отношении лиц, попавших в соответствующий список (реестр), который составляется субъектом учетной системы по требованию самого обязанного лица Предлагается закрепить законом в качестве общего правила зависимость обладания правами, которые закрепляет ценная бумага, требующая обязательного учета прав, от факта нахождения лица в реестре на определенную дату, установленную для фиксации лиц, в отношении которых будут исполнены права, удостоверенные ценной бумагой

8 Обосновывается необходимость сохранения и дальнейшего развития двойственного режима ценных бумаг (возникновение права на бумагу означает переход права, закрепленных бумагой)

В силу двойственной природы ценной бумаги для того, чтобы она начала предоставлять удостоверяемые ею права (и до того, как она такие права начнет предоставлять), она должна быть создана как объект гражданских прав Первым владельцем ценной бумаги всегда является создающее ее лицо -те лицо, которое предполагает принять обязательства по ней Отмечено, что в настоящее время никаких общих правил по вопросу возникновения ценных бумаг как объектов гражданских прав действующее законодательство не содержит правовой режим конкретной ценной бумаги обычно включает свои собственные, отличные от других порядок и способ возникновения Положения действующего законодательства о том, что эмиссионные ценные бумаги возникают с момента их размещения, подвергаются критике и опровергаются Такие бумаги возникают как объекты гражданских прав с момента их государственной регистрации Концептуально при реформировании гражданского законодательства предлагается установить следующие общие правила а) регулируемые ценные бумаги по общему правилу возникают как объекты прав с момента

государственной регистрации (или в результате реализации иного способа предварительной процедуры допуска к обращению), б) нерегулируемые ценные бумаги должны считаться возникшими как объекты гражданских прав с момента подписания их обязанным лицом

9 Проанализирована категория «срок» применительно к ценной бумаге Предлагается различать следующие виды сроков а) срок существования ценной бумаги, б) срок обращения ценной бумаги, в) срок осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами и исполнения обязанностей, г) срок погашения (аннулирования) ценной бумаги

10 Исходя из разработанного диссертантом общего подхода к классификации ценных бумаг, сформулированы предложения по совершенствованию различных видов деятельности на рынке ценных бумаг

10 1 Для разграничения профессиональной и иной деятельности на рынке ценных бумаг предлагается использовать два основных критерия функциональный (исходя из того, какие функции (какую деятельность в качестве основной) осуществляет на рынке ценных бумаг то или иное лицо) и критерий совершения сделок с финансовыми инструментами, признаваемыми объектами повышенного риска Слово «профессиональный», используемое в данном контексте, означает «регулируемый» Такую концепцию необходимо закрепить и в законодательстве должен быть установлен отдельный правовой режим для непрофессиональной и для профессиональной (регулируемой) деятельности, с дифференциацией регулирования в части лиц, оказывающих услуги, профессиональных инвесторов и профессиональных эмитентов

10 2 Исходя из указанного подхода, обосновывается необходимость дифференцированного правового регулирования деятельности по выдаче ценных бумаг (эмиссионная) Такую деятельность предлагается разделить на регулируемую (профессиональную) и нерегулируемую В профессиональную (регулируемую) часть должна попасть деятельность по выдаче регулируемых ценных бумаг,

10 3 Предлагается наделять лицо правовым статусом инвестора лишь в том случае, если предметом его интереса выступают регулируемые ценные бумаги Это касается не только приобретения и владения такими бумагами, но и а) заключения договоров с профессиональными участниками рынка, оказывающими услуги (финансовыми посредниками), предметом которых

является приобретение, управление и осуществление иных действий в отношении таких бумаг, б) проявление деятельного интереса к приобретению таких бумаг и заключению договоров с финансовыми посредниками Для эффективного правового регулирования саму инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг предлагается разделить на регулируемую (профессиональную), и нерегулируемую (непрофессиональную) К регулируемой (профессиональной) инвестиционной деятельности (соответственно, лица, ее осуществляющие будут иметь правовой статус профессиональных инвесторов) предлагается относить а) деятельность по инвестированию в регулируемые ценные бумаги повышенного риска, б) деятельность по инвестированию в силу закона (вне зависимости от объекта инвестирования) Эти два вида инвестиционной деятельности должны жестко регулироваться государством В рамках совершенствования правового регулирования инвестирования в силу закона предлагается уточнить принципы инвестирования, а также закрепить в законодательстве особенности статуса привилегированного инвестора (в отношении которого действует принцип возвратности инвестиций) К непрофессиональной (нерегулируемой) инвестиционной деятельности в этом случае будет относиться владение регулируемыми бумагами, не являющимися бумагами повышенного риска

10 4 Деятельность по оказанию различного рода услуг на рынке ценных бумаг на профессиональной основе - это оказание участникам рынка услуги особого рода - инвестиционной Такой услугой следует признавать любую оказываемую на профессиональной основе услугу, результатом которой является посредничество в области инвестирования, собственно инвестирование, предоставление информации и консультаций в сфере инвестирования, организация различного рода схем инвестирования и гарантийных и компенсационных выплат инвесторам, учет инвестируемого имущества и объектов инвестирования, предоставление технических и иных средств для осуществления инвестирования и т д Исходя из этого, предлагается а) пересмотреть перечень видов деятельности, относящихся к профессиональным, б) исключить указание на эмитента как на лицо, которое может осуществлять ведение реестра (вообще любые учетные виды деятельности в отношении владельцев своих ценных бумаг), в) исключить из

числа таких дилерскую деятельность, г) исключить из нормативных актов упоминание о т н трансфер-агентской и попечительской деятельности Предлагается соответствующие функции передать одной из организаций учетной системы, д) исключить возможность осуществления, как непрофессиональной, деятельности по управлению ценными бумагами, связанной исключительно с реализацией управляющим прав по ценным бумагам, е) включить в число таких видов деятельности инвестиционное консультирование (соответственно, исключив указание на т н деятельность в качестве финансового консультанта) и деятельность в качестве специализированного депозитария

10 5 В отношении деятельности в качестве специализированного депозитария, деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг и депозитарной деятельности обосновано предложение об их консолидации в единую учетную деятельность на рынке ценных бумаг, с дифференциацией особенностей регулирования в отдельных сферах Предлагается деятельность по ведению реестра (по договорам со всеми эмитентами регулируемых ценных бумаг) передать в функции Центрального депозитария Деятельность по учету и хранению ценных бумаг владельцев и иных лиц должна быть квалифицирована как депозитарная Деятельность специализированного депозитария будет выделяться в основном выполнением таким субъектом ряда особых публичного рода контрольных функций за деятельностью управляющих компаний Всякий договор, предметом которого является хранение ценных бумаг, является депозитарным Любой такой договор должен сопровождаться открытием счета депо Предлагается а) предмет депозитарного договора определить как предоставление услуг по хранению и учету прав на сертифицированные (документарные) ценные бумаги, а также учету прав, закрепленных бездокументарной (несертифицированной) ценной бумагой, б) устранить из ст 921 ГК положения о том, что предметом регулируемого этой статьей договора могут быть ценные бумаги, в) принять отдельный закон для правового регулирования учетной деятельности

11 Сформулированы предложения по совершенствованию правового регулирования т н дробных ценных бумаг Отмечается, что дробление (отделение) в процессе существования ценной бумаги как объекта

гражданских прав, отдельных прав (их совокупностей) из общей совокупности прав, составляющих конкретную ценную бумагу, не противоречит природе ценной бумаги и известно из истории такие отдельные права могут обращаться как самостоятельные объекты гражданских прав В части совершенствования законодательства предлагается а) закрепить в качестве общего правила возможность дробления ценной бумаги, б) дробление бумаг, которые являются объектом учета, - по общему правилу разрешить, поскольку в рамках структуры счета (лицевого или счета депо) может быть учтена любая ситуация деления прав и их отдельного обращения как самостоятельных объектов гражданских прав, в) для иных бумаг оно может допускаться его в качестве исключения, г) закрепить в законе правовой режим возникших в результате дробления финансовых инструментов

12 Отмечается неполнота и противоречивость регулирования различных способов размещения эмиссионных ценных бумаг Прежде всего, это относится к конвертации Указано, что эта категория используется и для квалификации действий (способ размещения), и для квалификации права (конвертируемые ценные бумаги) Предлагается а) категорию «конвертация» использовать для обозначения права владельца ценной бумаги получить в результате осуществления прав из нее другие ценные бумаги, или получить такие бумаги в качестве компенсации за утрату в результате реорганизации ценных бумаг, б) помимо подписки, использовать три способа размещения распределение, преобразование и приобретение, в) ввести обязательное согласие владельца ценной бумаги в юридический состав, который в настоящее время носит название «конвертация» при увеличении номинальной стоимости акций за счет имущества акционерного общества, и в юридический состав, который в настоящее время носит название «распределение ценных бумаг среди акционеров» и реализуется за счет имущества акционерного общества

13 Указывается на необходимость более широкого применения в сфере рынка ценных бумаг компенсационных фондов (схем), а также применения административных способов защиты (более широкого использования публичных элементов сфере рынка ценных бумаг)

14 Отмечается необходимость совершенствования института восстановления ценных бумаг В частности, предлагается а) ввести в законодательство институт восстановления несертифицированных ценных бумаг с обязательной увязкой его существования с деятельностью Центрального депозитария Для этого необходимо 1) ввести законодательный запрет на ведение реестра самим эмитентом ценных бумаг, 2) обязать уже в настоящее время всех регистраторов и депозитариев (а после реформирования национальной депозитарной системы в соответствии с предлагаемыми изменениями - только депозитариев) передавать информацию о состоянии учетной системы на дублированное хранение в Центральный депозитарий ежедневно - на конец операционного дня, 3) закрепить в законодательстве доказательственное значение данных таких дублированных записей в Центральном депозитарии, 4) в случае непредставления соответствующей информации в установленный срок установить право регулятора приостанавливать или аннулировать выданные лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, 5) установить в процессуальном законодательстве процедуру восстановления системы ведения реестра и учетных данных депозитария в судебном порядке с обязательным запросом суда в таких случаях в Центральный депозитарий, 6) обязать в случае утраты учетных данных регистраторов и депозитариев (а после реформирования национальной депозитарной системы в соответствии с предлагаемыми изменениями -только депозитариев) незамедлительно ставить об этом в известность Центральный депозитарий, б) в отношении предъявительских и ордерных бумаг предлагается учесть специфику ордерных ценных бумаг, в частности восстанавливать нужно не столько права, сколько сам документ (материальный носитель) с тем содержанием и объемом прав, которые имелись на момент утраты ценной бумаги, поскольку восстановить документ может тот, кто его выдал, закрепить право обращаться в суд с заявлением о восстановлении по месту выдачи ценной бумаги, изменить требования к содержанию определения суда о запрете производить по документу платежи или выдачи Такой запрет надо выносить не только в отношении лица, выдавшего бумагу, но и в отношении иных лиц, которые должны осуществлять исполнение по нему - акцептант, авалист акцептанта,

индоссанты и иные лица в случае неоплаты векселя индоссантом Среди таких лиц не должен фигурировать регистратор

Практическая и теоретическая значимость исследования. Проблемы правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг исследовались автором в его работах, опубликованных за последние 15 лет Полученные при этом результаты использованы при совершенствовании законодательства в сфере рынка ценных бумаг, деятельности саморегулируемых организаций в сфере рынка ценных бумаг (Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев), при совершенствовании законодательства об акционерных обществах в части регулирования реорганизации Реализация предложенных в диссертации правовых конструкций может способствовать существенному совершенствованию законодательства о рынке ценных бумаг, особенно в связи с осуществляемой в настоящее время работой в рамках реализации Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации

Апробация и внедрение результатов исследования. Диссертация подготовлена в отделе гражданского законодательства Института законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации Основные положения диссертационного исследования были изложены а) на заседании секции «Частного права» Ученого Совета Института законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве РФ (протокол № 6 от 27 апреля 2009 года) при обсуждении проектов концепций совершенствования гражданского законодательства в рамках доклада о проекте Концепции развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках, б) в монографии «Ценные бумаги вопросы теории и правового регулирования рынка» (Статут, 2010, в печати) С 1999 года и по 2006 год автором в Московском Гуманитарном Университете (бывшая Высшая комсомольская Школа при ЦК ВЛКСМ) читался курс по дисциплине «Правовое регулирование рынка ценных бумаг»

Структура работы, как и ее содержание, обусловлены поставленной целью исследования, его задачами, а также методологическим подходом Работа состоит из введения, четырех глав и списка использованных источников

Содержание диссертации.

Глава 1 «История появления ценной бумаги» посвящена анализу исторических условий рождения ценной бумаги, а также истории ее современного определения Возникновение ценной бумаги вызвано экономическими потребностями необходимостью упрощения оборота различных прав Исторические предпосылки возникновения ценной бумаги обусловили и требования к ее форме, а также создание специальной системы правил обращения и осуществления прав, прежде всего, тесную связь права и документа Такие правила можно условно назвать классической теорией ценных бумаг (которую впоследствии восприняло и российское право) Проанализирована история появления института ценных бумаг в России Отмечается, что нормы об оборотоспособных документах существовали достаточно давно, однако какую-то систему не представляли В дореволюционный период, несмотря на хорошую теоретическую базу, представленную работами ведущих российских правоведов того времени, довольно объемное законодательство, которое признавало большое число видов ценных бумаг, какого-то легального правового режима ценной бумаги не сложилось, не содержало законодательство и определения ценных бумаг, основанного на конкретных признаках Похожую ситуацию можно наблюдать и в советский период Само понятие признавалось, в 20-30 годы XX века активно развивалась теория ценных бумаг как документов двойственной вещно-обязательственной природы, теория тесной связи права и документа (необходимости предъявления (презентации) документа для осуществления права), которая и создает особый правовой режим ценной бумаги Однако легального определения понятия не было Государство (в лице РСФСР и СССР) неоднократно прибегало к облигационным займам, многие из которых носили, по сути, добровольно-принудительный (обязательная подписка) и конфискационный характер (принудительная конверсия) После окончания новой экономической политики такого рода использование ценных бумаг стало едва ли не единственным Займы рассматривались как финансовая категория, как «метод мобилизации сбережений» В рамках гражданского права режим ценной бумаги долгое время не исследовался (последняя фундаментальная работа была написана М М Агарковым) Не изменилась ситуация и после принятия ГК РСФСР

1964 г В новейшей истории ценные бумаги были впервые урегулированы в пореформенный период - в 1990 году Вплоть до принятия ГК РФ 1994 года законодательство в части определения правового режима ценной бумаги развивалось противоречиво, поскольку было принято несколько нормативных актов, которые основывались на взаимоисключающих подходах (с классических позиций и позиции о возможности существования бумаг в виде записей на счетах) к определению правового режима ценной бумаги Гражданский кодекс закрепил по сути оба подхода, чем была создана известная проблема бездокументарных ценных бумаг Отмечается, что определение, данное в статье 142 а) можно назвать в целом классическим, поскольку оно исходит из таких признаков ценной бумаги как строгая формальность и начало презентации, б) было дано российским законодателем впервые - ни в один период времени, ни русское дореволюционное, ни советское законодательство, не давали подобного определения, в) сложилось в большей степени из тех теоретических конструкций в области рынка ценных бумаг, которые были разработаны как до революции, так и во времена нэпа Одновременно с закреплением общего определения, ГК создал и особый правовой режим оборотоспособных прав, который он поименовал «бездокументарные ценные бумаги» (ст 149 ГК)

Глава вторая - «Проблемы правового режима ценной бумаги в современном российском законодательстве» состоит из пяти параграфов и посвящена исследованию современных проблем правового режима ценной бумаги и определению путей его совершенствования

В первом параграфе - «Содержание и объем прав, удостоверяемых (закрепляемых) ценной бумагой» - исследуются два важнейших элемента правового режима ценной бумаги - ее содержание и объем прав, ею удостоверяемых Отмечается противоречивость действующего законодательства при наличии общей нормы о том, что бумаги удостоверяют имущественные права, для эмиссионных ценных бумаг дается указание о возможности удостоверения неимущественных прав Делается вывод о том, что если следовать логике действующего ГК, то никаких «личных неимущественных прав» ценная бумага удостоверять не может, ведь они есть нематериальные блага, которые принадлежат гражданину (исключая деловую репутацию, которая свойственна и юридическому лицу) и неотчуждаемы

(хотя в перспективе, при изменении законодательства, вопрос в принципе остается открытым) Аргументируется, что к числу имущественных прав, которые может закреплять ценная бумага, относятся обязательственные, вещные, преимущественные и корпоративные права (право на управление) Отмечается, что в ряде случаев ценные бумаги могут закреплять обязанности управомоченного по бумаге лица Причем и природа таких обязанностей, и субъекты, в отношении которых эти обязанности должны быть исполнены, различны (см федеральные законы «Об акционерных обществах» «О банках и банковской деятельности», «О несостоятельности (банкротстве)», Положение о переводном и простом векселе 1937 г) Обращается внимание на то, что все удостоверяемые бумагой обязанности, которые бумага удостоверяет, и которые лежат на стороне управомоченного по бумаге лица, не составляют и не могут составлять основного содержания бумаги При анализе категории «объем прав» применительно к ценной бумаге отмечается ее неопределенность в действующем законодательстве Аргументируется необходимость установления понятий «содержание» и «объем прав» применительно к ценной бумаге непосредственно в ГК Такое закрепление важно с точки зрения определения правового режима, так называемых дробных бумаг По результатам анализа действующего законодательства, доказывается возможность дробления бумаг, как по объему, так и (в некоторых случаях) по содержанию Делаются конкретные предложения по закреплению элементов правового режима дробной бумаги в действующем законодательстве

Во втором параграфе - «Ценная бумага - объект гражданских прав» -показывается, как законодательство рассматривает ценную бумагу с точки зрения классификации объектов гражданских прав Отмечается, что особенностью ценной бумаги всегда выступала ее, так называемая двойственная природа С одной стороны, согласно законодательству (ст 128 ГК) - это вещь, однако, одновременно и имущественное право (ст 142 ГК) Двойственный правовой режим ценной бумаги имеет весьма конкретные юридические последствия тот, кто обладает правом собственности (иным вещным правом) на бумагу, обладает и правами, которые она предоставляет Соответственно, в классической традиции, тот, кто приобретает бумагу, приобретает и права из нее При этом подчеркивается относительность

указанного тезиса 1) законодательство не в полной мере (при регулировании передачи ценных бумаг и прав из них) учитывает двойственную природу ценной бумаги (в одних случаях говорится о передаче бумаг, в других, о передаче прав, удостоверенных такими бумагами), 2) законодательство признает возможность существования прав на бумагу без предоставления прав из бумаги Такого рода ситуация (примеры имеются и в дореволюционном и советском праве) имеет место в случае, если некоторые бумаги попадают в процессе их обращения в собственность самого обязанного по бумаге лица (акция, случай признания ценной бумаги недействительной в процессе вызывного производства и т д), 3) возможны ситуации, когда правом из бумаги может обладать то лицо, которое не обладает правом собственности на нее (ст 19 Положения о переводном и простом векселе 1937 г) Подчеркивается, что такие случаи представляют собой исключение

Третий параграф - «Признаки ценной бумаги их понимание в доктрине и реализация в современном российском гражданском законодательстве» - посвящен анализу признаков ценной бумаги, т е тех критериев, которые должны отграничивать эту юридическую конструкцию от сходных правовых явлений Детально анализируется доктрина и законодательство в этой части Отмечается, что ни в прошлом, ни в настоящее время нет единой признанной всеми учеными и закрепленной законодательством теории признаков ценной бумаги Ни один из тех признаков, которые называются законодательством и доктриной, неприменим ко всем правам, которые законодательство квалифицирует как «ценная бумага» Признаки ценной бумаги рассматриваются, исходя из следующей классификации формальные признаки и признаки, условно, названные в работе для целей исследования «содержательными»

Формальным признаком выступает признание того или иного права (совокупности прав) в качестве ценной бумаги нормами позитивного права

Отмечается бесперспективность определения ценной бумаги через понятие документа, в силу многозначности данного понятия Указывается, что выделение такого признака, как формальность (под которым авторы понимают, в основном, составление ценной бумаги в установленной форме и наличие всех обязательных реквизитов), необоснованно Наличие

обязательных реквизитов - свойство, присущее только некоторым видам (типам) ценных бумаг Внимание в классической теории ценных бумаг к реквизитам, их наличию, правильности написания, требование о признании ничтожности бумаги при отсутствии реквизитов - это следствие презентационное™ классических ценных бумаг Реквизиты в такой бумаге нужны для того, чтобы обязанное и управомоченное лица ясно понимали объем зафиксированных прав У бездокументарных ценных бумаг нет никаких реквизитов, бездокументарные бумаги не презентуются, права из таких бумаг осуществляются в отношении лиц, включенных в списки (реестр)

Высказывается отрицательная точка зрения об универсальности (применимости для всех видов и типов бумаг) таких тесно связанных признаков, как публичная достоверность и абстрактность Отмечается, что, во-первых, эти признаки ценной бумаги не являются легальными, во-вторых, они разрабатывались доктриной гражданского права для классических ценных бумаг в тот момент, когда ни о каких бездокументарных ценных бумагах не шло и речи

При анализе публичной достоверности отмечается, что этот принцип, который можно обозначить в самом общем виде как ограничение возражений со стороны обязанного лица по ценной бумаге в отношении ее владельца (иного управомоченного лица, как в случае с владельцем векселя на основании залогового индоссамента) - реализуется для различных видов ценных бумаг по-разному Никакого общего правила законодательство не содержит, правила, в нем установленные, которые претендуют на общий характер - ст 147 ГК (а также, в некоторой части - 386 ГК) - объясняют лишь малую долю возможных возражений и распространяются на очень небольшое число случаев Для большинства ценных бумаг круг возражений носит самостоятельный характер, который не отражен в перечне ст 147 ГК, а для некоторых ценных бумаг такой перечень либо не определен вовсе, либо сформулирован так, что не позволяет сделать однозначных выводов о приемлемости того или иного возражения Несмотря на указанные критические замечания в исследовании сделан вывод о необходимости закрепления непосредственно в ГК признака публичной достоверности как важнейшего элемента правового режима ценной бумаги Этот признак дает

ценным бумагам как институту качество определенности прав Этот признак имеет, значение как для кредитора по бумаге, так и для должника и третьих лиц В работе сформулированы конкретные предложения по совершенствованию законодательства в этой части

В отношении такого признака как абстрактность подчеркивается, что, несмотря на большое количество исследований, ей посвященных, ни один нормативный акт не дает ни малейшего представления о том, что она из себя представляет Указывается, что действующее законодательство использует не категорию абстрактность, а своего рода заменители (см ст 147 ГК, ст 370 ГК, ст 815 ГК, ст 877 ГК, ст 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», ст 1 Положения о переводном и простом векселе 1937 г) Отмечается, что абстрактность - это не более чем юридическая фикция, прием юридической техники, с помощью которого законодатель пытается упростить оборот отдельных прав В этой связи необходимо закрепление основных положений об абстрактности в ГК, причем в качестве общих правил Об абстрактности надо говорить не применительно к сделкам, обязательствам или документам, а применительно к связи одного юридического факта с другим Признак (или свойство) абстрактности не является абсолютным, те нет ни одного случая, когда его применение не требовало бы хоть каких-либо оговорок и условий Применительно к ценным бумагам отмечается, что абстрактность нельзя сводить к их признакам вообще (могут выделяться только как элементы правового режима отдельных бумаг)

Отмечается, что тесная связь ценной бумаги и воплощенного в ней права или «существование неразрывной связи между правом на бумагу и правом из бумаги» также не может считаться единым для всех ценных бумаг признаком Его единство колеблют и бездокументарные ценные бумаги, и именные документарные эмиссионные бумаги И в том и в другом случае правоустанавливающим фактом будет внесение данных (запись) о переходе прав в специальные реестры Эти записи, в совокупности, составляющие лицевой счет или счет депо (или счет в специализированном депозитарии), будут в случае с бездокументарными ценными бумагами единственными, а в случае с эмиссионными именными документарными ценными бумагами -

главными юридическими фактами, на основании которых устанавливается субъективное право управомоченного лица

Не может считаться универсальным такой признак, как начало презентации (иногда не выделяемый в самостоятельный признак, а включаемый в предыдущий признак («тесная связь ценной бумаги и воплощенного в ней права») Этот признак жестко выдерживается для некоторых документарных ценных бумаг (вексель, депозитный сертификат) Однако иная ситуация для бумаг бездокументарных (а также некоторых документарных ценных бумаг) Права, удостоверенные такими бумагами, исполняются в абсолютном большинстве случаев в отношении лиц, включенных в соответствующий список (реестр), который составляется субъектом учетной системы (регистратором, депозитарием или специализированным депозитарием) по требованию самого обязанного лица Отмечается несовершенство в регулировании этого вопроса в действующем законодательстве В одних случаях закон делает жесткую «привязку» прав к списку, в других «подвешивает» это право, позволяя трактовать включение в список как желательное, но не необходимое, а в некоторых случаях создает различные «переходные» конструкции, которые позволяют лицу, не попавшему в список, получить права, закрепленные ценной бумагой Подчеркивается, что эта проблема требует законодательного и универсального (в качестве общего правила) решения Все права, которые удостоверяет т н бездокументарная ценная бумага (а равно иная ценная бумага, требующая учета), если их реализация привязана к определенной дате (событию) и они осуществляются в отношении всех или группы владельцев бумаг - должны быть «списочными» Законодательство должно жестко связывать факт включения в список с наличием прав

С сожалением отмечается, что оборотоспособность не является в настоящее время признаком, универсальным для всех ценных бумаг В современном обороте существуют такие правовые конструкции ценных бумаг, которые предполагают полное запрещение их передачи вообще (государственные жилищные сертификаты, облигации государственных нерыночных займов, государственные сберегательные облигации) Смысл закрепления таких конструкций действующим законодательством неясен Их существование противоречит самой сущности ценных бумаг как особого

правового феномена, созданного как раз для облегчения оборота прав, а потому, законодательство не должно признавать такие права ценными бумагами

Подчеркивается, что не дает возможности отграничить ценные бумаги от сходных явлений, выделение такого признака, как закрепление имущественных прав (или закрепление субъективных гражданских прав) Имущественные права возникают и из обычных договоров (сделок) Следовательно, таким образом «идентифицировать» ценную бумагу в мире других обязательств невозможно

Четвертый параграф - «Виды ценных бумаг, признаваемых российским законодательством» - посвящен анализу того, какие юридические приемы использует действующее законодательство для определения конкретных видов ценных бумаг Отмечается, что в настоящее время признание того или иного документа (совокупности прав) в качестве ценной бумаги нормами позитивного права может иметь место 1) путем прямого указания в законе, 2) путем реализации особого порядка признания документа ценной бумагой, который установлен «законами о ценных бумагах» (в настоящее время -путем квалификации государственными органами) Отмечается, что количество прав, которые признаются ценными бумагами, определить сложно, поскольку под названием одной бумаги могут «скрываться» несколько бумаг разного содержания, кроме того, в рамках отдельных бумаг выделяется множество их типов (государственная облигация, вексель, акция) В целом, четкая система в этом вопросе в позитивном праве отсутствует

Пятый параграф - «Возникновение ценных бумаг как объектов гражданских прав» - посвящен анализу того, как возникают ценные бумаги в качестве объектов гражданских прав Подчеркивается, что возникновению прав, выраженных в ценной бумаге, предшествует создание ценной бумаги как оборотоспособного объекта гражданских прав Существует определенный временной промежуток, когда ценная бумаг как вещь существует, но прав не предоставляет В зависимости от способа возникновения, этот промежуток может быть символическим и практически не иметь какого-либо существенного правового значения (вексель), или, напротив, быть весьма значительным (эмиссия ценных бумаг) Никаких общих правил по этому вопросу действующее законодательство не содержит Правовой режим

конкретной ценной бумаги включает чаще всего свой собственный, отличный от других путь возникновения бумаги как объекта гражданских прав (как, впрочем, и свой собственный момент возникновения прав из бумаги) Отмечается, что наиболее широко в процессе возникновения ценных бумаг применяются юридические (фактические) составы В свою очередь, составы бывают различные Для одних достаточно действий одного лица, которое имеет намерение принять обязательства по ценной бумаге, для других необходимо получить соответствующее одобрение со стороны государственных регулирующих органов В работе анализируются отдельные, наиболее проблемные составы возникновения ценных бумаг В частности, исследуется вопрос о значении государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг для возникновения их как объектов гражданских прав Проводится анализ различных точек зрения по этому вопросу Отмечается, что большинство авторов придерживается точки зрения, закрепленной в статье 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», о том, что первым владельцем эмиссионной ценной бумаги является лицо, приобретшее ее при размещении Иное, по мнению многих исследователей, свидетельствовало бы о совпадении должника и кредитора в одном лице Аргументировано доказывается обратная точка зрения Высказывается предположение о том, что моментом возникновения эмиссионной ценной бумаги является момент государственной регистрации выпуска ценных бумаг Отмечается, что первым владельцем (собственником) эмиссионных ценных бумаг в процедуре эмиссии, которая осуществляется по общим правилам, всегда является их эмитент

Детально проанализирована проблема способов размещения ценных бумаг Отмечена необходимость полного реформирования законодательства в данной области, особенно в части таких способов, как конвертация и распределение

Глава третья - «Классификации как элементы правового режима ценной бумаги» состоит из двух параграфов и посвящена анализу различного рода классификаций ценных бумаг, используемых законодательством и выделяемых доктриной

Подчеркивается, что классификации ценных бумаг могут и должны выполнять не только роль объяснения соответствующих явлений, помогать в

их изучении, но и иметь регулятивное значение Отнесение ценной бумаги, к определенному классу (типу) бумаг должно предполагать не что иное, как распространение на них определенного правового режима При таком подходе, объект (ценная бумага) становится системообразующим фактором для оформления определенных правовых общностей Исходя из этого, при построении (описании) классификаций ценных бумаг, отмечается необходимость выделения и закрепления в законодательстве легальных классификаций, которые могут быть использованы как в регулятивных, так и в охранительных целях

Разделение всех ценных бумаг на именные, ордерные и предъявительские является классификацией ценных бумаг, которая прямо признается действующим гражданским законодательством (ст 145 ГК) Отмечается, что российское гражданское законодательство не проводит четкой границы (не дает единого классификационного критерия) между ордерными, именными и предъявительскими ценными бумагами Обычно в литературе выделяют такие классификационные критерии 1) способ обозначения субъекта права, 2) способ легитимации, 3) способ передачи Юридическая техника разных нормативных положений часто такова, что один способ объясняется через описание другого Отмечается необходимость устранения указанных недостатков регулирования Основным способом должен быть признан способ легитимации Такой способ должен предопределять требования к содержанию бумаги и способу указания управомоченного лица Должна также существовать и корреляция между квалификацией бумаги как именной, ордерной или предъявительской и тем способом, которым бумага передается новому владельцу (и, соответственно, теми последствиями в виде уступки (перехода) права, которые возникают в связи с такой передачей)

При рассмотрении правового режима именных ценных бумаг указывается, что общее правило о них не определяет порядок легитимации законного держателя именной бумаги При этом специальное законодательство содержит совсем другие положения о том, что за документ следует считать именной ценной бумагой, не совпадающие с общими правилами (именные эмиссионные ценные бумаги, именные государственные ценные бумаги Российской Федерации, инвестиционный пай паевого

инвестиционного фонда, ипотечный сертификат участия, закладная, сберегательный (депозитный) сертификат, именной вексель, коносамент) Обоснование законности держания документа не соответствует общим положения ГК В части регулирования передачи именных ценных бумаг обращается внимание на некорректность используемых в нормативных актах терминов Отмечается необходимость унификации соответствующей терминологии, исходя из двойственной природы ценных бумаг Отмечается, что именные ценные бумаги должны передаваться исключительно путем внесения записей по счетам в организациях, осуществляющих учетную деятельность на рынке ценных бумаг

При рассмотрении правового режима ордерных ценных бумаг, отмечается некорректность определения, данного в ст 145 ГК, что не позволяет ответить однозначно на вопрос по какому критерию эти бумаги выделяются Доказывается необходимость трансформировать правила легитимации, которые закреплены в вексельном законодательстве и актах высших судебных инстанций в общую теорию ордерных ценных бумаг должно быть изменено их определение в законодательстве, в нем необходимо закрепить разработанные теорией векселя детальные правила легитимации владельца ордерной ценной бумаги Отмечается, что действующее законодательство не содержит целостной концепции индоссамента, т е, не учитывает все возможные виды индоссаментов (соответственно не устанавливается и их правовой режим, прежде всего, последствия совершения того или иного вида индоссаментов), а те, в отношении которых в нем содержатся упоминание, регулируются в самом общем виде В частности, правила не охватывают индоссамент на предъявителя и залоговый индоссамент (регулируется только в вексельном законодательстве) Фрагментарно регулируется препоручительный и бланковый индоссаменты Общая проблема для всех видов индоссаментов - неурегулированность их содержания Никак не решен законом вопрос об отмене поручения, основанного на препоручительном индоссаменте Отмечается необходимость более детального регулирования последствий совершения залогового индоссамента

Подчеркивается, что правовой режим ордерных ценных бумаг включает в себя не только особый способ легитимации законного держателя

(непрерывность индоссаментов), но и специальный порядок передачи бумаги и прав из нее Таким способом передачи является индоссамент Это правило должно выдерживаться в отношении не только обычного (полного, как его еще называют) индоссамента, но и всех иных видов индоссамента В работе не поддерживается позиция относительно возможности существования бездокументарных ордерных ценных бумаг (Ю Г Басин) С точки зрения диссертанта правовой режим т н бездокументарной ценной бумаги характеризуется необходимостью учитывать права в рамках счета Соответственно, только проводка по счету создает определенные правовые последствия, а это противоречит самой сути ордерной бумаги, которая есть бумага классическая, передаваемая по односторонней сделке - индоссаменту При анализе предъявительских ценных бумаг отмечается недостаточность их правового регулирования, как с точки зрения указания способа легитимации, так и способа их передачи Доказывается необходимость исключения из законодательства правового режима централизованного хранения предъявительских ценных бумаг, закрепленного Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» Поскольку правовой режим предъявительских ценных бумаг для того и создан, чтобы бумага могла обращаться без каких-либо ограничений

Проанализированы мнения исследователей относительно возможности выделения правового режима обыкновенной именной ценной бумаги Подчеркивается, что аргументы, которые выдвигаются в обоснование выделения такого класса бумаг - противоречивы Кроме того, само существование такого рода бумаг противоречит сути и природе ценной бумаги, созданной для облегченного оборота имущественных прав Именно в этом и есть смыл (сущность) и главное функциональное назначение ценной бумаги Выделение и институционализация «ценных бумаг», которые по большому счету этой цели противоречат, представляется бесполезным

В работе отмечается, что, несмотря на имеющиеся проблемы в регулировании, разделение всех ценных бумаг на именные, ордерные и предъявительские имеет большое регулятивное значение Отнесение той или иной ценной бумаги к одному из трех названных типов, предполагает особенности процедуры надлежащего исполнения по ценной бумаге Прежде всего, речь идет о легитимации кредитора по ценной бумаге

Распространение на бумагу правового режима ордерной, именной или предъявительской бумаги, влечет и определенные требования к форме такой бумаги, техническому исполнению носителя прав из нее, а также возможным возражениям, которые обязанное лицо вправе выдвигать против управомоченного по бумаге лица

В исследовании подробно проанализировано разделение всех ценных бумаг на эмиссионные и ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (неэмиссионные) Отмечается, что в действующем законодательстве различия между этими классами бумаг практически отсутствуют Большинство критериев отличия эмиссионных бумаг от иных бумаг утратили свое значение, во многом в связи с появлением таких бумаг, как инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и ипотечные сертификаты участия Отмечается в связи с этим, что правовой режим эмиссионных ценных бумаг в настоящее время утратил свое регулирующее значение Проаналированы мнения исследователей относительно выделения такого правового режима, как инвестиционные ценные бумаги Идея заслуживает внимания, однако для ее правильной реализации необходимо учитывать достижения экономической науки нельзя сводить инвестиционные бумаги к эмиссионным и схожим с ними бумагам (инвестиционный пай и т д) Возможным критерием для выделения таких бумаг предлагается критерий регулируемости

Подробно изучены документарные и т н бездокументарные ценные бумаги Подчеркивается, что в современной правовой доктрине ценных бумаг, пожалуй, нет более спорного вопроса, чем вопрос о правовом режиме бездокументарных ценных бумаг Показаны исторические причины этого Отмечаются проблемы и специфика правового режима бездокументарной ценной бумаги В частности, отмечено отсутствие определения этого объекта гражданских прав Формулировка статьи 149 ГК позволяет «конструировать» для определенных прав (совокупности прав) весьма вольготный правовой режим а) можно распространить на оборотоспособные права режим ценной бумаги, б) а можно — лишь его отдельные элементы, в) можно не применять к оборотоспособным правам правила о ценных бумагах, а конструировать их совершенно отдельный режим - ведь по прямому указанию ГК права, закрепляемые ценной бумагой, могут фиксироваться, но особенности фиксации - давать возможность не распространять на эти права режим

ценных бумаг Выделены три существенных элемента правового режима бездокументарной ценной бумаги а) обязательный учет прав, б) отсутствие презентационности (начал презентации) и, как следствие, в) прямая корреляция возможности обладать правами из бумаги с включением в соответствующий список (реестр) владельцев бумаг, который составляется либо самим обязанным лицом, либо по его поручению, организацией учетной системы Подчеркивается, что в рамках правового режима бездокументарной ценной бумаги надо выделять, как минимум а) правовой режим эмиссионных ценных бумаг и, б) правовой режим неэмиссионной бездокументарной ценной бумаги

В связи с выделенными особенностями бездокументарных бумаг изучены подходы различных исследователей к определению их правового режима Обосновывается авторская позиция относительно таких бумаг, в частности, что они в настоящее время представляют не более чем фикцию, их правовой режим определяется через общие положения о ценных бумагах

В работе подробно рассмотрен правовой режим тн документарных ценных бумаг Выявлено, что самого определения «документарная ценная бумага» законодательство не содержит, хотя соответствующее понятие и использует, признаков таких бумаг не дает Отмечается, что с одной стороны, есть множество видов классических неэмиссионных ценных бумаг, которые в большей или меньшей степени совпадают с признаками ценных бумаг и требованиями к ним, которые закреплены общими положениями о ценных бумагах (ст 142 - 148 ГК), эти бумаги регулируются многочисленными специальными нормами законодательства, которое не содержит ни единого названия материальных носителей, ни единых требований к ним С другой, -есть группа ценных бумаг, которые именуются эмиссионными документарными ценными бумагами Под ними понимается такая форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо Отмечается, что правовой режим, т н документарной ценной бумаги, представляет собой переходную конструкцию от классических бумаг к бездокументарным (дематериализованным) Реальная практика подтверждает ее востребованность, но в своем законченном варианте -

обязательном централизованном хранении, этот режим ничем не отличается от правового режима бездокументарных бумаг Оценивается важное регулятивное значение этого режима в перспективе Представляется правильным отказаться от терминов «документарная ценная бумага», «бездокументарная ценная бумага» и им подобных, как не отражающих сути явлений, для обозначения которых они созданы Более правильно, с нашей точки зрения, говорить о «сертифицированной ценной бумаге», правовой режим которой предполагает обязательную презентацию документа (сертификата), и «несертифицированная ценная бумага», правовой режим которой не предполагает никакой презентации - права по ней исполняются в отношении лиц, учтенных организациями учетной системы («списочные» права)

В диссертационном исследовании проанализирована классификация всех ценных бумаг в зависимости от вида прав, которые она удостоверяет При таком подходе можно говорить о следующих типах ценных бумаг денежные ценные бумаги, товарораспорядительные ценные бумаги, ценные бумаги, закрепляющие корпоративные права, ценные бумаги, закрепляющие права на получение иного, кроме денежных средств имущества, ценные бумаги, содержащие акцессорные права Подчеркивается методологическая составляющая такой классификации когда говорится о типе ценных бумаг с точки зрения закрепляемых прав, имеется в виду не чистый тип ценной бумаги, которая только такие права и закрепляет, а права титульные, определяющие группу бумаг преобладающих, основных Они обосновывают самостоятельное существование такой ценной бумаги в системе российских ценных бумаг именно как отдельного вида ценных бумаг, а не своего рода «придатка», который может быть присовокуплен к содержанию другой бумаги При этом ценные бумаги могут одновременно закреплять и иные права

Проанализирована классификация ценных бумаг в зависимости от типа обязанного лица Здесь отмечается, что нельзя приравнивать понятия «государственная ценная бумага» и «государственные облигация» Государство может обязываться и по ценным бумагам иной природы, чему приведены соответствующие примеры В настоящее время бумаги, которые могут подпадать под категорию государственных и муниципальных,

ограничиваются государственной облигацией, приватизационными ценными бумагами, государственными жилищными сертификатами и векселем

В диссертационном исследовании проанализированы проблемы правового режима внешних и внутренних ценных бумаг (иностранных ценных бумаг и российских ценных бумаг) Отмечается, что в действующем праве закреплены два самостоятельных правовых режима внешней ценной бумаги и иностранной ценной бумаги Они не до конца совпадают, между тем, правовой режим внешней бумаги обусловливает специфику обращения ценной бумаги С нашей точки зрения - это недостаток действующего законодательства Следует отметить, что использование категорий «внутренняя» и «внешняя» ценная бумага должно на наш взгляд, носить универсальный характер Необходимо урегулировать специальный правовой режим таких бумаг, как в валютном законодательстве, так и в законодательстве о рынке ценных бумаг В противном случае получается, что оба законодательных массива используют разные категории, причем делается это явно в виду отсутствия коррелирующих положений Между тем, понятно, что правовой режим внешней бумаги в валютном праве и правовой режим иностранной ценной бумаги в законодательстве о рынке ценных бумаг - это практически идентичные правовые режимы

Подробно изучен правовой режим производных ценных бумаг Критически проанализированы позиции исследователей по этому вопросу Высказана точка зрения о том, что ценной бумагой, которая имеет правовой режим производной (производной ценной бумагой) следует считать любую ценную бумагу, содержанием которой являются права на другие ценные бумаги и/или права из других ценных бумаг То есть речь идет о ценных бумагах, закрепляющих право на долю в общей долевой собственности, которую составляют другие ценные бумаги, о ценных бумагах, закрепляющих право приобретения/продажи иных ценных бумаг, о ценных бумагах, представляющих другие ценные бумаги, о ценных бумагах, закрепляющих возможность получения в качестве надлежащего исполнения обязательства иных ценных бумаг Подчеркивается, что правильно говорить не только о производных ценных бумагах, но и о производных правах, которые могут включаться в содержание различных ценных бумаг

Проанализировано разделение всех ценных бумаг в зависимости от сроков существования Отмечено, что чаще всего выделяемая здесь классификация бумаг на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги применима только к государственным облигациям (ст 98 Бюджетного кодекса РФ) и не может быть признана универсальной Подробно разбирается понятие срока применительно к ценным бумагам Отмечается несовершенство в регулировании этого вопроса в действующем законодательстве Подчеркивается важность разделения законом срока существования ценной бумаги как объекта гражданских прав и срока существования прав, ею закрепленных Показаны примеры несовпадения этих сроков Отмечено, что существуют ценные бумаги, срок существования права по которым определен жестко - т н «срочные» бумаги и бумаги, срок существования права по которым не имеет никакого формально ограниченного срока существования, хотя «бессрочность» здесь весьма относительна

Исследована классификация ценных бумаг на ликвидные и неликвидные Отмечено, что регулирующее воздействие этой классификации весьма узко Законодатель и регулятор, определяя термин ликвидность, сделали это для установления правового режима таких бумаг как в части возможных сделок с ними (ограничений), так и в части уточнения субъектного состава инвесторов по таким бумагам

Глава четвертая - «Концептуальные подходы к установлению правового режима ценной бумаги в российском законодательстве (к реформе правового регулирования рынка ценных бумаг в российском законодательстве)» — состоит из четырех параграфов и полностью посвящена разработке концепции реформирования законодательства о рынке ценных бумаг В этой главе предложен системный подход по совершенствованию всех основных аспектов регулирования соответствующих вопросов в законодательстве от определения правового режима ценной бумаги до регулирования различных видов деятельности на рынке ценных бумаг и определения особенностей защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг Сформулированы как основные направления такого реформирования, так и конкретные предложения по совершенствованию законодательства

Констатируется, что правовой режим ценной бумаги, закрепленный российским законодательством, не является совершенным Не приспособлено действующее регулирование ни к потребностям экономического оборота, ни к решению общегосударственных, в том числе геоэкономических задач (создание регионального финансового центра), ни к защите граждан и юридических лиц - владельцев ценных бумаг и инвесторов Хотя история оформления отношений в сфере рынка ценных бумаг имеет довольно большую историю, однако рациональное, адекватное правовое регулирование отношений этой в сфере, до сих пор не стало реальностью Целостной концепции института ценных бумаг ГК и отдельные законы не отвечают на принципиальные вопросы что такое ценная бумага, как это бумага возникает (в силу каких юридических фактах), и когда она возникает как объект прав, из чего складывается правовой режим ценных бумаг, какие (и для чего) существуют классификации ценных бумаг и какое они имеют значение, какими средствами (способами) надо защищать права владельцев ценных бумаг и т п

Предлагается отказаться от жесткой фиксации признаков бумаг (отказаться при определении ценной бумаги от переноса всей тяжести на указание ее признаков) Концептуально предлагаемый подход состоит в том, чтобы рассматривать ценные бумаги как любые права (их совокупности), которые либо прямо названы в качестве таковых законом, либо квалифицированы регулятором, причем права последнего в этой области должны быть существенно расширены) Отмечается, что в правовой режим ценной бумаги можно «облекать» вообще любые оборотоспособные права (имущественные точно, неимущественные выборочно), если этого требуют интересы оборота и публичного порядка Прежде всего, это любые права участия, как бы они ни назывались (доли, паи, вклады и т п), которые удостоверяют права и обязанности участников (учредителей) в отношении юридических лиц (их имущества), а также доли в праве общей долевой собственности Цель этого может состоять именно в том, чтобы подчинить их обращение и исполнение обязательств по ним особому порядку, который составляет содержание правового режима ценной бумаги В этом смысле, отмечается, что институт ценных бумаг значим как особый правовой режим Такой подход решит сразу несколько задач а) он позволит примирить

классические и т н бездокументарные ценные бумаги Говоря проще необходимо закрепить в Гражданском кодексе единое определение ценной бумаги, которое бы охватывало классические ценные бумаги, а также несертифицированные ценные бумаги, б) он откроет широкие возможности для секьюритизации различных прав (их совокупностей), в) он создаст юридическую основу для защиты интересов лиц, пострадавших от действий «финансовых пирамид», поскольку ранее незащищенному интересу будет придана правовая форма, причем в рамках конкретного правового режима ценной бумаги Предлагается определять - с помощью классификаций -правовой режим конкретной совокупности прав как ценной бумаги вообще, так и ценной бумаги определенного вида и типа

После рассмотрения известных в настоящее время легальных классификаций мы предлагаем использовать в регулятивных целях и, соответственно, закрепить в ГК следующие классификации, которые будут решать задачу описания особенностей правового режима бумаг соответствующего класса (особенности фиксации прав, возникновения в качестве объекта гражданских прав, обращения, осуществления прав, прекращения существования в качестве объекта гражданских прав, регулирования) а) регулируемые (в том числе, повышенного риска) и нерегулируемые (еще раз отметим, что эта классификация «поглощает» т н инвестиционные бумаги, а также эмиссионные и неэмиссионные бумаги), б) именные, ордерные и предъявительские, в) сертифицированные и несертифицированные, г) в зависимости от вида, предоставляемых прав (в зависимости от основного права), д) в зависимости от типа обязанного лица, е) внешние и внутренние (иностранные ценные бумаги и российские ценные бумаги), ж) производные и базовые

Значение этих классификаций будет различно в том смысле, что одни полноценно предопределят и особенности фиксации прав, и особенности возникновения в качестве объекта гражданских прав, и особенности обращения, и особенности осуществления прав, и особенности прекращения существования в качестве объекта гражданских прав, и особенности защиты прав Другие будут влиять только на отдельные аспекты регулирования К примеру, разделение бумаг на внешние и внутренние в большей степени влияет на порядок возникновения и обращения бумаг Разделение ценных

бумаг по основному праву, которое бумага закрепляет, влияет на особенности осуществления прав из бумаги Разделение ценных бумаг на сертифицированные и несертифицированные указывает на то, каким образом фиксируются права по ценной бумаге и как они осуществляются (путем презентации материального носителя или через включение в список) Разделение на именные, ордерные и предъявительские указывает на то, каким образом определяется законный владелец и каким способом бумага передается Разделение на производные и базовые в большей степени будет служить целям государственного регулирования А вот разделение на регулируемые и нерегулируемые бумаги охватит все аспекты

В части отнесения ценной бумаги к объектам гражданских права предлагается два варианта либо исходить из расширительного понимания категории вещь и включить в эту категорию все ценные бумаги, вне зависимости от способа фиксации составляющих их прав, либо выделить ценные бумаги в особую категорию гражданских прав (соответственно, изменив ст 128 ГК), что позволит «выстраивать» более адекватный особенностям этого сложного инструмента правовой режим В последнем случае надо будет наделять владельца такой бумаги абсолютным правом на нее, соответственно обозначив последнее (такая идея выдвигалась некоторыми исследователями (Г Н Шевченко, А А Кукушкин и др), однако не нашла, как представляется, своего логического завершения) Оба варианта представляются правильными с точки зрения рассмотрения их как магистральных путей реформирования законодательства о рынке ценных бумаг Причем второй из них представляется более прогрессивным Здесь отмечается общая проблема нашего законодательства правовой режим обязательственного права как объекта гражданских прав Эта проблема проявляется главным образом, в вопросе перехода таких прав, который законодательство описывает различным образом Законодательство уже сегодня позволяет говорить о том, что на любое такое право его владелец имеет право абсолютного характера Но и не более того в остальном правовой режим таких объектов не вполне ясен В анализируемой сфере есть все основания для становления особого абсолютного права на ценную бумагу специфика объекта Отмечается, что это не приведет к тому, как указывают некоторые авторы (В А Лапач), что правовой режим ценной

бумаги утратит свое регулирующее значение Правовой режим современной ценной бумаги лишь отчасти основан на воплощении прав в определенном материальном носителе, имеющем признаки презентации Как показывает современный оборот т н бездокументарных ценных бумаг, отсутствие такого носителя не делает бумаги менее ценными для их участников Распространение на многие оборотоспособные права правового режима ценной бумаги существенным образом навело бы порядок в обращении таких объектов, ведь все они, по-хорошему, требуют учета, как и в случае с несертифицированными ценными бумагами Это будет способствовать и большей защите прав участников гражданских правоотношений через максимальное ограничение возражений обязанных лиц

В связи с отмеченным значением классификаций предлагается основная классификация - разделение всех ценных бумаг на регулируемые и нерегулируемые Смысл выделения таких классов бумаг видится большим правовой режим регулируемых бумаг будет включать в себя безусловную обязательность прохождения их эмитентами процедур государственного регулирования Правовой режим регулируемых бумаг должен быть более жестким, чем режим иных бумаг, за счет публичной обязанности для эмитента по раскрытию информации, как перед потенциальными владельцами, так и перед государственными регулирующими органами В конечном итоге, это позволит обеспечить повышенную защиту прав инвесторов Это же позволит очертить тот круг инструментов, которые могут входить в состав активов различного рода институциональных и коллективных инвесторов Если лицо, обязывающееся по ценным бумагам, имеет намерение обращать их публично и/или для инвестиционных целей, они должны быть регулируемыми Соответственно, лицо, намеревающееся такие бумаги выдавать (как бы они ни назывались), попадет в число профессиональных (регулируемых) эмитентов, а сами бумаги - в число регулируемых ценных бумаг (т е, бумаг, эмитенты которых подпадают под государственное регулирование) В такой логике можно разрешить проблему выделения так называемых инвестиционных бумаг

В связи с предложенной классификацией предлагается изменить в законодательстве и подходы к регулированию порядка возникновения ценных бумаг

Отмечается необходимость коренного изменения подходов к регулированию различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, с дифференциацией регулирования профессиональной и непрофессиональной деятельности Указывается, что законодательство использует понятие «профессиональная деятельность» в узком значении (Федеральный закон «О рынке ценных бумаг») В результате, оно называет профессиональной такую деятельность, которая реально не связана с оказанием никаких профессиональных услуг (дилерская деятельность), и, напротив, исключает из регулирования те виды деятельности, которые являются по своей природе профессиональными (специализированный депозитарий, инвестиционный консультант) Современное российское законодательство не содержит ни ясных признаков отличия профессиональной деятельности от иной, ни четких критериев того, почему та или иная деятельность должна иметь правовой режим профессиональной Предлагаются и обосновываются подходы по определению критериев профессиональной деятельности (функциональный и критерий совершения сделок с финансовыми инструментами, признаваемыми объектами повышенного риска)

Предлагается наделять лицо правовым статусом инвестора лишь в том случае, если предметом его интереса выступают регулируемые ценные бумаги Для эффективного правового регулирования саму инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг предлагается разделить на регулируемую (профессиональную) и нерегулируемую (непрофессиональную) Важность этого разделения состоит в том, что таким образом мы определим какая инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг будет подпадать под государственное регулирование С нашей точки зрения, к регулируемой (профессиональной) инвестиционной деятельности (а, соответственно, лица, ее осуществляющие, будут иметь правовой статус профессиональных инвесторов) должна относиться а) деятельность по инвестированию в регулируемые ценные бумаги повышенного риска, б) деятельность по инвестированию в силу закона (вне зависимости от объекта инвестирования) Эти два вида инвестиционной деятельности должны жестко регулироваться государством К непрофессиональной (нерегулируемой) инвестиционной деятельности в этом случае будет относиться владение регулируемыми бумагами, не являющимися бумагами повышенного риска

Отмечается существенная проблема действующего законодательства -дифференциация правового регулирования различных видов инвесторов Эта проблема в свою очередь тесно связана с проблемой ответственности лиц, оказывающих различного рода услуги на рынке ценных бумаг, за некачественное управление, с проблемой правовой квалификации последствий ошибок при управлении инвестируемым капиталом

Отмечается, что деятельность по оказанию услуг на рынке ценных бумаг заключается в предоставлении иным участникам рынка инвестиционной услуги Таковой следует признавать любую услугу, которую на профессиональной основе оказывает одно лицо другому, если ее результатом является посредничество в области инвестирования, осуществление инвестирования, предоставление информации и консультаций в сфере инвестирования, организация различного рода схем инвестирования и гарантийных и компенсационных выплат инвесторам, учет инвестируемого имущества и объектов инвестирования, предоставление технических и иных средств для осуществления инвестирования и т д

В параграфе, посвященном путям совершенствования способов защиты участников рынка ценных бумаг, отмечается неэффективность традиционных способов защиты прав в данной сфере Это связано как со спецификой ценной бумаги, так и с тем, что на одной стороне находится регулируемый субъект отношений, профессионально на постоянной основе осуществляющий свою деятельность, а на другой - многочисленная группа неискушенных, непрофессиональных инвесторов, не обладающих всей полнотой информации о функционировании такой сложной системы, как современный рынок ценных бумаг Традиционные способы защиты в основе своей не имеют «встроенных» превентивных механизмов, направлены на компенсацию утраченного имущества, или на наказание виновных лиц, предполагают активное поведение пострадавших лиц при отсутствии у них при этом всей полноты информации Все этой, вкупе со сложностью применения закрепленных законом способов (к примеру, доказывание убытков), приводит к неэффективности используемых средств и способов защиты Примеров здесь можно привести немало это и истории с пострадавшими владельцами псевдообязательств (типа билетов МММ), это и известные попытки возвращения похищенных из реестра ценных бумаг, это и

истории взыскания убытков с доверительных управляющих Ни в одном из указанных (и им подобных) примеров инвесторы не смогли в полной мере защитить свои интересы

В этой связи предлагается а) развитие и широкое применение в сфере рынка ценных бумаг институтов страхования, прежде всего различного рода компенсационных схем, б) замена такого способа защиты прав, как виндикация, иными средствами, в) более широкое использование в сфере рынка ценных бумаг такого способа защиты, как возмещение убытков При этом представляется целесообразным исходить из общего правила, которое мы сформулировали бы следующим образом во всех случаях убытки должны компенсироваться в полном объеме (размере), исключая случаи переложения компенсации убытков на специальные компенсационные, гарантийные и страховые фонды (схемы), выплаты из которых в силу ограниченности ресурсов должны носить ограниченный характер (ущерб или точно установленная сумма), г) повышение роли административно-правовых способов защиты прав в исследуемой сфере, что объясняется регулируемостью большей части отношений в исследуемой сфере

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах

Научные статьи, в рецензируемых научных журналах и изданиях, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертации на соискание ученой степени доктора наук

1 Габов А В , Синенко А Ю Последствия недобросовестной эмиссии// Журнал для акционеров - 1998 - № 1 (0,5 п л)

2 Габов А В Жилищный сертификат в системе российских ценных бумаг// Жилищное право - 1998 - № 3 (1999 № 1- продолжение) (0,8 п л )

3 Габов А В, Синенко А Ю О некоторых правовых аспектах признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся (о доле ценных бумаг, при неразмещении которой выпуск ценных бумаг признается несостоявшимся) // Юридический мир - 1998 - № 7 (0,5 п л)

4 Габов А В Некоторые проблемы применения законодательства о жилищных сертификатах// Юридический мир - 1998 - № 11-12 (0,8 п л )

5 Габов А В Некоторые проблемы валюты долга и валюты платежа в вексельном обязательстве// Адвокат - 1998 - № 9 (0,5 п л)

6 Габов А В Процессуальные аспекты вексельного обращения // Юридический мир - № 1-2 1999 (0,7 п л )

7 Габов А В О признаках ценных бумаг // Законодательство и экономика - №2 1999(0,4 пл)

8 Габов А В Проблемы приказного производства по делам, возникающим из вексельного обращения// Российский юридический журнал - 1999 - № 2 (0,6 п л )

9 Габов А В Некоторые проблемные вопросы уступки права // Юридический мир - 1999 - № 3-4 (0,8 п л )

10 Габов А В Индоссамент как один из способов передачи векселя// Хозяйство и право - 1999 - № 6 (0,7 п л )

11 Габов А В , Яни П С Арест ценных бумаг по уголовному делу// Российская юстиция, 1999, № 7 (0,5 п л)

12 Габов А В Депозитарный договор в системе обязательственного права// Право и экономика - 1999 - № 7 (0,5 п л)

13 Габов А В Залоговый индоссамент в вексельном праве // Юридический мир - 1999 - № 9 (0,8 п л)

14 Габов А В Необходимо ли регулирование отношений, возникающих из жилищных сертификатов в новом Жилищном кодексе// Жилищное право - 2000 - № 1 (0,5 п л)

15 Новоселова Л А, Габов А В Обращение взыскания на вексель в процессе исполнительного производства//Законодательство 2000 - № 9 (1 п л )

16 Габов А В Дробные акции в российском праве // Журнал для акционеров - 2003 - № 7 (1 п л )

17 Габов А В Об основных проблемах применения правил поглощения акционерных обществ// Журнал российского права - 2007 - № 9(1 пл)

18 Габов А В , Смирнова П В , Сорокин Р Ю О некоторых вопросах правового регулирования реорганизации акционерных обществ// Статья в

сборнике Правовое регулирование предпринимательской деятельности в рыночной экономике - М Юрист, 2008 (1 пл)

19 Габов А В Правовая судьба ценных бумаг при реорганизации юридических лиц// Предпринимательское право - 2008 - № 3 (1 п л )

20 Габов А В Способы размещения ценных бумаг при реорганизации // Предпринимательское право - 2008 - № 4 (1 п л )

21 Габов А В О проблеме определения момента возникновения акций как объектов гражданских прав// Журнал российского права - 2009 - № 3 (1 п л)

22 Габов А В Компенсационные схемы (программы, фонды) на рынке ценных бумаг// Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения -2009 -№ 1(16) (1 пл)

23 Габов А В Дробные бумаги в российском праве// Законы России -2009 -№7(1 пл)

24 Габов А В Неимущественные элементы в содержании ценной бумаги// Адвокат - 2009 - № 4 (1 п л)

25 Габов А В Ценная бумага в российском праве некоторые страницы появления ее современного определения// Предпринимательское право - № 4 -2009 (№1 -2010) (2 пл)

26 Габов А В Упрощенный (ускоренный) порядок взыскания по опротестованному векселю// Законодательство -2010-№1 (1 пл)

27 Габов А В Восстановление утраченных ценных бумаг// Журнал российского права -2010 -№3(1 пл)

Научные статьи в иных изданиях

28 Габов А В , Синенко А Ю Недобросовестная эмиссия ценных бумаг//Деловой экспресс 1997 -№43 -44 (0,4 пл)

29 Габов А В , Завалко М В , Ахрименко Д О Взаимодействие с держателями депозитарных расписок в процессе реорганизации// Рынок ценных бумаг - 2007 - № 12 (339) (0,5 п л)

30 Габов А В Завершение реорганизации ОАО «РАО «ЕЭС России» порядок проведения, взаимодействие учетных институтов// Депозитариум -2008 -№5(63)(0,3 пл)

31 Габов А В Особенности размещения акций в ходе завершающего этапа реорганизации РАО «ЕЭС России»// Рынок ценных бумаг - 2008 - № 10 (361) (0,3 пл)

Монографии

32 Габов А В Ценные бумаги вопросы теории и правового регулирования рынка (М Статут, 2010 80 п л , в печати)

Комментарии судебной и судебно-арбитражной практики, учебные пособия, монографии по иным вопросам, в которых затрагиваются проблемы, исследуемые в диссертации

33 Шихвердиев А П , Гетманенко И В , Габов А В Ведение реестров владельцев именных ценных бумаг Учебно-практическое пособие под редакцией А П Шихвердиева - Сыктывкар Издательский дом «Виктория», 1997 (8 пл)

34 Габов А В Очерки по теории вексельного права/Рекомендовано Учебно-методическим объединением негосударственных высших учебных заведений г Москвы и Московской области в качестве учебного пособия для студентов вузов по специальностям «Правовое регулирование рынка ценных бумаг» и «Вексельное право»/ М Социум 2000 (14,88 п л)

35 Габов А В Ответственность перед своими акционерами за исполнение обязанности по надлежащему ведению и хранению реестра и за действия регистратора несет само акционерное общество, поручившее ведение реестра регистратору/ Комментарий судебно-арбитражной практики Вып 15 / Под ред В Ф Яковлева - М Юрид лит, 2008 (0,8 п л)

36 Габов А В Последствия признания открытого акционерного общества хозяйственным обществом, имеющим стратегическое значение для отношений, возникающих в связи с реализацией обязательного предложения (публичной оферты), направленного в соответствии со ст 84-2 Федерального закона «Об акционерных обществах»// Комментарий судебно-арбитражной практики Выпуск 16 М Издательство «Юридическая литература», 2009 (0,64 п л)

37 Глава 9 «Корпоративное управление на энергетических предприятиях» (в соавторстве) Учебного пособия для менеджеров

электроэнергетических компании - Экономика и управление в современной электроэнергетике России/Под ред А Б Чубайса/ Рекомендовано Корпоративным энергетическим университетом в качестве пособия для системы подготовки, переподготовки и повышения квалификации персонала энергетических компаний, а также для вузов, осуществляющих подготовку энергетиков/-М НП «КОНЦЕЭС», 2009 (0,8 пл)

38 Габов А В Требование, основанное на опротестованном векселе, как основание для выдачи судебного приказа// Комментарий судебной практики Выпуск 15 М Издательство «Юридическая литература», 2010 (0,82 п л )

39 Габов А В Общества с ограниченной и дополнительной ответственностью в российском законодательстве - М Статут, 2010 (16 п л)

Подписано в печать 09 07 2010 г Бумага офсетная Формат 60x90/16 Услпечл 2,5 Тираж 150 экз Заказ № 44

Отпечатано в типографии ГОУ ВПО «РЭА им Г В Плеханова» 117997, Москва, ул Зацепа, 41/4

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции, автор работы: Габов, Андрей Владимирович, доктора юридических наук

ГЛАВА 1. История появления ценной бумаги.Стр. 1.1. Общие положения. Стр. 1.2. История появления современного российского определения ценной бумаги.Стр.

ГЛАВА 2. Проблемы правового режима ценной бумаги в современном российском законодательстве.Стр. 2.1. Содержание и объем прав, удостоверяемых закрепляемых) ценной бумагой.Стр. 2.2. Ценная бумага - объект гражданских прав. Стр. 2.3. Признаки ценной бумаги: их понимание в доктрине и реализация в современном российском гражданском законодательстве. Стр.

2.4. Виды ценных бумаг, признаваемых российским законодательством. Стр. 2.5. Возникновение ценных бумаг как объектов гражданских прав. Стр.

ГЛАВА 3. Классификации как элементы правового режима ценной бумаги. Стр. 3.1. Значение классификации ценных бумаг.Стр. 3.2. Юридически значимые классификации ценных бумаг.

ГЛАВА 4. Концептуальные подходы к установлению правового режима ценной бумаги в российском законодательстве (к реформе правового регулирования рынка ценных бумаг в российском законодательстве). Стр.

64.1. Определение ценной бумаги и ее квалификация как объекта гражданских прав. Стр.

64.2. Базовая классификация ценных бумаг и основополагающие принципы определения видов ценных бумаг. Стр.

64.3. Правовой режим ценной бумаги - как основа правового и государственного регулирования различной деятельности на рынке ценных бумаг. Стр.

4.3.1. Общие положения (основные подходы).Стр.

4.3.2. Возникновение ценных бумаг.Стр.

4.3.3. Деятельность по инвестированию в ценные бумаги. Стр.

4.3.4. Деятельность по оказанию различного рода услуг на рынке ценных бумаг на профессиональной основе. Стр.

64.4. Правовой режим ценной бумаги — как основа для применения различных способов защиты гражданских прав. Стр.

ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по теме "Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг"

Актуальность темы исследования. Развитый рынок ценных бумаг как часть финансового рынка есть неотъемлемая часть любой современной экономики. Влияние его состояния на состояние экономики в целом хорошо демонстрирует текущий мировой финансовый кризис: то, что в 2006-2007 годах сначала- казалось проблемами фондовых спекулянтов с Wall Street, впоследствии переросло в проблемы экономического роста и связанных с ним макроэкономических показателей (занятости и инфляции), и как следствие, в конечном итоге, сказалось на социальной сфере, жизни каждого.

Использование инструментов и институтов рынка ценных бумаг становится все более популярным. Сложные сделки секьюритизации, которые появились в 70-80-годах XX века, в настоящее время получили повсеместное распространение. Привлечение финансирования с помощью этих сделок все более вытесняет (даже, несмотря на кризисные явления в современной мировой экономике) традиционные формы финансирования. Все большее число различных активов «вовлекаются» в рынок ценных бумаг, «секьюритизируются» и начинают обращаться в форме финансовых инструментов на организованных рынках. Важно отметить и то, что в развитых экономиках рынок ценных бумаг давно перестал быть уделом только профессионалов. Напротив, статистика показывает, что растет число индивидуальных инвесторов, простых граждан, которые инвестируют часть своих сбережений в ценные бумаги. Активно используется рынок ценных бумаг в последние годы и для решения задач социального характера, в частности, для создания и функционирования различных пенсионных схем (к примеру, в России - в различных правовых режимах инвестирования накопительной части трудовой пенсии).

Российский рынок ценных бумаг с момента его воссоздания в начале 90-х годов 20 века прошел существенную эволюцию. От рынка, маленького по объемам и составу участников, и совершенно не влияющего ни на что, кроме настроения- его игроков, - до полноценного рыночного механизма перераспределения капитала и корпоративной власти; до одного из средств привлечения инвестиций; одного из показателей национального богатства страны. Базовые цифры, тенденции, показывающее развитие и возрастание значения рынка ценных бумаг, можно увидеть в докладах основного регулятора рынка ФСФР России (ранее — ФКЦБ России)1, а также в отчетах ведущих российских бирж2.

Развитие российского рынка ценных бумаг, появление на нем множества частных и институциональных инвесторов, обособление профессиональных видов деятельности, создание новых видов ценных бумаг, а также производных финансовых инструментов, появление новых форм инвестирования (инвестирование пенсионных накоплений и т.п.) привели к необходимости обеспечения возникающих отношений соответствующим правовым регулированием. Его становление прошло несколько этапов (границы которых, впрочем, условны).

Современное правовое регулирование начинает свой отсчет с 1990 года, когда было принято сразу несколько нормативных актов, регулирующих отношения в сфере рынка ценных бумаг. В последующие годы можно наблюдать усложнение и дифференциацию правового регулирования, которая была во многом вызвана массовой приватизацией государственных предприятий и учреждений, включающей в себя, в том числе (и главным образом), создание сотен тысяч открытых акционерных обществ (акционерных обществ открытого типа, как их называли в то время). Кроме приватизации можно отметить и второй важный фактор — изменение в финансовой сфере: российское государство стало активно использовать финансовые рынки (как внешние; так и внутренние) для привлечения -финансовых ресурсов. Это вызвало необходимость создания полноценного рынка государственных долгов, выраженных в ценных бумагах

К примеру, см.: Доклад ФСФР России о результатах и основных направлениях деятельности на 2007-2009 годы (http://www.fcsm.ru/catalog.asp:'obno ^43083).

2 http //www.nucex.nl/fih/77347/report20Q8.pdf государственных ценных бумаг), что, в свою очередь, сопровождалось появлением нормативных актов, закреплявших много новых понятий и институтов. К этому же периоду времени относится расцвет вексельного обращения и принятие, соответственно, нормативных актов в этой области. Первый период правового регулирования рынка можно считать закончившимся в 1994-1995 гг. (эти годы можно рассматривать как своеобразный переходный период в части правового регулирования рынка), когда вступила в силу часть первая Гражданского кодекса РФ, которая дала определение ценной бумаги, установила ее правовой режим, в том числе институционализировала правовой режим бездокументарных ценных бумаг.

Начало второго (современного) периода развития правового регулирования рынка ценных бумаг связано с 1996 г. — годом вступления в силу Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Этот документ дал понятие эмиссионной ценной бумаги, закрепил понятие профессиональной деятельности на ' рынке ценных бумаг, определил ее виды; установил правовой режим деятельности субъектов учетной системы (регистраторов и депозитариев), чем был закончен долгий спор об их роли на рынке ценных бумаг и т.д. В развитие этого документа была принята большая группа подзаконных актов. В 1996 же году была принята часть вторая Гражданского кодекса, которая закрепила ряд новых видов ценных бумаг. Затем были приняты несколько базовых федеральных законов, которые и в настоящее время составляют основу правового регулирования рынка.

В качестве тенденции нельзя не отметить, что если для целей и задач первого периода хватало, по большому счету, нескольких подзаконных актов (постановлений Правительства и Указов Президента), то в настоящее время указанная сфера социальных отношений регулируется значительным массивом, в рамках которого можно наблюдать постепенную специализацию и обособление отраслей законодательства. Во второй период регулирования накоплена и значительная судебная практика, прежде всего, в системе арбитражных судов, значение которой выходит часто далеко за пределы простого правоприменения.

Однако объем нормативного регулирования, наличие нескольких десятков федеральных законов и еще более значительного количества подзаконных актов (прежде всего, ведомственных актов основного регулятора (ФСФР России) отнюдь не гарантируют качество и эффективность регулирования на рынке ценных бумаг. Современное правовое регулирование имеет множество противоречий, характеризуется неполнотой и наличием обширных лакун и «серых» зон. Оно все время отстает от потребностей рынка. В настоящий момент оно не в полной мере отвечает потребностям участников гражданского оборота, а также целям и задачам государственного регулирования в сфере рынка ценных бумаг (а его главной целью является обеспечение реализации государственной экономической политики). В нем не решены до конца основные вопросы (правовой режим ценной бумаги и т.д.), недостаточно урегулированы некоторые важнейшие институты рынка (деятельность субъектов учетной системы), а многие - вообще не закреплены (Центральный депозитарий, особенности биржевых сделок и т.д.). Целостной концепции института ценных бумаг (теории ценных бумаг, нашедшей законодательное оформление), целостной концепции законодательства о рынке ценных бумаг в России не существует, несмотря на значительный временной промежуток, который прошел с момента вступления в силу первой части ГК РФ. Как показывает судебная практика по делам, возникающим из споров на рынке ценных бумаг (к примеру, споры владельцев с регистраторами и эмитентами), все это ведет к тому, что рынок с таким регулированием не дает участникам главного: определенности и незыблемости прав.

Еще одно существенное отрицательное последствие несовершенства правового регулирования рынка ценных бумаг — снижение конкурентоспособности отечественной экономики. В современных условиях усиления конкуренции между странами за привлечение и освоение различных ресурсов (и в том числе финансовых), за влияние в мире важно стабильное состояние основных национальных институтов, привлекательность национальной экономической модели (что называется в геополитике и теории международных отношений «мягкой силой»). В том числе и рынка ценных бумаг.

Альтернатива здесь очевидна: либо российский рынок ценных бумаг сможет предложить инвесторам более привлекательные условия деятельности, чем рынки других стран, что позволит привлечь инвесторов, а также эмитентов, для которых российские биржи станут «площадкой» обращения их активов, их оценки (в конечном счете, оценки их национального богатства), либо он останется своего рода «придатком» крупных международных финансовых центров. Однако при реализации последнего сценария нечего и говорить о какой-либо самостоятельной роли России в международной экономике: тот, кто не влияет на формирование и перераспределение международных финансовых потоков - тот аутсайдер мировой экономики. Именно поэтому государство самым серьезным образом ставит задачу превращения России в один из международных финансовых центров. Кроме того, государство ставит задачи модернизации экономики, что также невозможно без развитого финансового сектора. Но при этом необходимо обеспечить безопасность соответствующих отношений, т.е. не допустить их криминализации. Финансовый кризис показал все недостатки действующих моделей регулирования, прежде всего в части существования «серых» зон — на границах регулируемой и нерегулируемой деятельности. А значит, требуется: расширение возможности контроля за рынком, которое дает только применение электронных технологий; «дематериализация» бумаг, а также вовлечение в режим регулирования, свойственный фондовым рынкам таких прав (их совокупностей), которые ранее обращались в свободном режиме (различные производные контракты).

3См. Стратегию развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утверждению Распоряжением Правительства РФ от 29 декабря 2008 г. № 2043-р, которая указывает, что «целыо совершенствования регулирования и развития финансового рынка на среднесрочную и долгосрочную перспективу является его превращение в важнейший фактор повышения конкурентоспособности российской экономики».

Одним из условий решения этих задач является совершенствование правовых, юридических институтов. Нельзя сказать, что работа в этом направлении не ведется. Напротив, настоящий момент можно смело признать переломным для российского рынка, поскольку сегодня закладываются основы его деятельности на достаточно продолжительный период времени. Можно сказать и о том, что мы находимся на переходе к новому этапу развития правового регулирования рынка. Ведь за последние несколько лет приняты минимум три концептуальных документа, которые указывают пути совершенствования правового регулирования в анализируемой сфере4. Если большая часть положений, которые эти документы содержат, будет реализована, можно смело утверждать, что нас ждет своего рода революция в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг.

Внимательное изучение этих документов показывает, что, несмотря на множество правильных и давно назревших изменений, им присуще множество противоречий, неполный охват всех проблем, и, как следствие -отсутствие системного подхода. В этой связи требуется более целостный и, одновременно, более акцентированный взгляд на вопрос реформирования законодательства о рынке ценных бумаг. Установить правовой режим ценной бумаги, адекватный экономической действительности (потребностям участников отношений), способствующий созданию эффективного регулирования со стороны государства и саморегулирования, а также обеспечивающий защиту прав различных участников - вот та цель, которая должна быть решена в процессе реформирования законодательства о рынке ценных бумаг. Кроме того, очевидно, что воплощение основных идей, указанных в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года и Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации, в «работающие» правовые нормы потребует существенного наполнения довольно абстрактных положений

4 Концепция развития корпоративного законодательства, подготовтснная Министерством экономического развития и торговли РФ в 2006 г.; Сфатегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденная Распоряжением Правительства РФ ог 29 декабря 2008 1. № 2043-р; Концепция развития гра/кданскою законодательства Российской Федерации. конкретным смыслом. Такие содержательные предложения как раз и имеются в настоящей работе.

Все это свидетельствует об актуальности исследуемой темы.

Предмет исследования. Анализ истории, состояния и перспектив правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг приводит к выводу, что одной из главных нерешенных проблем, которые негативно сказываются на эффективности правового регулировании в данной сфере, является правовой режим ценной бумаги в российском законодательстве. Это — отправная точка, с которой молсет и должно строиться эффективное регулирование отношений в анализируемой сфере. Соответственно — правовой режим ценной бумаги в действующем российском законодательстве, исторические «корни» его появления, его достоинства и недостатки, его влияние на регулирование различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также на формы и средства защиты прав, возникающих в данной сфере его - предмет настоящего исследования.

Цель исследования состоит в разработке теоретической концепции, на основе которой станет возможным: законодательно решать проблемы правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг; создать полноценную современную теорию ценных бумаг.

Достижение поставленной цели предполагало решение следующих задач: анализ истории становления правового режима ценной бумаги в российском законодательстве; анализ правового режима ценной бумаги в современном российском законодательстве, определение основных противоречий и недостатков действующего законодательства в части элементов правового режима ценной бумаги; определение порядка и условий возникновения ценной бумаги как объекта гражданских прав; анализ классификаций ценных бумаг по различным основаниям, выявление классификаций, которые могут иметь регулятивное значение для определения эффективного правового режима ценной бумаги в российском законодательстве; выявление основных направлений совершенствования правового режима ценной бумаги в российском законодательстве; анализ влияния правового режима ценной бумаги на регулирование различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также на формирование средств и способов защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг; формулирование системных предложений по совершенствованию действующего законодательства: от определения ценной бумаги, через обоснование классификаций как основных элементов правового режима (с выделением основной классификации) до реформирования различных видов деятельности на рынке ценных бумаг.

Методологические и теоретические основы исследования. Любое научное исследование предполагает точное определение не только его цели и задач, но и приемов и способов решения поставленной научной задачи. Методологическую основу исследования составили системный, исторический, сравнительно-правовой и иные методы научного познания.

Теоретической основой проведенного исследования являются, прежде всего, труды представителей дореволюционной правовой школы: К.Н. Анненкова, С.М. Бараца, Г.В. Бертгольдта, Я.Ф. Браве, Н.Х. Бунге, М.Ф. Владимирского-Буданова, К.П. Змирлова, Ю.С. Гамбарова, Я.М. Гессена, С. Гинзбурга, А. Гирса, И.А. Горбачева, А.Г. Гусакова, П.Н. Гуссаковского, К. Д. Кавелина, А.И. Каминки, В. Д. Каткова, В. Максимова, H.A. Миловидова, Д.И. Мейера, К.А. Неволина, Н.О. Нерсесова, Е.А. Нефедьева, Д.А. Носенко, C.B. Пахмана, Л.И. Петражицкого, П.А. Писемского, Н. Плавтова, К.П. Победоносцева, И.М. Рабиновича, В. Радлова, Н.И. Ржондковского, В.Д. Спасовича, В.Т. Судейкина, И.Т. Тарасова, Н. Тура, В.А. Удинцева, А.Ф. Федорова, Г.Ф. Шершеневича, А. Шмотина, П.П.

Цитовича и других.

Теоретическую основу диссертационного исследования составили также работы исследователей советского периода: М.М. Агаркова, A.M. Александрова, С.И. Аскназия, М.Г. Барера, И.Л. Брауде, И.Т. Бубнова, Н.Г. Вавина, В.Вольфа, Ф. Вольфсона, А.Э. Вормса, С.П. Геракова, E.H. Даниловой, В.П. Дьяченко, В.М. Гордона, A.M. Долматовского, Н.В. Елизарова, О.С. Иоффе, A.C. Котляревского, Т.П. Кругового, С.Н. Ландкофа, И.П. Либба, Л.А. Лунца, И.Б.Новицкого, С.М. Прушицкого, Я.И. Рапопорта, П.А. Руднева, П.И. Стучки, А.Н. Трайнина, В.Н. Шретера, Л.С. Эльяссона и других.

Основой при изучении общих вопросов права, общих вопросов гражданского права, иных связанных с темой исследования вопросов прав, а также исторических аспектов работы послужили труды: С.С. Алексеева, А.Б. Бабаева, М.И. Брагинского, С.Н. Братуся, Ф. Броделя, Г.С. Брыксиной, В.В. Витрянского, К.В. Гницевича, К.А. Граве, Н.Д. Егорова, О.Н. Ермоловой, Б.М. Забарко, Ж. Ле Гоффа, Мичева Добрина, О.А Красавчикова, Л.В. Кузнецовой, O.A. Кузнецовой, Л.Ф. Лесницкой, О.В. Мартышина, М.Н. Марченко, В.П. Мозолина, А.Е. Молотникова, C.B. Моргунова, Ж.К. Оке, H.H. Пахомовой, А.Г. Певзнера, И.А. Покровского, С.Д. Радченко, В.В. Ровного, Д.В. Сараева, В.И. Сенчищева, В.И. Серебровского, К.И. Скловского, И.А. Тимаевой, B.C. Толстого, C.B. Третьякова, Т.В. Трофимовой, Б.Б. Черепахина, В.В. Чубарова, В.Ф. Яковлева, P.O. Халфиной и многих других авторов.

При написании настоящей работы были использованы современные исследования проблем правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг, инвестирования, защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг: E.H. Абрамовой, В.В Аргунова, В.А. Барулина, В.А. Белова, О.А.Беляевой, Д.В. Бессарабова, A.A. Богданова, A.A. Богустова, Д. Бурачевского, И.Н. Бутиной, М.Б. Васильева, A.B. Власовой, В.Г. Гороватера, Е.П. Губина, Д.И. Дедова, Е.И. Демушкиной,

Л.Ю. Добрыниной, B.B. Долинской, Н.Г. Дорониной, A.A. Зурабяна, К.И. Карабановой, A.A. Киселева, Е.А. Клиновой, A.C. Кокина, Ж.В. Коршуновой, A.A. Котелевской, Е.А. Крашенинникова, A.A. Кукушкина, В.А. Лапача, К.О. Липея, М.Г. Локшина, Д.В. Ломакина, О.Г. Ломидзе, A.A. Маковской, A.B. Майфата, A.C. Мальчикова, Д.А. Медведева, Ю.А. Метелевой, М.В. Митрошиной, И.Н. Михайловой, Д.В. Мурзина, Т.Ф. Мухаметшина, E.H. Мысловского, О.Г. Неверова, М.В. Новика, Л.А. Новоселовой, К.Л. Нор-Аревян, О.Н. Садикова, Н.Г.Семилютиной, Е.А. Павлодского, Д.С. Пахомова, Д.А. Пенцова, О.В. Петниковой, М.В. Плющева, Д.Е. Потяркина, Е.Б. Радченко, И.В. Редькина, Е. Решетиной, М.А. Рожковой, C.B. Ротко, О. Рохиной, И.В. Рукавишниковой, К.Н. Сагайдачной, К.С. Санина, C.B. Сарайкина, A.B. Семенова, Е.В. Серкова, Д.В. Сидорова, А.Ю. Синенко, Д.В. Соловьева, Д.И. Степанова, Е.А. Суханова, Д.А. Тимошенко, Е.А. Токарева, Е.Ю. Трегубенко, C.B. Хромушина, Г.В. Цепова, И.Н. Шабуновой, Г.С. Шапкиной, Г.Н. Шевченко, А.К. Шестопаловой, И.С. Шиткиной, В.Б. Чувакова, A.M. Эрделевского, Л.Р. Юлдашбаевой, В.В. Яркова, В.Л. Яроцкого и многих других.

Полноценный анализ правового регулирования рынка ценных бумаг был бы невозможен без использования достижений экономической науки, поэтому настоящая работа опирается на исследования как российских, так и зарубежных экономистов: Г. Александер, Б.И. Алехин, Э.Брэдли, Дж. Бэйли, Ханс Питер Бэр, О.В. Буклемишев, В.В. Булатов, А. Вавилов, П.В.Воробьев, Л.Дж. Гитман, Р.Дорнбуш, В.Н. Едронова, A.A. Килячков, Роберт Колб, П.Р. Кругман, Ф.Б. Ларрен, П. Линдерт, В.А. Лялин, Я.М. Миркин, Т.Н. Новожилова, Вильям Д. Нордхаус, М. Обстфельд, Б.Б. Рубцов, Дж. Д. Сакс, Пол А. Самуэльсон, Ю.Д. Сизов, Р. Тьюлз, Т. Тьюлз, A.A. Фельдман, С.Фишер, Л.А. Чаггдаева, У. Шарп, Р. Шмалензи, Фридрих Хайек, Д. Ходжсон, К.В. Холопов.

В работе используется зарубежное законодательство, а также исследования зарубежных юристов: Г.Дж Бермана, Ю.Г. Басина, Вебера

Хансйорга, Вриз Робе Жан Жоб де, Е. Годэмэ, Райнера Гюнтера, П. Жюйара, Д. Карро, P.A. Познера, М.К. Сулейменова, Р. Саватье, H.A. Салибаевой, Gursky Karl-Heinz, Gregory A. William, Hurst R. Thomas, Melvin Aron Eisenberg.

Научная новизна диссертационного исследования.

Научная новизна исследования заключается в том, что впервые в современный период на базе обширного исторического материала в части дореволюционного, советского и пореформенного российского законодательства, анализа действующего законодательства и судебной практики, анализа иностранного законодательства проведено комплексное монографическое исследование проблем гражданско-правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг. Проанализированы проблемы правового режима ' ценной бумаги в действующем законодательстве. По результатам проведенного анализа сформулирован ряд выводов, которые могут послужить основой для совершенствования правового регулирования в сфере рынка ценных бумаг. Большинство работ в анализируемой сфере (в том числе диссертационных) посвящено анализу отдельных проблем (бездокументарные ценные бумаги, эмиссионные ценные бумаги, вопросы защиты прав владельцев указанных бумаг, проблемы правового режима акций, облигаций, чеков и, особенно, векселей). Между тем, исследование лишь части проблем, а также формулирование на основе таких исследований предложений по совершенствованию отдельных институтов без решения основных вопросов (правовой режим ценной бумаги) — не является системным подходом. Подобного рода «латание дыр» в законодательстве приводит к усложнению регулирования, его противоречивости. В результате мы имеем дело с частым пересмотром подходов законодателя и судебной практики по одному и тому же вопросу примеры: дробные акции, ответственность эмитента при списании бездокументарных ценных бумаг со счета владельца и т.п.). С нашей точки зрения к вопросу реформирования законодательства о рынке ценных бумаг необходимо подходить системно. Это означает полный пересмотр, прежде всего, самих основ регулирования данной сферы. Именно поэтому в представленной работе проведено комплексное исследование проблем, основанное на рассмотрении проблем правового режима не только ценной бумаги, но и всего разнообразия прав, которые законодательство признает ценными бумагами. Предложены подходы по совершенствованию правового режима ценной бумаги. В работе отмечается, что основная проблема действующего законодательства - правовой режим ценной бумаги. Это -отправная точка, от которой может и должно строиться эффективное регулирование отношений. В связи с этим предлагается отказаться от жесткой фиксации признаков бумаг (отказаться при определении ценной бумаги от переноса всей тяжести на указание ее признаков). Подход законодательства здесь должен быть полностью изменен: определять правовой режим конкретного права (совокупности прав) как ценной бумаги вообще, так и ценной бумаги определенного вида и типа необходимо с помощью классификаций. Именно легальные классификации (т.е., говоря проще, отнесение тех или иных документов к соответствующим группам (типам)) позволяют в точности установить правовой режим того или иного вида ценной бумаги, определить совокупность тех действий, которые с бумагами могут осуществляться, а также возможный круг способов (средств) защиты владельца. На основе указанных выводов предложены легальные классификации, порядок распространения на те или иные права правового режима ценной бумаги (секьюритизации- в широком смысле слова). Исходя из этого, сделаны конкретные предложения по совершенствованию правового регулирования различных видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также по совершенствованию средств и способов защиты прав участников рынка ценных бумаг.

1. В настоящее время отсутствует доктринальная и закрепленная законодательством теория признаков ценной бумаги. Все т.н. признаки, выделяемые в той или иной форме законом, а также в различных исследованиях не являются универсальными для ценных бумаг всех видов, признаваемых действующим законодательством. Отмечается единственный признак, объединяющий все права, на которые закон распространяет правовой режим ценной бумаги — формальный (признание того или иного права (совокупности прав) ценной бумагой). Ценная бумага — это особый правовой режим создания, существования (обращения, осуществления) и прекращения любых оборотоспособных прав. В связи с этим предлагается отказаться от определения ценной бумаги, данного в статье 142 ГК; определение ценной бумаги сформулировать, исходя из перечисления основных видов ценных бумаг в самом ГК, и указания на то, что ценными бумагами признаются иные права, в отношении которых в установленном законом порядке принято решение об их квалификации в качестве ценных бумаг. Квалификация (установленный порядок признания права ценной бумагой) осуществляется либо путем указания нового вида ценной бумаги непосредственно федеральным законом, либо решением (на основании решения) уполномоченного законом о рынке ценных бумаг государственного органа. При квалификации права в качестве конкретного вида ценной бумаги (правового режима ценной бумаги конкретного вида) предлагается использовать легально закрепленные Гражданским кодексом классификации. В связи с этим обосновывается необходимость закрепления в Гражданском кодексе легальных классификаций ценных бумаг с описанием особенностей, которые составляют правовой режим соответствующего класса бумаг (особенности фиксации прав, возникновения в качестве объекта гражданских прав, обращения, осуществления прав, прекращения существования в качестве объекта гражданских прав, защиты прав): регулируемые (в том числе, повышенного риска) и нерегулируемые; именные, ордерные и предъявительские; сертифицированные и ^сертифицированные; в зависимости от вида, предоставляемых прав; в зависимости от типа обязанного лица; внешние и внутренние (иностранные ценные бумаги и российские ценные бумаги); производные и базовые.

2. В связи с вышеизложенным:

2.1. Необходимо отказаться от использования таких категорий как бездокументарные и документарные ценные бумаги, поскольку они не отражают сути явлений, для обозначения которых они закреплены в законодательстве (следует говорить о сертифицированных ценных бумагах, для осуществления и передачи которых обязательна презентация материального носителя, на котором фиксируются права, и несертифицированных ценных бумагах, права, удостоверенные которыми, исполняются в отношении лиц, учтенных организациями учетной системы). Основой для дискуссий о природе бездокументарных ценных бумаг является определение, которое базируется на признаках ценных бумаг. Исключение такого определения снимает основание для соответствующих дискуссий. Основная проблема т.н. бездокументарных бумаг заключается в несовершенстве правовых средств защиты.

2.2. В качестве основной классификации предлагается разделение всех ценных бумаг на те, выдача которых требует применения средств (процедур) государственного регулирования {«регулируемые»), и те, выдача которых осуществляется без таковых {«нерегулируемые»). Правовой режим регулируемых бумаг будет включать в себя публичного рода обязанности для эмитента по раскрытию информации, как перед потенциальными владельцами, так и перед государственными регулирующими органами. К категории регулируемых бумаг следует отнести: а) все ценные бумаги, предлагаемые для приобретения неограниченным заранее кругом (или перечнем) лиц); б) все ^сертифицированные бумаги; в) все иные бумаги, если лицо, их выдающее, имеет намерение обращать их публично и/или для инвестиционных целей. В класс нерегулируемых цепных бумаг предлагается включить ценные бумаги, создающиеся для обслуживания разовых хозяйственных операций и/или публично необращаемые, и/или не используемые в инвестиционных целях. В классе регулируемых ценных бумаг предлагается — выделить ценные бумаги повышенного риска. К таким ценным бумагам предлагается отнести: а) все производные бумаги, в том числе производные финансовые инструменты; б) ценные бумаги, возникшие в процессе квалификации (исключая отдельные случаи).

2.3. Отмечается противоречивость действующего законодательства в части способов (способ обозначения субъекта права, способ легитимации, способ передачи) отграничения именных ордерных и предъявительских ценных бумаг; ни один из них не выдерживается полностью. Предлагается главным классификационным критерием признать способ легитимации. Соответственно, в законе — установить зависимость от порядка (способа) легитимации: а) способа указания управомоченного лица (в основном через способ фиксации прав), б) а также способа, которым бумага передается новому владельцу. Отмечается противоречивость и фрагментарность регулирования способов передачи ценных бумаги. В силу отмеченной двойственной природы законодательство должно регулировать вопросы передачи ценных бумаг, ибо они и есть объект передачи. Уступка же прав, которая происходит, это - результат передачи.

2.4. В части легитимации и передачи именных ценных бумаг предлагается закрепить в законодательстве положения о том, что: а) управомоченное по ним лицо определяется на основании записи по счету в организации, осуществляющей учетную деятельность на рынке ценных бумаг; б) именные ценные бумаги (всех видов) передаются исключительно путем внесения записей по счетам в организациях, осуществляющих учетную деятельность на рынке ценных бумаг. В отношении именных ценных бумаг, требующих презентации (к примеру, вексель, в текст которого помещена оговорка «не приказу») их материального носителя законом необходимо установить или принцип их обязательной иммобилизации, т.е. обязательности помещения их для учета в депозитарий, или принцип обязательности внесения соответствующих записей по счету без изъятия из оборота самих сертификатов бумаг. Соответственно, права на такие бумаги будут переходить к приобретателям: в первом варианте (иммобилизация) - с момента внесения записи по счету, а во втором (отказ от принудительной иммобилизации) - с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя после представления документов о совершенной сделке и акта о передаче сертификата бумаги.

2.5. В части легитимации и передачи ордерных ценных бумаг предлагается закрепить в законодательстве положения о том, что: а) надлежащей легитимацией является непрерывность передаточных надписей — индоссаментов (с учетом урегулированных законом случаев игнорирования правом отдельных видов перерыва); б) способом передачи таких бумаг рассматривается исключительно индоссамент — особого рода односторонняя сделка, совершаемая непосредственно на ценной бумаге управомоченным лицом.

2.6. Предлагается исключить из законодательства положения, позволяющие создавать бездокументарные (несертифицированные) ордерные ценные бумаги. Перенесение индоссамента в форму учетной записи, которую осуществляет специализированная организация (регистратор или депозитарий), лишает смысла само существование ордерной ценной бумаги как явления, делает ее обычной несертифицированной бумагой (учтенным правом). Ордерная же ценная бумага создана исторически для облегчения передачи права от одного лица другому, для устранения излишних формальностей, путем совершения индоссамента — особого рода письменной сделки.

2.7. В отношении предъявительских ценных бумаг предлагается исключить из законодательства институт централизованного хранения таких бумаг, как противоречащий самой их природе. Аргументы здесь аналогичны указанным в предыдущем пункте.

2.8. Выделение группы так называемых ректа-бумаг (или обыкновенных именных ценных бумаг) признается необоснованным; показывается противоречивость аргументов её сторонников; доказывается противоречие выделения такой группы бумаг цели существования ценной бумаги, функциональному ее значению в гражданском обороте.

2.9. При анализе правового режима эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг доказывается, что критерии их разделения, которые используются в законодательстве, утратили свое регулятивное значение. В работе обосновывается необходимость отказа от подобного разделения ценных бумаг. Указанная классификация полностью «поглощается» предлагаемой классификацией бумаг на регулируемые и нерегулируемые.

2.10. При анализе категорий «внутренняя» и «внешняя» ценная бумага отмечается, что правовой режим внешней бумаги в валютном праве и правовой режим иностранной ценной бумаги в законодательстве о рынке ценных бумаг - это практически идентичные правовые режимы. Обосновывается предложение об универсальном характере разделения ценных бумаг на внутренние и внешние для регулирования различных отношений.

2.11. Ценной бумагой, которая имеет правовой режим производной (производной ценной бумагой), предлагается квалифицировать любую ценную бумагу, основное право, удостоверенное которой - право на другие ценные бумаги и/или права из других ценных бумаг: право на долю в общей долевой собственности, которую составляют другие ценные бумаги; право приобретения/продажи иных ценных бумаг; право на получение в качестве надлежащего исполнения обязательства иных ценных бумаг; право на права, закрепленные иными (иностранными) ценными бумагами. В связи с этим обосновывается необходимость выделения такой категории, как производные права (см. указанный перечень), которые могут также входить в содержание различных ценных бумаг.

2.12. Предлагается распространить правовой режим ценной бумаги: а) на оборотоспособные права участия, такие как доли в уставном капитале обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью, паи кооперативов, а также доли в праве общей долевой собственности; б) на производные финансовые инструменты.

3. Необходимо закрепить в Гражданском кодексе категории «содержание ценной бумаги» и «объем прав по ценной бумаге». Отмечено, что функциональное значение такой гражданско-правовой категории, как «содержание ценной бумаги», состоит в следующем: а) применительно к ценным бумагам как виду объектов гражданских прав объясняется их природа: совокупность субъективных гражданских прав (и, в некоторых случаях, обязанностей); б) применительно к конкретным видам ценных бумаг через нее выражается совокупность субъективных гражданских прав (и обязанностей), которые могут составлять конкретный вид ценной бумаги. Во втором случае данная категория ограничивает возможности включения определенных прав и обязанностей в содержание бумаги конкретного вида. Объем прав предлагается определить как совокупность правовых возможностей (правопритязаний) управомоченного по ценной бумаге лица, которые детерминированы ее содержанием, иными составляющими ее правового режима (вид, тип в соответствии с различными классификациями), и которые зависят от количества находящихся в собственности лица ценных бумаг (или частей ценной бумаги), а также, в некоторых случаях, от действий прежнего владельца бумаги (содержание индоссамента).

4. Содержанием ценной бумаги являются, прежде всего, имущественные права: обязательственные, вещные, преимущественные и корпоративные в разных сочетаниях. Никаких «личных неимущественных прав» или каких-либо иных неимущественных прав, ценная бумаг удостоверять не может, поскольку они есть нематериальные блага, которые принадлежат гражданину и неотчуждаемы. Отмечается, что ценных бумаг, которые содержат только один вид права, законодательство не знает. В целях классификации ценных бумаг, а также, главным образом, для дифференциации правового регулирования, особенностей исполнения по различным ценным бумагам, предлагается разделить все ценные бумаги в зависимости от основного права, которое такая бумага удостоверяет. Выделение такого права обосновывает самостоятельное существование ценной бумаги определенного вида в системе российских ценных бумаг, а не придатка в виде прав, которые могут быть присовокуплены к содержанию другой бумаги.

5. Содержанием некоторых видов ценных бумаг, наряду с правами являются обязанности ее владельца по отношению к лицу, выдавшему бумагу, а также иным держателям ценных бумаг этого лица. Обосновано, что обязанности, которые лежат на стороне управомоченного по ценной бумаге лица, не составляют и не могут составлять основной элемент содержания бумаги; они не носят встречного характера и возникают, как правило, уже на стадии исполнения по бумаге (за отдельными исключениями).

6. В целях формирования универсального (единого) правового режима ценной бумаги, отличающего его от иных правовых режимов оборотоспособных гражданских прав, обосновывается необходимость легального определения признака публичной достоверности. Предлагается в Гражданском кодексе сформулировать этот признак как пределы (ограничения) возражений со стороны обязанного лица по ценной бумаге в отношении управомоченного по ней лица (как принцип) с отсылкой к правовому режиму конкретной ценной бумаги. При закреплении такого общего принципа предлагается разделить все ценные бумаги на те, что требуют обязательного учета прав (прежде всего, несертифицированные ценные бумаги), и те, что обязательного учета прав не требуют (ордерные и предъявительские бумаги). Для первой группы бумаг публичную достоверность предлагается понимать как публичную достоверность записей (реестра). Права лица, основанные на этой записи, не могут быть оспорены, если в суде не доказано одно из.двух обстоятельств: а) недобросовестность; б) безвозмездность приобретения. Предлагается сформулировать конкретный перечень возражений применительно к каждому виду ценной бумаги (как отдельный элемент ее правового режима).

7. Отмечается отсутствие универсальности признака презентации для ценных бумаг. Указывается, что как в случае с т.н. бездокументарными, так и с некоторыми т.н. документарными ценными бумагами, права исполняются в абсолютном большинстве случаев в отношении лиц, попавших в соответствующий список (реестр), который составляется субъектом учетной системы по требованию самого обязанного лица. Предлагается закрепить законом в качестве общего правила зависимость обладания правами, которые закрепляет ценная бумага, требующая обязательного учета прав, от факта нахождения лица в реестре на определенную дату, установленную для фиксации лиц, в отношении которых будут исполнены права, удостоверенные ценной бумагой.

8. Обосновывается необходимость сохранения и дальнейшего развития двойственного режима ценных бумаг (возникновение права на бумагу означает переход права, закрепленных бумагой).

В силу двойственной природы ценной бумаги для того, чтобы она начала предоставлять удостоверяемые ею права (и до того, как она такие права начнет предоставлять), она должна быть создана как объект гражданских прав. Первым владельцем ценной бумаги всегда является создающее ее лицо - т.е. лицо, которое предполагает принять обязательства по ней. Отмечено, что в настоящее время никаких общих правил по вопросу возникновения ценных бумаг как объектов гражданских прав действующее законодательство не содержит: правовой режим конкретной ценной бумаги обычно включает свои собственные, отличные от других порядок и способ возникновения. Положения действующего законодательства о том, что эмиссионные ценные бумаги возникают с момента их размещения, подвергаются критике и опровергаются. Такие бумаги возникают как объекты гражданских прав с момента их государственной регистрации. Концептуально при реформировании гражданского законодательства предлагается установить следующие общие правила: а) регулируемые ценные бумаги по общему правилу возникают как объекты прав с момента государственной регистрации (или в результате реализации иного способа предварительной процедуры допуска к обращению); б) нерегулируемые ценные бумаги должны считаться возникшими как объекты гражданских прав с момента подписания их обязанным лицом.

9. Проанализирована категория «срок» применительно к ценной бумаге. Предлагается различать следующие виды сроков: а) срок существования ценной бумаги; б) срок обращения ценной бумаги; в) срок осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами и исполнения обязанностей; г) срок погашения (аннулирования) ценной бумаги

10. Исходя из разработанного диссертантом общего подхода к классификации ценных бумаг, сформулированы предложения по совершенствованию различных видов деятельности на рынке ценных бумаг.

10.1. Для разграничения профессиональной и иной деятельности на рынке ценных бумаг предлагается использовать два основных критерия: функциональный (исходя из того, какие функции (какую деятельность в качестве основной) осуществляет на рынке ценных бумаг то или иное лицо) и критерий совершения сделок с финансовыми инструментами, признаваемыми объектами повышенного риска. Слово «профессиональный», используемое в данном контексте, означает «регулируемый». Такую концепцию необходимо закрепить и в законодательстве: должен быть установлен отдельный правовой режим для непрофессиональной и для профессиональной (регулируемой) деятельности, с дифференциацией регулирования в части лиц, оказывающих услуги, профессиональных инвесторов и профессиональных эмитентов.

10.2. Исходя из указанного подхода, обосновывается необходимость дифференцированного правового регулирования деятельности по выдаче ценных бумаг (эмиссионная). Такую деятельность предлагается разделить на регулируемую (профессиональную) и нерегулируемую. В профессиональную (регулируемую) часть должна попасть деятельность по выдаче регулируемых ценных бумаг;

10.3. Предлагается наделять лицо правовым статусом инвестора лишь в том случае, если предметом его интереса выступают регулируемые ценные бумаги. Это касается не только приобретения и владения такими бумагами, но и: а) заключения договоров с профессиональными участниками рынка, оказывающими услуги (финансовыми посредниками), предметом которых является приобретение, управление и осуществление иных действий в отношении таких бумаг; б) проявление деятельного интереса к приобретению таких бумаг и заключению договоров с финансовыми посредниками. Для эффективного правового регулирования саму инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг предлагается разделить на регулируемую (профессиональную), и нерегулируемую (непрофессиональную). К регулируемой (профессиональной) инвестиционной деятельности (соответственно, лица, ее осуществляющие будут иметь правовой статус профессиональных инвесторов) предлагается относить: а) деятельность по инвестированию в регулируемые ценные бумаги повышенного риска; б) деятельность по инвестированию в силу закона (вне зависимости от объекта инвестирования). Эти два вида инвестиционной деятельности должны жестко регулироваться государством. В рамках совершенствования правового регулирования инвестирования в силу закона предлагается уточнить принципы инвестирования, а также закрепить в законодательстве особенности статуса привилегированного инвестора (в отношении которого действует принцип возвратности инвестиций). К непрофессиональной (нерегулируемой) инвестиционной деятельности в этом случае будет относиться владение регулируемыми бумагами, не являющимися бумагами повышенного риска.

10.4. Деятельность по оказанию различного рода услуг на рынке ценных бумаг на профессиональной основе — это оказание участникам рынка услуги особого рода - инвестиционной. Такой услугой следует признавать любую оказываемую на профессиональной основе услугу, результатом которой является посредничество в области инвестирования, собственно инвестирование, предоставление информации и консультаций в сфере инвестирования, организация различного рода схем инвестирования и гарантийных и компенсационных выплат инвесторам, учет инвестируемого имущества и объектов инвестирования, предоставление технических и иных средств для осуществления инвестирования и т.д. Исходя из этого, предлагается: а) пересмотреть перечень видов деятельности, относящихся к профессиональным; б) исключить указание на эмитента как на лицо, которое может осуществлять ведение реестра (вообще любые учетные виды деятельности в отношении владельцев своих ценных бумаг); в) исключить из числа таких дилерскую деятельность; г) исключить из нормативных актов упоминание о т.н. трансфер-агентской и попечительской деятельности. Предлагается соответствующие функции передать одной из организаций учетной системы; д) исключить возможность осуществления, как непрофессиональной, деятельности по управлению ценными бумагами, связанной исключительно с реализацией управляющим прав по ценным бумагам; е) включить в число таких видов деятельности инвестиционное консультирование (соответственно, исключив указание на т.н. деятельность в качестве финансового консультанта) и деятельность в качестве специализированного депозитария.

10.5. В отношении деятельности в качестве специализированного депозитария, деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг и депозитарной деятельности обосновано предложение об их консолидации в единую учетную деятельность на рынке ценных бумаг, с дифференциацией особенностей регулирования в отдельных сферах. Предлагается деятельность по ведению реестра (по договорам со всеми эмитентами регулируемых ценных бумаг) передать в функции Центрального депозитария. Деятельность по учету и хранению ценных бумаг владельцев и иных лиц должна быть квалифицирована как депозитарная. Деятельность специализированного депозитария будет выделяться в основном выполнением таким субъектом ряда особых публичного рода контрольных функций за деятельностью управляющих компаний. Всякий договор, предметом которого является хранение ценных бумаг, является депозитарным. Любой такой договор должен сопровождаться открытием счета депо. Предлагается: а) предмет депозитарного договора определить как предоставление услуг по хранению и учету прав на сертифицированные (документарные) ценные бумаги, а также учету прав, закрепленных бездокументарной (несертифицированной) ценной бумагой; б) устранить из ст. 921 ГК положения о том, что предметом регулируемого этой статьей договора могут быть ценные бумаги; в) принять отдельный закон для правового регулирования учетной деятельности.

11. Сформулированы предложения по совершенствованию правового регулирования т.н. дробных ценных бумаг. Отмечается, что дробление (отделение) в процессе существования ценной бумаги как объекта гражданских прав, отдельных прав (их совокупностей) из общей совокупности прав, составляющих конкретную ценную бумагу, не противоречит природе ценной бумаги и известно из истории: такие отдельные права могут обращаться как самостоятельные объекты гражданских прав. В части совершенствования законодательства предлагается: а) закрепить в качестве общего правила возможность дробления ценной бумаги; б) дробление бумаг, которые являются объектом учета, - по общему правилу разрешить, поскольку в рамках структуры счета (лицевого или счета депо) может быть учтена любая ситуация деления прав и их отдельного обращения как самостоятельных объектов гражданских прав; в) для иных бумаг оно может допускаться его в качестве исключения; г) закрепить в законе правовой режим возникших в результате дробления финансовых инструментов.

12. Отмечается неполнота и противоречивость регулирования различных способов размещения эмиссионных ценных бумаг. Прежде всего, это относится к конвертации. Указано, что эта категория используется и для квалификации действий (способ размещения), и для квалификации права (конвертируемые ценные бумаги). Предлагается: а) категорию «конвертация» использовать для обозначения права владельца ценной бумаги получить в результате осуществления прав из нее другие ценные бумаги, или получить такие бумаги в качестве компенсации за утрату в результате реорганизации ценных бумаг; б) помимо подписки, использовать три способа размещения: распределение, преобразование и приобретение; в) ввести обязательное согласие владельца ценной бумаги: в юридический состав, который в настоящее время носит название «конвертация» при увеличении номинальной стоимости акций за счет имущества акционерного общества, и в юридический состав, который в настоящее время носит название «распределение ценных бумаг среди акционеров» и реализуется за счет имущества акционерного общества.

13. Указывается на необходимость более широкого применения в сфере рынка ценных бумаг компенсационных фондов (схем), а также применения административных способов защиты (более широкого использования публичных элементов сфере рынка ценных бумаг).

14. Отмечается необходимость совершенствования института восстановления ценных бумаг. В частности, предлагается: а) ввести в законодательство институт восстановления несертифицированных ценных бумаг с обязательной увязкой его существования с деятельностью Центрального депозитария. Для этого необходимо: 1) ввести законодательный запрет на ведение реестра самим эмитентом ценных бумаг; 2) обязать уже в настоящее время всех регистраторов и депозитариев (а после реформирования национальной депозитарной системы в соответствии с предлагаемыми изменениями - только депозитариев) передавать информацию о1 состоянии учетной системы на дублированное хранение в Центральный депозитарий ежедневно« - на конец операционного дня; 3) закрепить в законодательстве доказательственное значение данных таких дублированных записей в Центральном депозитарии; 4) в случае непредставления соответствующей информации в установленный срок установить право регулятора приостанавливать или аннулировать выданные лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; 5) установить в процессуальном законодательстве процедуру восстановления системы ведения реестра и учетных данных депозитария в судебном порядке с обязательным запросом суда в таких случаях в Центральный депозитарий; 6) обязать в случае утраты учетных данных регистраторов и депозитариев (а после реформирования национальной депозитарной системы в соответствии с предлагаемыми изменениями -только депозитариев) незамедлительно ставить об этом в известность Центральный депозитарий; б) в отношении предъявительских и ордерных бумаг предлагается: учесть специфику ордерных ценных бумаг, в частности: восстанавливать нужно не столько права, сколько сам документ (материальный носитель) с тем содержанием и объемом прав, которые имелись на момент утраты ценной бумаги; поскольку восстановить документ может тот, кто его выдал, закрепить право обращаться в суд с заявлением о восстановлении по месту выдачи ценной бумаги; изменить требования к содержанию определения суда о запрете производить по документу платежи или выдачи. Такой запрет надо выносить не только в отношении лица, выдавшего бумагу, но и в отношении иных лиц, которые должны осуществлять исполнение по нему - акцептант, авалист акцептанта, индоссанты и иные лица в случае неоплаты векселя индоссантом. Среди таких лиц не должен фигурировать регистратор.

Практическая и теоретическая значимость исследования. Проблемы правового регулирования отношений в сфере рынка ценных бумаг исследовались автором в его работах, опубликованных за последние 15 лет. Полученные при этом результаты использованы при совершенствовании законодательства в сфере рынка ценных бумаг, деятельности саморегулируемых организаций в сфере рынка ценных бумаг (Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев), при совершенствовании законодательства об акционерных обществах в части регулирования реорганизации. Реализация предложенных в диссертации правовых конструкций может способствовать существенному совершенствованию законодательства о рынке ценных бумаг, особенно в связи с осуществляемой в настоящее время работой в рамках реализации Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации.

Апробация и внедрение результатов исследования. Диссертация подготовлена в отделе гражданского законодательства Института законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации. Основные положения диссертационного исследования были изложены: а) при обсуждении на заседании секции «Частного права» Ученого Совета Института законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве РФ (протокол № 6 от 27 апреля 2009 года) проектов концепций совершенствования гражданского законодательства в рамках доклада о проекте Концепции развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках; б) в монографии «Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка» (Статут, 2010; в печати). С 1999 года и по 2006 год автором в Московском Гуманитарном Университете (бывшая Высшая комсомольская Школа при ЦК ВЛКСМ) читался курс по дисциплине «Правовое регулирование рынка ценных бумаг».

Структура работы, как и ее содержание, обусловлены поставленной целью исследования, его задачами. Работа состоит из введения, четырех глав и списка использованных источников.

БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ
«Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг»

1. 50 лет советских финансов. — М.: Издательство «Финансы», 1967.

2. Абрамов А.Е. Опыт немецкого законодательства о депозитарной деятельности// Депозитариум. 1999. - № 6(15)// http://\VM>w. ndc. ru/ru/press/pubs/depo/archive/15/zarubej. htm;

3. Абрамов А.Е. Регулирование депозитарной деятельности в Германии: Закон об инвестиционных компаниях 14 января 1970 года// Депозитариум. 1999. - № 7(10)// http://www.ndc.ru/ru/press/pubs/depo/archive/16/abramov.htm.

4. Абрамов С.Г. Облигации на первичном рынке ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2002.

5. Абрамова E.H. Форма векселя. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Владивосток, 2002.

6. Абрамова Е. Принятие в депозит нотариуса денежных сумм и ценных бумаг// Право и экономика. —2006. -№ 1.

7. Абрамова Е. Жилищные сертификаты//Право и экономика. — 2007. № 6.

8. Абрамова Е. Ипотечный сертификат участия//Хозяйство и право. 2008.4.

9. Агарков М.М. Ценные бумаги на предъявителя// В сборнике: Очерки кредитного права/Под редакцией проф. А.Э. Вормса. — М.: Финансовое издательство НКФ СССР, 1926.

10. Агарков М.М. Обязательство по советскому гражданскому праву. Ученые труды. ВИЮННКЮ СССР. Выпуск III. -М.: Издательство НКЮ СССР, 1940.

11. Агарков М.М. Основы банковского права/ Курс лекций. 2-е изд.; Учение о ценных бумагах. Научное исследование. 2-е изд. М.: БЕК, 1994.

12. Агапова Т.А., Серегина С. Ф. Макроэкономика: Учебник. 3-е изд./ Под общей редакцией д.э.н., профессора A.B. Сидоровича. М.: МГУ им М.В. Ломоносова, Издательство «Дело и Сервис», 2000.

13. Агеев А. Системы электронных расчетов по операциям с ценными бумагами (на примере CREST И CHESS)//Депозитариум. -2009 (№ 10(80). ~ 2010 (№1(83).

14. Агеев А.Б. Акционерное законодательство Швейцарии: Постатейный комментарий. — М.: Статут, 2005.

15. Аксенов И. Этапы развития секыоритизации в США: 1930 2008// эчектронный адрес: http://www.riisipoteka.ru/files/articles/2008/aksenov-1 .pdf)

16. Александров A.M. Финансы и кредит СССР. —М.: Госфиниздат, 1948.

17. Александров A.M. Финансы СССР/ Под ред. проф. H.H. Ровинского. М.: Госфиниздат, 1952.

18. Алексеев С.С. Общие теоретические проблемы системы советского права. Госюриздат, 1961.

19. Алексеев С.С. Односторонние сделки в механизме гражданско-правового регулирования. Сборник ученых трудов, вып. 13 Свердловск, 1970.

20. Алексеев С.С. Структура советского права. — М.: Юридическая литература, 1975.

21. Алексеев С.С. Общие дозволения и общие запреты в советском праве. М.: Юрид. лит., 1989.

22. Алексеев С.С. Теория права. М.: БЕК, 1994.

23. Алексеев С.С. Право собственности. Проблемы теории. — 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Норма, 2007.

24. Алексеев С.С. Общая теория права: учеб. —2-е изд., перераб. и доп. —М.: ТК Велби, Изд-eo проспект, 2008.

25. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. -Таганрог. Сфинкс. -1991.

26. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие для студентов вузов, обучающихся но специальности 060400 «Финансы и кредит». — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

27. Андреев В.К. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг // Государство и право, 1997, № 3.

28. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций. М.:1998.

29. Андреев В.К. О праве частной собственности в России (критический очерк). М.: Волтерс Клувер, 2007.

30. Андреев В.К. Предпринимательское законодательство России: Научные очерки. М.: Статут; РАП, 2008.

31. Андреев Ю.Н. Личные неимущественные отношения как предмет гражданского права// Антология научной мысли: К 10-летию Российской академии правосудия. Сборник статей. -М.: Статут, 2008

32. Андреев Ю. Понятие корпоративных отношений в граэюданском праве России//Хозяйство и право. — 2008. № 6.

33. Андриянов В.К. Финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг в России. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. А/.; 2003.

34. Анисимов А. Новый Устав о векселях с подробным предметным указателем и очерком существенных отличий от прежнего устава. — С.-Петербург. — Типография М. Мерку шева, 1902.

35. Анисимов В. Крестьянские займы и что они дают крестьянину. М.: Л.: Государственное издательство, 1926.

36. Анненков К. Цессия договорных прав// Журнал гражданского и уголовного права. Издание С.-Петербургского Юридического Общества. — Год двадцать первый. — 1891. Книга вторая. — февраль. — С.-Петербург.: Типография Правительствующего Сената, 1891.

37. Анненков К. Система русского гражданского права. Том 3. Права обязательственные. Второе издание, пересмотренное и дополненное. С. Петербург. 1901.

38. Анненков К. Система русского гражданского права. Том 1. Введение и Общая часть. Третье издание, вновь пересмотренное и дополненное, С.-Петербург, 1910.

39. Анохин В., Астагикина Е. Теория и практика применения гражданско-правовых способов зашиты прав акционеров //Хозяйство и право. 2003. -№ 8.

40. Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем)/ О.М. Антипова. — М.: Волтерс Клувер, 2007.

41. Апиков P.C. Правовое регулирование инвестирования пенсионных накоплений//Право и политика. — 2007. -№ 9.

42. Апранич M.JI. Проблемы гражданско-правового регулирования личных неимущественных отношений, не связанных с имущественными. Автореф. канд. дксс. юрид. наук. Санкт-Петербург, 2001.

43. Аргунов В.В. Вызывное производство в гражданском процессе/Вступительная ст. М.К. Треушникова. — М.: Издательский Дом «Городец», 2006.

44. Арзуманян А.Б. Соотношение понятий «нематериальные блага» и «личные неимущественные права» в Гражданском кодексе РФ// Ученые записки ДЮИ. Т. 28. Ростов-на-Дону, Изд-во ДЮИ, 2005.

45. Архипов Б.П. Гражданско-правовой механизм слияний и присоединений акционерных обществ. Автореф. канд. дисс. юр. наук. Москва. 2004.

46. Архипов Д. Закладная — именная ценная бумага. Так ли это? //Хозяйство и прав. 2001. - №11.

47. Архипов ИВ. Вексельное право России XIX века (историко-правовой очерк). СПб,: Изд-во С.-Петербуг. ун-та, 1999.

48. Аскназий С.И. Очерки хозяйственного права СССР. — Ленинград.: Рабочее издательство «Прибой», 1926.

49. Астахов В.П. Ценные бумаги. Издание второе, переработанное и дополненное. -М.: "Издательство ПРИОР", 1998.55. ■ Асташкина Е.Ю. Гражданско-правовые способы защиты прав акционеров в России. Дисс. . канд.юрид. наук Ставрополь, 2003.

50. Афанасьева Т. Обращение взыскания на ипотечное покрытие облигаций: проблемы практическойреализагщи//Хозяйство и право. -№2007. № 8.

51. Бабаев А.Б. Проблема корпоративных правоотношений// Гражданское право: актуальные проблемы теории и практики/ Под общ. ред. В. А. Белова. М.: Юрайт-Издат, 2007.

52. Бабаев А.Б. Секундарные права//Гражданское право: актуальные проблемы теории и практики/ Под общ. ред. В.А. Белова. — М.: Юрайт-Издат, 2007.

53. Бадмаева С.Ю. К вопросу о понятии объекта вещных прав// Вестник Московского Университета. Серия 11. Право. —2007. -№ 1.

54. Бадмаева С.Ю. Объекты вещных прав в российском гражданском праве. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2008.

55. Байбак В.В. Обязательственное требование как объект гражданского оборота. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург.: 2004.

56. Байбак В.В. Обязательственное требование как объект гражданского оборота. — М.: Статут, 2005.

57. Бакшеева Ю.Н. Правовая природа сроков в вексельном обязательстве// Юрист. 2007. № 12.

58. Бакшеева Ю. Бланковый вексель: особенности правового режима// Хозяйство и право. -2007. -№12.

59. Бакшинскас В.Ю., Дедов Д.И., Карелина С.А. Правовое регулирование деятельности акционерных обществ (Акционерное право). Учебное пособие. Под ред. кандидата юридических наук, доцента Е.П. Губина. М.: Издательство «Зерцало», 1999.

60. Балашова Ю.В., Казаков Н.А. Составление и применение векселя в торговом обороте. М.: - АО «МЕНАТЕП-ИНФОРМ», 1992.

61. Барац С.М. Курс вексельного права в связи с учением о векселях и вексельных операциях. С. Петербург, 1893.

62. Барац С.М. Задачи вексельной реформы в России (по поводу проекта устава вексельного 1893 г). С.-Петербург. 1896.

63. Барац С.М. Техника обращения именных процентных бумаг. С.-Петербург, Типография М.М. Стасюлевича, 1913.

64. Барер М.Г. К вопросу о переуступке прав по накладным// Вестник Советской Юстиции. Двухнедельный журнал. Орган НКЮ УССР и УЮРО. — Год издания второй. -Харьков.:№ 16 (26). 15-го июля 1924 г.

65. Баринов А. Понятие и юридическая природа сертификатов генных бумаг// Юрист. 2001. -№10.

66. Барулин В.А. Бездокументарные ценные бумаги в гражданском праве России. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2001.

67. Басин Ю.Г. К вопросу о понятии права собственности// Юрист. — 2003. №

68. Басин Ю.Г. Избранные труды по гражданскому праву/ Составление, вступительная статья И.П. Грешникова. — СПб.: Юридический центр Пресс, 2003.

69. Батлер У.Э., Гаши-Батлер М.Е. Корпорации и ценные бумаги в России и США. -М.: Зерцало, 1997.

70. Батырев В.М., Ситнин В.К. Финансовая и кредитная система СССР. ~ М.: ОГИЗ, Государственное издательство политической литературы, 1945.

71. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2006.

72. Баукин В.Г. Товарораспорядительные документы в железнодорожных перевозках// Правоведение. -2002. -№ 6.

73. Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. М.: Гуманитарное знание, 1993.

74. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. — М: «ЮрИнфоР», 1996.

75. Белов В.А. Практика вексельного права. М.: «ЮрИнфоР», 1998.

76. Белов В.А. Сделки с акциями, выпуск которых не зарегистрирован// Законодательство. -1998. -№10.

77. Белов В.А. Игра и пари как институты гражданского права// Законодательство. -1999. -№10.

78. Белов В.А. Очерки по вексельному праву. — М.: Центр ЮрИнфоР, 2000.

79. Белов В.А., Пестерева Е.В. Хозяйственные общества. — М.: АО. «ЮрИнфоР», 2002.

80. Белов В.А. Гражданское право: Общая и Особенная части: Учебник. — М.: АО «Центр ЮрИнфоР», 2003.

81. Белов В.А. Экспансивная форма как заменитель научного содержания// Правоведение. 2005. - № 2.

82. Белов В.А. Проблемы теории личных прав//Гражданское право: актуальные проблемы теории и практики/Под общ. ред. В .А. Белова. М.: Юрайт-Издат, 2007.

83. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учебное пособие по спег;иальному курсу. Изд-е 2-е, перераб. и доп. В 2-х т. — М.: Центр ЮрИнфоР, 2007.

84. Белов В.А. Недействительность векселя// Законодательство. — 2007. Л1>

85. Белов В.А. Еще раз о проблеме бездокументарных ценных бумаг// Правоведение. 2008. -М 2.

86. Белов В.А. Содержание так называемых регрессных вексельных обязательств//Законодательство. —2008. Мб.

87. Белов В.А. Общие положения о ценных бумагах: некоторые юридические заблуждения// Законодательство. — 2009. № 2.

88. Белявский И. Оформление ипотечных жилищных кредитов// Российская юстиция. 2000. -№5.

89. Беляева O.A. Чеки в современном гражданском обороте// Журнал российского права. -2001. ЛЬ 3.

90. Беляева O.A. Правовое регулирование чекового обращения в Российской Федерации. Автореф. канд.дисс. юрид. наук. М.: 2002.

91. Беляева O.A. Проблемы чекового обращения//Хозяйство и право. 2003. -№5.

92. Берман Г. Дж. Западная традиция права: эпоха формирования/ Пер. с англ. М: Изд-во МГУ, 1994.

93. Бессарабов Д.В. Правовое положение субъектов рынка ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2006.

94. Бирюкова Л. Об абстрактности банковской гарантии//Цивилистическая практика. Информационный бюллетень. Екатеринбург, 2002. Вып. 5.

95. Бирюков Д. О некоторых аспектах валютного регулирования в сфере иностранных инвестиций//Хозяйство и право. 2006. -№ 9.

96. Блинчевский И.Л. Вексельное обращение инструмент коммерческого кредита и денежных расчетов. - М.: - 1990.

97. Богатырев Ф.О. К вопросу о существовании обязательств с нематериальным интересом//Журнал российского права. 2004. - № 1.

98. Богатырев Ф.О. Секундарное право на примере постановления Президиума Верхового Суда России//Журнал российского права. — 2005. № 2.

99. Богданов A.A. К вопросу о составе облигационного правоотношения// В сборнике: Актуальные проблемы гражданского права: Сборник статей. Вып. 9 /Под ред. О.Ю. ¡Пилохвоста. —М.: Норма, 2005.

100. Богустов A.A. Сравнительно-правовой анализ понятия «ценная бумаг»// Журнал законодательства и сравнительного правоведения. — 2009. № 1(16).

101. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. СПб.: Питер, 2005.

102. Браве Я.Ф. Препоручительная надпись на векселе// Журнал Министерства Юстиции. Год пятый. №6. июнь. - 1899. С.-Петербург.: Типография Правительствующего Сената.

103. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право: Общие положения. — М.: Издательство Статут, 1997.

104. Брагинский МП., Витрянский В.В. Договорное право. Книга третья: Договоры о выполнении работ и оказании услуг. Издание дополнительное, исправленное (2-й завод). М.: Статут, 2002.

105. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга четвертая: Договоры о перевозке, буксировке, транспортной экспедиции и иных услугах в сфере транспорта. М.: Статут, 2003.

106. Брагинский М.И. Правовое регулирование игр и пари// Хозяйство и право. — 2004. -NÜ 12.

107. Брыксина Г.С. Проблемы теории правового режима органа государственной власти. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Саратов, 2004.

108. Бузырев В., Плотников К. Все силы на разгром врага. Государственный Военный Заем 1942 года. — М.: Государственное финансовое издательство, 1942.

109. Бузырев В., Плотников К. Военный заем — всенародная помощь фронту. — М.: Госфиниздат, 1944.

110. Бузырев В., Плотников К. Военный заем — на дело разгрома врага. — М.: Госфиниздат, 1945.

111. Бузырев В., Плотников К. Заем восстановления и развития народного хозяйства. М.: Госфиниздат, 1946.

112. Булатов В.В. Экономический рост и фондовый рынок: В 2 т. Том 1. М.: Наука, 2004.

113. Бушуева Ю. Инвесторам все мало //Ведомости. 2001. № 60 (383).

114. Бродель Ф. Материальная цивилизация и капитализм. Т.2. Игры обмена. — М.: Издательство «Весь Мир», 2006.

115. Бродель Ф. Материальная цивилизация, экономика и капитализм, XV-XVIII вв. Т.1 Структуры повседневности: возможное и невозможное/ Пер. с фр. JI.E. Куббеля; Вступ. ст. Ю.И. Афанасьева. -М.: «Весь Мир», 2007.

116. Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. —М.: Дело, 1999.

117. Бунге Н.Х. Товарные склады и варранты. Киев.: В университетской Типографии, 1871.

118. Бурачевский Д. Вопросы применения отдельных способов защиты прав акционеров//Хозяйство и право. 2008. - № 6.

119. Бурачевский Д.В. Процессуальный порядок защиты прав владельцев акций при ведении нескольких реестров владельцев акций или утрате данных, составляющих такой реестр// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. —2008. -№11.

120. Буркова А.Ю. Инвесторы паевых инвестиционных фондов: так ли они беззащитны? //Законодательство. -2005. -№2.

121. Буркова А. Статус номинального держателя по российскому праву//Право и экономика. 2008. -ЛЬ 6.

122. Бурлакова Е.П. Дробные акции: проблемы и пути их решения// Банковское право. 2004. -№ 3.

123. Бурыкин Д. А. Проблемные вопросы учета прав акционеров и ответственности реестродержателя// Законодательство и экономика. —2008. №11.

124. Бутина И. Правовые аспекты регулирования отношений по передаче акций// Хозяйство и право. —2006. -№10.

125. Бутина И.Н. Правовая сущность современной акции как ценной бумаги// Правоведение. — 2006. № 6.

126. Бутина И.Н Акции как ценные бумаги и гражданско-правовая защита прав и законных интересов их владелы{ев. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М. : 2007.

127. Бэр, Ханс Питер. Секыоритизация активов: секыоритизация финансовых активов — инновационная техника финансирования банков/ Х.П. Бэр; пер. с нем. (Ю.М. Алексеев, О.М. Иванов). М.: Волтерс Клувер, 2007.

128. Вавилов А. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. — М.: Городец-издат, 2001.

129. Вавин Н.Г. Природа и понятие договорной цессии в современных законодательствах. -М.: Тип. Г. Лисснера и Д. Собко, 1916.

130. Вавин Н.Г. Особенности и дефекты Положения о векселях 1922 г.// Еженедельник Советской Юстгщии. -№36.-6 октября 1922 г.

131. Вавин Н.Г Положение о векселях. Научно-практический комментарий. С предисловием проф. А.Э. Вормса. Издание 2-е, переработанное и дополненное. М.: Кооперативное Издательство «Право и Жизнь», 1927.

132. Вавулин Д. О квалификации финансовых инструментов в качестве ценных бумаг// Право и экономика. — 2008. -№ 3.

133. Вакулина Г.А. Ценные бумаги как объекты гражданских права. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 1992.

134. Васильев Г. С. Движимые вещи// В сборнике: Объекты гражданского права: Сборник статей/ Отв. ред. М.А. Рожкова. М.: Статут, 2007.

135. Васильев М.Б. О правовой природе договора брокерских услуг на рынке ценных бумаг// Журнал российского права. 2005. -№>10.

136. Васильев М.Б. Брокерский договор на рынке ценных бумаг Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М. : 2006.

137. Вебер, Хансйорг. Обеспечение обязательств = Kreditsicherungsrecht/ Ханс-йорг Вебер; пер. с нем. М. : Волтерс Кчувер, 2009.

138. Вексель и вексельное обращение в России. Сборник. Сост. А.Г. Морозов, Д.А. Равкин. М.: Учебный центр «Банкцентр», 1996.

139. Винник О.М. Корпоративная конфликтология одно из новых направлений хозяйственно-правовой науки в Украине// Вестник Московского Университета. Серия 11. Право. -2005. -№ 2.

140. Витрянский В.В. Договор займа: общие положения и отдельные виды договора. М.: Статут, 2004.

141. Витрянский В. Срочные сделки в сфере биржевой торговли и на финансовых рынках//Хозяйство и право. 2007. - №11.

142. Вишневский A.A. Вексельное право. М. : Юристъ, 1996.

143. Владимирский-Буданов М.Ф. Обзор истории русского права. Издание шестое. — Киев.: Издание Книгопродавца Н.Я. Оглоблина, 1909.

144. Власова A.B. Способ передачи именных ценных бумаг//В сборнике: Очерки по торговому праву: Сб. науч. тр. /Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1998. Вып. 5.

145. Власова A.B. Абстрактные сделки в вексельном праве// Очерки по торговому праву. Сборник научных трудов. Ярославль: Изд-во Яросл. ун-та, 2000, Вып.7.

146. Власова A.B. К вопросу о понятии абстрактной сделки// Очерки по торговому праву. Сборник научных трудов. — Ярославль: Изд-во Яросл. ун-та, 2001, Вып.8.

147. Власова А.В. О последствиях отсутствия или недействительности основания абстрактной сделки// Очерки по торговому праву. Сборник научных трудов. -Ярославль: Изд-во Яросл. ун-та, 2001, Вып. 8.

148. Вольф В.Ю. Основы учения о товариществах и акционерных обществах. -М.: Финансовое издательство, 1927.

149. Вольфсон Ф. Учебник гражданского права/ С предисловием Я.Н. Брандеибургского. 3-е издание. — М.: Юридическое Издательство НКЮ РСФСР, 1927.

150. Вормс А.Э., Данилова Е.Н. Источники торгового права. За исключением морского права. 2 пересмотренное и дополненное издание. — М.: Издание книжного магазина «Высшая школа», 1918.

151. Вормс А. Смешанные акционерные общества// Советское право. Журнал Института советского права. -№ 1. 1922.

152. Вормс А.Э. Реформа вексельного права. — М.: Финансовое издательство НКФ СССР, 1926.

153. Вормс А.Э. Реформа вексельного права/ В сборнике: Очерки кредитного права/Под редакцией проф. А.Э. Вормса. М.: Финансовое издательство НКФ СССР, 1926.

154. Вриз Робе, Жан Жоб де. Секыоритизация и право/ Жан Жоб де Вриз Робе, Поль Али; пер. с англ. — М.: Волтерс Клувер, 2008.

155. Гаджиев Г., Иванов В. Квазиалеаторные договоры (проблемы доктрины, судебной защиты и правового регулирования)//Хозяйство и право. — 2003. № 5.

156. Гальперин M.J1. Виндикация и требование о переводе прав и обязанностей по договору: к вопросу о защите прав акционеров//Законодательство. — 2007. -№ 6.

157. Гамбаров Ю.С. Курс гражданского права. Том 1. Часть общая. Санкт-Петербург, 1911.

158. Гей Э. Вопросы чекового права// Вестник права. Орган адвокатуры, нотариата, суда. Еженедельный журнал, издаваемый в Москве. № 35. — 30 августа 1915. и №38.- 20 сентября 1915.

159. Генкин А. С. Денежные суррогаты в российской экономике. -М.: Издательский Дом «АЛЬПИНА», 2000.

160. Гессен Я.М. Устав торговый. Издание второе, пересмотренное и дополненное. С.-Петербург, Издание Юридического Книжного склада «Право», 1914.

161. Гинатулин Р.В. Развитие института коллективного инвестора/7 Журнал российского права. — 2002. № 1.

162. Гинзбург С. Из истории бумаги на предъявителя// Вестник Права. Журнал Юридического Обгцества при Императорском С.-Петербургском Университете. —XXIX. — сентябрь. — 1899. № 7. — С.-Петербург.: Типография правительствующего Сената, 1899.

163. Гире А. О компаниях на акциях// Журнал Министерства внутренних дел. — Часть XLI1I. 1842. - № 1. январь. - С.-Петербург.: В типографии Министерства Внутренних дел, 1842.

164. Гитман Л.Дж., Джонк МД. Основы инвестирования. Пер с англ. М.: Дело,1997.

165. Гницевич К.В. Идея абстрактности традиции: история и современность// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2007. - № 10.

166. Гоберман Г. Что такое золотой заем и его значение для рабоче-крестьянского государства. — М: Московский Рабочий, 1923.

167. Годэмэ Е. Общая теория обязательств. М. : Юридическое издательство Министерства юстиции СССР, 1948.

168. Гойхбарг А.Г. Очерки хозяйственного права. — М.: Юридическое издательство НКЮ РСФСР, 1927.

169. Гольдман Л. Обязанности акционеров: субъективные заметки// Акционерный Вестник. — 2007. № 9(47).

170. Гонгало Б.М. Предмет гражданского права//В сборнике: Проблемы теории гражданского права/Институт частного права. М. : Статут, 2003.

171. Гордон В.М. Система советского торгового права. Обзор действующего законодательства по внутренней торговле. Харьков.: Юридическое издательство НКЮ УССР, 1924.

172. Гордон В.М. Положение о векселях в частной кодификации. Издание второе, дополненное. Юридическое издательство Паркомюста УССР. Харьков, 1926

173. Гордон В.М. Вексельное право. Сущность векселя, его составление, передача и протест. Юридическое издательство НКЮ УССР. Харьков. 1926.

174. Гороватер В.Г. Сделки по размещению акций в системе эмиссионных правоотношений/ В сборнике: Актуальные проблемы гражданского права: сб. статей. Вып. 11/под ред. О.Ю. Шилохвоста. М.: Норма, 2007.

175. Государственные займы СССР. — М.: Финансовое издательство НКФ СССР, 1927

176. Государственные займы Советского Союза. Харьков.: А гит секретариат НКФ УССР, 1928.

177. Граве К.А., Лунц Л.А. Страхование. Государственное издательство юридической литературы. М.: 1960.

178. Гражданское уложение Германии ~ Deutsches Bürgerliches Gezetzbuch mit Einfurungsgesetz: ввод. Закон к Гражд. уложению; пер. с нем. / В. Бергман, ее ed., сост.; науч. Редакторы — В. Бергманн и др. 3-е изд., перераб. — М.: Волтерс Клувер, 2008.

179. Гражданское Уложение. Книга пятая. Обязательства. Проект Высочайше учрежденной Редакционной Комиссии по составлению Гражданского Уложения. Том третий. Ст. 505-718. С объяснениями. — С.-Петербург.: Государственная типография, 1899.

180. Грачев В. Регресс по векселю//Хозяйство и право. — 2005. -№ 4.

181. Грибанов В.П. Пределы осуществления и защиты гражданских прав. М.:1972.

182. Грибанов В.П. Ответственность за нарушение гражданских прав и обязанностей. М.: Знание. 1973.

183. Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав (Классика российской цивилистики). — М.: Статут, 2000.

184. Грибов А.Ю. Деньги и ценные бумаги: сущность и правовой режим. М.: РИОР, 2006.

185. Григорьев Д. Особенности гражданско-правового регулирования бездокументарных ценных бумаг//Хозяйство и право. — 2008. -№ 8.

186. Грызунов В., Подопъный Н. Профессиональная и предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг//Хозяйство и право. — 1997. №. 3.

187. Груздев В.В. Институт вещных прав и концепция «право на имущественное право»// Законодательство и экономика. — 2006. №. 12.

188. Губейдуллина Г. Программисты похитили «Татнефть». Хакерам удалось списать из регистратора 79 600 акций нефтяной компании// Ведомости. —11 октября 2006.

189. Губин Е.П., Шерстобитов А.Е. Расчетный форвардный контракт: теория и практика//Законодательство. — 1998. —№ 10.

190. Гудков Ф.А. Вексель. Дефекты формы. Методики выявления типичных ошибок. М.: Банковский деловой центр, 1998.

191. Гудков Ф.А. Публичная достоверность векселя. Проблемы современного регулирования// Российская юстиция. — 2007. № 1.

192. Гуреев В. Акционерное законодательство: очередной виток реформирования //Журналъ для акционеровъ. № 3—4. 2006.

193. Гурьев Е.А. Особенности правового регулирования использования векселя в сфере банковского кредитования. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург, 2001.

194. Гусаков А.Г. История и кодификация торгового права в России. Составлено по лекциям профессора А.Г. Гусакова, читанным в СПБ. Политехникуме в 1904-05 учебном году. — Изд. студ. Кассы взаимопомощи при СПБ. Политех. Инст. — Литография Трофимова, б/г.

195. Гусаков А.Г. Конспект лекций по вексельному праву. Читанный проф. А.Г. Гусаковым в СПБ. Попитехническом Институте в 1906-07 академ. году. — С.-Петербург.: Издание Студенческой кассы Взаимопомощи при СПБ. Политехникуме. — Литография Трофимова, 1907.

196. Гусаков А.Г. Железнодорожное право по законодательству СССР. М.: Транспечать НКПС, 1929.

197. Гуссаковский П.И. Вопросы акционерного права. Из «Журнала Министерства Юстиции (Октябрь, Ноябрь и Декабрь 1915 г.). — Петроград.: Сенатская Типография, 1915.

198. Данилова Е. Отношение русского законодательства к срочным сделкам с ценными бумагами// Вестник Права. Орган адвокатуры, нотариата, суда. Еэкенедельный журнал. — 2 ноября 1914 г. -№ 44 (начало); 9 ноября 1914. -№45 (окончание).

199. Данилова E.H. Советское торговое право. Ленинград.:, М.: Государственное издательство, 1925.

200. Данилова E.H. Товарищества/В сборнике: Советское хозяйственное право/Е.Н. Данилова, И.С. Перетерский, С.И. Раевич. — М.:, Ленинград.: Государственное издательство, 1926.

201. Дедов Д. И. Дробные акции// Законодательство. 2003. - jYq 9.

202. Демушкина Е. Положение о выпуске и обращении эюилищных сертификатов// Экономика и жизнь. 1994. -№33 (август).

203. Демугикина Е. Безналичные ценные бумаги — фикция или реальность? // Рынок ценных бумаг. — 1996. -№18.

204. Демченко С.С. Консолидация акций конституционна// Законодательство и экономика. 2004. -№12.

205. Добровольский В. О практической ценности дискуссии по вопросу о виндикации акций// Акционерный Вестник. 2007. - № 8(46).

206. Добровольский В.И. Применение корпоративного права: практическое руководство для корпоративного юриста/ В.И. Добровольский. — М.: Волтерс Клувер, 2008.

207. Добрынина Л.Ю. Вексельное право России: Учебное и практическое пособие. М.: СПАРК, 1998.

208. Добрынина Л.Ю. Понятие и признаки бездокументарных ценных бумаг// Хозяйство и право. -1999. № 6.

209. Дозорцев В.А. Принципиальные черты права собственности в Гражданском кодексе. Статья в сборнике Гражданский кодекс России. Проблемы. Теория. Практика. М: Международный центр финансов - экономического развития. 1998.

210. Долинская В.В. Акционерное право: Учебник/ Отв. ред. А.Ю. Кабалкин. М.: Юрид лит. 1997.

211. Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. — М.: Волтерс Клувер, 2006.

212. Долматовский A.M. Товарные склады и их операции/ С предисловием проф. А.Э. Вормса. — 2-е значительно дополненное и переработанное издание. — М.: Издательство Техника Управления, 1929.

213. Долматовский A.M. Законодательство о складском хозяйстве. Систематический сборник законов, инструкций и циркуляров с вводными замечаниями. -М.: Государственное издательство Советское издательство, 1933.

214. Доронина Н.Г., Семилютина Г.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства//Журнал российского права. 2005.- № 9.

215. Дурное А.И. Правовое регулирование предпринимательской деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг — депозитариев. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2005.

216. Егоров Н.Д. Гражданско-правовое регулирование общественных отношений: единство и дифференциация. — Л.: Издательство Ленинградского университета. 1988.

217. Единообразный торговый кодекс США: Пер. с англ. /Серия: Современное зарубежное и международное частное право. М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996.

218. Едронова ВН., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. М.: Магистр, 2007.

219. Ем В., Козлова Н., Сургучева О. Фьючерсные сделки на фондовой бирже: экономическая сущность и правовая природа//Хозяйство и право. 1999. -№ 6.

220. Елизаров Н.В. Индустриализация страны и займы. — М.: Государственное финансовое издательство Союза ССР, 1929.

221. Елизаров Н.В. Госзаймы на дело социалистического строительства. М: Госфиниздат СССР, 1932.

222. Елькин С.К. Правовой режим имущества акционерного общества. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 1998.

223. Ермаков Д.Н. Финансово-правовые основы инвестиционной деятельности негосударственных пенсионных фондов//Государство и право. — 2007. -№ 8.

224. Ермолова О.Н. Нематериальные блага и их защита. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Саратов. —1998.

225. Ефимова Л.Г. О соотношении вещных и обязательственных прав// Государство и право. 1998. -№10.

226. Ефимова Л.Г. Абстрактные и каузальные обязательства и сделки в российском праве//Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2004. - № 4.

227. Жданов Д.В. Конвертация акций при реорганизации акционерных обществ// Законодательство. — 2001. № 8.

228. Жданов Д.В. Реорганизация акционерных обществ в Российской Федерации. Изд. 2-е, перераб. и доп. М.:.Лекс-Книга, 2002.

229. Жеругов O.P. Понятие и сущность правоотношений, возникающих в акционерном обществе: отдельные правовые аспекты// Законодательство и экономика. -2006. -№12.

230. Жеругов O.P. Акция как объект гражданских правоотношений по праву России. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2008.

231. Жудро К. Государственные акционерные общества по положению об акционерных обществах от 17 августа 1927 г.//Еженедельник Советской Юстиции. № 50. - 27 декабря 1927 г.

232. Жуков A.C. Правовое регулирование оборота эмиссионных бездокументарных именных ценных бумаг в законодательстве России. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Ростов-на-Дону.: 2005.

233. Жуков Д.А. Существенные условия срочных сделок на фондовом рынке// Банковское право. 2006. - № 6;

234. Журко О.В. Исполнение вексельных обязательств в Российской Федерации. Автореф канд. дисс. юрид. наук. М.: 2004.

235. Забарко Б.М. В.И. Ленин и финансовая помощь Межрабпома Советской России. 1921-1923 гг./В сборнике: Под знаменем пролетарской солидарности. К 50-летию организации «Международная рабочая помощь». — Киев: Издательство «Наукова Думка», 1971.

236. Зайцев O.P. Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом. — М. : Статут, 2006.

237. Зайцева С.Г. К вопросу о способах противодействия проявлению феномена «злоупотребление правом» в реальной жизни// Юрист. -№ 9. —2003.

238. Закон о ценных бумагах и фондовых биржах. Проект// Экономика и жизнь. -№ 29. июнь 1994.

239. Залевский В.Г. Правовое регулирование государственных (федеральных) займов в России. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2002.

240. Защита прав инвесторов. Учебно-практический курс/Под ред. В.В. Яркова — СПб.: Издательский Дом С.-Петерб. гос. ун-та, Издательство юридического факультета СПбГУ, 2006.

241. Защита прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/ Под ред. заслуженного деятеля науки РФ, докт. юрид. наук, профессора М.К. Треушникова. 2-е изд. М.: Издательский Дом «Городец», 2009.

242. Зверев А. Великая отечественная война и роль государственных займов. — Архангельск. • Соломбальская типография (перепечатано из журнала «Большевик», JVs 9, 1943 г.), 1943

243. Зимелева М.В. Поклажа в товарных складах. — М.: Финансовое издательство, 1927.

244. Зинченко С., Лапач В. Об эмиссии акций в период внешнего управления несостоятельным долэюником//Хозяйство и право. 2001. - Ai> 7.

245. Зинченко С.А., Галов В.В. Саморегулируемые организации в законодательстве России: проблемы и решения// в сборнике: Корпорации и учреждения: Сборник статей/ отв. ред. М.А. Рожкова. М: Статут, 2007.

246. Зинченко С.А. Юридические факты в механизме правового регулирования. М.: Волтерс Клувер, 2007.

247. Змирлов К.П. О недостатках наших гражданских законов// Журнал гражданского и уголовного права. — Книга 8. —1886.

248. Змирлов К.П. Общий Устав Российских железных дорог изд. 1906 г. Издание 3-е, переработанное и дополненное. — С.-Петербург.: Издание Юридического книжного стада «Право», 1911.

249. Зорин H.A. Права векселедержателя по законодательству России. М.: Волтерс Клувер, 2004. - С. 74.

250. Зурабян A.A. Корпоративные правоотношения как вид гражданских правоотношений Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2008.

251. Иванов П., Савкин А., Панасюк Д. Деньги есть — ума не надо// Русский Newsweek/ электронная версия// http://www. runewsweek. ru/economics/26996.

252. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие/ А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко. М.: КНОРУСС, 2005.

253. Израэлит М.П. Акционерные общества. Правовые основания деятельности акционерных обществ (с участием и без участия государственного капитала). М.: Издательство «Экономическая жизнь», 1927.

254. Иоффе О.С Советское гражданское право. М.: Юридическая литература,

255. Иоффе О.С. Советское гражданское право// Избранные труды: В 4-х т. Т. 2. Советское гражданское право. — СПб.: Юридический центр Пресс, 2004.

256. Илыошихин И. Валютный расчетный форвард: проблемы судебной защиты//Хозяйство и право. 2001. -№ 3.

257. Илыошихин И. Объект налога на пользователей автомобильных дорог по опционам и фьючерсам//Хозяйство и право. 2002. - Ms 8.

258. Исеев P.M. Участники рынка ценных бумаг: правовой статус//Банковское право. 2006. - № 3.

259. Ишутина О.В Государственные и муниципальные ценные бумаги: вопросы правовой идентификации. Автореф. канд. дисс.юрид. наук. Екатеринбург, 2004.

260. Кавелин К.Д. Права и обязанности по имуществом и обязательствам в применении к русскому законодательству. Опыт систематического обозрения. — С.Петербург.: Типография М.М. Стасюлевича, 1879.

261. Каменецкий В.А., Патрикеев В.П. Собственность в XXI столетии. — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2004.

262. Каминка А. И. Проект положения об акционерных предприятиях// Журнал Министерства Юстиции. — Год третий. № 1. январь. 1897. — С.П.Б.: Типография Правительствующего Сената, 1897.

263. Каминка А.И. Новое германское торговое уложение// Журнал Министерства Юстиции. Год четвертый. № 1. январь. 1898. - С.П.Б.: Типография Правительствующего Сената, 1898.

264. Каминка А.И. Реформа в области акционерного права// Право. Еженедельная юридическая газета. 1902 г. - № 4. — воскресенье 20 января.

265. Каминка А.И. Новый вексельный устав// Право. Еженедельная юридическая газета. 1902. -№29. — воскресенье 14 июля.

266. Каминка А.И. Чек//Право. Еженедельная юридическая газета. — 1907 г. № 40. — воскресенье 7 октября и№ 41. - воскресенье 14 октября.

267. Камышанова A.A. Правовая природа жилищных сертификатов и их роль в обеспечении граждан э/силыми помещениями. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Ростов-на-Дону, 2004.

268. Кандыбка А.И. Правовое регулирование биржевых сделок на фондовом рынке. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Ростов-на-Дону, 2001.

269. Карабанов И. Инвестш{ионная деятельность: некоторые вопросы правового регулирования в законодательстве о налогах и сборах// Хозяйство и право. — 2006. -№10.

270. Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги// Законодательство и экономика. 2004. - № 9.

271. Карабанова К.И. Закладная: некоторые проблемы правового регулирования// Законодательство и экономика. -2005. -№ 12.

272. Карабанова К. Понятие ценной бумаги в современном российском праве// Хозяйство и право. 2006. - № 9.

273. Карлин A.A. Реорганизация акционерного общества. Автореф. канд. дисс. юр. наук. Москва. 2004.

274. Карро Д., Жюйар П. Международное экономическое право: Учебник/Пер. с франц. В.П. Серебренникова, В.М. Шумилова. — М. : Междунар. отношения, 2001.

275. Катков В.Д. Передача векселя по надписи (индоссамент). Одесса. 1909.

276. Каишнин A.B. О понятии абстрактности договора по современному гражданскому праву// Юрист. —2001. -№ 11.

277. Каманин A.B. Кауза сделки в гражданском праве. Автореф. канд. дисс. юрид наук. М. : 2002.

278. Кашина 3., Клаусов А. Практические моменты в налогообложении операций СВОП//Рынок ценных бумаг. 2008. -Mg 7 (358)

279. Каширин A.A. Правовые проблемы регулирования профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2003.

280. Килячков A.A., Чалдаева JI.A. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. Пособие. 2-е изд., с изм. —М.: Экономистъ, 2005.

281. Кирилин A.B. Гражданско-правовое регулирование создания и деятельности акционерных обществ в СССР. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 1990.

282. Кирилловых A.A. Залоговое свидетельство: проблемы юридической природы// Адвокат. 2008. -№ 4.

283. Кирилловых A.A. К вопросу о праве общей долевой собственности на акции в практике дробных ценных бумаг// Нотариус. 2008. - № 5.

284. Киселев A.A. Ипотека как гражданское правоотношение (вопросы теории и практики). Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2000.

285. Киселев C.B. Биржевые операции коммерческих банков с российскими ценными бумагами. Автореф. канд. экон. наук. М.: 1999.

286. Клинова Е.А. Гражданско-правовые сделки при размещении эмиссионных ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Казань. 2007.

287. Козлова Н.В. Понятие и сущность юридического лица. Очерк истории и теории: Учебное пособие. — М.: Статут, 2003.

288. Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица. — М. : Статут, 2005.

289. Колесников O.A. Переход обязательственного права в цессионном правоотношении. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. — М.: 2000.

290. Коммерческий кодекс Франции/ предисловие, перевод с французского, дополнение, словарь-справочник и комментарии В.Н. Захватаева. 3- М.: Волтерс Клувер, 2008.

291. Коммерческое право: Учебник/А.Ю. Бушев, O.A. Городов, Н.С. Ковалевская и др.: под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. СПб.: Издательство С. -Петербургского университета, 1998.

292. Коломацкая A.C. Договор складского хранения. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2004.

293. Конспект лекций по торговому праву. Проф. А.Г. Гусакова. Изд. Кассы Взаимопомощи при СПб. Политех. Институте. СПБ.: Литография Трофимова. — Сост. студ. А.Брейтерман. - (год издания работы неизвестен, по крайней мере не указан в ее тексте).

294. Корпоративное право: учеб. для студентов вузов, обучающихся на направлении «Юриспруденция»/Отв. ред. И.СШиткина. A4.: Волтерс Клувер, 2007.

295. Красавчиков O.A. Структура предмета гражданскоправового регулирования социалистических общественных отношений// Теоретические проблемы гражданского права. Сборник научных трудов. Выпуск 13. — Свердловск, 1970.

296. Крюков В. К вопросу о способах передачи закладных на недвижимость// Вестник права. Орган адвокатуры, нотариата, суда. Еженедельный журнал, издаваемый в А4оскве. № 47. - 22 ноября 1915.

297. Кокин A.C. Товарораспорядительные бумаги в торговом обороте. М.: Спарк, 2000.

298. Кокин A.C. Международная морская перевозка груза: право и практика/ А. С. Кокин. — М.: Волтерс Клувер, 2008.

299. Колб Роберт У. Финансовые деривативы. Учебник. Издание 2-е/Перевод с англ. — М.: Филинъ, 1997.

300. Корнеева С. К понятию «инвестиции»// Хозяйство и право. 2008. - № 12(383).

301. Коршунова Ж.В. Понятие и признаки облигации//Правоведение. — 2008. №

302. Коршунова Ж.В. Облигации как вид ценных бумаг по законодательству Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург.: 2008.

303. Костикова Е. Как сливать ащионерные общества// Акционерный вестник. -№ 3 (52). 2008.

304. Костоева М.И. Понятие и виды вексельных обязательств// Журнал российского права. 2004. - № 7.

305. Котелевская A.A. Правовое регулирование двойных и простых складских свидетельств. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М. : 2006.

306. Котелевская A.A. Договор складского хранения и особенности правовой природы складских свидетельств//Журнал российского права. 2006. - № 3.

307. Котляревский A.C. Финансовое право СССР. Ленинград.: Государственное издательство, 1926.

308. Крамер-Агеев А. Переуступка прав по железнодорожным накладным// Еженедельник Советской Юстиции. -№5.-7 февраля 1925 г.

309. Крашенинников Е.А. О легальных определениях ценных бумаг// Правоведение. — 1992. № 4.

310. Крашенинников Е.А. Составление векселя. Ярославль. 1992.

311. Крашенинников Е.А. Осуществление прав по бумагам на предьявителя // Хозяйство и право. -1995. № 9.

312. Крашенинников Е. Обыкновенные именные ценные бумаги// Хозяйство и право. -1996. №11.

313. Крашенинников Е.А. Содержание переводного векселя// в сборнике: Очерки по торговому праву: Сб. науч. тр./ Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1998. Вып. 5.

314. Крашенинников Е.А. Залог векселя//Хозяйство и право. 1999.

315. Крашенинников Е. Амортизация векселя//Хозяйство и право. — 2000. -№10.

316. Крашенинников Е. Правовая природа открытого препоручительного индоссамента// Право и экономика. —2000. -№12.

317. Крашенинников Е. Препоручительная передача векселя//Хозяйство и право. -2001. -№6.

318. Крашенинников Е.А. К разработке теории права собственности// Цивилист. —2006. -№ 4.

319. Кремер Ю. К вопросу о форме векселей //Хозяйство и право. -№ 9. -1996.

320. Кремер Ю.О. Гражданско-правовое регулирование вексельной ответственности; Автореф. канд. дисс. юр. наук. Пермь, 1998.

321. Кремлева O.K. Договор купли-продажи акций. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург, 2004.

322. Кругман П.Р. Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика: Учебник для вузов/ Пер. с англ. Под ред. В.П. Колесова, М.В. Кулакова. М.: Экономический факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997.

323. Круговой Т.П. Октябрьская революция и аннулирование государственного долга дореволюционной России. — Белгород.: Белгородское книжное издательство, 1959.

324. Крутицкий H.A. Вексельное обязательство• понятие, возникновение, содержание. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург, 2001.

325. Кудрягиова Е. Производные финансовые инструменты: «Казнить нельзя помиловать» (проблемы юридической классификации)//Хозяйство и право. —2003. № 12.

326. Кузнецова Л.В. Преимущественные права в гражданском праве России: Монография. М.: Ось-89, 2007.

327. Кузнецова Л.Г. Российский рынок производных инструментов: вопросы правового регулирования// Законодательство и экономика. — 2006. № 8.

328. Кузнецова O.A. Презумпции в гражданском праве. 2-е изд., испр. и доп. — СПб.: Юридический центр Пресс, 2004.

329. Кукушкин A.A. Проблемы виндикации бездокументарных ценных бумаг// Банковское право. — 2006. jYs 6.

330. Кукушкин A.A. Защита прав владельцев бездокументарных ценных бумаг в Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М: 2007.

331. Кулагин М.И. Предпринимательство и право: опыт запада. Из сборника: Избранные труды. Статут, 1997.

332. Кулик A.A. Корпоративные права в системе гражданских прав. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2009.

333. Курбанов ЭЛ. О пределах действия законодательства об инвестиционных фондах//Законодательство. — 2007. № 12.

334. Лазарев И. Вексельные суррогаты. Последствия их получения. Права, удостоверенные вексельным суррогатом//Хозяйство и право. — 2004. № 6.

335. Ландау Б. Увеличение основных капиталов акционерных обществ// Вестник права. Орган адвокатуры, нотариата, суда. Еженедельный журнал. — 16 ноября 1914 г. -№ 46.

336. Ландкоф С. И. Товарищества и атщонерные общества. Теория и практика. Юридическое издательство Наркомюста УССР, 1926.

337. Лансков П., Лансков Д. Применение международного опыта для развития компенсационных механизмов на финансовом рынке России// Рынок ценных бумаг. — 2009. -№9-10.

338. Лапач В.А. Система объектов гражданских прав: Теория и судебная практика. — СПб.: Юридический центр Пресс, 2002.

339. Ларина Т.В., Абрамов С.Г. Действие правовых норм в сфере рынка облигаций// Юрист. -№9. -2004.

340. Ле Гофф Ж. Цивилизация средневекового Запада: Пер. с фр. / Общ. Ред. Ю.Л. Бессмертного; Послеслов. А.Я. Гуревича. М.: Издательская группа Прогресс, Прогресс-Академия, 1992.

341. Ле Гофф Жак. Рождение Европы/ Серия «Становление Европы»/ Пер. с фр. А.И. Поповой. Предисл. А.О. Чубаръяна. СПб.: «Александрия», 2008.

342. Левин Р. Советские займы и конверсия. — М: Госфиниздат, 1936.

343. Лесиицкая Л.Ф. Восстановление прав по утраченным документам на предъявителя/В сборнике: Ученые записки ВИЮН. Выпуск 13. М.: 1961.

344. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей: Пер. с англ./ Общ. ред. и предисл. О.В. Ивановой. — М.: Прогресс, 1992.

345. Липей К. О. Правовое регулирование размещения ащий. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2007.

346. Лисицын А.Ю. Правовое регулирование обращения неэмиссионных ценных бумаг//Журнал российского права. — 2002. № 4.

347. Литовкин В.И. Жилищное законодательство: смена вех (конституционные основы жилищного законодательства). М.: ИД «Юриспруденция», 2008.

348. Логинов П. Финансово-правовое регулирование своповых соглашений/7 Право и экономика. 2006. - № 1.

349. Локишн М.Г. Гражданско-правовое регулирование обращения эмиссионных ценных бумаг в Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2004.

350. Ломакин Д.В. Очерки по теории акционерного права и практики применения акционерного законодательства. — М.: Статут, 2005.

351. Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. — М.: Статут, 2008.

352. Ломидзе. О. Закладная: последствия составления и выдачи// Хозяйство и право. -2000. -№ 11.

353. Ломидзе О.Г. Правонаделение в гражданском законодательстве России. -СПб.: Юридический центр Пресс, 2003.

354. Ломидзе О.Г. Залог прав и конструкция «право на право» в российском законодательстве//Хозяйство и право. — 2006. № 12.

355. Лысихин И. Удостоверение и реализация прав по эмиссионным ценным бумагам// Рынок ценных бумаг. 1996. - № 18.

356. Лубягина Д.В. Гражданско-правовое регулирование вексельного обращения в Республике Казахстан. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Алматы. 1999.

357. Лунц Л.А. Деньги и денежные обязательства/ В сборнике: Очерки кредитного права/Под редакцией проф. А.Э. Вормса. М.: Финансовое издательство НКФ СССР, 1926.

358. Лунц Л.А. Денежное обязательство в гражданском и коллизионном праве капиталистических стран. М: 1948.

359. Луни Л.А. Деньги и денежные обязательства в гражданском праве. М.: Статут, 1999.

360. Любарская Н.В. Публичная достоверность акций//Юрист. 2004. - № 4.

361. Любарская Н.В. Недействительность выпуска акций// Юрист. № 5.2004.

362. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учеб. —М.: ТКВелби, Изд-во Проспект, 2006.

363. Магомедов М. Для тех, кто не понял, бездокументарные векселя не призрак // Рынок ценных бумаг. -1996. - № 20.

364. Мазунин А. Фонды не стерпели бумагу// Коммерсант. — 2009. № 36/П (4090).

365. Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: монография. М. : Волтерс Клувер, 2006.

366. Макарова С.А. Рынок ценных бумаг и бирэ/севое дело. Часть 1. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. — СПб.: СпецЛит, 2000.

367. Маковская A.A. Правовые последствия «виндикации» акций// Вестник гражданского права. — 2007. № I.

368. Маковская A.A. Применение правил, установленных для ценных бумаг к акциям в бездокументарной форме//Хозяйство и право. —2007. -№10.

369. Маковская A.A. Положения о залоге//Хозяйство и право. — 2009. -№ 3.

370. Малько A.B., Родионов О.С. Правовые режимы в российском законодательстве//Журнал российского права. 2001. - № 9.

371. Мальков А.Я., Маркелова Е.А. Корпоративные споры// Арбитражная практика. 2004. -Ks 7.

372. Мальцев О. Центральный компромисс// Финанс. 2010. -№23 (354).

373. Мальчиков A.C. Обязательства по корпоративным облигациям. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2008.

374. Маклаков В. Власть большинства в акционерных компаниях// Вестник гражданского права. ИздаваемыйМ.М. Винавером. -№2. февраль. 1914. С.-Петербург.:

375. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Серия «Высшее образование». Москва: Московский экономико-финансовый институт. Ростов-на-Дону: зд-во Феникс, 2003

376. Мартышин О.В. Вольный Новгород. Общественно-политический строй и право феодальной республики. М.: Российское право, 1992.

377. Мартышкин C.B. Личные неимущественные отношения в предмете гражданско-правового регулирования//Цивилист. — 2007. -№4.

378. Mammen У., Суханов Е.А. Основные положения права собственности. — М.: Юристъ, 1999.

379. Меньшенин П. Опционный договор// Право и экономика. — 2008. № 5.

380. Медведев Д.А. Вопросы ценных бумаг. Обсуэ/сдение Основ гражданского> законодательства. «Круглый стол» Журнала «Правоведение»// Правоведение. — 1992. № 1.-С. 114.

381. Медведев Д.А. О правовой природе закладной/ В сборнике: Очерки по торговому праву: Сб. научи, тр. /Под ред. Е.А. Крашенинникова. Ярославль, 1998. Вып. 5

382. Мейер Д.И. Русское гражданское право (в 2-х ч. Часть 1). По исправленному и дополненному 8-му изд., М.: Статут, 1997.

383. Мельников Д.И.Акция как эмиссионная ценная бумага. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2006.

384. Мельничук Г.В. Сделки на срочных рынках// Законодательство. 1999. - М>10.

385. Мелу а А. И. Вексель. Санкт-Петербург: Наука, 1994.

386. Метелева Ю. Номинальное держание и доверительное управление на рынке ценных бумаг// Право и экономика. -1998. -№ 9.

387. Метелева 10.А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. М.: Статут, 1999.

388. Метелева Ю.А. Правовое регулирование хранения на товарном складе// Хозяйство и право. — 2007. № 2.

389. Метелева Ю. Биржевая торговля товарами и срочными контрактами// Хозяйство и право. 2007. - №> 8.

390. Мещеряков Д.И. Некоторые проблемы недействитечьности сделок с ценными бумагами// Журнал российского права. 2005. -№ 6.

391. Мигранов С. Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами//Хозяйство и право. —2000. № 12.

392. Миловидов Н. Вексельное право. Сравнительно-критический очерк. — Ярославль.: В типографии Г.В. Фальк, 1876// Временник Демидовского Юридического лицея. Книга тринадцатая. Ярославль.: В типографии В.В. Фальк, 1877.

393. Миловидов H.A. Заметки по вопросам торгового права// Юридический вестник. Издание Московского Юридического Общества. 1878. Февраль. М.: В типографии К Иидриха, 1878.

394. Миловидов H.A. О варрантах//Юридический вестник. Издание Московского Юридического Общества. 1879. Год одиннадцатый.

395. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

396. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. —М.: Альпина Паблишер, 2002.

397. Митрошина M.B. Ценные бумаги как объект граоюданско-правового регулирования, гражданско-правовой и уголовно-правовой охраны. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М: 2000.

398. Михайлова И.Н.Правовой статус акционера по законодательству России. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М. : 2006.

399. Мичев Добрин. Межрабпом организация пролетарской солидарности. 1921 - 19357 авторизованный перевод с болгарского В.К. Волкова. — М.: Издательство «Мысль». 1971.

400. Мысловский E.H. Внимание: «Кидал-Пнвест». Информационно -методическое пособие для работников правоохранительных органов. - М.: - Спас, 1996.

401. Можаев JI.B. Правовое регулирование векселя и вексельного обращения в законодательстве Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2002.

402. Мозолин В.П. Право собственности в Российской Федерации в период перехода к рыночной экономике. М.: 1992.

403. Мозолин В.П. О юридической природе внутрикорпоративных отношений// Государство и право. — 2008. -№> 3.

404. Мозолин В.П. Современная доктрина и гражданское законодательство/В.П. Мозолин. — М. : Юстицинформ, 2008.

405. Молотников А.Е. Ответственность в акционерных обществах/А. Е. Молотников. М. : Волтерс Клувер, 2006.

406. Моргунов С. Соотношение виндикации и реституции как способов защиты имущественных граэюданских прав//Хозяйство и право. 2005. - № 5.

407. Моргунов C.B. Виндикация в гражданском праве. Теория. Проблемы. Практика. М. : Статут, 2006.

408. Мороз С.П. Принципы инвестиционного права// Журнал российского права. -2003. -№3.

409. Муравьева Е.С. Объединение ценных бумаг при доверительном управлении//Цивилист. —2007. -№ 3.

410. Мурзин Д.В. Ценные бумаги бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. - М.: Статут, 1998.

411. Мурзин Д.В. Ценные бумаги и тенденции развития гражданского права// Цивилистические записки. Межвузовский сборник научных трудов. —М.: Статут, 2001.

412. Мурзин Д.В. Ценные бумаги как юридические конструкции гражданского права. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. — Екатеринбург.: 2001.

413. Мурзин Д.В. Бестелесные вещи/В сборнике: Цивилистические записки:Межвузовский сборник научных трудов. Выпуск 3. К 80-летию С.С. Алексеева. — М.: Статут; Екатеринбург; Институт частного права, 2004.

414. Мурзин Д.В. Истребование ценных бумаг от отчуждателя (новая практика Высшего Арбитражного Суда РФ и потребности гражданского оборота)/ В сборнике: Проблемы теории гражданского права. Вып. 2/Институт частного права. — М.: Статут, 2006.

415. Мухаметшин Т.Ф. Граясданско-правовое регулирование брокерской деятельности банков в Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М. 2007.

416. Мэнкыо Н.Г. Принципы экономике. СПб.: Питер Ком, 1999.

417. Найденова М. Условия доступа на рынок финансовых услуг. Российское законодательство и международные стандарты//Хозяйство и право. —2009. -№ 2.

418. Начивайко С.А. Расчетный форвардный договор в российском гражданском праве. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2009.

419. Нгуен Киеу Занг. Правовое регулирование сделок с эмиссионными ценными бумагами в законодательстве Вьетнама и Российской Федерации: сравнительный анализ. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Казань, 2004.

420. Неволин К. История российских гражданских законов. Том второй. Книга вторая об имуществах. Раздел первый об имуществах вообще и раздел второй о правах на вещи. С. Петербург.: В типографии Императорской Академии Наук, 1851.

421. Неволин К. История российских гражданских законов. Том третий. Книга вторая об имуществах. Раздел третий о правах на действия лиц и раздел четвертый о наследстве. С. Петербург.: В типографии Императорской Академии Наук, 1851.

422. Нерсесов И.О. О бумагах на предьявителя по французскому праву// Юридический Вестник. Издание Московского Юридического Общества. — 1881. Год тринадцатый. Второго десятилетия. Том VII. - М.: Типография А.И. Мамонтова и К, 1881.

423. Нерсесов НО. Ценные бумаги на предъявителя с точки зрения гражданского права. М.: 1889.

424. Нерсесов НО. Торговое право. Посмертное издание. Исправленное и дополненное А.Г. Гусаковым. —М.: Типография «Разсвет», 1896.

425. Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в граэ/сданском праве. М.: Статут, 1998.

426. Неверов О.Г. Товарораспорядительные документы в торговом обороте. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2001.

427. Нефедьев Е.А. Торговое право. — М.: Типо-литография В.Рихтер, 1900.

428. Никифорова, М.А. Особенности передачи прав требования по векселю// Государство и право. — 2001. №2.

429. Нобель П. Швейцарское финансовое право и международные стандарты/ П. Нобель; (пер. с англ.). —М.: Волтерс Клувер, 2007.

430. Новик М.В. Проблемы обращения складских свидетельств// Хозяйство и право. 2001. - № 4.

431. Новицкий И.Б., Лунц Л. А. Общее учение об обязательстве. М.: Государственное издательство юридической литературы, 1950. -С. 224.

432. Новоселова Л. Вексель. Проблемы практического использования//Хозяйство и право. 1995. - № 6.

433. Новоселова Л.А. Вексель в хозяйственном обороте. Комментарий практики рассмотрения споров. М.: Статут, 1997.

434. Новоселова Л.А. Недействительность сделки, лежащей в основе выдачи вексечя, не влечет недействительности векселя//Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 1998. - № 6.

435. Новоселова Л.А. Договоры о залоге и иные обеспечительные сделки с векселем в практике арбитражных судов// Законодательство. — 2002. -№ 1.461. Новоселова Л.А. Сделки уступки права (требования) в коммерческойпрактике. Факторинг. —М.: Статут, 2003.

436. Новоселова Л.А. Переводный вексель, выданный на самого векселедателя// Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. — 2003. № 3.

437. Новоселова Л.А. Вступительное слово к монографии Байбака В.В. Обязательственное требование как объект гражданского оборота. —М.: Статут, 2005.

438. Нор-Аревян К.Л. Основные права акционеров и их граэ/сданско-правовая защита. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Ростов-на-Дону, 2007.

439. Общая теории государства и права. Академический курс в 2-х томах. Под ред. проф. М.Н. Марченко. Том 2. Теория права. —М.: Издательство Зерцало, 1998.

440. Овчинников C.B. Правовое регулирование ипотечных отношений в РФ и США. Автореф. канд дисс. юрид. наук. М.: 2008.

441. Оке Ж.К. Средневековая Венеция/Ж.-К. Оке. — М.: Вече, 2006.

442. Оке М. Виндикация// Журнал гражданского и уголовного права.- Год четвертый. 1874. — Книжка третья. — Май-Июнь. — С.-Петербург.: Типография А.М. Котомина, 1874.

443. Орлов П. Пирамидам не устоять// Российская газета. Федеральный выпуск. 2008. - №4781//электронный адрес: http://www.rg.ru/2008/10/28/piramidy.html

444. Осиновский А. Сверхпрограммное обеспечение //Деньги. -№11. 2003.

445. Павлович Я.А. Независимые документарные обязательства: науч.-практич. изд. М. : Волтерс Клувер, 2006.

446. Павлодский Е.А. Правовое регулирование закладной// Хозяйство и право. -2000. № 6.

447. Павлодский Е., Масевич М. Правовое регулирование залога векселей// Право и экономика. 2001. -№ 11.

448. Павлодский Е.А. Биржевые сделки// Цивилист. 2006. - № 4;

449. Павлодский Е.А. Расчетный форвардный контракт подлежит судебной защите//Журнал российского права. 2008. - № 1.

450. Пановко М. Займы СССР. —М.: Госфиниздат, 1935.

451. Пахман С. О задачах предстоящей реформы акционерного законодательства. Речь написанная для произнесения в торжественном собрании Императорского Харьковского Университета, 30 августа 1861 года. — Харьков.: В Университетской Типографии, 1861.

452. Пахомов Д.С. Свойство абстрактности вексельного обязательства: понятие и основное значение// Банковское право. — 2001. № 3.

453. Пахомов Д.С. Вексельные теории об основаниях возникновения вексельного обязательства: монизм невозможен//Юрист. №7. —2001.

454. Пахомова H.H. Основы теории корпоративных отношений (правовой аспект): Монография / Екб.: Налоги и финансовое право, 2004.

455. Пахомова H.H. Цивилистическая теория корпоративных отношений: Монография. / H.H. Пахомова. — Екб.: Налоги и финансовое право, 2005.

456. Пагценко Е.Г. Экономическая реформа в КНР и граэюданское право. — М.: Спарк, 1997.

457. Певзнер А.Г. Понятие гражданского правоотношения и некоторые вопросы теории субъективных гражданских прав/ В сборнике: Ученые записки. Выпуск V. Вопросы гражданского права. ВЮЗИ. —М.: 1958.

458. Пенцов Д.А. Понятие «security» и правовое регулировать фондового рынка США. СПб.: Юридический центр Пресс, 2003.

459. Перова М. Производные ценные бумаги в американской практике регулирования//Хозяйство и право. -1997. -№10

460. Петникова О.В. Права участников корпоративных отношений по праву Великобритании. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2007.

461. Петражицкий Л. Акционерная компания. Акционерные злоупотребления и роль акционерных компаний в народном хозяйстве. По поводу предстоящей реформы акционерного права. — С.-Петербург.: Типография Министерства Финансов (В. Киршбаума), 1898.

462. Петросян Э.С. Фьючерсные договоры в классификации граэюданско-правовых договоров// Юрист. 2003. - № 6.

463. Писемский П. Акционерные компании с точки зрения гражданского права. -М.: Типография Грачева И.К, 1876.

464. Плавтов Н. Очерки русского железнодорожного права. Харьков.: Издание Н.В. Петрова, 1902.

465. Плешанова О. Закладная новый вид ценной бумаги// Российская юстиция. № 5/98.

466. Плешанова О. Центральный депозитарий построят на песке// электронный адрес статьи: http://www.partad. ru/cd/kommersant/kommersant. htm

467. Плющев M.B. Инвестиционный пай и доля в праве собственности на ПИФ// Юрист. 2004. - № 3.

468. Плющев М. Инвестиционный пай с позгщии бездокументарной ценной бумаги//Хозяйство и прав. 2004. - № 5.

469. Плющев М.В. Правовая природа «дробных ценных бумаг»// Юрист. —№ 7. —

470. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. Третья часть. Договоры и обязательства. Второе издание с переменами и дополнениями — Санкт-Петербург: Синодальная типография, 1890.

471. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. Первая часть. Вотчинные права. Санкт Петербург. 1896.

472. Подвинская Е. Проблемы совершенствования нормативной базы организации рынка ценных бумаг//Хозяйство и право. —1995. № 2.

473. Подкорытова H Правовая природа опциона// Хозяйство и право. — 2007.8.

474. Познер P.A. Экономический анализ права: В 2-х т. /Пер. с англ. под ред B.J1. Тамбовцева. СПБ. : Экономическая школа, 2004. Т. 2.

475. Покровский H.A. История римского права. СПб.: Издательско-торговый дом «Летний сад», 1998.

476. Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М.: Статут,1998.

477. Пономарева E.H. Правовая природа и сущность понятий «субъекты коллективного инвестирования» и «формы коллективного инвестирования»// Законодательство и экономика. — 2008. -№ 2.

478. Порошков В. Специфика имущественных прав// Российская юстиция. — 2000. № 5.

479. Поскребнев М.Е. Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2005.

480. Потяркин Д.Е. Правовой анализ закладной как вида ценных бумаг// Законодательство. 2001. - № 6.

481. Потяркин Д. Жилищный сертификат//Хозяйство и право. — 2001. -№ 8.

482. Прокофьев C.B. Юридическая природа закладной как ценной бумаги// Журнал российского права. — 2000. -№ 4.

483. Прокофьев C.B. Правовое регулирование ипотеки (залога недвижимости) в российском праве. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2000.

484. Правовые основы рынка генных бумаг / под ред. проф. А.Е. Шерстобитова. М. : Деловой экспресс, 1997.

485. Прушицкий С. Вексель в практике Верхсуда РСФСР// Советское право. Журнал Института советского права. -№ 1 (19). 1926 г.

486. Рабинович ИМ. Теория и практика железнодорожного права. По перевозке грузов, багажа и пассажиров за 1898-1906 гг. — С.-Петербург.: Типография М.М. Стасюлевича, 1907.

487. Радлов В. Сделки на разность// Журнал гражданского и уголовного права. Издание С.-Петербургского Юридического Общества. Год двенадцатый. - 1885. -Книга первая. Январь. - С.-Петербург.: Типография Правительствующего Сената, 1885.

488. Радченко Е.Б. Вопросы регулирования вторичного рынка ценных бумаг в США// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2000. - № 7.

489. Радченко Е.Б. Государственные ценные бумаги России и США (сравните ¡ьно-правовое исследование). Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2003.

490. Райнер, Гюнтер. Деривативы и право/ Понтер Райнер; пер. с нем. (IO.M Алексеев, О. М Иванов). -М.: Волтерс Клувер, 2005.

491. Райхер В.К. Абсолютные и относительные права (к проблеме деления хозяйственных прав)// Известия Экономического факультета Ленинградского Политехнического института. —1928.

492. Рапопорт Я.И. К вопросу о восстановлении прав по утраченным векселям// Вестник советской юстиции. Двухнедельный журнал Наркомюста и юридического общества УССР. Год издания пятый. №11 (93). - 15-23 мая 1927 г.

493. Рассказова Н.Ю. Наследование акций, нажитых в браке// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2008. - № 12.

494. Редькин И.В. Меры гражданско-правовой охраны отношений в сфере рынка ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. — Екатеринбург.: 1996.

495. Редькин ИВ. Меры гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере рынка ценных бумаг. М.: Деловой экспресс, 1997.

496. Решетина Е. К вопросу о переходе прав по бездокументарным ценным бумагам//Хозяйство и право. — 2003. № 6.

497. Решетина E.H. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг//Журнал российского права. — 2003. -№. 7.

498. Решетина Е. Правовая природа сделок при дополнительном выпуске акций и облигаций//Хозяйство и право. 2004. - № 2.

499. Решетина Е. К вопросу о выплате дивидендов// Акционерный Вестник. -2007. 8(46).

500. Римское частное право. Под ред. И. Б. Новицкого. И. С. Перетерскогого. -М.: Юридическое издательство Министерства юстиции СССР, 1948.

501. Ровный В.В. Проблемы единства российского частного права. — Иркутск: Изд-во Иркут. ун-та, 1999.

502. Рогов A.C. Гражданско-правовое регулирование эмиссии акций. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Екатеринбург, 2002.

503. Рожков А. Не пускать к пенсиям// Ведомости. 2009. - № 78 (2348)/ http://www. vedomosti. ru/newspaper/article. shtml?2009/04/30/193 798

504. Рожкова MA. Корпоративные отношения и возникающие из них споры// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. — 2005. № 9.

505. Романова Ю.В. Защита прав миноритарных акционеров в российском и зарубежном гражданском праве//Журнал российского права. — 2004. № 10.

506. Российское законодательство о рынке ценных бумаг безнадежно устарело. Интервью с 77. Пансковым//Рынок ценных бумаг. 2008. -№11 (362).

507. Ротко C.B. Правовое регулирование вексельного обращения в Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Саратов. 2004.

508. Ротко C.B. Понятие, правовая природа и основная классификация акций// Юрист.-2006. -№11.

509. Ротко С. Значение термина «вексель» в современном законодательстве// Хозяйство и право. 2007. -№ 3.

510. Ротко C.B. Понятие, правовая природа и основная классификация облигаций// Юрист. -2007. №11.

511. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. Жилищные сертификаты как инвестиционные ценные бумаги — бумаги особого рода или особый вид облигаций?//Юрист. -№ 2. 2008.

512. Ротко С. Отрицание виндикационного иска или же конструирование сходного с ним средства защиты прав владельцев бездокументарных эмиссионных ценных бумаг: цивилистическая наука или судебная практика? // Российская юстиция. — 2008. -№3.

513. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. Проблемы формирования дефиниции и классификации инвестиционных ценных бумаг: наука и закон// Банковское право. 2008. -№2.

514. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. паевой инвестиционный фонд и инвестиционный пай: некоторые проблемы правовой природы, вызванные рецепцией зарубежного права// Банковское право. 2008. - № 3.

515. Ротко С., Тимошенко Д. Производные финансовые инструменты// Хозяйство и право. — 2008. -№ 6.

516. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. Сберегательная книжка на предъявителя; понятие, правовая природа и трансформация признака транзитивности в практической деятельности// Нотариус. — 2008. № 6.

517. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. Бездокументарные ценные бумаги как институт вещного, обязательственного или иного права: вопрос теории и судебной практики?// Российская юстиция. -2008. № 11.

518. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. Складские свидетельства: коллизии в правовой природе и обращении// Законы России. — 2009. -№ 2.

519. Рохина О. Быть фьючерсу ценной бумагой или нет? //Хозяйство и право. -1997. -М>1.

520. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. —М.: ИНФРА-М, 1996.

521. Руднев П.А. Анализ прав и обязанностей акционеров. — М.: Издание автора,1927.

522. Рукавишникова ИВ. Гражданско-правовая природа векселя: сущность и ее влияние на проблему основания возникновения вексельных обязательств; Автореф. канд. дисс. юр. наук. М.: 1998.

523. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. — 2-е изд. перераб. и доп. —М.: Финансы и статистика, 2004.

524. Саватье Р. Теория обязательств. Юридический и экономический очерк / Пер. с фр. Р. О. Халфиной. М.: Прогресс, 1972.

525. Сагайдачная КН. Правовое регулирование выпуска акций акционерными обществами. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2007.

526. Садиков О.Н. Ответственность сторон при ведении реестра именных ценных бумаг/В сборнике: Комментарий судебно-арбитражной практики. Вып. 13/ Под ред. В.Ф. Яковлева. —М.: Юрид. лит., 2006.

527. Сазонов С.А. Правовое регулирование облигаций и их обращения на рынке ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2007.

528. Сальников Н., Соловьев В. Акции на фондовом рынке России//Хозяйство и право. 1995. - №5.

529. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. -М.: Дело, 1996.

530. Сачибаева H.A. Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг в Республике Таджикистан. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Душанбе. 2004.

531. Самойло В. Абстрактность векселя в гражданском праве// Юстиция Беларуси. 2000. -№ 3.

532. Самойлов Е.Ю. Публичная достоверность в гражданском праве: теоретическая конструкция и условия использования института// Вестник гражданского права. — 2007. № 4.

533. Самуэльсон Пол А., Вильям Д. Нордхаус. Экономика: Пер. с англ. — М.: «Издательство БИНОМ», 1997.

534. Санин КС. Правовое положение акционера как инвестора. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М. : 2008.

535. Сараев Д.В. О соотношении понятий нематериальные блага и личные неимущественные права// Юрист. — 2002. Лг° 7.

536. Сараев Д.В. Нематериальные блага и личные неимущественные права: понятие и соотношение// Социальные проблемы права. Сборник статей. Вып. 3. М.: Изд-во МГСУ, 2002.

537. Сарайкин C.B. Правовое регулирование фьючерсного рынка. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2002.

538. Свенцицкий Б.П., Каминский Я.А., Шевелев М.Л. Складское хозяйство (практическое руководство по технике складского дела)/Под редакцией и с предисловием проф. С. Наровчатова. М. : Издательство Наркомторга СССР и РСФСР, 1928.

539. Селиванкин В. Техника кредитования. Л.: 1926.

540. Селивановский А. Рамочные договоры о срочных сделках (деривативах)// Рынок ценных бумаг. 2008. -№ 7 (358)

541. Семенов A.B. Правовой статус участников рынка ценных бумаг: проблемы регулирования. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2005.

542. Семенов Б. Бездокументарные векселя: быть или не быть// Рынок ценных бумаг. № 21. 1996.

543. Семилютина И.Г. Формирование правовой модели российского рынка финансовых услуг. Дис. . докт. юрид. наук: 12.00.03. —М.: 2005.

544. Сенчищев В.И. Объект гражданского правоотношения. Общее понятие/ В сборнике: Актуальные вопросы гражданского права/Под ред. М.И. Брагинского; Исследовательский центр частного права. Российская школа частного права. — М.: Статут, 1998.

545. Серебровский В.И. Очерки советского страхового права. Из сборника• Избранные труды. М.: Статут (в серии «Классика российской цивилистики»), 1997.

546. Серков Е.В. Закладная и ее роль в обеспечении исполнения обязательства по законодательству Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2004.

547. Сидорова В.И. Отдельные проблемы корпоративных отношений// Юрист. -2007 -№10.

548. Сидоров Д.В. Условия фьючерсных договоров//Юрист. 2005. -№ 8.

549. Сидоров Д.В. Общая характеристика фьючерсного договора как вида биржевых сделок// Финансовое право. 2005. - № 6.

550. Сидоров Д.В. Гражданско-правовое регулирование фьючерсных договоров. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2006.

551. Симонова И. Технический дефолт по корпоративным облишациям: защита интересов инвесторов// Рынок ценных бумаг. 2008. - № 6 (357).

552. Синайский В. И. Русское гражданское право. М: Статут, 2002.

553. Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. —М.: Статут, 2002.

554. Скловский КИ. Собственность в гражданском праве. — 4-е изд., перераб., доп. М.: Статут, 2008.

555. Советское гражданское право. -М.: «Юрид. лит.», 1977.

556. Советское финансовое право/ отв. ред. Е.А. Ровинский. М.: Государственное издательство юридической литературы, 1961.

557. Советское финансовое право/ Под ред. В. В. Бесчеревных, С.Д. Цыпкина. — М.: Юрид. лит, 1974.

558. Советское финансовое право: Учебник/Под ред. В. В. Бесчеревных, С.Д. Цыпкина. — М.: Юрид. лит., 1982.

559. Советское финансовое право: Учебник. —М.: Юрид. лит., 1987.

560. Соловьев В.Н. Личные неимущественные права и их соотношение с нематериальными благами//Российский судья. — 2002. -№ 3.

561. Соловьев Д.В. Правовое регулирование обращения ценных бумаг иностранных эмитентов: сравнительный анализ права и практики Российской Федерации и Соединенных Штатов Америки. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2001.

562. Сперанский В. Бездокументарные ценные бумаги// Российская юстиция. -1998. -ЛГо 4.

563. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг// Журнал российского права. 2000. - № 7.

564. Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг// Хозяйство и право. 2002. - № 4.

565. Степанов Д. «Пост-эмиссионные» ценные бумаги// Хозяйство и право. — 2004. -№ 12.

566. Степанов Д. Защита прав владельца ценных бумаг, учитываемых записью на счете. — М: Статут, 2004.

567. Степанов Д., Макеева Е., Дедов Д. Законы, оторванные от жизни // Ведомости. 22 марта 2005.

568. Степанов Д. Поглогцение, осуществляемое путем приобретения крупного пакета акций, и вытеснение миноритарных акционеров // Хозяйство и право. № 4 (351). 2006.

569. Степанов Д., Архипов Д. Правовое регулирование дробных акций и возможные пути его совершенствования//Хозяйство и право. — 2006. №9.

570. Степанов Д.И. От субъекта ответственности к природе корпоративных отношений/ Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. —2009. -№ 1.

571. Степанов П.В. Корпоративные отношения в гражданском праве // Законодательство. 2002. № 6.

572. Степанов П.В. Корпоративные отношения в коммерческих организациях как составная часть предмета гражданского права. Автореф. канд. дисс. юр. наук. М.: 1999.

573. Струкгов В. О закладе долговых требований. — С.-Петербург.: Типолитография Р. Голике, 1890.

574. Стучка П.И. Общая часть гражданского права. М.: Издательство коммунистической академии, 1929.

575. Судейкин В. Биржа и биржевые операции. С.-Петербург.: Типография Северного Телеграфного Агентства, 1892.

576. Сулейменов М.К Избранные труды по гражданскому праву/ Науч. ред. B.C. Ем. М.: Статут. 2006.

577. Суханов Е. Акционерные общества и другие юридические лица в новом гражданском законодательстве//Хозяйство и право. — 1997. № 1.

578. Суханов Е.А. О судебной защите форвардных контрактов// Законодательство. 1998. -№ 11.

579. Суханов Е.А. Осторожно: гражданско-правовые конструкции// Законодательство. — 2003. -№ 9.

580. Суханов Е.А. Вещные права и права на нематериальные объекты// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2007. -№ 7.

581. Суханов Е.А. Комментарий к Обзору судебной практики по некоторым вопросам, связанным с истребованием имущества из чужого незаконного владения// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2008. - № 2.

582. Сухоручкин П. Опцион как производная ценная бумага// Право и экономика. -1998. №5

583. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях (по изданию 1878 г.). М.: Статут, 2000.

584. Тархов В.А. Гражданское право. Общая часть. Курс лекций, г. Чебоксары: Чув. кн. изд-во, 1997.

585. Теребов В.И. Каталог облигаций и обязательств внутренних государственных и целевых займов РСФСР и СССР с 1922 годя по настоящее время. — Саранск.: Мордовское книжное издательство, 1990.

586. Теребов B.II. Каталог облигаций и обязательств внутренних государственных и целевых займов РСФСР и СССР (1922-1991). Издание 2-е, полное. — Саранск.: Типография «Красный октябрь», 1996.

587. Тернер Ф. Сравнительное обозрение акционерного законодательства главнейших европейских стран. С.-Петербург.: Тип. Майкова, 1871.

588. Токарев Е.А. Вексельные обязательства и их действие в гражданском обороте Российской Федерации. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Томск. 2001.

589. Токарев Е.А. Юридическая природа прав векселедержателя по законодательству Российской Федерации// Российская юстиция. 2007. -№11.

590. Токарев Е.А. Переводные векселя с «осложненной» структурой правовых связей// Правоведение. — 2008. № 3.

591. Толстой B.C. Понятие и значение односторонних сделок в советском гражданском праве. Автореф. канд. дис. юр. наук. М.: 1960.

592. Толстухин М.Е. Фьючерс и опцион как объекты фондового рынка/ В сборнике: Объекты гражданского права: Сборник статей/Отв. ред М.А. Роэюкова. — M. : Статут, 2007.

593. Трапезников В.А. Инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования//Законодательство и экономика. — 2006. № 1.

594. Трегубенко Е.Ю. Ордерные ценные бумаги. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санк-Петербург, '2003.

595. Третьяков C.B. Формирование концепции секундарных прав в германской цивипистической доктрине (к публикации русского перевода работы Э. Зеккеля «Секундарные права в гражданском праве»)//Вестник гражданского права. — 2007. № 2.

596. Трофимова Т.В. Нематериальные блага как объект гражданско-правового регулирования. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Волгоград. 2004.

597. Трофименко А. Споры о ценных бумагах// Российская юстиция. № 6.1998.

598. Трусов A.A. Правовой режим закладной. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург, 2002.

599. Тъюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. 6-е изд.: Пер. с англ. М., ИНФРА-М, 1997.

600. Туктаров Ю.Е. Имущественные права как объекты гражданского оборота//Актуальные проблемы гражданского права: Сборник статей. Вып. 6/ Под ред. О.Ю. Шилохвоста. Издательство НОРМА, 2003.

601. Туктаров Ю.Е., Батуева А.Д. Закон Люксембурга о секьюритизации: основные положения// Вестник Гражданского права. —2009. -№ 1.

602. Тур Н. О товарных складах с правом выдачи документов для продажи и заклада товаров. С приложением Нового Положения, иностранных законов и указателя сочинений о товарных складах. С.-Петербург.: Типография Министерства путей сообщения (А. Бенке), 1888.

603. Тюрин В.Ю. Американские и глобальные депозитарные расписки. Теория и практика. М.: Диалог-МГУ, 1998.

604. Удинцев В. Русское торгово-промышленное право. Киев.: Типография И.И. Чоколова, 1907.

605. Ульянов В. Роль Центрального депозитария при выполнении международных расчетов с ценными бумагами//Депозитариум. — 2009. № 11(81).

606. Федоренко И., Лапач Л. Особенности оборота имущественных прав// хозяйство и право. 2001. -№11.

607. Федоров А.Ф. Вексельное право. Одесса: 1906.

608. Федоров А.Ф. Торговое право. Одесса. 1911.

609. Филлипова С.Ю. Внутренние правоотношения в хозяйственном обществе. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Томск. 2001.

610. Фисенко А. К вопросу о предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг//Хозяйство и право. 1997. -№11.

611. Фишер С., Дорнбуш Р. Шмалензи Р., Экономика: Пер. с англ. Со 2-го изд. -М: Дело, 1998.

612. Фогелъеон Ю.Б. Избранные вопросы общей теории обязательства: Курс лекций. — М. : Юристъ, 2001.

613. Фогелъеон Ю. Государственный надзор на рынках финансовых услуг. Российское законодательство и международные стандарты// Хозяйство и право ~ 2009. -№1.

614. Фомичева Л.П. Время выплачивать дивиденды//Законодательство. — 2008.6

615. Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/ Под ред. заслуженного деятеля науки РФ, докт. юрид. наук, проф. М.К. Треуитикова. М.: Городец, 2000.

616. Фрадкин К. Участие бездокументарных акций в гражданском обороте// Хозяйство и право. 2007. -№7.

617. Фрадкин К. Возмещение акционеру убытков// Хозяйство и право. — 2007.8.

618. Фролов М. Что отражает капля нефти. СП «Крисп»: от скважины до ценной бумаги// Известия. -1994. ЛЬ 244 (24351).

619. Фролова И.А. Правовое регулирование перехода прав на бездокументарные ценные бумаги. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2006.

620. Хайек Фридрих А. Частные деньги. М.: Институт Национальной Модели Экономики, 1996.

621. Хамидуллина Э. Виндикационный иск и проблема защиты прав владельцев бездокументарных ценных бумаг//Хозяйство и право. — 2003. № 9.

622. Харин А. Производные ипотечные ценные бумаги// Хозяйство и право. -2004. № 3.

623. Хоменко Е.Г. Правовые проблемы осуществления кредитными организациями профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2004.

624. Хохлов Е.С. К вопросу о юридической личности саморегулируемых организаций// Законодательство. 2008. -№ 4.

625. Хромушин C.B. Доверительное управление в качестве профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (правовые аспекты). Автореф. канд. дисс. юрид. наук. М.: 2000.

626. Хуторных Е. Вклады на продажу// Ведомости. 2009. —№36 (2306).

627. Шабунова И.Н. Юридическая природа и содержание прав участника акционерного общества на управление и информацию//Хозяйство и право. — 2003. № 4.

628. Шабунова И.Н. Корпоративные отношения как предмет гражданского права//Журнал российского права. 2004. - ЛГ° 2.

629. Шабунова И.Н. Содержание корпоративных отношений// Российская юстиция. 2005. - № 8.

630. Шаповалов А.Г. Сделки с ценными бумагами// Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. — 2006. № 9(28).

631. Шапкина Г. С. О применении акционерного законодательства (Комментарий к Постановлению Пленума Высшего Арбитражного Суда от 18 ноября 2003 г. № 19)// Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. ~ 2004. № 2.

632. Шапкина Г. С. К вопросу о защите прав акционеров// Хозяйство и право. -2004. -№12.

633. Шапкина Г. С. Защита прав и законных интересов акционеров при эмиссии дополнительных акций//Хозяйство и право. 2005. - № 3.

634. Шапкина Г.С. Защита прав на акции//Журнал российского права. 2006. -№ 12. - С. 54;

635. Шапкина Г.С. Акции как объекты права собственности//В сборнике: Право собственности: актуальные проблемы/ Отв. ред. В.Н. Литовкин, Е.А. Суханов, В.В. Чубарое; Институт законод. и сравнит, правоведения. — М.: Статут, 2008.

636. Шапкина Г.С. Изменения законодательства о реорганизации акционерных обществ//Хозяйство и право. 2009. - № 3.

637. Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. — М: Статут,2009.

638. Шарп У., Александер Г., Бэши Дж. Инвестиции: пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 1998.

639. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг: Учебное пособие. Издание дополнительное, стереотипное (2-й завод). М.: Статут, 2004.

640. Шевченко Г.Н Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве//Журнал российского права. — 2004. № 9.

641. Шевченко Г.Н. Ценные бумаги «коллективного инвестирования»// Журнал российского права. — 2005. № 6.

642. Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага// Журнал российского права. 2005. - № 1.

643. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование генных бумаг: Учебное пособие. 2-е изд., испр. и доп. — М.: Статут, 2005.

644. Шевченко Г. Биржевые сделки с ценными бумагами7/ Право и экономика. -2005. -№ 7

645. Шевченко Г.П. Понятие обращения ценных бумаг/В сборнике: Гражданское законодательство Российской Федерации как правовая среда гражданского общества: Материалы Международной научно-практической конференции: В 2 т. Краснодар: Просвещение-Юг, 2005. Т. 2.

646. Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. — М.: Статут, 2006.

647. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг: Учебное пособие. 2-еизд., испр. и доп. М.: Статут, 2006.

648. Шеленкова Н.Б. Особенности договорного оформления опционных контрактов (альтернативный подход)// Московский журнал международного права. -1994. -№>1.

649. Шелкович М.Т. Ценные бумаги: правовое регулирование, проблемы правоприменения//Юрист. —2007. -№ 10.

650. Шершеневич Г.Ф. Вексельное право. С-Петербург. Издание Бр. Багимаковых, 1909.

651. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т 2: Товар. Торговые сделки. М.: Статут, 2003.

652. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907 г.) М: СП АР К, 1995.

653. Шестаков В.А. Цессия в российском гражданском праве. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. — Волгоград.: 2003.

654. Шестопалова А.К. Гражданско-правовое регулирование выпуска и обращения государственных ценных бумаг в России; Автореф. канд. дисс. юр. наук. М.: 1997.

655. Шиткина И. С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление: научно-практ. издание/ И. С. Шиткина. —М.: Волтерс Kiyeep, 2006.

656. Шмотин А. Товарные склады и варранты по русскому законодательству// Журнал гражданского и уголовного права. Год восьмой. 1878. Книжка четвертая. Июль — август. С.-Петербург.: Типография Правительствующего Сената, 1878.

657. Шретер В. Советское хозяйственное право (право торгово-промышленное).М.:, Ленинград.: Государственное издательство, 1928.

658. Штраних. Обзор способов передачи закладных на недвижимость// Вестник права. Орган адвокатуры, нотариата, суда. Еженедельный журнал, издаваемый в Москве. -№36-37. 13 сентября 1915.

659. Шумилов В.М. Международное финансовое право: учебник. — М.: Междунар. отношения, 2005

660. Шумилов В.М. Правовая система США: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Междунар. отношения, 2006.

661. Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами/ Под ред. Лакхбира Хейра; пер. с англ. М. : Альпина Бизнес Букс, 2007.

662. Цепов Г.В. Акционерное общество: проблемы гражданско-правового регулирования. Автореф. канд. дисс. юр. наук. Санкт-Петербург. 2004.

663. Цитович П. Проект положения об акционерных обществах// Журнал гражданского и уголовного права. — Год третий. 1873. — Книжка третья и шестая. Май. Ноябрь. — С.-Петербург.: типография A.M. Котомина, 1873.

664. Цитович П.П. Очерк основных понятий торгового права. М.: АО «Центр ЮрИнфоР», 2001.

665. Цитович П.П. Труды по торговому праву и вексельному праву. В 2 т. Т.2: Курс вексельного права. М.: Статут 2005.

666. Чантурия Л.Л. Введение в общую часть гражданского права (сравнительно-правовое исследование с учетом некоторых особенностей постсоветского права). —М.: Статут, 2006.

667. Черепахин Б.Б. В индикационные иски в советском праве/Ученые записки Свердловского юрид. ин-та. 1945. Т. 1

668. Черепахин Б. Б. Правопреемство по советскому гражданскому праву. Госюриздат, 1962.

669. Чубарое В.В. Виндикационный иск лица, чье право собственности на законных основаниях перешло к другому, удовлетворению не подлежит/В сборнике: Комментарий судебно-арбитражной практики. Вып. 9/ Под ред. В.Ф. Яковлева. — М.: Юрид. лит., 2002.

670. Чуваков В.Б. Правовая природа ценных бумаг. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. Санкт-Петербург, 2004.

671. Чуваков В.Б. Ордерные ценные бумаги//Правоведение. — 2005. № 1.

672. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. /Подред. A.C. Булатова. М.: Юристъ, 1999.

673. Эльяссон Л.С. Чек и задача его кодификации/ В сборнике: Очерки кредитного права/Под редакцией проф. А.Э. Вормса. — М.: Финансовое издательство НКФ СССР, 1926.

674. Эльяссон Л.С. Чековое право. М.: Финансовое издательство НКФ СССР,1927.

675. Эрделевский А. О защите личных неимущественных прав акционеров// Хозяйство и право. —1997. -№ 6.

676. Эрделевский A.M. О новом вексельном законе //Государство и право. 1998.2.

677. Эрделевский А. Сберегательная книжка//Российская юстиция. -2000. -№8.

678. Юлдашбаева Л.Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг// Хозяйство и право. —1997. № 10.

679. Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акция, облигаций). М.: Статут, 1999.

680. Яковлев A.C. Имущественные права как объекты гражданских правоотношений. Автореф. канд. дисс. юрид. наук. — Воронеж.: 2003.

681. Яковлев A.C. Имущественные права как объекты гражданских правоотношений. Теория и практика. — М. : Ось-89, 2005.

682. Яковлев В.Ф. Гражданекоправовой метод регулирования общественных отношений. Учебное пособие. Свердловск. -1972.

683. Яковлев В.Ф. Гражданско-правовой метод регулирования общественных отношения. 2-е изд., доп. —М.: Статут, 2006.

684. Яроцкий В.Л. Создание и эмиссия ценной бумаги как основания возникновения выраженных в ней прав//Государство и право. 2000. - № 6.

685. Corporations and others business organizations. Cases and materials. By Melvin Aron Eisenberg. Eight edition — unabridged. New york. - Foundation Press, 2000.

686. Gursky, Karl-Heinz: Wertpapierrecht. / von Karl-Heinz Gursky. 2., neubearbeitete Auflage. — Heidelberg: Muller, 1997.

687. Hurst R. Thomas and Gregory A. William. Cases and materials on Corporations. -Cincinnati, Ohio. Anderson Publishing Co., 1999.

Автор: Габов, Андрей Владимирович
Город: Москва
Год: 2010
Звание: доктора юридических наук
КОД ВАК: 12.00.03

Диссертация

Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг тема диссертации по юриспруденции

Автореферат

ПОХОЖИЕ РАБОТЫ

Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумагтекст автореферата и тема диссертации по праву и юриспруденции 12.00.03 ВАК РФ

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ по праву и юриспруденции на тему «Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг»

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по праву и юриспруденции, автор работы: Габов, Андрей Владимирович, доктора юридических наук

ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по теме "Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг"

БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ «Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг»

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции на тему «Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг»

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции, автор работы: Габов, Андрей Владимирович, доктора юридических наук

ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по теме "Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг"

БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ
«Проблемы гражданско-правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг»