Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств

Поскребнев, Максим Евгеньевич

Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательствтекст автореферата и тема диссертации по праву и юриспруденции 12.00.03 ВАК РФ

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции на тему «Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств»

На правах рукописи

ПОСКРЕБНЕВ Максим Евгеньевич

ЗАЛОГ ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СПОСОБ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИСПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

Специальность 12.00.03 - гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук

Москва - 2005

Диссертация выполнена на кафедре гражданско-правовых дисциплин Юридического института Московской академии экономики и права.

Научный руководитель - кандидат юридических наук, профессор

Агапеев Вячеслав Егорович.

Официальные оппоненты:

- доктор юридических наук, профессор Ченцов Николай Васильевич;

- кандидат юридических наук Можаев Леонид Викторович.

Ведущая организация - Российский государственный институт

интеллектуальной собственности.

Защита диссертации состоится « октября 2005 г. в Т^^час. на

заседании диссертационного совета К 521.023.01 при Московской академии экономики и права по адресу: 117105, г. Москва, Варшавское шоссе, д. 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московской академии экономики и права. Автореферат разослан «

» сентября 2005 г.

Ученый се1фетарь диссертационного совета, кандидат юридических наук

Ю.С. Харитонова

/29 63

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Действующим Гражданским кодексом Российской Федерации предусмотрены ряд способов обеспечения исполнения обязательств, в числе которых в настоящее время залог занимает наиболее важное место. Предпочтительность залога перед другими способами заключается в том, что залог как способ защиты интересов кредитора, стимулирующий должника к исполнению основного обязательства, не зависит от «внешних», изменяющихся условий. Так, неустойка как способ обеспечения исполнения обязательств находится в прямой зависимости от финансового состояния должника к моменту неисполнения таковым основного обязательства. Поручительство зависит от благополучной деятельности поручителя, которая к моменту возникновения оснований для удовлетворения требований кредитора может ухудшиться. Напротив, с достаточной степенью надежности, залог обеспечивает интересы кредитора по основному обязательству.

Одним из элементов состава имущества в современной экономики России стали ценные бумаги. Переход к рыночной экономике сделал ценную бумагу одним из самых важных объектов гражданских прав, а ее развитие с объективной необходимостью потребовало организации фондовых и валютных бирж, создания государственного контроля за оборотом ценных бумаг, появились бездокументарные ценные бумаги, в связи с этим ценные бумаги как эффективный способ капиталовложений стал активно использоваться и в залоговых отношениях.

БИБЛИОТЕКА I

фиксации операций с ними, об использовании залогодержателем бездокументарньтх ценных бумаг на период залога. Не урегулирован вопрос и о порядке обращения взыскания на заложенные ценные бумаги без обращения в суд, то есть во внесудебном порядке. Действующее законодательство в области залога ценных бумаг содержит ряд противоречий и неточностей, что осложняет деятельность участников гражданского оборота, а также влечет трудности в рассмотрении судами споров.

Неопределенность правовой природы ценных бумаг как объекта гражданских прав несовершенство законодательного регулирования их оборота, огромное значение использования их как финансовых инструментов развития экономики страны в целом финансового состояния субъектов экономического оборота, в частности, необходимость обеспечения их гражданско-правовой защиты определяют актуальность избранной темы диссертационного исследования.

Объектом диссертационного исследования выступают правоотношения в области обеспечения исполнения гражданско-правовых обязательств посредством залога ценных бумаг.

Предметом диссертационного исследования являются нормы о залоге, а также практика их правоприменения.

Целью диссертационного исследования является комплексный анализ залога ценных бумаг как способа обеспечения исполнения обязательств и разработка предложений по совершенствованию действующего законодательства в этой сфере.

Цель и объект диссертационного исследования предопределили необходимость постановки и решения следующих задач:

1) установить правовой статус ценных бумаг как объекта гражданских прав, дать комплексную оценку двойственной правовой природе ценных бумаг как предмета залога;

2) провести анализ особенностей залога бездокументарных ценных бумаг и его места в вещно-обязательственной системе гражданского права России;

3) исследовать основания возникновения залога и особенности залоговых правоотношений с ценными бумагами;

4) рассмотреть процедуру и значение фиксации залога бездокументарных ценных бумаг, выявить проблемы, создающие препятствия для создания единого механизма по учету и фиксации залога бездокументарных ценных бумаг;

5) определить порядок обращения взыскания на заложенное имущество в целом и ценные бумаги в частности, без обращения в суд, во внесудебном порядке;

6) по мере решения перечисленных задач внести предложения по совершенствованию действующего законодательства о залоге.

Методологической основой исследования являются методы логического анализа, сравнительного правоведения и обобщения результатов исследования. Логическому анализу были подвергнуты нормы действующего законодательства РФ, специальная монографическая и теоретическая литература в области залога ценных бумаг. Проведен сравнительно-правовой анализ залога документарных и бездокументарных ценных бумаг. В работе также использованы специальные (частнонаучные) методы исследования: функциональный, формально-юридический, системный.

Теоретическую основу диссертационного исследования составляли труды виднейших представителей юридической и экономической науки. Российская история права в области залога и ценных бумаг представлена видными учеными дореволюционного, советского и современного периодами.

К дореволюционному периоду относятся такие известные авторы, как Г.Ф. Шершеневич, Д.И. Мейер, П.П. Цитович, С.М. Барац, В.М. Гордон, A.A. Добровольский, A.C. Звоницкий, Л.А. Кассо, И.А. Покровский, и др.

Советский период представлен такими именами, как М.М. Агарков, С.И. Вильнянский, JI.A. Лунц, H.H. Полянский, и др.

На современном этапе развития права происходит возрождение российской юридической теории залога и ценных бумаг. Существенный вклад в это развитие внесли такие ученые, как В.В. Витрянский, М.И. Брагинский, Е.А. Крашенинников, Б.М. Гонгало, В.К. Андреев, Е.В. Агапеева, В.А. Белов, A.A. Вишневский, Л.Ю. Добрынина, Л.Г. Ефимова, Б.Д. Завидов, Д.И. Мурзин, A.A. Маковская, Н.О. Нерсесов, Л.А. Новоселова, И.В. Рукавишникова, Л.Р. Юлдашбаева, И.А. Яблонский, и др.

Эмпирической базой исследования послужило современное законодательство, состоящее из законов и подзаконных нормативно-правовых актов Российской Федерации, а также законодательство зарубежных стран. Наряду с нормами сегодняшнего законодательства, изучен широкий круг ранее действующих на территории Российской Федерации нормативно-правовых актов. Особое внимание уделено ведомственным актам, таким как постановления и распоряжения Федеральной комиссии по ценным бумагам, Федеральной службы по финансовым рынкам, приказы и инструкции Министерства финансов Российской Федерации. В работе также использована судебно-арбитражная практика Высшего арбитражного суда Российской Федерации, федеральных арбитражных судов Центрального, Северно-Западного, Западно-Сибирского округов по спорам, возникающим в сфере залога ценных бумаг.

Научная новизна исследования. Настоящая диссертационная работа представляет собой одно из первых комплексных монографических исследований правового регулирования залога ценных бумаг в целом, и инвестиционных ценных бумаг, в частности, как способа обеспечения исполнения обязательств, основанного на глубоком изучении теоретического, нормативно-правового материала и правоприменительной практики.

Новизна результатов исследования заключается в ряде предложений по совершенствованию отдельных норм гражданского законодательства, связанных с закреплением в законе точного, легального определения бездокументарной ценной бумаги и выделения ее в самостоятельный объект гражданских прав с присвоением ей статуса «вещи».

Разработан и предложен новый механизм владения залогодержателем ценными бумагами на период залога. Научной новизной обладает предложение по разработке и принятию нового федерального закона, регламентирующего обязательную государственную регистрацию прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами, в том числе при их залоге.

В результате проведенного исследования диссертантом сформулированы следующие положения, выносимые на защиту:

1. Теоретический анализ понятия «эмиссионные ценные бумаги» позволяет сделать вывод о том, что экономическим критерием, положенным в его основу, являются инвестиционные отношения по передаче одним лицом (инвестором) в собственность другому лицу (эмитенту) имеющихся у него активов и выплате инвестору вознаграждения, в связи с чем эмиссионные ценные бумаги являются прежде всего инвестиционными ценными бумагами, поэтому определяющим, экономически содержательным их признаком является именно «инвестиционность», а не серийный характер их выпуска - «эмиссионность». Понятие «инвестиционные ценные бумаги» шире понятия «эмиссионные ценные бумаги», поскольку включает в себя ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными. Например, инвестиционный пай или ипотечный сертификат участия.

ставит под угрозу возможность виндикации бездокументарных ценных бумаг в гражданско-правовых спорах, поскольку истребовать из чужого незаконного владения возможно только вещь, имущество. Сложившаяся ситуация диктует необходимость закрепления в законе точного, легального определения бездокументарной ценной бумаги и выделения ее в самостоятельный объект гражданских прав с присвоением ей статуса «вещи». В этой связи, в диссертационном исследовании предлагается:

- внести в ст. 128 ГК РФ изменения, изложив ее в следующей редакции: «К объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги, ценные бумаги, бездокументарные ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права...» (подчеркнуто мной - П.М.)\

- дополнить п. 1 ст. 149 ГК РФ еще одним абзацем следующего содержания: «Бездокументарной ценной бумагой является совокупность имущественных или имущественных и неимущественных прав, зафиксированных с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п., лицом, получившим специальную лицензию на производство такой фиксации, и выраженных в выданном этим лицом документе, свидетельствующем о закрепленном праве».

3. Анализ положений ст. 128, 338, 339 ГК РФ, применительно к договору о залоге ценных бумаг, позволяет сделать вывод о том, что ценные бумаги на период залога подлежат передаче во владение залогодержателю или в депозит нотариуса.

4. В настоящее время фиксация залога ценных бумаг не является государственной регистрацией, имеет децентрализованный характер. Вместе с тем, ГК РФ предусматривает обязательную фиксацию залога бездокументарных ценных бумаг уполномоченным лицом (п. 2 ст. 149 ГК РФ). Кроме того, Уставом федерального государственного унитарного предприятия «Центральный депозитарий - Центральный фонд хранения и обработки информации фондового рынка» (утв. Постановлением Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741) предусмотрена функция

Центрального депозитария по «сбору, государственной регистрации и хранению информации, поступающей от эмитентов ценных бумаг, регистраторов и организаций, имеющих лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности и входящих в национальную депозитарную систему» (подчеркнуто мной - П.М.). В этой связи, обосновывается необходимость разработки и принятия федерального закона, регламентирующего обязательную государственную регистрацию сделок с бездокументарными ценными бумагами. В законе следует предусмотреть: обязанность депозитариев и регистраторов по вступлению в национальную депозитарную систему; обязанность по представлению депозитариями и регистраторами соответствующей информации о правах, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами Центральному депозитарию; обязанность по ведению Центральным депозитарием единого государственного реестра прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами и сделок с ними, в том числе сделок по залогу ценных бумаг; обязанность по представлению Центральным депозитарием информации из государственного реестра третьим лицам.

5. Анализ данного в ст. 142 ГК РФ определения ценной бумаги и содержание ст. 336, 338 ГК РФ позволяют считать ценную бумагу и «вещью», то есть объектом вещного прав, и «имущественным правом», то есть объектом обязательственного права, что дает возможность при залоге ценных бумаг отнести к залогодателю лиц, владеющих ценной бумагой на праве оперативного управления (п. 3 ст. 335 ГК РФ). Ценная бумага - это «вещь» со смешанной правовой природой, поэтому залогодателем ценной бумаги может быть только собственник или лицо, имеющее на нее право хозяйственного ведения (п. 2 ст. 335 ГК РФ). В связи с этим, п. 3 ст. 335 ГК РФ не должен подлежать применению в отношении имущественных прав, удостоверенных ценной бумагой.

6. Обращение взыскания на заложенное имущество, в гом числе на ценные бумаги во внесудебном порядке в настоящий момент возможно осуществить только путем совершения нотариусом исполнительной надписи. Вместе с тем, ст. 93 Основ законодательства РФ о нотариате предусматривает, что «взыскание по исполнительной надписи производится в порядке, установленном гражданским процессуальным законодательством Российской Федерации для исполнения судебных решений». ГПК РФ 2002 года не содержит перечня исполнительных документов. Такой исчерпывающий перечень исполнительных документов, на основании которых возможно возбудить исполнительное производство, стал перечень документов, предусмотренный ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве», где исполнительная надпись отсутствует. В этой связи в диссертации обосновывается предложение о внесении в перечень исполнительных документов, предусмотренных п. 1 ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве», исполнительной надписи.

Теоретическое и практическое значение исследования. Теоретическое значение исследования заключается в том, что разработанные положения и рекомендации в определенной мере дополняют и развивают соответствующие разделы гражданского права, могут служить основой для проведения дальнейших теоретических исследований в области залоговых отношений, а также исследования ценных бумаг как объекта гражданских прав.

Практическая значимость работы заключается в возможности внесения изменений и дополнений в действующее законодательство, основываясь на предложенных в результате исследования выводах и рекомендациях. Материалы работы могут быть использованы в учебном процессе при преподавании курсов «Гражданское право», «Коммерческое право», «Правовое регулирование рынка ценных бумаг».

Апробация результатов исследования. Результаты исследования обсуждены и одобрены на кафедре гражданско-правовых дисциплин

Московской академии экономики и права. Основные положения и выводы диссертации отражены в трех научных публикациях общим объемом 1,2 п.л., в выступлении на второй ежегодной научно-практической конференции «Деловой английский в деловом мире» в г. Москве ( 2003 г.).

Выводы диссертационного исследования используются в учебном процессе Московской академии экономики и права, а также в практической деятельности ОАО «ЗелАК-Банк».

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения и списка используемой литературы.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, определены цели, задачи, объект исследования, отражена теоретическая, методологическая и нормативно-правовая основа диссертации, раскрыта научная новизна работы, сформулированы основные положения, выносимые на защиту.

Первая глава - «Общая характеристика ценных бумаг как предмета залога» - содержит три параграфа и посвящена исследованию и раскрытию правовой сущности ценных бумаг как объекта гражданских прав для ттелей установления предмета залога при залоге ценных бумаг.

В первом параграфе - «Понятие ценной бумаги как объекта гражданских прав» - автор раскрывает правовой режим ценной бумаги.

Анализ теоретических исследований и действующего законодательства о ценных бумагах предопределил следующие выводы:

- ценная бумага может бьггь введена в гражданский оборот в России только федеральным законом Российской Федерации;

- ценные бумаги характеризуются наличием двух режимов правового регулирования: специальным и общегражданским;

ценная бумага может удостоверять имущественные или имущественные и неимущественные права;

- содержание ценной бумаги, удостоверяющей имущественные права, делает ее ценной для экономического оборота, а неимущественные права, удостоверенные этой же ценной бумагой, делают ее еще более привлекательной для инвесторов, поскольку наделяет их способностью непосредственно влиять на развитие своих инвестиций;

- в силу Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», ценные бумаги - это инвестиции. Однако в действительности инвестициями являются только инвестиционные (фондовые), а не торговые (денежные) и товарораспорядительные ценные бумаги;

- ценная бумага должка отвечать ряду экономических и юридических признаков, так как они определяют ее потребительную стоимость;

- ценная бумага - это механизм ускоренного обращения закрепляемых ею прав;

- эмиссионные ценные бумаги - это инвестиционные ценные бумаги, поскольку экономически содержательным признаком эмиссионных ценных бумаг является «инвестиционность», а не серийный характер их выпуска -«эмиссионность»; 1фоме того, понятие «инвестиционные ценные бумаги» охватывает инвестиционные ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными (инвестиционный пай или ипотечный сертификат участия), и находящиеся в настоящее время за пределами общепринятой теоретической классификации ценных бумаг (торговые эмиссионные и товарораспорядительные).

Второй параграф - «Особенности правовой природы предмета залога ценных бумаг» - посвящен исследованию предмета залога при залоге ценных бумаг.

Так, определяя объекты гражданских прав, законодатель относит ценные бумаги к вещам (ст. 128 ГК РФ), которые «признаются движимым имуществом» (п. 2 ст. 130 Г*К РФ). Предметом залога могут быть и вещь

(денная бумага), и имущественное право, удостоверенное ценной бумагой (п. 1 ст. 336; п. 4 ст. 338 ГК РФ). В этой связи возникает вопрос о том, что является предметом залога при залоге ценных бумаг: «вещь» (документ) или право, удостоверенное этим документом?

Анализ научных трудов исследователей проблемы двойственной правовой природе ценных бумаг (Н.О Нерсесова, Г.Ф. Шершеневича, Л.Р. Юлдашбаевой, М.И. Брагинского), а также действующего законодательства о ценных бумагах, о залоге в целом и залоге ценных бумаг в частности, позволяет прийти к выводу о том, что теоретически ценная бумага является объектом и вещного, и обязательственного права, а практически признавать ценную бумагу правом недопустимо, поскольку законодательство России, в отличии от права Франции, США, Германии, не предусматривает нематериальных вещей.

Таким образом, особенностью ценных бумаг как предмета залога является их двойственная правовая природа, как универсального носителя прав. Однако, применительно к действующему законодательству РФ следует признать ценную бумагу «вещью».

В третьем параграфе - «Документарные и бездокументарные ценные бумаги как предмет залога» - дается комплексный анализ бездокументарных ценных бумаг. Исследуется западный опыт, работы теоретиков и практиков о месте бездокументарных ценных бумаг среди иных объектов гражданских прав, правовом статусе «нематериальной вещи» в условиях Российского вещно-обязательственного законодательного поля.

В результате проделанного исследования автор заключает, что бездокументарные ценные бумаги - это и «форма фиксации прав» (п. 1 ст. 149 ГК РФ), и «вещь» (ст. 128 ГК РФ), и «имущественное право» (п. 1 ст. 1013 ГК РФ). В связи с этим, автором предлагается выделить бездокументарные ценные бумаги как самостоятельный объект гражданских прав - «бездокументарные ценные бумаги» и внести в ст. 128 ГК РФ изменения, изложив ее в следующей редакции: «К объектам гражданских

прав относятся вещи, включая деньги, денные бумаги, бездокументарные ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права...» (подчеркнуто мной - П.М.). Закрепление за бездокументарными ценными бумагами статуса «вещей» разрешит проблему виндикации бездокументарных ценных бумаг, поскольку истребовать из чужого незаконного владения возможно только вещь, имущество.

На вопрос о том, чем же является бездокументарная ценная бумага, в ст. 149 ГК РФ дать развернутый ответ путем дополнения п. 1 ст. 149 еще одним абзацем следующего содержания: «Бездокументарной ценной бумагой является совокупность имущественных или имущественных и неимущественных прав, зафиксированных с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п., лицом, получившим специальную лицензию на производство такой фиксации, и выраженных в выданном этим лицом документе, свидетельствующем о закрепленном праве».

В нормативных актах, где бездокументарные ценные бумаги упоминаются в качестве «прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами», а также «формы фиксации прав», внести соответствующие изменения:

- в п. 1 ст. 1013, абз. 4 ст. 1025 ГК РФ, слова «права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами» заменить словами «бездокументарные ценные бумаги»;

- в абз. 10 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», слова «документарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг» заменить словами «документарные эмиссионные ценные бумаги - эмиссионные ценные бумаги»;

- в абз. 11 ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», слова «бездокументарная форм эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг» заменить словами «бездокументарные эмиссионные ценные бумаги - эмиссионные ценные бумаги»;

- абз. 1 ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» изложить в следующей редакции: «Эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут быть только бездокументарными, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут бьггь только документарными» и далее по тексту (подчеркнуто мной -П.М.).

Вторая глава - «Особенности возникновения и осуществления залоговых правоотношений с ценными бумагами» — включает в себя три параграфа, посвященных непосредственному исследованию договора залога, его существенных условий, фиксации прав, удостоверенных ценными бумагами при залоге, а также рассмотрению правомочий (пользования и распоряжения) залогодержателя и залогодателя, вытекающих из договора залога ценных бумаг.

В первом параграфе - «Основания возникновения залоговых правоотношений» - рассматриваются два универсальных основания возникновения залоговых правоотношений: в силу договора или на основании указания закона (п. 3 ст. 334 ГК РФ, п. 1 ст. 3 Закона РФ «О залоге»).

Ряд ученых (В.А. Белов, Л.Ю. Добрынина) признает залоговый индоссамент основанием возникновения и урегулирования залоговых правоотношений. Однако, ГК РФ (п. 3 ст. 334) содержит исчерпывающий перечень оснований возникновения залоговых обязательств, в числе которых отсутствует ссылка на залоговый индоссамент. Передача ценных бумаг посредством залогового индоссамента не корреспондируется с положением п. 1 ст. 339 ГК РФ о том, что «в договоре о залоге должны бьггь указаны предмет залога и его оценка, существо, размер и срок исполнения обязательства, обеспечиваемого залогом. В нем должно также содержаться указание на то, у какой из сторон находится заложенное имущество». Залоговый же индоссамент представляет собой всего лишь передаточную

надпись, сделанную прямо на ценной бумаге: «Индоссамент - это передаточная надпись, учиненная "на оборотной стороне векселя (или на добавочном к нему листе - аллонже), которая передает права по векселю новому держателю векселя. Индоссамент проставляется за собственноручной подписью векселедержателя на обороте векселя или аллонже» (п. 4.1. Положения о простых векселях Сбербанка России (утв. Постановлением Правления Сбербанка РФ от 27.08.98 г. № 431-р). Следовательно, залоговый индоссамент не является основанием возникновения и урегулирования залоговых правоотношений.

В п. 1 ст. 339 ГК РФ предусмотрены существенные условия договора залога, к которым, в частности, относится условие о том, у какой из сторон должно находиться заложенное имущество. Данное условие заслуживает внимания. Дело в том, что по умолчанию, у кредитора по основному обязательству (залогодержателя), в случае надлежащего исполнения должником своих основных обязательств, не возникает никаких вещных прав на заложенное имущество: «заложенное имущество остается у залогодателя, если иное не предусмотрено договором» (п. 1 ст. 338 ПС РФ). Иная позиция с правами, удостоверенными ценной бумагой, которые, по умолчанию, передаются залогодержателю либо в депозит нотариуса, если договором не предусмотрено иное (п. 4 ст. 338 ГК РФ). В силу же ст. 128 ГК РФ: «к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права». Таким образом, и п. 1, и п. 4 ст. 338 ГК РФ применимы к ценным бумагам, при этом содержат разные условия владения ценными бумагами на период залога.

Автором предлагается устранить указанные в ГК РФ противоречия путем внесения в ст. 338 ГК РФ следующих изменений:

- п. 4 ст. 338 ГК РФ изложить следующим образом: «При залоге ценной бумаги и (или) бездокументарной ценной бумаги она передается залогодержателю либо в депозит нотариуса».

Не менее важным является вопрос об определение правомочий сторон договора залога ценных бумаг.

Так, ГК РФ по разному подходит к вопросу о том, кто вправе выступать залогодателем при залоге вещи и при залоге прав: «залогодателем вещи может быть ее собственник либо лицо, имеющее на нее право хозяйственного ведения» (п. 2 ст. 335 ГК РФ), тогда как «залогодателем права может быть лицо, которому принадлежит закладываемое право» (п. 3 ст. 335 ГК РФ). Соответственно, если рассматривать залог ценной бумаги как залог удостоверенного ею права, залогодателем будет вправе выступать лицо, являющееся субъектом этого права, даже если он владеет этой ценной бумагой на праве оперативного управления.

A.A. Маковская по данному поводу пишет, что «в зависимости от того, что считать предметом залога при залоге ценной бумаги (право или ценную бумагу), приходится по-разному подходить и к определению лица, которое вправе быть залогодателем, т.е. осуществлять залог ценных бумаг, действуя от своего имени»1. Автор считает, что ценная бумага, как объект гражданских прав, является «вещью». Следовательно, залогодателем ценной бумаги необходимо признать собственника или лицо, имеющее на нее право хозяйственного ведения, как это предусмотрено в п. 2 ст. 335 ГК РФ. Пункт 3 ст. 335 ГК РФ не подлежит применению в отношении имущественных прав, удостоверенных ценной бумагой, а распространяется на права аренды или иные права на вещь, не вытекающие из ценных бумаг.

Во втором параграфе - «Фиксация залога ценных бумаг» - автором исследуется процесс фиксации залога ценных бумаг.

В п. 2 ст. 164 ГК РФ указывается: «Законом может быть установлена государственная регистрация сделок с движимым имуществом определенных видов». Поскольку бездокументарные ценные бумаги, как объект гражданских прав, являются движимым имуществом и должны регистрироваться путем внесения записей по счетам депо в депозитариях или

1 Маковская A.A. Залог денег и ценных бумаг. - М.: Статут, 2000. С. 84.

посредством системы ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя (ст. 28 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»), необходимо выяснить, является ли процесс фиксации прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами, государственной регистрацией.

Сравнительно-правовой анализ положений ГК РФ, Закона РФ «О рынке ценных бумаг», Постановлений ФКЦБ, регламентирующих механизм фиксации операций с бездокументарными ценными бумагами и положений ГК РФ о государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним (ст. 131 ГК РФ), позволил сделать вывод о том, что фиксация депозитариями и регистраторами прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами, не является государственной регистрацией и не может обеспечить выполнение целей и задач, стоящих перед институтом государственной регистрации (единый учет прав, информирование заинтересованных лиц о правообладателях бездокументарными ценными бумагами, надлежащий контроль за оборотом ценных бумаг и др.).

Предназначенный для выполнения этих целей Указ Президента РФ «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» от 16.09.1997 г. № 1034, а также Постановление Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741 «О мерах по созданию национальной депозитарной системы» не предусматривают каких-либо обязанностей депозитариев и регистраторов по вступлению их в национальную депозитарную систему, также как и не содержат обязательств по представлению депозитариями и регистраторами информации о правах, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами Центральному депозитарию. При этом в п.п. б), ст. 9 Устава федерального государственного унитарного предприятия «Центральный депозитарий - Центральный фонд хранения и обработки информации фондового рынка» (утв. Постановлением Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741) указывается, что на Центрального депозитария возлагаются функции по «сбору, государственной регистрации и хранению информации, поступающей от эмитентов ценных

бумаг, регистраторов и организаций, имеющих лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности и входящих в национальную депозитарную систему» (подчеркнуто мной - П.М.).

Выполнение этих функций может быть обеспечено лишь с помощью механизма обязательности представления депозитариями и регистраторами соответствующей информации о правах, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами Центральному депозитарию и ведения последним единого государственного реестра этих прав, вместе с обязательностью представления Центральным депозитарием этой информации третьим лицам. Это позволит наиболее эффективно обеспечить достижение целей создания Национальной депозитарной системы и Центрального депозитария, в частности. Однако, нормирование этих положений должно быть осуществлено федеральным законом о государственной регистрации прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами и сделок с ними, поскольку только законом возможно обязать депозитариев и регистраторов вступать в национальную депозитарную систему и представлять Центральному депозитарию информацию о правообладателях ценными бумагами (п. 2 ст. 1 ГК РФ); также только законом может быть установлена государственная регистрация сделок с движимым имуществом определенных видов (п. 2 ст. 164 ГК РФ).

В связи с этим, автором предлагается разработать и принять федеральный закон, регламентирующий обязательную государственную регистрацию прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами и сделок с ними. В законе необходимо предусмотреть: обязанность депозитариев и регистраторов по вступлению в национальную депозитарную систему; обязанность по представлению депозитариями и регистраторами соответствующей информации о правах, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами Центральному депозитарию; обязанность по ведению Центральным депозитарием единого

государственного реестра прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами и сделок с ними, в том числе сделок по залогу ценных бумаг; обязанность по представлению Центральным депозитарием информации из государственного реестра третьим лицам.

Представляется, что принятие такого закона будет способствовать достижению целей централизации института фиксации прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами, сделает общедоступной информацию о правообладателях ценными бумагами, а также укрепит финансовый рынок страны и надлежащим образом обеспечит защиту интересов правообладателей и экономической безопасности государства в целом.

Третий параграф - «Пользование и распоряжение заложенными ценными бумагами» - посвящен исследованию возможности пользования и распоряжения ценными бумагами в период их залога.

В силу п. 1, 2 ст. 346 ГК РФ: «Залогодатель вправе, если иное не предусмотрено договором и не вытекает из существа залога, пользоваться предметом залога в соответствии с его назначением, в том числе извлекать из него плоды и доходы. Если иное не предусмотрено законом или договором и не вытекает из существа залога, залогодатель вправе отчуждать предмет залога, передавать его в аренду или безвозмездное пользование другому лицу либо иным образом распоряжаться им только с согласия залогодержателя».

Правомочия - «пользование» и «распоряжение», о которых, применительно к залогу, говорится в ст. 346 ГК РФ, являются составными частями права собственности: «собственнику принадлежат права владения, пользования и распоряжения своим имуществом» (ст. 209 ГК РФ).

Большинство ученых (М.И. Брагинский, В.В. Витрянский, Д.И. Мейер, А.Ю. Бушев, О.Ю. Скворцов) были и остаются единодушны в том, что объектом прав собственности, а также любого иного вещного права, могут быть только вещи. Бросая ретроспективный взгляд на развитие ценных бумаг, Л.Р. Юлдашбаева отмечает, что исторически режим вещных прав был

распространен на имущественные права, составляющие суть ценной бумаги, через опосредующее звено, т.е. через бумажный носитель, наличие которого было необходимо для согласования понятия ценной бумаги с классическим понятием вещи как предмета материального мира2. Дело в том, что. в отличии от документарных, бездокументарные ценные бумаги не имеют этого звена - бумажного носителя, в связи с этим вступают в противоречие с классическим понятием вещи как предмета материального мира. Следовательно, под вопросом оказывается и возможность применения к бездокументарным ценным бумагам правомочий пользования и распоряжения. В связи с этим, О.С. Трусова полагает, что «предметом залога могут быть как вещь, так и имущественные права. Причем, если в качестве предмета залога выступают имущественные права, приходится признать, что в данном случае ст. 346 ГК РФ применена быть не может»3.

Таким образом, также как проблема виндикации заложенных бездокументарных пенных бумаг, проблема пользования и распоряжения заложенными бездокументарными ценными бумагами на период залога, находится в тесной связи с ответом на главный вопрос о правовой природе бездокументарных ценных бумаг как объекта гражданских прав.

Диссертационным исследованием установлено, что в условиях действующего законодательства бездокументарные ценные бумаги не могут выступать имущественными правами как объект гражданских прав. Автор считает, что бездокументарные ценные бумаги представляют собой самостоятельный, специальный объект гражданских прав, при этом со всеми своими особенностями, объект представляет собой «вещь», в этой связи является объектом права собственности, а значит положения ст. 346 ГК РФ применимы и к бездокументарным ценным бумагам.

2 Юлдашбаева Л.Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг // Хозяство и право. 1997. № 10. С. 39-47.

3 Трусова О.С.Залог акций: Дис.... к.ю.н. СПб, 2002 .С. 95.

Третья глава - «Особенности обеспечения исполнения основного обязательства исполнением залогового обязательства» - содержит два параграфа, посвященных исследованию правового регулирования процесса обращения взыскания на заложенные ценные бумаги, и не связанного с обращением взыскания способа получения удовлетворения за счет продажи заложенных ценных бумаг.

В первом параграфе - «Обращение взыскания на предмет залога ценных бумаг и их реализация» — детально рассмотрены судебный (общий) и внесудебный (специальный) порядок обращения взыскания на ценные бумаги, а также механизм их последующей реализации.

Так, в ПС РФ предусмотрено, что продажа заложенного движимого имущества с целью удовлетворения требований залогодержателя осуществляется путем обращения на него взыскания на основании решения суда или соглашения сторон договора залога (п. 2 ст. 349 ПС РФ). При этом реализация заложенного имущества, на которое в соответствии со ст. 349 ГК РФ обращено взыскание, производится путем продажи с публичных торгов в порядке, установленном процессуальным законодательством (п. 1 ст. 350 ГК РФ).

Федеральным законом «Об исполнительном производстве» (п. 2 ст. 54 и п. 2 ст. 63 Закона) предусмотрено, что продажа движимого имущества, в том числе ценных бумаг, осуществляется специализированной организацией на комиссионных и иных договорных началах, предусмотренных федеральным законом, а порядок проведения торгов определяется Гражданским кодексом (ст. 447-449 ГК РФ). При этом, в п. 6 ст. 447 ГК РФ указано, что «правила, предусмотренные ст. 448 и 449 настоящего Кодекса, применяются к публичным торгам, проводимым в порядке исполнения решения суда. если иное не предусмотрено процессуальным законодательством» (подчеркнуто мной - П.М.).

Таким образом, какой бы порядок обращения взыскания (судебный или внесудебный) не избрали стороны договора залога, им в любом случае

придется обратиться в суд. Возникает вопрос, как может быть осуществлена реализация заложенного имущества, в том числе ценных бумаг, без обращения в суд, на основании соглашения о внесудебном порядке обращения взыскания или оговорки в договоре залога?

Главой XVI Основ законодательства РФ о нотариате от 11.02.93 г. № 4462-1 предусмотрена возможность реализации заложенного имущества без обращения в суд путем обращения к нотариусу за совершением исполнительной надписи. Однако, в соответствии с п. 44 «Перечня актов, по которым взыскание задолженности производится в бесспорном порядке на основании исполнительных надписей органов, совершающих нотариальные действия» (утв. постановлением Совета Министров РСФСР от 11.03.1976 г. № 171): «для получения исполнительной надписи представляется подлинный экземпляр нотариально удостоверенного договора о залоге, по которому не удовлетворено обеспеченное залогом требование». Поскольку в дальнейшем залогодатель или залогодержатель сможет отказаться от совершения нотариального удостоверения договора залога, сторонам договора необходимо будет еще при его заключении обратиться к нотариусу с целью его удостоверения. При этом, обязательная нотариальная форма договора залога движимого имущества в контексте ст. 349 ГК РФ об обращении взыскания на заложенное имущество во внесудебном порядке не предусмотрена.

Кроме того, ст. 93 Основ законодательства РФ о нотариате предусмотрено, что «взыскание по исполнительной надписи производится в порядке, установленном гражданским процессуальным законодательством Российской Федерации для исполнения судебных решений». Действовавшим ранее ГПК РСФСР 1964 г., ст. 339 в числе иных исполнительных документов была предусмотрена и исполнительная надпись (абз. 1, п. 2 ст. 339 ГПК РСФСР). Принятым 14.11.2002 г. ГПК РФ, статьи с перечнем исполнительных документов не предусмотрели вовсе. Таким образом, исчерпывающим списком исполнительных документов, на основании

которых возможно возбудить исполнительное производство, стал перечень документов, предусмотренный ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве», в числе которых исполнительная надпись отсутствует.

В связи с изложенным автором предлагается:

1) включить в перечень исполнительных документов, предусмотренных п. 1 ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве», исполнительную надпись;

2) п. 2 ст. 349 ГК РФ изложить в следующей редакции: «Требования залогодержателя удовлетворяются за счет заложенного движимого имущества по решению суда, если иное не предусмотрено нотариально удостоверенным соглашением залогодателя с залогодержателем. Однако на предмет залога, переданный залогодержателю, взыскание может быть обращено в порядке, установленном нотариально удостоверенным договором о залоге, если законом не установлен иной порядок» (подчеркнуто мной -П.М.).

Второй параграф - «Особенности исполнения залогового обязательства без обращения взыскания на предмет залога ценных бумаг» — содержит анализ возможности продажи заложенных ценных бумаг с целью погашения требований к должнику по основному обязательству.

В соответствии с положениями «Обязательных условий Договора залога находящихся в федеральной собственности акций» (Приложение № 2 к Указу Президента РФ 31 августа 1995 г. № 889), в случае неисполнения должником-залогодателем своих обязательств, «залогодержатель, являющийся Кредитором в соответствии с Договором кредита, имеет право получить удовлетворение своих требований из выручки от реализации предмета залога преимущественно перед другими кредиторами» (подчеркнуто мной - П.М.).

В соответствии с п. 4.1. Положения ЦБР от 4 августа 2003 г. № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» (с

изменениями от 30 августа 2004 г.) также предусмотрено, что «при неисполнении (ненадлежащем исполнении) банком обязательств по погашению кредита Банка России и уплате процентов по нему в срок, указанный в Извещении либо Требовании, отсрочка платежа не производится и Банк России начинает процедуру реализации находящихся в залоге ценных бумаг (далее - «залог»)». «Удовлетворение требований Банка России по кредиту Банка России из выручки от реализации залога осуществляется без обращения в суд в порядке, установленном настоящим Положением и нормативными правовыми актами Российской Федерации, регулирующими обращение ценных бумага (п. 4.3. Положения) (подчеркнуто мной - ИМ,).

Несмотря на указание в обоих нормативных актах на «реализацию» заложенных ценных бумаг, установленный этими актами способ получения удовлетворения за счет выручки, полученной от продажи заложенных ценных бумаг, следует отличать от реализации ценных бумаг, которая происходит посредством обращения взыскания (п. 1 ст. 350 ГК РФ).

В Положении ЦБР № 236-П и Указе Президента РФ № 889 речь идет только о реализации заложенных ценных бумаг, а не об обращении на них взыскания. При этом указанная в обоих нормативных актах процедура реализации заложенных ценных бумаг практически представляет собой лишь их продажу.

Однако, именно на стадии обращения взыскания на заложенное имущество до его реализации, Гражданский кодекс предоставляет залогодателю ряд важных прав.

Во-первых, должник и залогодатель, являющийся третьим лицом, вправе в любое время до продажи предмета залога прекратить обращение на него взыскания и его реализацию, исполнив обеспеченное залогом обязательство или ту его часть, исполнение которой просрочено (п. 7 ст. 350 ГК РФ).

Во-вторых, залогодатель вправе обратиться в суд за защитой своих прав на стадии обращения взыскания.

В-третьих, залогодатель вправе получить от суда отсрочку продажи заложенного имущества на срок до одного года (п. 2 ст. 350 ГК РФ).

В-четвертых, залогодатель вправе высказать залогодержателю свои возражения в отношении размера основного обязательства, подлежащего удовлетворению за счет сумм, вырученных от продажи заложенного имущества, иначе в соответствии с п. 2 ст. 348 ГК РФ «в обращении взыскания на заложенное имущество может быть отказано, если допущенное должником нарушение обеспеченного залогом обязательства крайне незначительно и размер требований залогодержателя вследствие этого явно несоразмерен стоимости заложенного имущества».

В-пятых, условия Положения ЦБР № 236-П таковы, что залогодатель физически лишен возможности воспользоваться указанными правами, тем более, если залогодатель является третьим лицом, не должником по основному обязательству, поскольку ему на это предоставляется один день (п. 4.4. Положения ЦБР № 236-П).

Кроме того, если признать предусмотренную Положением ЦБР № 236-П и Указом Президента РФ № 889 «реализацию» - продажей ценных бумаг, то необходимо иметь ввиду, что в случае перехода права собственности на заложенное имущество или права хозяйственного ведения им от залогодателя к другому лицу право залога сохраняет силу, а правопреемник залогодателя становится на место залогодателя и несет все обязанности залогодателя, если соглашением с залогодержателем не установлено иное (п. 1 ст. 353 ГК РФ). В п. 1 ст. 352 ГК РФ дан исчерпывающий перечень оснований прекращения залога, в числе которых предусмотрено: «в случае продажи с публичных торгов заложенного имущества». Однако, и в данном случае речь идет о продажи с публичных торгов в порядке обращения взыскания на заложенное имущество. В связи с этим, если в результате продажи заложенных ценных бумаг вне процедуры обращения взыскания вырученных денежных средств окажется недостаточно для погашения основного обязательства, то не произойдет и прекращения залога в порядке п.п. 1, п. 1 ст. 352 ГК РФ, то есть

«залог прекращается с прекращением обеспеченного залогом обязательства». Следовательно, лицо, приобретающее заложенные ценные бумаги, приобретет их обремененными залогом и к нему перейдут все права и обязанности залогодателя. Единственным возможным способом защиты прав такого приобретателя может послужить соглашение о прекращении залога, которое ему необходимо будет заключить с залогодержателем (абз. 2, п. 1 ст. 353 ГК РФ).

Устранение указанных недостатков возможно путем:

1. Признания того, что процедура «реализации» заложенных ценных бумаг вследствие неисполнения (ненадлежащего исполнения) должником-залогодателем своих обязательств по основному обязательству, предусмотренная Положением ЦБР № 236-П и Указом Президента РФ № 889, представляет собой продажу заложенных пенных бумаг, как способ получения залогодержателем удовлетворения за счет заложенных ценных бумаг без обращения на них взыскания и их реализации в порядке установленном ст. 349, 350 ПС РФ. В связи с этим, представляется необходимым в Положении ЦБР № 236-П и Указе Президента РФ № 889 термин «реализация» заменить на термин «продажа».

2. С целью надлежащей защиты прав залогодателя при залоге ценных бумаг в Положении ЦБР № 236-П и в «Обязательных условиях Договора залога находящихся в федеральной собственности акций» (Приложение № 2 к Указу Президента РФ № 889) целесообразно включить права залогодателя, установленные ПС РФ в рамках процедуры обращения взыскания на заложенное имущество, при этом обязав залогодержателя к уведомлению залогодателя о начале процедуры продажи заложенных ценных бумаг. Необходимо также предусмотреть обязанность залогодержателя заключать с новым приобретателем заложенных ценных бумаг соглашение о прекращении договора залога, в случае если в результате продажи заложенных ценных бумаг, вырученных денежных средств окажется недостаточным для погашения основного обязательства.

В заключении диссертационного исследования изложены общие выводы, а также сформулированы предложения по совершенствованию действующего законодательства.

По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

1. Поскребнев М.Е., Агапеева Е.В. К вопросу о предмете залога ценных бумаг - залоге вещей или залоге имущественных прав // Вестник Московского университета МВД России. 2004. X? 5.- 0,4 п.л.

2. Поскребнев М.Е. Проблема отнесения документов, закрепляющих имущественные права к ценным бумагам // Сборник статей аспирантов Московской академии экономики и права. 2004. Вып. 2. - 0,3 п.л.

3. Поскребнев М.Е. Бездокументарные ценные бумаги как объект гражданских правоотношений. - М.: МАКС Пресс, 2005. - 0,5 п.л.

КОПИ-ЦЕНТР св. 7: 07: 10429 Тираж 100 экз. Тел. 185-79-54 г. Москва, ул Енисейская д. 36

»15994

РНБ Русский фонд

2006-4 12963

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции, автор работы: Поскребнев, Максим Евгеньевич, кандидата юридических наук

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ЦЕННЫХ БУМАГ КАК

ПРЕДМЕТА ЗАЛОГА

§ 1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских прав

§ 2. Особенности правовой природы предмета залога ценных бумаг

§ 3. Документарные и бездокументарные ценные бумаги как предмет залога

ГЛАВА II. ОСОБЕННОСТИ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И * ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ЗАЛОГОВЫХ ПРАВООТНОШЕНИЙ С

ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

§ 1. Основания возникновения залоговых правоотношений

§ 2. Фиксация залога ценных бумаг

§ 3. Пользование и распоряжение заложенными ценными бумагами

ГЛАВА III. ОСОБЕННОСТИ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИСПОЛНЕНИЯ ОСНОВНОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИСПОЛНЕНИЕМ ЗАЛОГОВОГО

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

§ 1. Обращение взыскания на предмет залога ценных бумаг и их реализация

§ 2. Особенности исполнения залогового обязательства без обращения взыскания на предмет залога ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по теме "Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств"

Актуальность темы исследования. Действующим Гражданским кодексом Российской Федерации предусмотрены ряд способов обеспечения исполнения обязательств, в числе которых в настоящее время залог занимает наиболее важное место. Предпочтительность залога перед другими способами заключается в том, что залог как способ защиты интересов кредитора, стимулирующий должника к исполнению основного обязательства, не зависит от «внешних», изменяющихся условий. Так, неустойка как способ обеспечения исполнения обязательств находится в прямой зависимости от финансового состояния должника к моменту неисполнения таковым основного обязательства. Поручительство зависит от благополучной деятельности поручителя, которая к моменту возникновения оснований для удовлетворения требований кредитора может ухудшиться. 11апротив, с достаточной степенью надежности, залог обеспечивает интересы кредитора по основному обязательству.

Сложившаяся ситуация потребовала от законодателя надлежащего правового регулирования. Однако, существующая классификация ценных бумаг в Российском праве не совсем полно и точно отражает сущность ценных бумаг как универсального экономического инструмента, и как специфического объекта гражданского права. Сложнейшим и в теории, и в практике остается вопрос о понятии бездокументарных ценных бумаг, о фиксации операций с ними, об использовании залогодержателем бездокументарных ценных бумаг на период залога. Не урегулирован вопрос и о порядке обращения взыскания на заложенные ценные бумаги без обращения в суд, то есть во внесудебном порядке. Действующее законодательство в области залога ценных бумаг содержит ряд противоречий и неточностей, что осложняет деятельность участников гражданского оборота, а также влечет трудности в рассмотрении судами споров.

Предметом диссертационного исследования являются нормы о залоге, а также практика их правоприменения.

Ф 2) провести анализ особенностей залога бездокументарных ценных бумаг и его места в вещно-обязательственной системе гражданского права России;

3) исследовать основания возникновения залога и особенности залоговых правоотношений с ценными бумагами;

5) определить порядок обращения взыскания на заложенное имущество Щ в целом и ценные бумаги в частности, без обращения в суд, во внесудебном порядке;

Методологической основой исследования являются методы логического анализа, сравнительного правоведения и обобщения результатов исследования. Логическому анализу были подвергнуты нормы действующего законодательства РФ, специальная монографическая и теоретическая * литература в области залога ценных бумаг. Проведен сравнительно-правовой анализ залога документарных и бездокументарных ценных бумаг. В работе также использованы специальные (частнонаучные) методы исследования: функциональный, формально-юридический, системный.

К дореволюционному периоду относятся такие известные авторы, как ф Г.Ф. Шершеневич, Д.И. Мейер, П.П. Цитович, С.М. Барац, В.М. Гордон, А.А.

Добровольский, А.С. Звоницкий, JI.A. Кассо, И.А. Покровский, и др.

Советский период представлен такими именами, как М.М. Агарков, С.И. Вильнянский, JI.A. Лунц, Н.Н. Полянский, и др.

Па современном этапе развития права происходит возрождение российской юридической теории залога и ценных бумаг. Существенный вклад в это развитие внесли такие ученые, как В.В. Витрянский, М.И. Брагинский, Е.А. Крашенинников, Б.М. Гонгало, В.К. Андреев, Е.В. Агапеева, В.А. Белов, А.А. Вишневский, Л.Ю. Добрынина, Л.Г. Ефимова, Б.Д. Завидов, Д.И. Мурзин, А.А. Маковская, Н.О. Нерсесов, Л.А. 11овоселова, И.В. Рукавишникова, Л.Р. Юлдашбаева, И.А. Яблонский, и др.

Эмпирической базой исследования послужило современное законодательство, состоящее из законов и подзаконных нормативно-правовых актов Российской Федерации, а также законодательство зарубежных стран. Наряду с нормами сегодняшнего законодательства, изучен широкий круг ранее действующих на территории Российской Федерации нормативно-правовых актов. Особое внимание уделено ведомственным актам, таким как постановления и распоряжения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, Федеральной службы по финансовым рынкам, приказы и инструкции Министерства финансов Российской Федерации. В работе также использована судебно-арбитражная практика Высшего арбитражного суда Российской Федерации, федеральных арбитражных судов Центрального, Северно-Западного, Западно-Сибирского округов по спорам, возникающим в сфере залога ценных бумаг.

2. В действующих положениях ГК РФ бездокументарная ценная бумага является и «формой фиксации прав» (п. 1 ст. 149 ГК РФ), и «вещью» (ст. 128 ГК РФ), и «имущественным правом» (п. 1 ст. 1013 ГК РФ). Данная правовая действительность не дает четкого понимания того, что именно является предметом залога при залоге бездокументарных ценных бумаг, более того ставит под угрозу возможность виндикации бездокументарных ценных бумаг в гражданско-правовых спорах, поскольку истребовать из чужого незаконного владения возможно только вещь, имущество. Сложившаяся ситуация диктует необходимость закрепления в законе точного, легального определения бездокументарной ценной бумаги и выделения ее в самостоятельный объект гражданских прав с присвоением ей статуса «вещи». В этой связи, в диссертационном исследовании предлагается:

4. В настоящее время фиксация залога ценных бумаг не является государственной регистрацией, имеет децентрализованный характер. Вместе с тем, ГК РФ предусматривает обязательную фиксацию залога бездокументарных ценных бумаг уполномоченным лицом (п. 2 ст. 149 ГК РФ). Кроме того, Уставом федерального государственного унитарного предприятия «Центральный депозитарий — Центральный фонд хранения и обработки информации фондового рынка» (утв. Постановлением Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741) предусмотрена функция

Центрального депозитария по «сбору, государственной регистрации и хранению информации, поступающей от эмитентов ценных бумаг, регистраторов и организаций, имеющих лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности и входящих в национальную депозитарную систему» (подчеркнуто мной — П.М.). В этой связи, обосновывается необходимость разработки и принятия федерального закона, регламентирующего обязательную государственную регистрацию сделок с бездокументарными ценными бумагами. В законе следует предусмотреть: обязанность депозитариев и регистраторов по вступлению в национальную депозитарную систему; обязанность по представлению депозитариями и регистраторами соответствующей информации о правах, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами Центральному депозитарию; обязанность по ведению Центральным депозитарием единого государственного реестра прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами и сделок с ними, в том числе сделок по залогу ценных бумаг; обязанность по представлению Центральным депозитарием информации из государственного реестра третьим лицам.

6. Обращение взыскания на заложенное имущество, в том числе на ценные бумаги во внесудебном порядке в настоящий момент возможно осуществить только путем совершения нотариусом исполнительной надписи. Вместе с тем, ст. 93 Основ законодательства РФ о нотариате предусматривает, что «взыскание по исполнительной надписи производится в порядке, установленном гражданским процессуальным законодательством Российской Федерации для исполнения судебных решений». ГПК РФ 2002 года не содержит перечня исполнительных документов. Такой исчерпывающий перечень исполнительных документов, на основании которых возможно возбудить исполнительное производство, стал перечень документов, предусмотренный ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве», где исполнительная надпись отсутствует. В этой связи в диссертации обосновывается предложение о внесении в перечень исполнительных документов, предусмотренных п. 1 ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве», исполнительной надписи.

Московской академии экономики и права. Основные положения и выводы диссертации отражены в трех научных публикациях общим объемом 1,2 пл., в выступлении на второй ежегодной научно-практической конференции «Деловой английский в деловом мире» в г. Москве ( 2003 г.).

ВЫВОД ДИССЕРТАЦИИ
по специальности "Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право", Поскребнев, Максим Евгеньевич, Москва

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате диссертационного исследования автором было комплексно рассмотрено правовое регулирование залога ценных бумаг, как способа обеспечения исполнения обязательств. Данная работа явилась одним из первых трудов, посвященных непосредственно залогу ценных бумаг, что предопределило выявление и разрешение ряда дискуссионных вопросов. Критический анализ теории и законодательного регулирования залога ценных бумаг, изучение западного опыта позволило по-новому взглянуть на залог документарных и бездокументарных ценных бумаг.

В настоящей работе, в первую очередь, необходимо было определить, что именно выступает предметом залога при залоге ценных бумаг. Дело в том, что действующее законодательство определяет ценные бумаги, с одной стороны как вещь, имущество с точки зрения отнесения к объектам гражданских прав, с другой стороны, в соответствии с рядом положений ГК РФ о залоге ценных бумаг, предметом залога выступают все же права, удостоверенные ценной бумагой, а не сама ценная бумага.

Указанная ситуация является результатом специфики ценной бумаги, поскольку ценная бумага в отличии от других объектов гражданских прав является универсальным носителем прав, включает в себя экономические и юридические признаки, классифицируется по ряду оснований. В работе было предложено добавить еще одно родовое понятие ценных бумаг — «инвестиционные ценные бумаги». Введение данного понятия продиктовано инвестиционной экономической направленностью таковых, но главное, указанную группу ценных бумаг можно будет в дальнейшем индивидуализировать, как самостоятельный объект гражданских прав, легально закрепить за ними статус прав, выраженных на электронном или документальном носителе. При этом понятие «инвестиционные ценные бумаги», предлагается поставить в противовес понятию «торговым» и «товарораспорядительным» ценным бумагам, которые всегда овеществлены

Ф и не нуждаются в специальном урегулировании. Однако, в настоящий момент положения действующего законодательства не позволяют ввести понятие инвестиционных ценных бумаг без коренного пересмотра вещно-обязательственной системы Российского законодательства и требуют более глубокого, на уровне докторского исследования. В связи с этим автором предложено минимизировать имеющиеся в законодательстве недостатки путем предложения изменений в ряд специальных законов о ценных бумагах и общих положений о ценных бумагах для целей надлежащего урегулирования залога ценных бумаг.

В частности, настоящей работой предложено индивидуализировать Ф «бездокументарные ценные бумаги» и внести в ст. 128 ГК РФ соответствующие изменения. В нормативных актах, где бездокументарные ценные бумаги упоминаются в качестве «прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами», также внести соответствующие изменения с закреплением термина «бездокументарные ценные бумаги».

В ст. 149 ГК РФ предложено дать легальное определение бездокументарным ценным бумагам следующего содержания: «Бездокументарной ценной бумагой является совокупность имущественных * или имущественных и неимущественных прав, зафиксированных с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п., лицом, получившим специальную лицензию на производство такой фиксации, и выраженных в выданном этим лицом документе, свидетельствующем о закрепленном праве».

Анализ положений Гражданского кодекса о залоге ценных бумаг позволил сделать выводы о том, что при залоге ценных бумаг, они подлежат передаче во владение залогодержателю или в депозит нотариуса.

Анализ положений Закона об обращении взыскания во внесудебном порядке предопределил необходимость добавления в перечень щ исполнительных документов, предусмотренных п. 1 ст. 7 Закона «Об исполнительном производстве» исполнительной надписи.

Диссертационным исследованием предложено решить дискуссионный вопрос о возможности применения к заложенным бездокументарны ценным бумагам вещно-правовых институтов.

Так, анализ научных трудов исследователей проблемы двойственной правовой природе ценных бумаг (Н.О Нерсесова Г.Ф. Шершеневича, JI.P. Юлдашбаевой, М.И. Брагинского и других), а также действующего законодательства о ценных бумагах, о залоге в целом и залоге ценных бумаг в частности позволил прийти к выводу о том, что теоретически ценная бумага является объектом и вещного и обязательственного права, а практически признавать ценную бумагу правом недопустимо, поскольку законодательство России, в отличии от права Франции, США, Германии, не предусматривает нематериальных вещей.

Диссертационным исследованием установлено, что в условиях действующей вещно-обязательственной системы права России, ценные бумаги не могут выступать имущественными правами, как объект гражданских прав. В связи с этим автор считает, что ценные бумаги представляют собой самостоятельный, специальный объект гражданских прав, при этом со всеми своими особенностями и видами, объект является «вещью» со смешанным вещно-обязательственным правовым режимом. Данный вывод позволил решить ряд проблем, связанных с двойственной правовой природой ценных бумаг: проблему виндикации заложенных ценных бумаг, проблему выявления полномочий залогодателя по отношению к ценным бумагам, проблему определения предмета залога при залоге ценных бумаг, проблему пользования и распоряжения заложенными ценными бумагами на период залога и другие.

Детальное исследование Гражданского кодекса РФ показало, что фиксацию залога бездокументарных ценных бумаг нельзя рассматривать, как государственную регистрацию, поскольку государственная регистрация должна устанавливаться Федеральным законом: «Обязательная регистрация сделок может быть установлена и для определенных видов движимого имущества. Но для этого необходимо соответствующее предписание закона. В настоящее время таких законов не принято»131. Гражданский кодекс РФ не предусматривает обязательной регистрации залога документарных ценных бумаг и ее отсутствие не влечет недействительности такого залога, однако, ГК РФ предусматривает обязательную фиксацию (не регистрацию) залога бездокументарных ценных бумаг уполномоченным лицом (п. 2 ст. 149 ГК РФ).

Указом Президента РФ «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» от 16.09.1997 г. № 1034 было предложено создать единую национальную депозитарную систему, «включающую в себя Центральный депозитарий - Центральный фонд хранения и обработки информации фондового рынка (далее именуется -Центральный депозитарий), а также организации, имеющие лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности, выданные Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (далее именуются - лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг), и работающие по стандартам национальной депозитарной системы».

Постановлением Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741 «О мерах по созданию национальной депозитарной системы» был утвержден Устав и основные положения «Центрального депозитария»; в п.п. б)., ст. 9, Устава федерального государственного унитарного предприятия «Центральный депозитарий - Центральный фонд хранения и обработки информации фондового рынка» (утв. Постановлением Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741) указывается, что на Центрального депозитария возлагаются функции по «сбору, государственной регистрации и хранению информации,

131 Комментарий к Гражданскому кодексу РФ. Часть первая. Комментарий к статье 164 / Под ред. проф. Т. Е. Абовой и А. Ю. Кабалкиной. - Юрайт-Ичдат; Право и закон, 2002. // Справочная правовая система «ГАРА11Т». поступающей от эмитентов ценных бумаг, регистраторов и организаций, имеющих лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности и входящих в национальную депозитарную систему».

Важно отметить, что отсутствие Закона, устанавливающего обязательную регистрацию сделок с ценными бумагами или прав на эти бумаги, и наличие Указа Президента, Постановления Правительства РФ, задающих направления по централизации института регистрации, прав на ценные бумаги, диктует необходимость разработки и издания Федерального закона, регламентирующего государственную регистрацию сделок с бездокументарными ценными бумагами. Анализ предложенного Постановлением Правительства РФ № 741 Устава Центрального депозитария выявил необходимость закрепления в Федеральном законе следующих обязанностей:

- обязанность депозитариев и регистраторов по вступлению в национальную депозитарную систему;

- обязанность по представлению депозитариями и регистраторами соответствующей информации о правах, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами Центральному депозитарию;

- обязанность по ведению Центральным депозитарием единого государственного реестра прав, удостоверенных бездокументарными ценными бумагами и сделок с ними, в том числе сделок по залогу ценных бумаг; обязанность по представлению Центральным депозитарием информации из государственного реестра третьим лицам.

При этом надо признать, что централизация процесса фиксации посредством объединения депозитариев и регистраторов в единую национальную депозитарную систему и придание этому процессу статуса государственной регистрации будет способствовать укреплению финансового рынка страны и защите интересов правообладателей.

В диссертационной работе были исследованы Обязательные условия договора залога акций находящихся в федеральной собственности, Обязательные условия договора комиссии, предусмотренные Приложением № 2 и № 3 к Указу Президента РФ от 31 августа 1995 г. № 889 «О порядке передачи в 1995 году в залог акций, находящихся в федеральной собственности» (с изм. и доп. от 2 ноября 1995 г., 21 октября 2002 г.); Положение ЦБР от 4 августа 2003 г. № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» (с изменениями от 30 августа 2004 г.).

Исследованием установлено, что процедура «реализации» заложенных ценных бумаг, о которой идет речь в Положении ЦБР № 236-П и Указе Президента РФ № 889, осуществляется в нарушение положений Гражданского кодекса РФ о реализации заложенного имущества и, по сути, представляет собой способ удовлетворения обеспеченных залогом требований за счет заложенных ценных бумаг без обращения на них взыскания путем обычной продажи.

В связи с этим, в настоящей работе сделаны ряд предложений по изменению указанных нормативных актов, с целью надлежащей защиты прав залогодателя.

БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ
«Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств»

1. Нормативно-правовые акты, материалы судебной практики

2. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г. // Российская газета. 1993. 25 декабря.

3. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24 июля 2002 г. № 95-ФЗ // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

4. Гражданский кодекс Российской Федерации ч. 1, 2 и 3 от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ // Справочная правовая система «ГАРА11Т».

5. Гражданский процессуальный кодекс РСФСР от 16 июня 1964 (в редакции от 28 апреля 1993 г.) г. // Ведомости Верховного Совета РСФСР. 1964. № 24. Ст. 407.

6. Гражданский процессуальный кодекс РФ от 14 ноября 2002 г. № 138-ФЗ (с изменениями от 30 июня 2002 г.). М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.

7. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // СЗ РФ. 1998. № 29. Ст. 3400.• 7. Закон РФ от 29 мая 1992 г. № 2872-1 «О залоге» // Ведомости Съезданародных депутатов РФ и Верховного Совета РФ. 1992. № 23. Ст. 1239.

8. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

9. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 1.

10. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности» (с изм. и доп. от 21 июля 2005 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

11. Федеральный закон от 7 августа 2001 г. № 120-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» // Российская газета. 2001. 9 августа.

12. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 27 декабря 2000 г.) // СЗ РФ. 1999. № Ю. Ст. 1163.

13. Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (с изм. и доп. от 7 марта 2005 г.). // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

14. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 119-ФЗ «Об исполнительном производстве» // Российская газета. 1997. 5 августа.

15. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 123-Ф3 «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 5 августа 2000 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

16. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 118-ФЗ «О судебных приставах» (с изм. и доп. от 7 ноября 2000 г.) // Российская газета. 1997. 5 августа.

17. Федерального закона от 29.11.2001 г., № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп. от 29 июня 2004 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

18. Законом РФ от 9 октября 1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изм. и доп. от 24 июня 2004 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

19. Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ «О введении в действие части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3302.

20. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-Ф3 «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изм. от 18 июля 2005 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

21. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (с изм. и доп. 10 января 2003 г.). // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

22. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изм. и доп. от 22 августа 2004 г.). // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

23. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (с изм. и доп. от 29 декабря 2004 г.). // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

24. Основы законодательства Российской Федерации о нотариате от 11 февраля 1993 года. № 4462-1 // Российская газета. 1993. 13 марта.

25. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп. от 31 декабря 2004 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

26. Федеральный закон от 29 декабря 1994 г. № 77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» // СЗ РФ. 1995. № 1. Ст. 1.

27. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 22 августа 2004 г.) // Справочная правовая система «ГАРА11Т».

28. Федеральный закон от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О простом и переводном векселе» // СЗ РФ. 1997. №11. Ст. 1238.

29. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм. и доп. от 29 декабря 2004 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

30. Указ Президента РФ от 31 августа 1995 г. № 889 «О порядке передачи в 1995 году в залог акций, находящихся в федеральной собственности» (с изм. от 2 ноября 1995 г.) // Российская газета. 1995. 9 сентября.

31. Указ Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186 «О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий» // Российская газета. 1992. 16 октября.

32. Указ Президента РФ от 16 сентября 1997 г. № 1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

33. Указ Президента РФ от 14 августа 1996 г. № 1177 «О структуре федеральных органов исполнительной власти» (с изм. от 9 августа 2000 г.) // СЗ РФ. 1996. № 34. Ст. 4082.

34. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // СЗ РФ. 1996. № 28.Ст. 3356.

35. Постановление Правительства РФ от 10 июля 1998 г. № 741 «О мерах по созданию национальной депозитарной системы» (с изм. и доп. от 6 апреля 1999 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

36. Постановление Правительства РФ от 12 августа 1998 г. № 934 «Об утверждении порядка наложения ареста на ценные бумаги» // СЗ РФ. 1998. №33. Ст. 4035.

37. Постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе» // СЗ СССР. 1937. №52. Ст. 221.

38. Постановление Правительства РФ от 26 сентября 1994 г. № 1094 // «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения» // СЗ РФ. 1994. №23. Ст. 2571.

39. Инструкция Минфина РФ от 3 марта 1992 г. № 2 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации (с изм. и доп. от 15 ноября 1993 г.) // Финансовая газета. 1992. №11.

40. Инструкция Сбербанка РФ от 26 октября 1993 г. № 26-р «О кредитовании юридических лиц учреждениями Сберегательного банка Российской Федерации» (протокол № 64) (с изм. и доп. от 21 сентября 1994 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

41. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 24 июля 2003 г. № 72 «Обзор практики принятия арбитражными судами мер по обеспечению исков по спорам, связанным с обращением ценных бумаг». // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

42. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 апреля 1998 г. № 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 1998. № 6.

43. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 24 июля 2003 г. № 72 «Обзор практики принятия арбитражными судами мер по обеспечению исков по спорам, связанным с обращением ценных бумаг» // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

44. Положение о простых векселях Сбербанка России, утвержденное постановлением Правления Сбербанка РФ от 27 августа 1998 г. №431-р (Протокол N 183, § 3) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

45. Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 апреля 1997 г. № 4/8 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

46. Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 29 февраля 2000 г. № 4879/98 // Справочная правовая система «ГАРА11Т».

47. Постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе» // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

48. Приказ Минфина РФ от 21 июня 1996 г. № 57 «О присвоении государственных регистрационных номеров государственным ценным бумагам» (с изм. от 22 декабря 2000 г.) // Финансовая газета. 1996. № 28.

49. Приказ Центрального банка России от 25 июля 1996 г. № 02-259 «Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 7 апреля 2000 г.) // Справочная правовая система «ГАРАНТ».

50. Приказ Центрального банка России от 28 февраля 1996 г. № 02-51 «Об утверждении Положения о порядке депозитарного учета на

51. Организованном рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 5 февраля 2001 г.) // Справочная правовая система «ГАРА11Т».

52. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 февраля 1997 г. № 61-р «О порядке присвоения выпускам ценных бумаг государственных регистрационных номеров» // Российская газета. 1997. 17 мая.

53. Научная и учебная литература. Статьи

54. Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2004.

55. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. -М.: БЕК. 1994

56. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. — М.: Финанстатинформ. 1993.

57. Азимов Ч.Н. Залоговое право. Харьков: РИП Оригинал. 1993.

58. Алексеев С.С. Проблемы теории права. Курс лекций. Т. 1. Основные вопросы общей теории социалистического права. — Свердловск. 1972.

59. Астахов В.П. Ценные бумаги. М.: Приор. 1998.

60. Белое В.А. Вексельное законодательство России. — М.: «ЮрИнфоР». 1996.

61. Белое В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. — М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфор». 1996.

62. Белое В. А. Юридическая природа «бездокументарных ценных бумаг» и «безналичных денежных средств» // Рынок ценных бумаг. 1997. № 5.

63. Белое В.А. Залог ценных бумаг // Бизнес и банки. 1999. № 2.

64. Берник В.Р. Обеспечение исполнения обязательств. — М.: Атлантика-Пресс. 1998.

65. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право: общие положения. М.: Статут. 1997.

66. Брагинский М.И. Обязательства и способы их обеспечения. М.: АО «Центр деловой информации». 1995.

67. Бескровный А., Петров В. Бездокументарный вексель: выпускать нельзя запретить» // Рынок ценных бумаг. 1996. № 20.

68. Вайнштейн Г. «Исполнительная надпись нотариуса документ для принудительного исполнения» // Российская юстиция, май 2002. № 5.

69. Вершинин А.П. Содержание прав, удостоверенных ценными бумагами // Очерки по торговому праву. Вып. 4. Ярославль. 1997.

70. Вишневский А.А. Залоговое право. М.: БЕК. 1995.

71. Вишневский А.А. Залоговое право: учебное пособие. М.: Юристъ. 1996.

72. Вишневский А.А. Вексельное право. М.: Юристъ. 1996.

73. Власова А.В. К дискуссии о структуре прав, воплощенного в обязательственной ценной бумаге // Очерки по торговому праву. Вып. 6. Ярославль. 1999.

74. Воронцова JI.A. Основы экономической теории. Политэкономия. М.: Проспект. 2003.

75. Габов А.В. Вексель в системе российских ценных бумаг: Автореферат дис. к. ю. н. М. 1999.91 .Габов А.В. Индоссамент как один из способов передачи векселя // Рынок ценных бумаг. 1999. № 6.

76. Ганеев P.P. Основы правового регулирования рынка ценных бумаг. -Казань: Унипресс. 2000.

77. Гиликин В.М. Ценные бумаги: понятие, структура и значение в экономике новой России. — М.: Рзвитие. 2002.

78. Гонгало Б.М. Обеспечение исполнения обязательств. — М.: Спарк, 1999.

79. Гражданское право. Учебник. Часть 1. / Под. ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого 4е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект. 2000.

80. Гражданское право. Учебник. Часть 2. / Под. ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого 2е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект. 2000.

81. Гражданско-правовое регулирование банковской деятельности // Учебное пособие под. ред. Е.А. Суханова М.: ЮрИнфоР. 1994.

82. Гришаев С.П. Комментарий к Федеральному закону «Об ипотеке (залоге недвижимости)». М.: Юристъ, 2003 г.

83. Демушкина Е. Безналичные ценные бумаги — фикция или реальность? // Рынок ценных бумаг. 1996 № 18-20.

84. Демушкина Е. Залог, арест и иные обременения ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 1999. № 7, 10, 13.

85. Добрынина Л.Ю. Вексельное право России. М.: «Спарк», 1998. С. 86.

86. Ефимова Л.Г. Ответ на вопрос: каков порядок совершения сделок с бездокументарными ценными бумагами? Документ № 17969 от 15.07.97 // База данных «КонсультантФинансист» Системы «КонсультантПлюс».

87. Завидов БД. Анализ залога в гражданском праве России. М.: Приор. 1999.

88. Звоницкий А.С. О залоге по русскому праву. — Киев.: Издание Книжного Магазина Н.Я. Оглобина 1912.

89. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации части первой (постатейный) / под. ред. О.Н. Садикова М.: Юридическая фирма КОНТРАКТ; ИНФРА. 2002.

90. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации части первой и второй (постатейный) / авт.комм. и сост. А.Б. Борисов. -М.: Книжный мир. 2001.

91. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации часть первая / под ред. проф. Т.Е. Абовой и АЛО. Кабалкиной М.: Юрайт-Издат. 2002.

92. Комментарий к Федеральному Закону «Об ипотеке (залоге недвижимости)» / под. ред. В.В. Смирнова, З.П. Лукиной М.: Фонд «Правовая культура». 1999.

93. Королев А.Г. О судебно-арбитражной практике по спорам, возникающим при уступке права требования // Юридический мир. 1998. июнь-июль.

94. Крашенинников Е.А. О залоговом индоссаменте / Теоретические проблемы правового регулирования хозяйственной деятельности в условиях рыночных отношений. Минск: 1998.

95. Крашенинников Е.А. Основные вопросы уступки требования // Очерки по торговому праву. Вып. 6. Ярославль. 1991.

96. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав? // Рынок ценных бумаг. 1997. № 2, 4, 5.

97. Кураков B.JT. Правовое регулирование рынка ценных бумаг Российской Федерации. М.: Пресс-сервис. 1998.

98. Ломакин Д.В. Спорные вопросы залога ценных бумаг // Законодательство. 1998. № 4.

99. Ломакин Д.В. Акционерное правоотношение: понятие, содержание, субъекты: Автореф. дис.к.ю.н. М. 1996.

100. Лунц Л. А. Денежное обязательство в гражданском и коллизионном праве капиталистических стран. М.: Юридическое издательство Министерства юстиции СССР. 1948.

101. Лысихин И. Удостоверение и реализация прав по эмиссионным ценным бумагам // Рынок ценных бумаг. 1996 № 18-19.

102. Маковская А.А. Залог денежных средств и ценных бумаг. М.: МЦФЭР. 1999.

103. Маковская А.А. Залог денег и ценных бумаг. М.: Статут. 2000.

104. Медведев ДА. Вопросы ценных бумаг // Правоведение. 1992. № 1.

105. Мейер Д.И. Из серии «Классика российской цивилистики», Русское гражданское право. М.: Статут. 1997.

106. Мейер Д.И. Русское гражданское право. Изд. 8. СПб. 1902.

107. Мещеряков В.Ю. Некоторые аспекты правового регулирования залога акций // Законодательство. 1996.

108. Миграпов С. Некоторые проблемы правового регулирования операций с бездокументарными ценными бумагами // Хозяйство и право. 2000. № 12.

109. Мурзин Д.В. Ценные бумаги бестелесные вещи. М.: Статут.1998.

110. Научно-практический комментарий к части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей. Изд. 2-е, доп. и перераб. — М.: Спарк. Редакция журнала «Хозяйство и право». 1999.

111. Научно-практический комментарий к Гражданскому процессуальному кодексу РСФСР / под ред. М.К. Треушникова. М. 2000.

112. Нерсесов НО. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве. -М.: Статут, 1998.

113. Нерсесов Н.О. Представительство и ценные бумаги в гражданском праве. — М.: Статут. 2000.

114. Новоселова ЛА. Вексель в хозяйственном обороте. Комментарии практики рассмотрения споров. Изд. 3-е. перераб. и доп. М.: Статут.1999.

115. Охлопков А. Маржевые и залоговые операции как причина эффекта завышения цен на фондовых рынках // Рынок ценных бумаг. 2001. № 19.

116. Пенцов Д. А. Понятие «Security» по законодательству Соединенных Штатов Америки: Автореф. дис.к.ю.н. СПб. 1999.

117. Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М., Статут, 1998.

118. Поповкин НА. Залог. История возникновения и развития залоговых правоотношений // Юрист. 1997. № 3.

119. Попондопуло В.Ф. Проблемы правового режима предпринимательства: Автореф. дис. д.ю.н. СПб. 1994.

120. Правовые основы рынка ценных бумаг / под. ред. А.Е. Шерстобитова. М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс». 1997.

121. Рожкова М.А. К вопросу об обязательствах и основаниях их возникновения // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2001. № 6.

122. Рубцов В.В. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. М.: ИНФРА-М, 1996.

123. Рукавишникова И.В. Вексель как объект гражданских правоотношений. М.: Учебно-консультационный центр «ЮрИнфоР». 2000.

124. Саватье Р. Теория обязательств. М.: Прогресс. 1972.

125. Семенов А. Исполнение судебных решений специализированным регистратором // Рынок ценных бумаг. 2000. № 19.

126. Семенов Б. Бездокументарные векселя: быть или не быть // Рынок ценных бумаг. 1996. №21.

127. Сенчищев В.И. Объект гражданского правоотношения // Сб. Актуальные проблемы гражданского права./ Под. ред. М.И. Брагинского. -М.: Статут. 1998.

128. Соловьев Д.В. Кредитование под залог ценных бумаг // Индикатор. 2000. № 5.

129. Степанов Д. Бумаги документарные и бездокументарные // Журнал для акционеров. 1999. № 12.

130. Суханов Е.А. Гражданское право Т. 1. — М.: Справочная правовая система «ГАРАНТ» 2004 г.

131. Тимохина Е. Внесудебный порядок обращения взыскания // Экономика и жизнь. 1995. № 25.

132. Тимохина Е. Получение и реализация залога при договоре банковского кредита // Экономика и жизнь. 1996. № 12.

133. Трусов А.А. Правовой режим закладной. Автореф. дис.к.ю.н. СПб. 2002.

134. Трусоеа О.С. Залог акций: Дис. к.ю.н. СПб.2002.

135. Фролова М. Бездокументарные ценные бумаги. Особенности правового регулирования // Право и экономика. 1998 № 6.

136. Фролова И. Легитимация залога бездокументарных ценных бумаг // Вестник НАУФОР. 2001. № 9.

137. Хвостов В.М. Система римского права: Учебник. М.: Спарк. 1996.

138. Худяков С. Проблемы реализации предмета залога // Юрист. 1996. №9.

139. Цитович П. Курс вексельного права. Киев: Типография И.Н. Кушнерова и Ко. 1887.

140. Чеботарев А.В. Некоторые вопросы, возникающие при залоге векселя // Юрист. 1998. № 6.

141. Шапкина Г.С. Новое в российском акционерном законодательстве // Хозяйство и право. 2001. ноябрь. Приложение № 11.

142. Шапкина Г.С. Некоторые вопросы применения корпоративного законодательства // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. 1999. № 5.

143. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг. — М.: Статут, 2003.

144. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Том II. Товар. Торговые сделки. — М.: Статут, 2003.

145. Шершеневич Г. Ф. Учебник торгового права. М.: Спарк. 1994.

146. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права. — М.: «Спарк». 1995.

147. Юлдашбаева JI.P. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., Статут, 1999.

148. Юлдашбаева Л.Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг // Хозяство и право. 1997. № 10.

149. Юлдашбаева Л.Р. Гражданско-правовое регулирование сделок с эмиссионными ценными бумагами: Дис. к.ю.н. М. 1999.

150. Юлдашбаева Л.Р. Об ответственности держателя реестра владельцев именных ценных бумаг // Юрист. 1997. № 12.

151. Яркое В.В., Редькин И.В., Обращение взыскания на ценные бумаги и доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью» // Юридический мир. 1999. № 4.

152. Яркое В. Защита прав акционеров по закону «Об акционерных обществах» с помощью косвенных исков // Вопросы законодательства. 1997. № 11, 12.

Автор: Поскребнев, Максим Евгеньевич
Город: Москва
Год: 2005
Звание: кандидата юридических наук
КОД ВАК: 12.00.03

Диссертация

Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств тема диссертации по юриспруденции

Автореферат

ПОХОЖИЕ РАБОТЫ

Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательствтекст автореферата и тема диссертации по праву и юриспруденции 12.00.03 ВАК РФ

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ по праву и юриспруденции на тему «Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств»

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по праву и юриспруденции, автор работы: Поскребнев, Максим Евгеньевич, кандидата юридических наук

ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ по теме "Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств"

БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ «Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств»

АВТОРЕФЕРАТ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции на тему «Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств»

СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по праву и юриспруденции, автор работы: Поскребнев, Максим Евгеньевич, кандидата юридических наук

ВВЕДЕНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
по теме "Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств"

БИБЛИОГРАФИЯ ДИССЕРТАЦИИ
«Залог ценных бумаг как способ обеспечения исполнения обязательств»